出乎意料，比亚迪业绩低于预期，负债总额5228亿，减少62亿元

导读：新能源汽车王者比亚迪股份一季度营收只增长4%，净利润增长10%，低于多数人的预期，到底发生了什么？

营收和盈利

比亚迪今年第一季度营业收入1249.4亿元，同比仅增长3.97%；实现净利润45.69亿元，同比增长10.62%，利润增速快于营收增长。

比亚迪海狮

比亚迪股份前两年营业收入和净利润高歌猛进，给人印象深刻。今年一季度公司销量增长13.44%，加上高端车型仰望、方程豹和腾势发力，以及耗资158亿元并购捷普集团旗下生产消费电子产品零部件的移动电子制造业务，这让人们对比亚迪2024年的业绩充满期待。

然而，比亚迪一季度的业绩却难言乐观，尤其是营业收入增长不到4%，相信低于多数人的预期。

季报并未透露新能源汽车业务和电子业务两大板块的具体营收及增长情况，但是港股上市的比亚迪电子披露了季报，营业收入约365亿元，同比增收102亿元。

简单测算，2023年一季度新能源汽车业务实现营业收入938亿元，今年一季度实现营业收入885亿元，收入减少53亿元，下降5.7%，对比一季度销量的增加，这项数据相当费解。

如果一定要问比亚迪汽车营业收入为什么下降的原因，答案就是以下两点：

(1) 促销降价导致营业收入下降，这应该是营收下降的主要原因。(2)部分在途营业收入未予确认，这也是存在可能性的原因，但影响相对较小。

好在去年下半年以来锂电池价格暴跌，新能源汽车在降价后仍能保证有竞争力的利润，后续还存在打价格战的家底。

单车均价和单车利润

我们再算两笔账

1，单车均价

一季度销售新车626263辆，汽车业务营业收入大约885亿元，测算单车均价14.13万元，这比2023年一季度的单车均价降低了差不多三万元，一是因为降价促销，二是因为低价位新车销量占比加大。

2，单车利润

比亚迪股份刨开比亚迪电子业务的贡献后，还有净利润41.6亿元，假设都摊销到每台车，则一季度每台车贡献的净利润是6640元(0.66万元)，销售净利率4.7%，净利率不到5个点，倒也符合制造业的利润特点。

两项费用大增影响利润

查阅报表，我们会发现比亚迪的营业总成本增加了55亿元，其中增幅较大的几笔成本包括：

比亚迪汽车

1，销售费用68亿元，增加21.56亿元，增幅46%，这表明应对竞争激烈的市场环境，比亚迪大幅增加了销售力度。2，研发费用106亿元，增加43.73亿元，增幅70%，研发费用增幅够猛。

上述两项费用增加了差不多65亿元，但比亚迪的净利润仍然取得了两位数增长，不得不说作为新能源汽车行业龙头，其利润把控能力真的太强了。

资产和负债

一季度末，比亚迪公司资产总额6777.84亿元，比上年末减少17.64亿元；负债总额5228.37亿元，比上年末减少62.49亿元，报告期末资产负债率77.14%，比去年末下降了0.72个百分点。

比亚迪 腾势

Messon财知道注意到，比亚迪的负债内容中，短期借款减少46亿元，长期借款增加20亿元，应付账款增加17亿元，但其他应付款减少88亿元。

比亚迪一季度的业绩跟您的预测相符吗？欢迎在评论区探讨！预祝您五一假期愉快！

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比亚迪收盘跌1.69%，主力资金净流出1.11亿元

4月23日，比亚迪今日主力资金净流出1.11亿元，近3日获主力资金累计流出5.02亿元。截至收盘，比亚迪报205.04元/股，下跌1.69%。

本文源自金融界

比亚迪连续两日股价大跌：过去成功不代表未来，认知缺陷很可怕

雷递网 乐天 11月27日

继上周五大跌后，比亚迪港股今日再度下挫超过4%。

而这一轮大跌前的11月23日，比亚迪刚刚启动新一轮大范围的直接降价策略，涉及王朝网旗下多款车型，这是时隔不到一个月比亚迪再次降价，其目标是冲刺全年300万销量目标。

同期，比亚迪还宣布，仅107天的时间内，比亚迪成功下线了100万辆新能源汽车，以展示比亚迪独特的生产速度和高效的制造流程。

不过，资本市场并不买单。宣布降价后的第一个交易日，比亚迪股价就下跌5.24%，今日再度下跌超过4%，这意味着，比亚迪两个交易日在资本市场市值蒸发超过600亿元。

当前，智能汽车市场正在发生深刻变化，华为强力卷入智能汽车市场，与赛力斯、江淮汽车、奇瑞汽车、北汽先后达成合作，推出了问界等产品，昨日，华为汽车BU拆分，长安汽车入股，进一步在推动行业趋势改变。

同期，发布了一份低于预期财报的特斯拉进行了与比亚迪相反操作，不到一个月的时间，特斯拉多次上调价格。特斯拉中国FSD（完全自动驾驶能力）正加速在中国落地。

中国正在走向智能车时代，也就是，新能源车+自动驾驶，产业正在飞速的升级换代。而比亚迪研发投入很大，但比亚迪的技术投入主要用在硬件上，智能化方向的投入相对有限。

在这样一个时间段，比亚迪董事长王传福年初的一段讲话被提及，王传福曾说，“无人驾驶都是扯淡，弄个虚头巴脑的东西，那都是忽悠，它就是一场皇帝的新装。”

一位分析人士指出，比亚迪股价的下跌应该跟特斯拉对于完全自动驾驶（FSD）在国内落地事宜基本落实有关。几个月前王传福还表示不看好自动驾驶，这侧面反映了比亚迪在自动驾驶上发展不顺利或者压根没有向这方面投入多大研发。

“当前卖多少辆没用，靠情怀拉动市场也没用，新能源汽车对标的就是自动驾驶，或者说新能源汽车的核心竞争力就是自动驾驶，没了自动驾驶的新能源汽车新在哪里？带着仅仅换个动力系统的心态研发‘新能源汽车’将会全面落后，吃下的市场也会吐出来！”

另一位业内人士指出，“过去成功不代表未来，认知缺陷很可怕。”

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