比亚迪销量大跌原因何在？

对于这个问题，每日经济新闻编辑张弩认为：

3月27日比亚迪公布了2017年年报，报告显示2017年总营收达到1059.15亿元人民币，增长2.36%，净利润下滑19.51%。年报中还预计2018年一季度比亚迪净利润将下滑75%—91.8%，主要受新能源汽车退坡影响。

3月28日开盘比亚迪以跌停价开盘，而后股价有所拉升，收盘跌幅达8.34%。截至3月29日早盘，比亚迪股价延续前一日的跌势，盘中跌幅接近3%。

比亚迪股价走低与前日披露的因为新能源车补贴减少，导致一季度业绩预期大幅下降有高度相关性。比亚迪新能源汽车过往销量测算，新能源汽车补贴退坡，或使得比亚迪至少减少8.94亿元补贴。哪怕除开新能源汽车补贴，比亚迪2017年接受政府补贴也达到了12.75亿元，占净利润的3成，创过去三年最高占比。

2018年2月，财政部等部门联合发布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，提高了对新能源客车电池的能量密度的要求，并下调了补贴金额。2016年政府拿出的700亿元补贴中，有500亿元给了客车，乘用车仅有100多亿元。所以2018年新能源车补贴退坡影响最大的就是客车。也就表示新政对于乘用车补贴的提高其实难以对冲比亚迪纯电动客车补贴的缩水。

对于一季度业绩预期下降与股价承压的回应，比亚迪汽车董事长王传福在3月28日业绩说明会上称，二季度随着新车型唐等的推出，销量和毛利都会有提高。

在2017年全年，比亚迪新能源汽车销量超过11万辆，同比增长超过15%，在全球新能源汽车品牌销量中排名第一。这已经是比亚迪连续三年在全球新能源汽车品牌销量排名中位列第一。

汽车行业资深分析师田永秋对《每日经济新闻》记者表示，中国作为新能源汽车产销第一大国，国家大力度支持新能源汽车发展的方向不会变，比亚迪作为龙头企业，整体趋势还是向好。

比亚迪汽车怎么样？有人说比亚迪“跌下神坛”，该怎样自救呢？

比亚迪是新能源汽车的龙头企业。

新能源汽车补贴政策变动的影响对它影响较为大。

比亚迪今天开盘跌停，主因是公司发布季报，预计2018年一季度实现盈利5000万元-1.5亿元，同比下降75.24%-91.75%。

净利润下滑有些大，下滑原因是电动大巴部分盈利能力下滑。电动大巴主要靠政府补贴，现在补贴减少后，这个基本处于亏损状态。

但是比亚迪新能源乘用车一季度销量预增200%，这个销量贡献较高的是比亚迪宋这款车，其实新能源车现在还是靠国家补贴支撑着。

比亚迪现在三大主营是：新能源车、云轨、动力电池。这些基本上还都是靠补贴支撑着，一旦补贴减少或者没了，利润也就要减半。

也就是说，比亚迪这只股票基本面上最大的不确定性就是这个补贴，什么时候这个补贴没了，还能稳定盈利，这只股就能像其它的蓝筹股一样稳步上升了。

反应到股价上就能看到，2012至2015年这三年间，因为那时限售股没有解禁，盘子相对较小，所以炒作股价能炒上去。2015年见顶后，做为一个被寄予厚望的“优质”公司，股价就一直处于横盘状态，2017年如果不是锂电池概念的火爆，股价就是一直低迷。

如今一季报出来，大幅低于预期，所以大跌是正常的反应。

这种影响会持续吗？

会！比亚迪一直在做“补贴”的文章。

根据18版补贴新政，续航里程达300km和400km以上的纯电动车型补贴金额将从4.4万提高至4.5万和5万，最高补贴系数由1.1倍提高至1.2倍；公司现有纯电动车型（包括宋EV、秦EV、e6、e5和腾势）续航里程均在300km及以上，这部分纯电动车型17年销量占比近50%；而PHEV补贴仅从2.4万微调至2.2万，对盈利基本没有影响。 手机业务稳健增长，光伏有望减亏。17年，手机业务实现稳健增长，18年营收增速将维持10%以上，盈利能力有望持续提升；光伏方面，我们预计17年亏损近5亿，18年有望实现减亏。 客车补贴退坡，云轨业务或将受政策影响。根据18版补贴，10m以上纯电动客车补贴降幅达40%，预计新能源客车盈利能力将有进一步下滑；云轨业务方面，受地方政府银根收紧的影响，预计云轨业务的开展将受到一定的阻力。

尤其是新能源客车，这个对业绩的影响较大。

再来看股价，日均线开始呈空头排列，有再下探50元的可能，从市盈率的角度，当前也算是略有高估。