比亚迪业绩持续创新高，上半年净利预增最高超2倍，股价却没跟上

界面新闻记者 | 庞宇

界面新闻编辑 |

7月14日晚间，比亚迪（002594.SZ）披露2023年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润105亿元-117亿元，同比增长192%-225%；扣非净利润93亿-103亿元，同比增加207%-240%；基本每股收益3.61元/股-4.02元/股。

今年一季度，比亚迪净利润为41.3亿元，以此推算其二季度净利润区间为63.7亿至75.7亿元，同比增长约129%至172%。今年上半年净利润已超过去年前三个季度净利润总和（93.11亿元）。

对于业绩增长原因，比亚迪表示，2023年上半年，新能源汽车行业保持快速增长，公司新能源汽车销量在去年同期的高基数上实现强劲增长，市场份额持续提升，继续强化在新能源汽车行业的领导地位。

在去年高基数上，比亚迪继续保持着高达2倍左右的业绩增速。去年上半年公司实现净利润35.95亿元，同比增幅206%。

东吴证券、开源证券、招商证券等多家机构预测比亚迪全年净利润或达到250亿元至290亿元。

比亚迪表示，“尽管上半年汽车行业竞争加剧，凭借不断提升的品牌力、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，以及上游原材料价格回落，公司继续保持良好的盈利水平。”

手机部件及组装业务方面，受益于大客户份额提升，新能源汽车及新型智能产品等新兴业务增长，产能利用率提升，业务结构也进一步优化，实现盈利大幅改善。

比亚迪所说的规模优势主要体现在销量上。今年以来比亚迪销量持续攀升，6月更是首次突破月销25万辆大关，达25.3万辆。上半年累计销量125.56万辆，同比增长94.25%，已达到2022年销量（186.85万辆）的三分之二。电池方面，比亚迪6月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约11.816GWh，2023年累计装机总量约60.250GWh。

根据中汽协数据，今年上半年，比亚迪在国内整个汽车市场的市占率为10.6%，在新能源汽车市场中的市占率约33.5%。此前，比亚迪董事长兼总裁王传福在年度股东大会上表示，有信心在未来3-5年获得更高市场份额。

比亚迪海外市场表现也较为亮眼。上半年，比亚迪海外销售新能源乘用车累计为7.43万辆，同比增长95.8%。

近期，比亚迪在海外市场动作频频。半年度业绩预告披露当天，比亚迪宣布同合作伙伴Maju Motors在文莱首都斯里巴加湾市举办比亚迪文莱品牌发布会，并发布BYD ATTO 3，这标志着比亚迪乘用车产品首次进入文莱市场，海外业务布局持续加速。截至目前，比亚迪新能源乘用车已进入日本、德国、澳大利亚、巴西等53个国家和地区。

不过，尽管销量和业绩持续创新高，但比亚迪股价表现却不尽如人意，这或与“股神”巴菲特持续大手笔减持有关。

稍早前，港交所文件显示，“股神”巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway Inc.）在6月19日以平均每股266.85港元的价格，减持了比亚迪H股（01211.HK）253.25万股，套现约6.76亿港元。此次减持后，伯克希尔哈撒韦持有比亚迪H股股份比例从9.21%降至8.98%。

这已是港交所第12次披露巴菲特减持比亚迪H股。自2022年8月伯克希尔哈撒韦首次减持比亚迪H股以来，其已连续12次对外披露减持动作，持股比例从20.04%降至如今的8.98%。

照这个趋势来看，中泰国际策略分析师颜招骏认为，巴菲特或有减持比亚迪至清仓的打算。“一旦持股比例降至5%，（巴菲特）減持速度会加快，因为持股5%以下股东的减持不需要进行披露。”

粗略计算，截至目前，伯克希尔哈撒韦通过减持比亚迪股份已累计套现接近270亿港元，相较于持股成本，这部分股份获利近260亿港元。

或受制于巴菲特的沽压，业绩强势增长的同时，今年以来，比亚迪A股股价仅累计上涨约3%，H股累计上涨约37%。将时间线拉长，自巴菲特首次减持以来，比亚迪A股下跌约18%，H股微跌约3%。

日均净赚0.8个小目标，但比亚迪股价仍被“腰斩”，问题出在哪里？

比亚迪交出亮眼成绩单！

1月29日晚间，比亚迪(002594)发布2023年度业绩预告。公司预计全年实现归母净利润290亿元至310亿元，同比增长74.46%至86.49%。

与不断创新高的业绩相比，比亚迪的股价可谓是“跌跌不休”。自从2022年6月触及高点后，其股价一路震荡下跌，跌幅已超50%。

去年日均净赚约8000万元

根据比亚迪披露，公司预计2023年实现归母净利润290亿元至310亿元，同比增长74.46%至86.49%；扣非归母净利润274亿元至297亿元，同比增长75.22%至89.92%；基本每股收益为9.98元至10.67元，上年同期为5.71元。

据此测算，比亚迪在2023年日均净利润为7945.21万元至8493.15万元。

比亚迪表示，2023年，新能源汽车行业继续保持高速增长态势，公司新能源汽车的销量再创历史新高，进一步巩固了全球新能源汽车销量第一的领先地位。

尽管行业竞争日趋激烈，但比亚迪凭借品牌力提升、出海销量增长、规模优势扩大、强大的产业链成本控制能力，盈利实现大幅改善，展现出强大的韧性。

今年有望继续引领行业增长

销售数据显示，比亚迪去年销售了302.44万辆，同比增长61.9%。其中，出口24.28万辆，同比增长334.2%。

目前，比亚迪已经形成王朝、海洋、腾势、方程豹、仰望五大品牌，产品涵盖高中低端价格区间，可以广泛覆盖各类用户的需求。

分品牌来看，比亚迪旗下王朝和海洋系列去年实现销售28.77万辆，同比增长55.3%；腾势汽车去年实现销售12.78万辆；仰望和方程豹系列都是从去年11月开始交付，并取得不错的市场反馈。其中，仰望U8单月销量达到1593辆，方程豹12月销量为5086辆。

展望2024年，机构普遍认为比亚迪将继续引领行业增长，销量预期为400万辆左右。

华安证券分析称，比亚迪的技术优势和成本优势，已经为其构筑了护城河。技术方面，比亚迪凭借DMI/DMP混动架构与DMO混动越野平台，以及刀片电池等方面的优势逐步建立了行业领先地位。成本方面，公司依靠供应链体系和领先技术、规模优势，逐步实现降本效应。

银河证券表示，产品、高端化、出口已经成为比亚迪的三大增长动能。展望2024年，比亚迪有望凭借完备的产品布局和品牌声誉实现继续增长，海外市场也将带来新增量。

利润增速放缓，股价“跌跌不休”

虽然业绩再创新高，未来发展也被普遍看好，但比亚迪的利润增速放缓也是一个不争的事实。

根据三季报推算，比亚迪去年第四季度的归母净利润预计为76.33亿元至96.33亿元，同比增速为4.04%至31.76%。

而去年前三个季度，比亚迪的归母净利润分别为41.3亿元、68.24亿元、104.13亿元。

从销量来看，比亚迪去年第四季度比第三季度多卖了12万辆车，利润却出现下滑。或许是同行业竞争的压力，亦或是上游碳酸锂行情的不景气，使得比亚迪电池的利润被削弱。

相关数据显示，国内电池级碳酸锂的价格已经从去年9月的每吨20万元下跌至目前的每吨10万元，相比一年前的价格更是明显回落。

令人头疼的还有比亚迪的股价。自从2022年6月触及历史高点357.61元/股后，比亚迪的股价随即进入到调整模式，长期处于震荡下跌的状态，偶有反弹最终都无功而返。从高位至今跌幅已超50%。

公布业绩预告后，1月30日，比亚迪跳空低开，投资者对利润增速放缓感到担忧得到进一步验证。上午在低位横盘震荡，并且有成交量放大的迹象。截至当日中午收盘，比亚迪跌2.77%，报173.49元/股，半日成交金额22.55亿元。

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比亚迪净利第一，上汽、广汽下滑

中国经济周刊-经济网讯 （记者 郑扬波 实习生 王智方）车企年报陆续公布，上汽集团利润近13年来最低，广汽集团利润退回8年前。

截至4月9日，上市车企中已经有9家披露2023年年报，部分头部车企2023年经营业绩表现亮眼。

上汽集团（600104.SH）、比亚迪（002594.SZ）和长城汽车（601633.SH）的营收排名前三。

上汽集团的营收继续稳居行业榜首。2023年，上汽集团以7261.99亿元的营收排名第一，往年来看，上汽集团的营收一直远超其他车企。不过，近年来，上汽集团的数据与营收排名第二的比亚迪差距越来越小，2023年上汽集团的营收增长率仅有0.72%，比亚迪和长城汽车营收增速分别为42.04%和26.12%。

（截至4月12日，已发布年报的上市车企，来源：Wind）

归母净利润（简称“净利润”）方面，2023年比亚迪以300亿元排名第一，上汽集团和长城汽车排名第二和第三，净利润分别为141亿元和70亿元。

比亚迪净利润蝉联第一。2023年比亚迪的净利润为300.4亿元，是排名第二的2倍；此外，2022年，比亚迪的净利润为166亿元，在车企上市公司中也排名第一，连续两年领先其他车企。

比亚迪零售销量排名第一。据乘联社，2023年国内乘用车零售销量排名前四的厂商中，自主品牌车企占据三个席位，比亚迪以全年270.6万辆的零售销量成绩排名第一，紧随其后的是一汽-大众（184.7万辆），吉利汽车（141.2万辆）与长安汽车（138.3万辆）分列第三位和第四位。

行业有暖有寒。

上汽集团利润近13年来最低。2023年上汽集团净利润为141亿元，同比减少12%。近13年来，上汽集团的净利润在2022年和2023年低于200亿元，而2023年的净利润则是13年来最低的一年。

无独有偶，类似上汽集团净利润下滑的车企，还包括广汽集团（601238.SH）。

广汽集团净利润回到8年前。2023年广汽集团的净利润仅为44.3亿元,净利润同比下降45%，是9家车企中，同比下降最多的企业。广汽集团2015年的净利润为42.3亿元，盈利水平相当于退回了8年前。年报显示，2023年车企面临新能源汽车补贴退坡、汽车行业出现价格战等一系列的影响。