套现近270亿港元，巴菲特连续减持比亚迪，股价会有何影响？
界面新闻记者 | 庞宇
界面新闻编辑 |
近日，港交所文件显示，“股神”巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway Inc.）在6月19日以平均每股266.85港元的价格，减持了比亚迪H股（01211.HK）253.25万股，套现约6.76亿港元。
此次减持后，伯克希尔哈撒韦持有比亚迪H股股份比例从9.21%降至8.98%。
这已是港交所第12次披露巴菲特减持比亚迪H股。根据港交所披露易规定，大股东增减持股票只有横跨某个整数百分比时，才需要作出披露。
自2022年8月伯克希尔哈撒韦首次减持比亚迪H股以来，其已连续12次对外披露减持动作，持股比例从20.04%降至如今的8.98%。
照这个趋势来看，中泰国际策略分析师颜招骏认为，巴菲特或有减持比亚迪至清仓的打算。“一旦持股比例降至5%，（巴菲特）減持速度会加快，因为持股5%以下股东的减持不需要进行披露。”
据了解，2008年9月，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦以每股8港元的价格，斥资18亿港元买入比亚迪H股2.25亿股，此后近14年持股份额未发生变动。
直至2022年6月30日，伯克希尔哈撒韦旗下子公司仍以7.73%的持股比例位列比亚迪第四大股东，前三大股东分别为香港中央结算有限公司（HKSCC NOMINEES LIMITED）（占比29.97%）、王传福（占比17.64%）、吕向阳（占比8.22%）。
而从去年8月首次减持至今不到一年的时间里，伯克希尔哈撒韦已累计减持比亚迪股份约1.21亿股，减持均价最高277.10港元/股，最低191.44港元/股。
粗略计算，截至目前，伯克希尔哈撒韦通过减持比亚迪股份已累计套现接近270亿港元，相较于持股成本，这部分股份获利近260亿港元。
从二级市场走势来看，比亚迪A股、H股股价曾于2022年6月创下历史最高，分别达到358.76元/股、331.74港元/股。
伴随着巴菲特的减持，比亚迪港股股价先跌后涨，在2022年8月24日至2022年10月31日不到两个月的时间里，其港股股价从最高270.94港元/股降至最低160.44港元/股；而后8个月的时间里，股价呈现回暖态势，于2023年6月16日升至最高272.80港元/股。
A股市场方面，比亚迪（002594.SZ）股价波动较大，最新收盘价260.05元/股较2022年8月24日的收盘价309.50元/股仍有约16%的跌幅，较2022年6月的最高点跌幅超过27%。
中泰国际策略分析师颜招骏向界面新闻表示，“目前来看，巴菲特的减持对市场的心理影响已经不大，因为这件事在去年已发生，大家有了预期，亦消化了减持消息。”
颜招骏认为，比亚迪的基本面在持续改善，政策仍接续出台，给予股价下行保护，但上行受制于巴菲特的沽压，股价暂时仍然要波动一段时间。
以最新收盘价计算，伯克希尔哈撒韦持有的剩余9860.31万股比亚迪H股股份对应市值仍高达249亿港元。
巴菲特继续减持比亚迪：持股比例降至9.87%，套现4.6亿港元
巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦仍在继续减持比亚迪（01211.HK）。
5月8日，据港交所披露文件显示，5月2日，伯克希尔·哈撒韦将比亚迪H股的持股比例由10.05%降至9.87%，平均减持价格为每股235.64港元，共计出售196.1万股比亚迪股份，目前仍持有1.083亿股比亚迪，套现约4.62亿港元。
公开资料显示，伯克希尔·哈撒韦自2022年8月24日首次减持比亚迪以来，这是第11次披露减持比亚迪H股股份的动作，持股比例也从2022年8月24日的19.92%下滑至如今的9.87%，持仓比例降低超过五成。
5月6日，在伯克希尔·哈撒韦公司2023年年度股东大会上，巴菲特的老搭档、伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格（Charlie Munger）也在回答中提到了比亚迪，称如果去到中国比亚迪的工厂，会看到遍地的机器人，同时机器人的使用率非常之高。所以，未来机器人的使用将会在全球越来越多。
巴菲特重仓比亚迪可以回溯到十余年前。2008年9月29日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦斥资18亿港元以每股8港元的价格，在港股认购比亚迪2.25亿股股票，获利数十倍，去年8月首次减持时曾引发比亚迪股价大跌。
巴菲特4月初在接受美国CNBC采访时表示，伯克希尔并不急于减持比亚迪，“我们会找到这些资金更好的配置用途。”
此前公布的比亚迪2023年一季报显示，比亚迪在第一季度实现营业收入1201.73亿元，同比增长79.83%；净利润41.3亿元，同比增长410.89%；基本每股收益1.42元，同比增长407.14%。
截至5月8日收盘，比亚迪港股报收240港元，涨2.13%。
比亚迪的靓丽业绩，为何留不住巴菲特的心？?|?公司观察
虽然巴菲特和芒格都对比亚迪赞不绝口，但减持节奏并没有停下来。
在比亚迪（002594.SZ，01211.hk）公布了超预期的年报和一季报之后，巴菲特持续大半年的减持动作依然没有停下来，5月初再次减持之后，“股神”抛售的数量已经超过一半。到底是什么原因，让“股神”对比亚迪“去意已决”？
对此，有业内人士认为，新能源汽车占比已经超过30%，国内汽车行业陷入价格战泥潭，目前产品种类很丰富，市场集中度处于较低的阶段，利润率依然难以提升；另一方面，比亚迪本身业绩增速能否长期维持，也存在一定疑问。
一季度净利润不及2022年的1/4
虽然季度同比依然大幅增加，但比亚迪2023年第一季度净利润不足2022年的1/4，也出现了环比下滑，董事长王传福继续呼吁延长新能源汽车购置税减免政策。
4月27日，比亚迪一季报显示，营业收入1201.7亿元，同比增长79.83%，环比下跌23.15%；净利润41.3亿元，同比增长410.89%，不过环比2022年第四季度的73.11亿元下滑了43.2%（一季报并未披露环比下滑原因）；基本每股收益1.42元。
比亚迪2023年第一季度营业收入是2022年全年的28.3%，净利润则是不到2022年全年的25%。
一季报显示，营业收入增长主要是新能源汽车销量增长所致。据公司此前公告，3月新能源汽车销量20.7万辆，2023年累计销量55.2万辆，同比增长92.81%。2023年3月海外销售新能源乘用车合计1.33万辆。
然而，2022第四季度比亚迪新能源汽车销量68.3万辆，同比增长156.7%，可见一季度销量环比下滑了19.2%。
5月8日，比亚迪相关负责人跟投资者交流时表示，根据中汽协数据，2022年比亚迪全年实现销量186万台，同比增长152%，进入2023年，公司销量继续稳中有升。公司认为，电动化是上半场、智能化是下半场。公司战略重视智能驾驶发展，并适时推出满足消费者需求的技术与产品。
另一方面，一季度毛利率为17.86%，而2022年第四季度为19%。
毛利率环比下滑超过一个百分点的背后，则是行业惨烈的价格战：2023年1月初，特斯拉的部分车型降价3万元/辆以上，全面挑起了汽车行业的价格战。到了3月份，东风集团（00489.HK）等主要燃油车企则全面跟进降价，力求维持一定的市场份额，此后价格战全面扩散，各大车企为保证一季度销量使出浑身解数。
二季度情况如何？比亚迪部分产品进一步扩大优惠幅度抢占市场份额，这也让人进一步担忧毛利率。
进入4月份之后，“价格战”越来越激烈，比亚迪也接连推出优惠举措。4月7日，比亚迪公告称，旗下海洋网车型海豹开启优惠活动，4月7日到4月30日，海豹可享至高3.1万元的综合优惠。海豹的厂家指导价为21.28万到28.98万元，直接竞争对手之一便是特斯拉Model 3。
4月产销快报显示，比亚迪销售汽车21.03万辆，同比增长98.3%。
2022年有超百亿新能源补贴
比亚迪2022年报显示，实现营业收入4240.61亿元，同比增长96.2%；净利润166.22亿元，同比增长445.86%。其中，“汽车、汽车相关产品及其他产品”收入为3246.91亿元，占营业收入的76.57%。
此外，比亚迪2022年新能源补贴收入合计104.38亿元，相当于166.22亿元净利润的一大半水平。
比亚迪表示，2022年中国新能源汽车产销量分别为705.8 万辆和688.7万辆，同比分别增长达96.9%和93.4%，产销连续八年位居全球第一。全年新能源汽车渗透率达25.6%，同比大幅提升12.1个百分点，标志着中国新能源汽车已经进入全面市场拓展期。根据中汽协数据，2022年比亚迪新能源汽车市占率达27%，同比增长近10个百分点。
4月初的中国电动汽车百人会上，不少车企表示，随着我国汽车全面电动化时间表已在提前，行业更需要有充分预期和准备。对此，为加快推进汽车行业的现代化，比亚迪董事长王传福建议，延长新能源汽车的购置税减免政策到2025年。
对于未来发展，比亚迪还表示，已多元布局新材料开发、产品设计与研发、零组件及整机制造、供应链管理、物流及售后等，产品涵盖智能手机、平板计算机、智能家居、游戏硬件、无人机、物联网、机器人、通信设备、医疗健康设备等市场领域。城市轨道交通方面，比亚迪布局中运量“云轨”和低运量“云巴”产品。
巴菲特累计套现过半
然而巴菲特似乎并不看好比亚迪长远表现。
据港交所最新文件，伯克希尔哈撒韦在5月2日出售了196.1万股比亚迪股份，平均减持价格为每股235.64港元，持股比例降至9.87%，目前持股数量约1.08亿股。上一次披露则是3月31日的10.9%，持有1.19亿股。
自2022年8月开始首次减持，伯克希尔哈撒韦已累计减持比亚迪H股约1.17亿股，减持比例已过半，累计套现可能接近300亿港元。
此前，巴菲特在谈及比亚迪时说，套现比亚迪股票期间，比亚迪销售业绩出色。卖出比亚迪股票将有助于更好的资金配置，比亚迪是“卓越的公司”。2023年5月6日晚，伯克希尔哈撒韦召开2023年股东大会上，巴菲特好搭档查理·芒格表示，如果去比亚迪的中国工厂，不仅会看到机器人到处都是，而且使用率非常高，所以机器人的使用将在全球越来越多。
曾经跟巴菲特背道而驰，大幅加仓比亚迪的明星基金经理邓晓峰在一季度也选择了小幅度减仓。上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）-高毅晓峰2号致信基金在2022年三季度末持有754万股比亚迪，新晋为比亚迪第九大流通股东，第四季度继续加仓51.59万股，不过2023年第一季度减仓了45万股，一季度末依然持有760.59万股。
在近日的一场年度交流活动中，邓晓峰表示，汽车行业本身是一个高度竞争的行业，也是具有产品周期的行业。过去大家憧憬汽车产业的变迁，但从2023年开始，要进入从“梦想”到“现实”的新阶段。在看到产业真正发生变化后，要从商业模式的可持续性以及盈利的角度去分析，在行业竞争进入最激烈的阶段，行业估值与过去相比，可能将处于向下调整、逐步回归正常的阶段，投资也将步入难度更大的区间。
玄甲金融总经理林佳义向第一财经记者表示，电动车目前渗透率大约30%，部分城市更是高达50%，这是美国的几倍，政策支持及资本的涌入已经透支了市场的正常竞争所能达到的平衡，最乐观假设下也看不到盈利扩张。
