比亚迪出口美国的口罩听说被迫退款，这究竟是真是假？事情来龙去脉是怎么回事？

比亚迪是遭遇到美国对中国新一轮阻击的牵连，无法再继续向美国加利福尼亚州出口口罩了，而申请许可的过程漫长，按照商业规则，比亚迪只需退回保证金即可。

在疫情开始后，车企比亚迪开始生产口罩，美国加利福尼亚州与比亚迪签订了价值10亿美元的口罩订单。由比亚迪公司每个月向加州提供2亿个口罩，这些口罩中大部分是N95口罩，这些口罩的取得让加州能够满足基本需求，还能给其他的州使用。

从疫情开始后，美国各州都购买了大批中国的医疗物资和设备，一时让国内的物资供不应求。这次美国突然采取管控措施，食品和医药管理局（FDA）7号宣布，取消部分中国制造商在美国销售N95授权许可，他们的理由是有些产品达不到相关标准，主要是微粒过滤效率达不到95%。

这批受影响的商家达到了60余家，只有14家还暂时留在允许出口名单上。美国人的算盘打得非常精。他们在疫情紧张，本国供应不足时，4月3日紧急增加了比亚迪等2家生产商；4月11日，增加到46家；4月13日增加到62家；到5月初增加到80家。

美国从3月7日，取消对中国生产口罩商的关税到4月3日开始取消对中国生产的N95口罩的限制，再到5月7日的大部分取消。这里的政治因素要大于经济因素。

依我看来，在个别生产商质量不合格的情况下，美国借口将大部分生产商剔除，就是为了削弱中国口罩生产商进入美国市场，为其政治服务。

我们不得不佩服美国的经济实力，想要就要，要不买就不买。这给我们大的警示，生产产品要精益求精，把工作做的更好，把事情做扎实了。另外，对美国要也有反制措施，不能任由他们所为啊。

为什么比亚迪不学吉利一样收购合并其他公司？

就是比亚迪贪财，不听劝，非和美国这样的无赖做生意，结果被坑了。

比亚迪“消失”的460亿利润

哎呀呀，听说了没？那个曾经备受瞩目的比亚迪，居然跌跌撞撞地把460亿利润给“丢了”！是的，你没听错，就是“消失”了一样，就这么一瞬间，彻底地，无影无踪！

嘿，别担心，我可不是在给你讲鬼故事，这可是真真切切地发生在商界的大事！比亚迪，你曾经是那个谁都说不倒的传奇，每每出手，总是能让竞争对手望尘莫及。可这次，哎呀呀，瞧瞧你，怎么了？是不是“才高八斗，计谋多端”啊？怎么一不留神，就给这么大一笔利润搞丢了？简直就像一出好戏的结局，看着都有些无奈啊！

不过，别急着一蹶不振，这事儿得细细想想才行。首先，得看看是谁在“点炮”了你的利润。是市场竞争，还是你自己内部的失误？嗯，两者都有可能。市场上的风云变幻，谁也说不准哪天就冒出来个新秀，把你打得七荤八素。而且，你这个比亚迪，一向以创新著称，每天都在搞新花样，这回是不是“搬起石头砸了自己的脚”了？得好好想想了，得管住你那张贪吃的嘴，不然“馋死猫”可不是闹着玩的。

其次，得看看这利润是怎么没的。你得真把心掏出来，好好检讨一下，是不是自己疏忽大意了？搞项目得看清楚，不能总是图个新鲜，就往里头砸钱，最后闹出个大笑话。得稳住心态，不然就是“好汉不提当年勇”，谁也不知道你以前多牛，现在可是硬着陆了！

不过，这事也别想得太坏，毕竟人生就是一场“戏”，谁也没法一路顺风顺水，总会有坎坷的时候。比亚迪，你可别灰心丧气，得振作起来，重新审视自己，找出问题的所在，再出发，再拼搏！这可是商场的大舞台，谁都有跌倒的时候，但真正能站起来的，才是最棒的！

所以，哎呀呀，不用惊慌，也别垂头丧气，比亚迪，加油吧！哪怕曾经的利润有点“飞了”，但只要你不“飘”了心，一切都还有希望，毕竟商界如战场，胜负常常只在一念之间！

比亚迪2023年财报解读：强劲增长，利润丰厚，全球扩张加速

近日，比亚迪公布了其2023年全年财务业绩，展现出强劲增长势头和丰厚利润。公司营收和净利润同比大幅增长，毛利率保持稳健。新能源汽车业务表现亮眼，销量和海外市场份额均实现大幅提升。

关键数据:

营收：6,023亿元人民币（同比增长42%）净利润：300.4亿元人民币（同比增长80.7%）毛利率：20%新能源汽车销量：302万辆（同比增长68%）海外市场销量：252,339辆（同比增长458%）研发支出：399.2亿元人民币（同比增长97%）

亮点:

新能源汽车业务强劲增长，成为公司营收和利润的主要来源。海外市场销量大幅增长，全球化战略取得显著成效。研发投入持续加大，技术创新能力不断增强。产品阵容丰富，满足不同市场需求。毛利率保持稳健，盈利能力强劲。

未来展望:

比亚迪预计2024年将继续保持强劲增长势头。公司将进一步巩固其在新能源汽车市场的地位，并加快全球化扩张步伐。

延伸分析：比亚迪与苹果：新的产业合作方向？

比亚迪董事长王传福近期访问了上海苹果中国总部，并与苹果CEO库克进行了会晤。此次会面引发了业界对两家公司未来合作的猜测。

比亚迪作为中国新能源汽车的领军企业，而苹果则是全球智能手机市场的主导者。两家看似毫无关联的企业，为何会走到一起呢？

比亚迪进军苹果供应链

有媒体爆料称，比亚迪电子将进入苹果的供应链，主要涉及“屏幕总成相关”业务。比亚迪此前已经为苹果供应过Apple Watch陶瓷盖板、AirPods塑胶机壳、iPod touch组装以及iPad代工等产品。

比亚迪进军苹果供应链并非空穴来风。去年，比亚迪斥资22亿美元收购了EMS代工厂捷普的部分业务，其中包括与苹果相关的产品生产制造业务。捷普作为全球排名第四的EMS代工厂之一，也是苹果供应链中的一员。这次收购被视为比亚迪进入苹果供应链的重要举措。

富士康地位受挑战

苹果近年来一直推动产业链多元化，富士康不再是苹果的独家代工厂。iPhone 15系列的订单已经与其他代工厂如立讯精密、和硕、以及印度塔塔集团共享。比亚迪此次收购捷普进一步巩固了其在苹果供应链中的地位，这对富士康来说将带来更大的竞争压力。

合作共赢还是强者通吃？

比亚迪与苹果的合作究竟会走向何方？目前尚无定论。但可以肯定的是，随着比亚迪的加入，苹果供应链将更加多元化，也更加激烈。

以下是一些可能的影响：

比亚迪可能会获得更多苹果订单，这将提振其业绩并巩固其在智能手机代工领域的领先地位。富士康可能会失去部分苹果订单，这将对其利润造成负面影响。苹果将获得更加多元化的供应链，这将降低其对任何一家供应商的依赖。消费者可能会受益于更具竞争力的价格和更高质量的产品。

总而言之，比亚迪与苹果的合作是一件值得关注的大事。它将对全球智能手机产业格局产生深远影响。

市值年内增长250%，比亚迪狂飙突进下亦有隐忧

产品丰满后，比亚迪的当务之急是品牌力提升

文｜《财经》记者 李阳 蘧毛毛

编辑｜施智梁

“我长期看好比亚迪的发展，但当它飙至180 元/股，市值突破5000 亿时， 我不会继续买入，因为股价是对未来预期的体现，买股票就是找‘预期差’，市场对比亚迪的预期已经非常高了。”一位新能源领域投资者向《财经》记者表示。

比亚迪市值一路狂飙（图源：同花顺）

那天发生在11月5日， 比亚迪（002594.SZ）在A股和H股涨幅分别高达10％和16％，成为第一家在A 股市值突破5000 亿元的车企，距全球车企市值第三的大众汽车只有一步之遥，位居全球第四。一时间，比亚迪的市值成为业内热议话题。

截至12月10日， 比亚迪在A股市场股价已回落至169.52元/股， 但和年初的每股47.98元相比， 仍激涨253.3％，市值为4624.75 亿元，远高于国内市值排名第二的上汽集团（2846.09 亿元）。

对于股价一路高涨，比亚迪的回应是“得益于比亚迪汉和唐等为代表的公司车型的大卖，以及集团各项业务的发展前景被资本市场和广大投资者看好”。

那么，比亚迪的实际价值，是否对得起这份天价市值呢？

从业务构成看，比亚迪有汽车及相关产品、手机部件及组装、二次充电电池及光伏三大业务板块。汽车及相关产品覆盖传统燃油车、混合动力汽车、新能源汽车，而手机部件及组装已建立起电池、手机玻璃、充电头、金属后盖及边框等全产业链业务体系。

真正支撑比亚迪股价飙升的，是新能源汽车及相关产品。新能源正是比亚迪在大众认知中最深的印记，这种印象最早可以追溯到2008 年股神巴菲特耗资18 亿港元，以每股8 港元认购了2.25 亿股比亚迪股份，占比亚迪股份约10％的股权，投资理由则是长期看好比亚迪新能源业务。

比亚迪这一轮股价飞涨，被业内人士一致认为是和整个新能源行业股市上扬的带动作用有关，包括疫情导致优质标的少，资金向新能源流入；国内外政策将新能源地位推向新的高度；特斯拉热卖对新能源产业的拉动作用等等因素。

何以飞涨？

先看一看今年比亚迪都发生了什么。

一场席卷全球的新冠疫情给所有行业带来深远影响，抗疫成了全球经济的主旋律，比亚迪作为一家整车厂，口罩出货量全球第一。“汽车囊括了几乎所有的机械生产原理，能做口罩天经地义，但做到全球第一确实匪夷所思，连我们自己都没有想到。”一位比亚迪人士向《财经》记者感叹。

得益于口罩业务的飞速扩张，整个上半年， 在全球经济严重下滑的大背景下， 比亚迪财报靓丽， 现金净流入155.38 亿元，净利增长14.29％。

今年2月，一则特斯拉将采用无钴电池的传言，直接拉动了比亚迪等和磷酸铁锂紧密相关企业的股价，因为磷酸铁锂正是不含钴的锂电池。在业内惊叹磷酸铁锂复兴的当口，比亚迪首次对外公布了旗下“ 刀片电池”通过针刺试验的完整测试视频，业内热议许久的比亚迪“ 刀片电池”终于露出真容。

电池安全一直是新能源汽车最大的痛点，针刺试验则是电池的最高安全保证，刀片电池的发布，也让在电池领域式微多年的比亚迪重新回到了一线电池供应商的讨论中。

值得一提的是，在比亚迪刀片电池的宣传中，宁德时代“功不可没”，围绕电池安全，比亚迪和宁德时代上演了一波声势浩大的口角之争，让业内人士吃了一口大瓜，也让比亚迪的电池技术更为人所知。

在比亚迪电池重回主机厂视野的同时，今年4月，比亚迪另一家全资子公司比亚迪半导体，突然宣布重组融资以寻求上市。这直接将比亚迪深耕多年的半导体业务暴露在公众视野面前，而国内车载半导体还处于荒漠阶段，90％的市场由外资占据。

进入下半年，比亚迪史上最隆重的车型汉进入市场，王传福本人对汉的描述是“十年磨一剑，汇领先技术之大成”。汉的发布进一步拉动了比亚迪股价。

也正是在这个月（7月7日）， 比亚迪市值（2264 亿元）首次超过上汽集团（2243 亿元），成为国内市值最高的整车企业。

今年10月，随着《节能与新能源技术路线图2.0》和《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》两大新能源行业“指南针”的发布，新能源概念股迎来巅峰，作为新能源产业链的龙头企业，比亚迪市值水涨船高。

回顾这一年的行业大事，不管是行业政策的正面拉动，还是疫情的负面影响，最终都成了比亚迪的利好。

出了一个爆款车型

过去业内总将比亚迪和北汽比较， 但当行业处于低谷时，比亚迪的产业链技术优势则体现出来，尤其是汉的推出， 将比亚迪品牌形象推到了新的高度。

新品汉于7月上市，9月实现销量5600 辆，环比增长40％，10月销量继续攀升至7545 辆，继续增长34.4％，在20 万-30万级别新能源车型中，销量仅次于特斯拉。

目前制约比亚迪汉销量的最大因素是产能供应，汉的销量上限仍是未知数。目前比亚迪汉的销量每月以30%的速度递增，11月比亚迪汉销量已突破1万辆，称得上是现象级的爆款。

此外，比亚迪全新的唐、秦等车型， 也有着不错的市场表现。博纳咨询研究总监闻文向《财经》记者表示，“从新的唐、秦车型开始，比亚迪的产品设计，进步显著，现代化、科技感的元素符合当前潮流。从产品布局看，宋、元等SUV 的分布，与自主品牌主流SUV的产品层级分布的路线一致，摆脱了多年前S6等尺寸大价格低的产品印象，使品牌属性趋于主流路线。”

汉、唐等车型的畅销，直接改善了比亚迪产品销量结构， 高利润车型销量占比提升，低利润车型E5等有所下滑。与之相对应的是财报数据，比亚迪三季度实现归母净利润17.5 亿元，同比增幅达到1362.7％，同时三季度毛利率为22.3％，同比增长8.5％，净利率为5.7％， 为近三年来最高水平。

今年前三季度， 比亚迪实现营收1050.2 亿元，同比增长11.9％；实现归母净利润34.1亿元， 同比增长116.8％。比亚迪方面表示，目前公司全新旗舰车型“ 汉”和改款旗舰车型“ 唐”已累计大量在手订单，预计2020 年归母净利润42亿-46 亿元，同比增长160％－185％。

此外，比亚迪另一财务数据颇为亮眼，2020 年1月-9月比亚迪实现现金流量金额286.6 亿元，同比增长647.87％， 现金流直接反映了企业经营的健康状况。在疫情尚未结束的大环境下，如此高额的现金流净流入，体现了比亚迪未来一段时间的抗风险能力。

整零拆分，是机会也是挑战

在过去很长一段时间内，比亚迪一直被诟病“闭门造车”，且由于新能源汽车市场始终没有壮大，比亚迪所谓的“新能源自主技术”始终蒙着一层神秘面纱，但这现状正在被比亚迪的“拆分” 打破。

高瓴资本创始人张磊在新书《价值投资》中，有一个观点备受企业家认可， “世界上只有一条护城河，就是不断创新，不断地疯狂创造长期价值。”比亚迪的拆分正是如此，将深耕20 年的技术积累转化成汽车新时代迫切需要的产品。

事实上，早在2017年，产业闭环已久的比亚迪就已经走上了对外开放的道路。2017年5月，比亚迪宣布计划将比亚迪汽车电子业务剥离原有体系，独立旗下第二事业部，并将动力电池对其他汽车制造商供货，重新建立开放式供应链体系。

2018 年9月， 比亚迪召开“ 全球开发者大会”，从电池开放走向全产业链开放。比亚迪宣布逐步开放系统内341个传感器和66 项控制权；同时比亚迪电动汽车e 平台所有技术，将全面对外开放。

2020 年是比亚迪彻底走向开放的一年。今年3月，比亚迪正式宣布成立弗迪电池、弗迪视觉、弗迪科技、弗迪动力、弗迪模具五家弗迪公司，以加快新能源核心零部件的对外销售。这五家“弗迪系”公司，几乎涵盖了新能源汽车生产制造和研发的所有业务。

除了弗迪系外，今年4月以来，比亚迪半导体经过重组，连续两次获得融资27亿元，估值已超过百亿元，将率先独立上市。

资料显示，比亚迪在进军汽车之前的2002 年开始研发半导体器件，有较长时间的技术积累。产业链布局覆盖了从芯片设计到晶圆制造、模块到应用，可提供以IGBT、Sic 器件为核心的功率半导体、MCU芯片等智能控制IC和车载LED 等光电半导体。

比亚迪半导体有限公司研发总监吴海平向《财经》记者介绍，“目前新能源汽车对功率半导体需求巨大，中国功率半导体在全球的市场占有率超过40％；另一方面，中国功率半导体的自给率只有10％，其余90％都来自进口产品。”

这意味着，国产车载半导体有着巨大的市场前景，而比亚迪技术已趋于成熟。吴海平表示，“比亚迪自研生产的IGBT已累计装车超过60万辆，单车行驶里程最长已有100万公里，行驶地区包括中国、欧洲等国家和地区。”

除了新能源汽车零部件相关技术拆分供应外，比亚迪还在积极实现传统燃油车向混合动力汽车的转变。11月中旬， 比亚迪亮相了DM-i超级混动技术的核心部件之一——骁云-插混专用1.5L高效发动机，并宣布即将推出全新的应用DM-i超级混动技术的车型。

“DM-i平台技术就是为了在燃油车红海市场中杀出一片蓝海，其价值不亚于刀片电池之于电动汽车。”比亚迪汽车销售有限公司副总经理李云飞在接受《财经》记者采访时表示。

无论是电池、半导体还是互动发动机，都只是比亚迪拆分大计中的一小部分。对于比亚迪而言，长达近20 年全产业链闭环的技术积累，是其面向市场的巨大优势。但也正因为从未直接参与过市场竞争，如何得到同行认可，则是最大挑战。

几重隐忧

不可否认，拆分后的比亚迪，正处于快速扩张期，在企业的上升期，很多缺陷都会被掩盖，正如汽车分析师任万付向《财经》记者表示，“目前来看，比亚迪没有太明显的隐患，或者说比亚迪正处于蓬勃发展的过程中，隐患还没有暴露出来。”

但从比亚迪的发展层面看，依然有着不少痛点没有得到有效解决，例如比亚迪昔日风风火火的云轨业务。

作为比亚迪城市轨道交通领域的战略性产品，云轨自2016 年发布，并快速获得国内外众多城市的订单意向，比亚迪总裁王传福甚至在公开场合称云轨“ 将再造一个比亚迪”。

然而2018 年后，多处云轨项目却被政府叫停，时至今日，比亚迪云轨业务已几近销声匿迹。投入大量研发、资金的云轨业务何去何从，比亚迪至今没有一个准确的答复。

除了雷声大雨点小的云轨业务，比亚迪的销量和品牌问题更应优先解决。

2019年新能源补贴下滑后， 新能源大盘大跌，比亚迪也不能幸免。数据显示，2019 年比亚迪汽车总销量为46.1 万辆，同比下滑11.39％。这一下滑态势一直持续到2020 年。2020 年1月－10 月，比亚迪汽车销量同比下滑幅度达到15.98％。这意味着比亚迪在2020 年结束前要实现销量增长，还有很大的挑战。

另一方面，据博纳咨询研究总监闻文向《财经》记者表示，“ 我们调研中发现，消费者对于比亚迪品牌依然停留在七八年前低端、廉价以及做工不精的印象中。这说明比亚迪产品进步了，但并没有传达到消费者身上。”

确实，汽车品牌历来就有着“固化” 属性，即品牌形象在品牌创立之初就已定格，后续极难通过产品的升级来提升。

打开和比亚迪4S店相关的论坛，也是吐槽居多，显然比亚迪在产品逐渐高端、丰满的同时，品牌运营和销售服务并没有跟上技术升级的脚步，这将极大程度上影响终端市场的销售。

尽管有着诸多挑战， 但比亚迪的基本面依然是好的，全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤向《财经》记者表示，“从比亚迪的各项财务指标来看，不存在大的漏洞。”

至于比亚迪在股价飙升至如此高度后，是否具备继续买入的价值，业内人士则各执一词。

曹鹤表示，“ 预计后面比亚迪股票会回调，不会无限制地涨下去。打个比喻， 整个汽车股是‘进三退二’地回调，新能源汽车股是‘进二退一’地回调，即新能源股价回调会相对慢一些，但是回调是大趋势。”

任万付也向出行一客（ID:carcaijing）表示，“ 疫情导致全行业萎缩，在没有更好标的下， 资本大量向相对可靠的新能源产业流入， 其中或多或少存在一些泡沫成份。”但在汽车分析师张翔看来，“比亚迪并没有被高估，以同样高估值的小鹏、蔚来等新造车势力为参照物，比亚迪的风险小的多。

原载2020年12月7日《财经》“汽车与出行”栏目