比亚迪的“低价螺旋”转了20年：绞入蔚小理，卷怕特斯拉

来源：雪豹财经社（ID:xuebaocaijingshe）作者：王亚骏

去年年底，机构研究员黄嶙（化名）开始思考一个问题：如何简明扼要地，向国外投资者形容国内汽车价格战的激烈程度。“价格战打了一年，投资者习以为常了，要说点有冲击力的新东西。”

到今年2月下旬，这个问题解决了。

“你可以用一万美金的价格，买一辆车长4.7米、几乎什么都有的轿车。”每当有海外投资者问起今年价格战的激烈程度时，黄嶙都会这样回答，“而在欧洲，车长4.2米的大众ID.3要卖3万欧元左右（约合23万人民币）。”

他口中这款售价一万美金左右的轿车，是比亚迪秦PLUS荣耀版。2月23-29日，比亚迪相继推出汉、唐、宋、海豹和驱逐舰05的荣耀款车型，价格相比去年下探0.4万～6万元。

时至今日，比亚迪的低价螺旋，已足以成为业内人士眼中价格战的缩影。

这个螺旋的原理并不神秘：降低成本，压低售价，再通过低价带来的销量摊低更多成本，如是循环。这对制造业公司而言不是秘密。但再简单的原理，在与拥有3万个零部件的汽车交汇时，也会变得复杂。

为了打造出这个低价螺旋，被巴菲特称为“爱迪生和杰克·韦尔奇混合体”的王传福，花了20年时间。

在这20年中，王传福锱铢必较，从占新能源汽车成本最大的电池到售价不到5元的二极管，几乎每一个汽车零部件，比亚迪都要将其囊括羽下。

王传福在去年8月的第500万辆新能源车下线仪式上透露，从进入汽车行业之初，比亚迪便开始研发混动技术，该技术可以让新能源汽车使用的电池更小，进而让整车售价比纯电车型更便宜。虽然直到公司成立15年后，内部仍有放弃该技术路线的声音。

在2011年的一次采访中，马斯克在谈及比亚迪时未掩不屑，不但认为比亚迪没有好的产品和强力的技术，甚至声称“他们的重点是如何在中国不倒闭”。12年后，当马斯克再次看到这段视频时，他改口称比亚迪的汽车很有竞争力，“这事儿（2011年的采访）都过去多少年了”。

当一个足够庞大的低价螺旋开启转动，它产生的动力，足以让比亚迪成为特斯拉的劲敌。

01

再次击穿价格预期

在农历新年之前，某车企销售部门主管章楠（化名）就预料到了秦PLUS荣耀版售价会继续下探，“但最终比预想的更便宜，我原本预计会降1.5万元左右”。

这不是比亚迪第一次击穿他的价格预期。

2023年，比亚迪推出“油电同价”的秦PLUS DM-i冠军版时，他感觉车里那块电池“像是白送的一样”。自2021年3月问世以来，秦PLUS的起售价累计下降了3.4万元。2023年，比亚迪秦家族共卖出了48.2万辆汽车，是2021年的近2.5倍。

秦PLUS只是比亚迪低价组合拳的开始。2月23-29日，比亚迪相继推出汉、唐、宋、海豹和驱逐舰05的荣耀款车型，价格相比去年下探0.4万～6万元。

去年第一季度，比亚迪只降低了王朝系列中秦PLUS DM-i、汉EV和唐DM-i三个版本的售价。今年第一季度，比亚迪降价的车型涵盖了王朝、海洋这两大销量基本盘，二者去年累计销售287.4万辆汽车，为公司贡献了95%的销量。

在章楠眼中，这是比亚迪价格战策略更激进的表现。

价格攻势带来了立竿见影的效果。今年前两个月，比亚迪共销售了32.4万辆汽车，同比下滑6.1%。但在3月，比亚迪卖出了30.3万辆汽车，这帮助公司一季度销量实现了13.4%的同比增幅。

除了售价外，让章楠与黄嶙印象深刻的是今年秦PLUS的宣传口号：电比油低。

“以往与比亚迪的交流中，他们确实经常表示要从燃油车市场卷出更多份额。”黄嶙告诉雪豹财经社，“但在公开的产品宣传中，电比油低这么直白的口号，还是第一次见。”

黄嶙认为，受比亚迪降价影响最大的将是传统合资品牌的燃油车，“起售价不到8万元的秦PLUS，在空间、配置方面，能对标合资品牌卖10万元的车型了”。

据汽车咨询服务机构杰兰路估算，相较2021年，秦PLUS DM-i版本在去年为比亚迪带来了26亿元的利润提升。与之竞争的合资品牌日产轩逸，则在这两年中利润下滑了115亿元。

秦PLUS荣耀版上市后月余，王传福在比亚迪2023年财报投资人沟通会上，向合资品牌下了战书。他表示，未来3～5年，合资品牌份额将从40%降到10%。

“无论如何，王老板（王传福）打出这一枪后，合资品牌在自己的核心价格带可能很难做了。”黄嶙告诉雪豹财经社。

02

连胶水都要自己做

王传福精心布局的低价螺旋，早于其入局汽车行业的时间。

比亚迪创立于1995年，一开始的主要业务是制造手机电池。当时，行业常规打法是采购零部件后，通过自动化生产线制造成品。而王传福为降低成本，自己搭建生产线，在各个环节都实现自研自制。

据《中国经营报》早年的报道，一条比亚迪自己搭建的手机电池生产线需要40～50名工人操作，而自动化生产线只需要十分之一的人力。但采购一条自动化生产线需要数千万元，而比亚迪每条生产线的成本只需100万元左右。

由于成本更低，比亚迪的电池比日产电池价格低40%。比亚迪品牌及公关处总经理李云飞曾在一档节目中表示，2002年，比亚迪手机电池业务做到了世界第一。

同样的垂直整合打法，被王传福运用到了汽车行业中。

2003年，比亚迪收购秦川汽车，开始跨界造车。4年后，王传福放出豪言：到2025年，成为世界第一大乘用车产销企业。

但当时，由于比亚迪规模小，供应商“没人愿意给你配套产业”，“没人看好电动车，不敢陪你去冒险”。王传福的选择，是自己生产除了玻璃、轮胎、钢板之外的“所有东西”。

在核心零部件方面，比亚迪将旗下相关制造事业部整合为“弗迪系”公司，业务涵盖电池、电驱和底盘等零部件的研发和制造。目前，电池是一辆新能源汽车成本最高的零部件，占比约20%～30%。

几块钱的小零件也在比亚迪的整合范围内。供应链人士高帆（化名）告诉雪豹财经社，连占整车成本不到万分之五的胶水，比亚迪也要纳入自产体系，“还有市面上售价5元以内的二极管，10元左右的三极管”。

中邮证券认为，比亚迪今年新车的降价空间，更多来自可实现降低成本的一体化布局和电芯外的零部件环节。

此外，比亚迪从一开始便启动了混动技术的研发。混动车型搭载的电池更小，整车成本和售价通常低于同级别纯电车型。

黄嶙曾在数年前对市面上的混动车型成本进行测算，结果是比亚迪的混动车型成本只比同级别燃油车贵2万元，其他品牌的混动则要贵上4～5万元。到今年，“直接电比油低了”。

自2021年起，比亚迪混动车型销量进入快车道，带动比亚迪在此后两年蝉联全球新能源汽车销冠。

随着销量规模扩张，王传福再次转动了低价螺旋。

早年那些不愿陪他一起“冒险”的供应商，也不得不成为这个螺旋的一部分。多位供应链人士向雪豹财经社表示，价格足够低，是能够入围比亚迪竞标的重要因素。

03

低价螺旋能否继续？

今年在向比亚迪投标时，高帆面对的竞争对手越来越多了。“至少有30家公司，从上市公司到小企业都有，往年也就8到10家。”

在他看来，供应商们互相压价也要向比亚迪投标的核心原因，是看中其销量规模。“汽车供应商也在打淘汰赛，和龙头主机厂绑定越深，活下来的机会也就越大。”

比亚迪的规模，不仅是供应商们留在牌桌上的希望，也是自身低价螺旋最重要的护城河。

华安证券在一份研报中表示，相比于垂直供应链体系与技术，比亚迪的规模优势在降本方面更为重要。该机构认为，公司目前的销量规模处于马克西-西尔伯斯通曲线最小有效规模的左侧，后续产销规模提升的过程中， 单车成本预计将继续下降。（编者注：马克西-西尔伯斯通曲线是英国经济学家G. Maxcy与A. Silber-ston在《汽车工业》一书中提出的理论，用于表现汽车产量和平均生产费用的关系。）

2024年，比亚迪的规模护城河还将继续加深。王传福在财报投资人沟通会上透露，预计今年销量将在去年基础上增长20%以上（362.9万辆起）。这一预期增幅虽不及去年，但高于吉利、广汽和长安等车企。

在车企负责销售业务的章楠还看不到国内有哪个玩家可以挑战比亚迪的规模，计划推出Model Q的特斯拉也不例外。“特斯拉自动驾驶功能在国内效果不及国外，而且相较于比亚迪的车海，Model Q很可能缺少规模优势，进而难以形成价格优势。”

Model Q是特斯拉下一代汽车平台的平价车型，售价在2.5万美元之内。风险投资机构Loup Ventures的分析师曾预测，该款车型将在2024年推出。

专注研究国内汽车市场的黄嶙也作出了相同的判断。

2023年初，他一度认为吉利是最有可能挑战比亚迪销量的玩家，因为“管理层给了分析师们把价格降下来的预期”。但秦PLUS荣耀版上市后，他想不出短期内谁能威胁到比亚迪，“现在的比亚迪是自己与自己赛跑”。

在短期内，比亚迪的规模护城河难以被对手攻破，但这并不意味着战争临近终局。

自2022年之后，做供应链的高帆发现，越来越多的主机厂提出在降本方面对标比亚迪的需求，“从传统车企到新势力，它们把比亚迪当作标杆，同时也是最大的对手”。借用王传福的判断，2024-2026年，是规模、成本和技术的决战。

决定结局的关键，是比亚迪的低价螺旋能否继续旋转下去，吞噬更多对手。

［本文作者雪豹财经社，创业家授权转载。如需转载请联系微信公众号（ID:xuebaocaijingshe）授权，未经授权，转载必究。］

比亚迪在过去的2023年，一台车含泪赚1万！

1月29日晚间，比亚迪发布2023年度业绩预告，预计2023年净利润盈利人民币290亿元至310亿元，同比上升74.46%-86.49%；扣除非经常性损益后的净利润盈利人民币274亿元至297亿元（注1万元），同比上升75.22%-89.92%。

从业绩报告，结合比亚迪2023年全年销量来看。净利润在300亿左右，全年销量在302万。

也就是一台车比亚迪赚了1万。

相比造车新势力动不动亏损几十-上百亿，卖一台车亏十几万。比亚迪的业绩不可谓不亮眼。能达成这一结果的根本原因，个人总结了以下6点，其中最后一点最重要：

1、技术研发：比亚迪在新能源汽车技术、电动汽车、电池技术以及其他相关技术上进行了深入的研究与开发。这使他们的产品总是能保持在市场的最前沿，且具有竞争优势。比亚迪电池的自主设计和制造与车辆设计相结合，实现了更好的性能和成本控制。

2、品牌影响力：比亚迪通过多年的运营已经建立了强大的品牌影响力。产品的质量、耐久性以及后续的服务质量都得到了消费者的认同，形成了良好的口碑。强大的品牌影响力帮助比亚迪在市场中取得了稳定的份额。

3、市场定位：比亚迪初期主打低端市场，后逐步转向中高端市场。在新能源汽车市场，比亚迪精准把握未来发展趋势，针对市场需求，推出了各式各样的电动汽车产品，成功获取市场份额。

4、政策支持：中国大力推广新能源汽车，给了比亚迪巨大的市场空间。并且在补贴政策等方面给予了很大的支持，使比亚迪在新能源汽车行业的发展中占据了优势地位。

5、国际化战略：比亚迪不仅在中国市场取得了良好的业绩，在海外市场也取得了突破。他们出口的电动公交车、出租车在南美、欧洲等地被广泛使用，此外在美国等地设立了工厂，真正实现了海外生产，这一举动极大提高了比亚迪的知名度，也为其盈利增加了一部分来源。

6、产业链整合：比亚迪是全球唯一拥有整车制造和电池生产两大核心技术的新能源汽车企业，他们拥有从电池制造到汽车研发、生产和销售的完整产业链。这种一体化的生产模式，不仅提高了生产效率，也降低了生产成本。

2024年比亚迪要进一步突破销量，核心要解决的问题是冲高和海外市场。

海外市场方面，比亚迪第一艘滚装船已经正式下海使用。

在2024年1月25日，乌兹别克斯坦总统沙夫卡特·米尔济约耶夫访问中国期间，他率领代表团莅临比亚迪全球总部，与比亚迪董事长兼总裁王传福进行会晤。此次访问的一个重要事件是双方共同出席并见证了比亚迪乌兹别克斯坦工厂的生产启动仪式。比亚迪乌兹别克斯坦工厂是由比亚迪与乌兹别克斯坦本土汽车制造商UzAuto（Uzavtosanoat JSC）合资建设的，位于吉扎克州，专门生产驱逐舰和宋两款畅销车型。

冲击高端方面：2024年即将推出的重磅车型中，有接近一半是豪华新能源车型，例如仰望U7，仰望U9，腾势“帕梅”，腾势MPV，方程豹豹8等车型。

这两大核心问题如果在2024年能够解决，那么比亚迪的销量将更上一个台阶。

听我一句劝 如果每年行驶10000公里 建议车主选择比亚迪汉唐荣耀版

虽说现在的新能源汽车越来越多，已经进入了内卷白热化阶段，导致用户出现了“选择困难症”，总是在各种车型面前“左右徘徊”，但是对于那些有经验的车主来说，比亚迪汉唐荣耀版，既满足人们的选车逻辑，又适合家用。

通常来讲，每年行驶1万公里，是绝大多数家庭用户的驾乘里程，因此“用车成本”是选车的第一要素，而比亚迪提供的是“汉唐电比油低”的战略，也就是说相比较同级的燃油车而言，比亚迪汉唐荣耀版的整车价格要便宜很多，而且又不要购置税，

其中，搭载超级混动系统的汉DM-i荣耀版价格区间为16.98—22.58万，唐DM-i荣耀版价格区间为17.98—21.98万；汉EV荣耀版价格区间为17.98—24.98万，而且这些车型又比换新之前的汉唐要便宜三至五万，

言外之意是，换新上市的汉唐荣耀版是“增配又减价”，足够的诚意，没有一点打价格战的濠头。而且，无论车主用的是汉DM-i荣耀版，还是唐DM-i荣耀版，或是汉EV荣耀，在续航里程方面，是没有任何焦虑的，

因为汉唐荣耀版的纯电续航至高200公里，综合续航里程高达1260公里，如果是长途出行就开启插混模式，百公里油耗仅4.2L，

每年出行10000公里，油耗才420L，按95号汽油8.37元/升的价格计算，1万公里仅需油耗3515元，不到4000块钱。当然了，如果长年累月都是短途市区用车，使用纯电模式，那就更省钱了。

除了“用车成本”之外，“保值率”也是车主用户选车时会考虑的要素，通常来讲，一辆车开个五年时间，绝大多数人都会考虑换车了，此时原车的保值率就显得很重要了，而比亚迪汉唐荣耀版，同样具备“保值率优势”，

据中国贸促会、蓝本价经过市场调查后联合发布的保值率榜单显示，2023年度，汉唐保值率领跑各细分市场，汉EV在纯电轿车领域荣获第一名，唐EV在纯电中型SUV领域荣获第一名，

汉DM系列在20万-30万级轿车领域排名第三，唐DM系列在20万-30万级中型SUV领域排名第三。所以，汉唐荣耀版的保值率丝毫不会输给同级车型，无论是传统合资燃油车还是新能源汽车。

很显然，考虑完“用车成本”和“保值率”之后，每一个车主用户都会考虑车子的“产品力”以及“品质”了。同样的，比亚迪汉唐荣耀版的产品力和品质在同级领域中也占有独特优势，

汉唐荣耀版搭载了DiLink100智能座舱，支持5G高算力芯片存储运行，车主一键开启座舱内的智能配置系统，毫秒级响应，各功能运行极度流畅，真皮豪华座椅采用人体工程学设计，具有通风加热按摩功能，

还可根据各个人的身体比例自动调节出舒适的驾乘姿势，还可开启智能香氛模式，有着超舒适的电动静谧感，如同百万豪车般的享受；

以及新增“天神之眼DiPilot 100”智驾系统，将L2+级辅助系统提升了更高精准台阶，几近无人自动驾驶模式的全程安全体验感，给车主用户满满的智能安全体验感，这也是开篇提到的“减价却增配”的体现。

最后，值得一提的是，也正因为低廉的“用车成本”，超高的保值率，独特的产品力、品质优势，以及比亚迪汉唐口碑、品牌优势，成就了汉唐自上市以来持续热销，销量高达120万辆，深受中高端用户的喜爱，并且直接突破合资燃油车对中高端市场的长期垄断。

#电比油低还不够，汉唐还有杀手锏#