比亚迪新能源汽车业务翻倍，2024年盈利突破300亿大关

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比亚迪市场表现稳健，盈利创新高

比亚迪2023年净利润达到300亿元，同比增长81%，刷新历史记录。

新能源汽车销量预期上升

预计比亚迪(002594)2024年新能源车销量将同比增长20%，其中约50万辆为出口销量。

智能化与出口成为关注重点

比亚迪拥有强大的工程师团队，公司在智能化领域投入显著。预计今年将推出新车型以推动智能化发展。

海外布局持续推进

比亚迪计划在泰国、巴西、乌兹别克斯坦建设工厂，以提高海外市场的本地供应能力。

毛利率受海外车型影响

当前，比亚迪海外车型的毛利率高于国内车型，对整体毛利率有积极作用。

估值方法

通过分部加总法估值，比亚迪2024年各项业务的市盈率分别为新能源汽车23倍、电子业务18倍、其他业务13倍。

潜在风险因素

包括新能源汽车需求不及预期、行业竞争加剧、高端及出口车型订单不达预期、成本下降缓慢、自动驾驶发展速度低于预期等。

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和讯自选股写手

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数读｜比亚迪2020全年营收1565亿元，净利润暴增162%

汽车日报 常思玥

[ 行业] 3月30日一早，比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪股份”）罕见地连发22道上市公司公告，在公布最新财报数据的同时，也宣布了一则人事变动消息。

公告显示，2020年比亚迪经营层面最重要的两项指标均有所增长，其中全年营业收入为1565.98亿元，同比增长22.59%；归属于上市公司股东的净利润为42.34亿元，同比增长162.27%。

比亚迪研发中心

在进阶数据层面，比亚迪股份在“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”这一项表现更为抢眼，2020年达到29.54亿元，同比增长高达1181.5%。这项数据的大幅增长意味着比亚迪在主营业务上的经营状态更为出色。

在加权平均净资产收益率这一项数据上，比亚迪股份也创造了近三年来的最高值：7.43%。归属于上市公司股东的净资产与去年基本持平，稳定在560亿元左右。

值得一提的是，在2020年，比亚迪股份的汽车业务与手机以及二次充电电池业务相比，份额和增幅都是最大的。

汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约人民币839.93亿元，同比增长32.76%，占集团总收入的53.64%，而手机与二次充电电池分别占比38.34%和7.72%。

2020年，比亚迪股份实现整车销售394,608辆，同比下滑3.62%；其中新能源乘用车销量为156,242辆。比亚迪表示，在唐和汉两款车型的共同发力下，公司售价在20万以上的车型占比大幅提升。

比亚迪汉EV

除此以外比亚迪股份还发布了2021年第一季度财务预报，比亚迪股份预计归母净利润为2亿元至3亿元，同比增长77.56%-166.34%。

在比亚迪股份连发的22道公告中，还有一则人事消息，比亚迪股份宣布周亚琳女士和杨冬生先生成为公司副总裁。在此前，周亚琳为比亚迪股份的财务总监，而杨冬生则就任比亚迪产品规划及汽车新技术研究院院长。

比亚迪集团董事长兼总裁王传福

2月初，比亚迪集团董事长兼总裁王传福发表了新年贺词，总结了2020年的收获，并对2021年的一些业务进行了简单介绍，透露了比亚迪将在2021年推进各业务进入2.0时代，比亚迪云巴也将正式走向市场。

比亚迪上半年营收2601亿元，净利润增超两倍，汽车毛利率超20%

在车市价格战硝烟四起的上半年，比亚迪再度实现业绩大涨。

8月28日，比亚迪股份有限公司（比亚迪，002594）发布2023年半年度报告。报告显示，今年前六个月，比亚迪实现营收2601.24亿元，同比增加72.72%；实现归属于上市公司股东的净利润109.54亿元，同比增加204.68%。

比亚迪这一业绩表现无疑十分亮眼。值得注意的是，比亚迪还保持住了高达两倍左右的净利润增幅。在去年上半年，其净利润为35.95亿元，同比增幅达到了206.35%。

汽车业务贡献超八成营收，毛利率维持20%以上

财报介绍，比亚迪主要从事以新能源汽车为主的汽车业务、手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务，同时利用自身的技术优势积极拓展城市轨道交通业务领域。

其中，汽车业务无疑是比亚迪营收的大头。在三大业务板块中，汽车业务增速最快、占比最高。

财报显示，2023年上半年，汽车业务实现营收2088.24亿元，同比增加91.11%；在比亚迪总营收中占比进一步上升至80.28%，较上年同期的72.55%提升近8个百分点。

比亚迪业绩大增主要得益于其新能源车销量的节节攀升。2023年上半年，新能源汽车行业保持快速增长，比亚迪新能源汽车销量在去年同期的高基数上实现强劲增长，市场份额持续提升。

产销快报显示，今年上半年，比亚迪累计销量已达125.56万辆，同比增长94.25%。上半年，比亚迪海外累计销量为7.43万辆，同比增长95.8%。

中汽协数据显示，今年上半年，比亚迪在国内整个汽车市场的市占率为10.6%，在新能源汽车市场中的市占率已经高达33.5%。

就毛利率来看，比亚迪汽车业务毛利率为20.67%，较去年同期提升4.36个百分点，同时也明显超过中国汽车行业10%左右的平均水平。在价格战肆虐的上半年，比亚迪这一毛利率水平可谓亮眼。

比亚迪提到，上半年，中国汽车市场经历了一季度促销政策切换和市场价格波动等因素的影响，需求受到压制。尽管面对汽车行业竞争加剧、新能源汽车补贴取消的挑战，本集团凭借不断提升的品牌力、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，叠加上游原材料价格回落，本集团新能源乘用车业务继续保持良 好的盈利能力。

下半年展望：多品牌及出海战略

展望下半年，比亚迪强调了其多品牌矩阵的战略，以及加速推进新能源车出海的战略。

比亚迪表示，今年上半年，各品牌发展稳步推进，多品牌策略初见成效。财报介绍，依托于本集团核心技术的持续迭代与创新，本集团乘用车业务逐步形成由“比亚迪”品牌、“腾势”品牌、“仰望”品牌及“方程豹”品牌所构建的多品牌梯度布局，覆盖从家用到豪华、从大众到个性化，全面满足用户多方位全场景的用车需求。

在新能源乘用车出海方面，比亚迪加速开拓海外市场，推进出海进程。

财报援引中国汽车工业协会数据称，2023年上半年，中国汽车出口234.1万辆，同比增76.9%，超越日本成为全球第一大汽车出口国。其中，新能源汽车出口79.5万辆，同比增长1.2倍。新能源汽车业务在产业化、市场化的基础上，正逐步迈入规模化、全球化的高质量发展的新阶段。

销量数据显示，上半年，比亚迪海外累计销量为7.43万辆，同比增长95.8%。同时，比亚迪也加快了海外设厂步伐。刚刚过去的7月，比亚迪宣布将在巴西设立大型生产基地综合体，加速新能源汽车在当地的普及与应用。

此外，比亚迪还强调，将继续深化新能源汽车核心技术研发。7月，比亚迪发布高阶智能驾驶辅助系统，以自研硬件、软件以及算法构建全栈自研整车系统级解决方案，被外界视作比亚迪发力智能化赛道的开始。

财报显示，今年上半年，比亚迪研发投入高达142.46亿元，较去年同期的64.7亿元增120.2%。可以对比的是，正在烧钱阶段的造车新势力蔚来、理想、小鹏去年全年的研发投入基本保持在50亿至100亿元之间。

8月28日收盘，比亚迪涨1.26%，报收于235.53元/股。