106.11亿元！比亚迪第一季度研发费用同比增七成

本报记者 李昱丞

4月29日晚间，比亚迪披露2024年一季报。数据显示，今年第一季度比亚迪实现营收1249.44亿元，同比增长3.97%；实现归母净利润45.69亿元，同比增长10.62%；实现经营活动产生的现金流量净额102.28亿元。

比亚迪新能源汽车销量增长支撑营收、净利润稳步增长。产销快报显示，第一季度比亚迪累计销售新能源汽车626263辆，较去年同期增长13.44%。其中纯电动乘用车销量达到300114辆，同比增长13.40%；插混乘用车销量达到324284辆；同比增长14.48%。

在今年一季度，比亚迪新能源汽车销量经历了先降后升的趋势。受春节因素、汽车市场竞争加剧因素影响，公司2月份新能源汽车销量一度有所下滑，对此，比亚迪推出多款更具性价比的荣耀版新车型，例如秦PLUS荣耀版、驱逐舰05荣耀、汉唐荣耀版等，随即在3月份实现反弹。3月份，比亚迪销售新能源汽车302459辆，同比增长46.06%，环比增长147.29%。

尽管推出多款价格较低的产品，比亚迪的盈利能力并未削弱。今年第一季度，比亚迪毛利率达到21.88%，同比增长4.02个百分点，与2023年第四季度相比增长0.66个百分点。

黄河科技学院客座教授张翔对《证券日报》记者表示：“目前比亚迪形成规模经济效应，掌握电池、芯片、电机电控等技术，供应链较为全面，能够较好地控制成本。”

另外，在稳坐新能源汽车冠军位置的同时，比亚迪继续大手笔投入研发。一季报显示，今年第一季度公司研发费用达到106.11亿元，同比大增70.10%，主要是职工薪酬及物料消耗增加所致。

另外，今年第一季度，比亚迪在出海上更进一步。公司当季海外销售新能源乘用车97899辆，较2023年一季度的38723辆，同比大增152.82%。事实上，2024年比亚迪仅仅3月份海外新能源乘用车销量就达到38434辆，接近去年一季度单季度海外销量。

数据显示，2023年比亚迪海外新能源乘用车销量突破24万辆，同比增长337%，成为2023年新能源汽车出口最多的中国品牌。截至目前，比亚迪已进入全球78个国家和地区，并在巴西、匈牙利、泰国等海外地区投资建厂，成为中国制造的“新名片”。

张翔认为，比亚迪今年的重点在海外市场，目前其在国内市场第一的位置较为稳固。

（编辑 乔川川）

比亚迪2023年研发费用395.75亿元，比蔚小理长城加起来还多

近日，各大车企都发布了其2023年的财报数据。

数据显示，2023年，比亚迪归母净利润为300.41亿元，同比增长80.72%，创历史新高。不过，分季度看，去年前三季度比亚迪归母净利润分别为41.3亿元、68.24亿元、104.13亿元，四季度下滑至86.74亿元，同比增速放缓至18.6%，环比下降16.7%。

净利润数据或许不算太亮眼，毕竟卖了300多万辆车，净利润却还不到特斯拉的3分之1，但是研发投入这方面，比亚迪的数据足够亮眼。2023年，比亚迪的研发费用高达395.75亿元，近年来，比亚迪研发投入持续上升，2020年-2022年分别为85.6亿元、106.3亿元、186.5亿元，占营业收入的比例分别为5.46%、4.92%和4.77%。2023年，比亚迪的研发投入，甚至占到了营业收入的6.5%。

比亚迪的研发投入是什么水平呢？我们和友商对比一下看看。

先看2023年净利润达到了150亿美元的特斯拉。2023年，特斯拉的研发投入较2022年增长8.9亿美元，至39.69亿美元（约合人民币286.3亿元）。相比比亚迪，少了100多亿元人民币。

再看国内的造车新势力，去年蔚来、小鹏，理想研发支出分别为134.3亿元、52.8亿元和105.9亿元。其中小鹏汽车的研发投入最低，连蔚来汽车的一半都不到。

传统车企这边，长城汽车2023年扣非归母净利润的增长至48.34亿元，同比增长7.98%，2023年研发费用达到80.54亿元，同比增长24.97%。

吉利汽车2023年取得了53.08亿元的归母净利润，比如2023年吉利的研发支出达到了78.10亿元，较2022年提升15.45%。

也就是说，比亚迪的2023年的研发投入，比蔚小理、长城汽车加起来还要多，3月26日晚，比亚迪发布的2023年社会责任报告显示，截至 2023年12月31日，比亚迪累计申请中国专利37869件，累计申请境外专利10192件；2023年，比亚迪全球员工总数达70多万人，其中研发人员10.28万人，占比15%。

之前很多人都在质疑，为什么大家都做新能源汽车，偏偏比亚迪的销量一骑绝尘，我想这份研发投入报告可以解释了，汽车行业长期来看是没有捷径可走的，也许短期会有部分车企，靠着营销、靠着山寨、靠着供应链整合，去取得一定的销量，但是长期竞争一定是研发能力、核心技术的竞争。而持续的研发投入，就是看一家车企，在核心技术方面有多少真本事的关键指标。

2023年发布了易四方、云辇、DMO超级混动越野平台等多项颠覆性技术。今年，比亚迪还将发布DM5.0技术，目前的消息是满油满电可以行驶2000千米。

据预测，2024年比亚迪新能源乘用车销量将达到380万辆，其中海外销量有望达到50万辆。

比亚迪业绩爆发的背后：汽车毛利率23%，研发费用400亿

3月26日晚间，比亚迪（002594.SZ）发布了2023年年报。报告期内，比亚迪实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%；实现归母净利润300.41亿元，同比增长80.72%，经营性现金流净额1697亿元，均创历史新高。

在业绩迎来爆发式增长的同时，比亚迪还将提升分红金额。公告显示，比亚迪拟向全体股东每10股派发现金红利30.96元。2023年将实现分红约90亿元，同比增长173%。

日赚8000万，汽车业务毛利率超23%

比亚迪年报显示，2023年，比亚迪实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%；实现归母净利润300.41亿元，同比增长80.72%，相当于每日进账超8000万元。

对于营收和利润的增长，比亚迪在公告中表示，尽管面临着汽车行业的激烈竞争和新能源汽车补贴取消的挑战，但比亚迪凭借强大的品牌力、快速增长的海外市场销量、持续扩大的规模优势以及出色的产业链成本控制能力，成功应对了市场变化。同时，上游原材料价格的回落也为比亚迪的新能源乘用车业务带来了良好的盈利空间。

从业务结构来看，比亚迪的汽车相关业务在营收中的占比进一步提升。2023年，比亚迪的手机部件、组装及其他产品实现营收1185.77亿元，同比增长20%，但其在总营收中的占比有所下降，从2022年的23.3%降至19.69%。

而汽车、汽车相关产品及其他产品则实现了营收的大幅增长，达到4834.53亿元，同比增长48.9%，在总营收中的占比也上升至80.27%。

比亚迪2023年全年销售车辆达到了302.44万辆，同比增长61.9%，成功跻身首家新能源车年销量突破300万辆的车企行列。毛利率方面，比亚迪汽车及相关产品的毛利率也达到了23.02%，同比增长2.63%。

去年3月，国内车市用一个字来形容，即“卷”。从造车新势力到跨国合资品牌，各大厂商全面掀起价格战。此举也导致众多车企毛利率直线下滑。

以特斯拉为例，2023年一至四季度，毛利率分别为19.3%、18.2%、17.9%及17.6%，环比持续下跌。在如此激烈的市场竞争下，比亚迪毛利率还能出现增长，足见其出色的产业链成本控制能力。

得益于出色的业绩和毛利率，今年刚刚开年，比亚迪就打响了龙年新能源汽车市场价格战的“第一枪”，陆续推出秦PLUS荣耀版、驱逐舰05荣耀版、汉唐荣耀版、海豚荣耀版、宋PLUS荣耀版、海豹DM-i荣耀版、宋Pro DM-i荣耀版等车型。

在各价位段，比亚迪迅速完成了荣耀版的布局，直接把汽车时代从“油电同价”一把推到了“电比油低”，对合资燃油车发起“大决战”。

研发费用近400亿，超去年全年盈利

据比亚迪此前介绍，2023年，比亚迪申请专利超过6700项，工作日均专利27项目，并相继发布“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统、易四方技术平台、云辇智能车身控制系统、DMO超级混动越野平台等多项颠覆性技术。

在智能化方面，2024年初，比亚迪迈出了重要一步，发布了新能源汽车智能化发展全新战略——整车智能，通过璇玑架构，可以实现电动化与智能化高效融合。

随着营收和净利润的增长，比亚迪在研发费用也呈现爆发式增长。2023年，比亚迪研发费用达到395.75亿元，同比增长112.15%，超过全年归母净利润。研发投入占营收比达6.63%，较2022年的4.77%提升1.86%。

从研发人员数量来看，2023年末比亚迪研发人员数量达到102844人，较2022年末增长33147人，增长幅度达到47.56%。其中，硕士研发人员数量达23706人，同比增长202.87%，增长幅度最大；博士研发人员1587人，同比增长168.98%。

比亚迪表示，2023年，公司根据业务发展需要加大了应届毕业生招聘力度以及社会研发人才引进力度，有助于公司储备研发人才，完善人员结构，增强研发实力。

持续发力高端品牌，新能源车出海呈爆发式增长

高端化方面，2023年，比亚迪持续发力腾势、仰望和方程豹等高端品牌。其中，腾势D9获得MPV销售冠军；仰望U8、方程豹豹5等新推出的高端品牌车型也获得不俗的销量成绩。

国联证券研报统计，2023年比亚迪30万元以上价格带销量为14.2万辆，同比增长247.3%，占全年销量的4.7%，同比提升2.5%。

比亚迪在出海也呈现爆发式增长。年报显示，2023年，比亚迪境外收入达1602.22亿元，同比提升75.2%，境外收入占总营收比重达到26.6%，较2022年同期增加5.03%。

销量方面，2023年，比亚迪在境外销售新能源汽车25.23万辆，同比增长457.66%。目前，比亚迪新能源乘用车已进入日本、德国、澳大利亚、巴西、阿联酋等50多个国家和地区，夺得多国新能源汽车销量冠军。未来，比亚迪还将在全球更多市场推出多款车型。

对于一个国际品牌来说，海外生产是不可或缺的。2023年3月，比亚迪全资投建的首个海外乘用车工厂正式在泰国落地，预计于今年投产，年产能约15万辆。

在南美洲，比亚迪计划在巴西东北部建设一个新的生产基地综合体，投资约为30亿雷亚尔（折合人民币约45亿元），计划年产能达15万辆。此外，比亚迪还将在乌兹别克斯坦、匈牙利等地投资建厂，拓宽并深化在海外各地的本土化合作。

比亚迪甚至还打造了自己的船队。1月16日，装载5449台比亚迪新能源车的BYD EXPLORER No.1（比亚迪开拓者1号）汽车运输船，缓缓驶出深汕小漠国际物流港码头，启程前往欧洲。

比亚迪在年报中表示，这标志着公司海外市场拓展进入新阶段。未来亦将有更多滚装船陆续投入运营，为公司汽车出海提供充足的运力保障，也推动整个汽车出口行业的可持续发展。

银河证券指出，产品、高端化、出口已经形成比亚迪三大增长动能。展望2024年，公司有望凭借完备的产品布局与稳固的品牌声誉继续增长，海外市场将带来新增量，预计2024年比亚迪新能源乘用车销量达到380万辆，其中出口销量有望达50万辆。

华泰证券认为，出口放量+持续高端化将改善比亚迪的产品结构，叠加原材料降价或部门对冲降价压力，预计2024年盈利能力仍有韧性。

采写：南都湾财社 记者 邱墨山