比亚迪的“变数”
如今，对比亚迪而言，“新能源汽车领导者”这一称谓，是头顶的一个光环，还是身上的一座大山？该公司失去先发优势，未来也面对诸多变数。
8月28日晚，比亚迪发布2020年半年度报告。此后第一个交易日，比亚迪A股微跌0.46%，H股微跌0.19%。靓丽的中期业绩，似乎并没有为其股市表现带来太多精彩。相反，受益于特斯拉概念拉动，比亚迪倒是股价表现高昂。
报告显示，比亚迪2020年上半年营业收入为605.03亿元，同比下滑2.7%，净利润为16.62亿元，同比增长14.29%；扣非净利润为9.16亿元，同比增长23.75%；该集团1-6月经营活动产生的现金流量净额为155.4亿元，同比大幅增长852.65%；而基本每股收益为0.56元/股，同比增加14.29%。
对于比亚迪这份中期成绩单，在汽车行业或鲜有能敌者。当产量与销量双降、营收与利润齐跌，成为中期业绩主基调时，比亚迪可谓其中的一抹亮色。
虽然汽车行业，尤其是新能源汽车行业在这场新冠疫情遭遇战中损失惨重，但比亚迪通过迅速整合资源援产口罩，在短时间内成为全球最大口罩生产商，“口罩销售给集团收入带来正面贡献”。
此外，如比亚迪在半年报中所述，新冠疫情带动了整个“宅经济”，智能家居以至平板电脑等智能产品需求增加，这对具有手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务的比亚迪而言，也算“因祸得福”。上半年，比亚迪旗下这两项业务的收入同比均实现了正增长。
貌似有点儿跑偏了，对于比亚迪，笔者在这里主要将其看作汽车企业。那么上半年，这家汽车企业究竟表现如何？飘红的业绩数字背后，又有哪些值得关注？
经营情况分析今年上半年，比亚迪传统燃油车业务逆势增长，销量近10万辆；然而在200多页的半年报告中，并未出现有关其新能源汽车产销的关键数据。
整体来看，上半年比亚迪汽车合计销量为15.86万辆，同比大幅下降30.45%，跑输行业大盘。
不过值得欣慰的是，比亚迪上半年汽车及相关产品业务收入约320.72亿元，同比仅减少5.62%，占集团总收入的
53.01%；毛利率达到23.93%，与去年同期相比增加0.71个百分点。
1-6月，因汽车业务减少，比亚迪营业成本下降5.58%至486.47亿元；三大费用中，销售费用与管理费用也均同比下滑至20亿元，而财务费用则同比增加2亿元至16.6亿元，增加幅度为14.53%。
财务费用升高，主要是由于利息费用增加1.3亿元。笔者查阅详细数据发现，截至报告期末，比亚迪短期借款数额为321亿元，与去年底相比减少82亿元，而长期借款则增加38亿元至158亿元，占总资产的比例为8%。
在普受关注的研发投入上，比亚迪上半年投入金额为32.32亿元，同比下降18.99%，占该集团营业收入的5%，主要用于汽车项目（14亿）和手机项目（11亿）。
在中国本土汽车企业中，这一研发占比处于中等水平；不过，在以新能源汽车为主业的造车势力中，这一比例明显偏低。同期，比亚迪研发费用为25.25亿元，同比增长1%。
此外，比亚迪上半年计入当期损益的政府补助约为7亿元，与去年同期基本持平，但随着新能源汽车行业由政策主导逐渐过渡到市场主导，补贴终将不可持续。
对于前三年季度的业绩预期，比亚迪在半年报中表示，其预计累计净利润为28亿-30亿元，同比增长77.86%-90.56%；预计基本每股收益0.51元-0.96元，与去年同期1.03元/股相比，将减少88.24%-101.96%。
在汽车板块，比亚迪预计，以“汉”为代表的新能源车型，将带来销量及收入的显著改善，同时以宋Pro为代表的燃油车型，将带来持续稳定的销量贡献。
比亚迪的乐观业绩预期能实现吗？毕竟9月眼看着就要结束了，而目前比亚迪在新能源汽车市场的局面，仿佛并没有那么乐观。
有汽车行业资深分析师认为，疫情可能常态化背景下，今年中国车市的“金九银十”恐难再现。
市场形势分析根据比亚迪较早发布的6月产销快报，上半年，其燃油车销量为97,951辆，同比增长18.85%；新能源汽车销量为60,677辆，同比下滑58.34%，堪比腰斩。
整理比亚迪近年历月销量数据不难发现，其新能源汽车销量只在2018.7-2019.7期间超过燃油车销量。从去年下半年补贴大退坡开始，比亚迪新能源汽车业务尽显疲态，而燃油车业务则显示出较强爆发力，以及疫情之后的快速回暖能力。
原本的定数（新能源汽车），现在成为最大变数；反倒是燃油车成为汽车业务“救世主”。
最近两个月，比亚迪的燃油汽车和新能源汽车销量均显示出增长趋势，分别突破2万辆和1.5万辆。其中7月12日上市的比亚迪汉，8月批发销量为4000辆（企业给经销商），累计销量超过5000辆；而宋Pro 8月销量为11457辆，是比亚迪目前旗下的销量担当。
定位电动中大型轿车的汉EV，“显然与特斯拉Model3形成直接竞争关系”，比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江表示，汉目前因产能受限不能及时交付，10月汉EV销量有望超越Model 3在华销量。笔者也期待这样的时刻尽早到来。
今年3月，比亚迪高调发布“颠覆行业惯例”的刀片电池，剑指能量密度高但安全性差的三元锂，宣布回归磷酸铁锂。
某迪与某德之间也因此发生了激烈的“针锋”交战，几个回合下来到底谁输谁赢，也难下定论。
在普遍采用三元锂电池作为动力电池的背景下，比亚迪的“反其道而行”无异于在市场中投下一枚重磅炸弹，但威力有多大，还要看落地在具体车型上的表现，而汉，则是比亚迪首款搭载刀片电池的新旗舰车型。
从汉目前的销量情况看，笔者认为应该未达比亚迪预期。同时，8月底汉EV在试驾过程中发生的前轴断裂事故，再次将这款被给予厚望的车型推至舆论的风口浪尖。
虽然比亚迪很快官方辟谣是因客户操作失误，是“我们性能太强了！”但这样的声明总让人觉得少了一些自省的味道，某种程度上，说白了就是人有问题，车没问题。
然而退一步讲，即便是客户操作有误，那比亚迪的试驾服务恐怕也存在纰漏。如果明知性能车有HOLD不住的风险，不应该对客户的试驾行为进行提前干预吗？3.9秒破百确实厉害，但不要让用户对性能车的热情，成为安全事故的借口。
品牌力不强，一直是困扰比亚迪的紧箍咒。作为全新旗舰车型的汉，代表着比亚迪全新品牌形象的重塑和冲击中高端的希望。做品牌就像做人一样，来不得半点马虎和侥幸。
突破现有品牌认知困境，摆脱低价低质标签，对比亚迪而言，已经刻不容缓。因为特斯拉等外资势力、造车新势力，以及传统车企已经统统在发力了。
当然，新能源汽车累计产销超80万辆的比亚迪，依然具有规模优势和核心竞争力，把品牌搞上去，质量搞上去，才能不至于在新能源汽车市场“起个大早，赶个晚集”，丢了招牌。
Views of Autoskline：“技术狂人”王传福执掌下的比亚迪，目前在新能源汽车市场处境有些尴尬。从批发销量看，8月纯电动汽车销量达到8.25万辆，同比增长45%，其中上汽通用五菱销量（A00级）达到1.83万辆，比亚迪销售1.43万辆，特斯拉中国销售1.18万辆，分列前三位。
加在中间的比亚迪，向下在小微型纯电汽车市场性价比不高，向上又不及特斯拉品牌影响力和高售价，困局何解？
比亚迪在半年报中称，其新能源车型将在下半年集中推出，除已上市的汉之外，还将推出改款唐、e2、e3等车型；比亚迪今年第二款重要车型宋PLUS燃油版也将于本月16日上市。
对这位“新能源汽车领导者”而言，产品数量已不是问题，关键是要有一款能扛鼎品牌和质量的拳头之作。
比亚迪的刀片电池要革三元锂纯电车的命，插混i系列要革合资车燃油车的命，看起来信心满满。笔者认为，产品无疑是第一位的，但同时管理层的格局、营销、服务等，都需要同步到位，才能成就一个优秀的品牌。
下半年，比亚迪半导体独立上市、刀片电池能否获得大规模应用，将值得关注。可问题是，面对国内国外、新老势力联合挺进新能源领域，比亚迪这些优势已经不再明显，产业技术变革是未来最大变数。
券商机构观点：比亚迪中期业绩发布后，多数券商机构对其表示出看好，“买入”和“增持”评级成为主旋律。
其中，中银国际认为比亚迪近年逐步放开供销体系，动力电池、半导体等均实现外供并有望分拆上市，相关产品前景广阔，利好公司价值提升，因此维持“买入”评级。
光大证券认为，比亚迪医疗防护业务和手机业务正向拉动收入和毛利率。随着疫情影响减弱，车市复苏、刀片电池、DM4.0带来技术降本，以及新品上市等将带动汽车类业务业绩，同时手机类业务、口罩等医疗防护产品将继续为业绩增长提供新动能。因此，对其A 股、H 股均维持“增持”评级。
此外，国泰君安、安信证券、国信证券、上海证券、太平洋等纷纷给予比亚迪增持或买入评级。
文字为【汽车K线】原创，部分图片来源于网络，版权归原作者所有。本号文章，未经授权，不得转载，违者必究。同时，文章内容不构成对任何人的投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
开了一年比亚迪唐DM，再看威兰达高性能版，感叹：以前盲目自信了
我5年前就有买车的打算，只不过当时房贷压力有些大，再加上一直摇不到号，所以就一拖再拖。直到一年前实在受不了了，就打算买一款绿牌车，通过这几年的发展，感觉新能源技术可靠性已经不错了，要等它技术完全成熟，还不知道猴年马月呢，说不定到时候绿牌也限牌了。早买早享受，于是打算买一款相对靠谱的混动车型。
我其实非常欣赏丰田的双擎车型，油耗低，没有续航焦虑，可靠性经过了市场的检验，但最大的弊端是丰田双擎车不能挂绿牌，要不就直接入手双擎荣放了。插电式混合动力车型中，貌似比亚迪现在比较火，我从网上各种技术解析类文章中也可以看出，比亚迪确实很有实力，所以最终入手了28.84万比亚迪唐DM四驱智联创领型。刚开始的时候感觉比较新鲜，一回到家就充上电，每天早上开车都很兴奋，但时间久了发现也挺麻烦，所以很长时间就馈电跑，馈电状态下油耗没有想象中的那么低，功能虽然比较全面，但底盘质感差一些。唐DM解决了我的绿牌问题，如果满分10分的话，我给这车打7分。
直到最近几天发现同事也买了一款丰田插电式混动车，瞬间激起了我的好奇心。我刚开始还以为现在的丰田双擎车也能上绿牌呢，仔细询问才知道这是丰田威兰达高性能版，是在丰田威兰达双擎版的基础上拓展而来的。买车前我就对丰田混动比较感兴趣，所以格外想了解这款车的性能。同事关系比较好，所以就和他互换开了两天，开完之后我的心情是比较复杂的。我承认比亚迪的技术比较高端，黑科技很多，但现在明显感觉丰田更懂中国消费者需要什么。
买插电式混动车的消费者一开始都是为了绿牌，但在得到绿牌之后，他们也同样想拥有超低的能耗，以及畅快的驾乘感受。买新能源车，现在最害怕充电不方便，混动车型可以说解决了续航问题，因为没电还可以用油。不过比2.0T亚迪唐DM在馈电状态下，市区实际油耗要8升左右，刹车时能量回收也让我很不习惯，总感觉开起来很累。朋友的威兰达高性能版在馈电状态下油耗也非常低，只要5升左右。因为在馈电模式下，威兰达高性能版就是双擎版，2.5升阿特金森循环发动机一直在最佳工况下运行，就算在拥堵的市区，油耗也不会明显上升。而且威兰达高性能版的能量回收效果相对较弱，跟燃油车的驾驶习惯差别不大。
再就是两车的底盘质感真的差距很大，虽然两款车都是四驱。不过威兰达高性能版采用的是E-FOUR电子四驱，前后轴驱动扭矩可在100:0-20:80之间大幅度调节，在铺装路面下行使，威兰达可以拥有后驱车的操控表现。在越野或雨雪天气行驶，威兰达又可以调节成标准四驱模式，而且电子四驱没有中间传动轴，降低了车身重量，电子四驱的响应速度也比机械四驱更快。比亚迪唐Dm当然也是电子四驱，但在性能上跟威兰达比还有较大差距。
再就是安全配置，比数据的话，比亚迪唐DM当然不会示弱，但是比功能的实用性，唐DM就略逊一筹了。丰田的TSS智行辅助功能真的很好用，打开车道保持辅助，车辆可以一直居中行驶，识别度相当高。而比亚迪唐DM虽然也有这功能，但在道路不平或坡道过大的情况，马上就会跑偏，然后就需要人工介入调节。此时我才明白“有这项功能”和“这个功能很好用”完全是两码事。#威兰达速不可挡#
比亚迪这几年的发展非常迅猛，不过我们也要正视差距。当时买车时我还发过一个帖子，问网友30万左右应该买比亚迪唐DM还是汉兰达，结果点赞最多的一条评论是“傻子才买汉兰达”，结果现在看汉兰达和唐的销量对比，我却感觉自己被当成了傻子。又想起去年红旗H9刚上市的时候，网上都说后悔入手奥迪A6L，还有红旗H9和奥迪A6L停在一起的图片，人们都说红旗H9的气场更强。但时至今日，感觉网友的评价我们听听就好，真的不能全信。
最让我心酸的是，我开我的唐DM到二手车市场，想问一下这车还值多少钱，车贩子竟然说不收！高价国产车不玩，新能源车更不敢玩！我说如果是丰田的插电混动呢，车贩子只说了一句：丰田和本田的车，那要看车况。一句话我就都明白了。开了一年比亚迪唐DM，再看同事刚买的这款插混车，感叹：差距明显！
比亚迪秦PLUS DM-i被长城汽车投诉了，为了什么呢？
比亚迪秦PLUS DM-i被长城汽车投诉了，那么这车怎么样？
接上次
五、在辅助驾驶方面
只有旗舰版车型才有L2级别的自动辅助驾驶功能，所以驾驶过程中，多数的车辆开得就没有那么轻松了。
车辆的智能驾驶辅助系统方面，在全车是布置了4个摄像头、6个超声波雷达.
不过在实际体验中，有消费者觉得这款车的驾驶辅助系统还是有可提升的地方，如开启车道保持之后，方向修正时的力度偏大一些；定速巡航在限速路段，不能自行调整时速，智能程度还是稍微弱了一些。
六、在驾驶感受方面
底盘采用的是前麦弗逊式独立悬挂和后纵臂扭转梁式非独立悬挂，这是消费者吐槽的一个点儿，比亚迪秦PLUS DM-i全系标配了扭力梁式非独立悬架，这种悬挂的优点是便宜实惠、节省空间，但缺点是舒适性差，整个悬架属于偏软的调教，面对大的颠簸，悬架的支撑性稍微弱了一些。
座椅有一点硬，坐着久了就屁股不得劲，不太舒服。后排空间稍显小了些，后排座椅比较短。
七、中控方面
比亚迪秦PLUS DM-i采用全新悬浮式8.8英寸全液晶仪表，略显小了些，中控屏采用10.1英寸，不过高配两款新车配置12.8英寸。
但有消费者反映车辆的仪表屏存在严重反光的问题，挂档位灵敏度不高，导航界面卡滞，问题间歇性存在，倒车影像有时发生影像延迟，影响安全驾驶。后排空间表现不错，腿部空间很宽松，但是头部空间亲测高于175cm头部空间有些局促了，后排配置了三个头枕，配置了中间扶手，可以放置水杯。
八、操控性方面
方向盘灵敏度与稳定性存在一定的问题，力气用小了没反应，力气再大一点突然拧一下，车辆速度快了后，自动助力就不起作用了，或者作用降低了，转多转少一个样，转向助力介入少或不介入，导致高速驾驶时，有时会晃来晃去，更加严重的是方向助力不工作导致高速上或者速度稍快时，就不会回正方向了，这很危险。时速超过120，开起来会有不受控制的感觉，120km时速，轻轻动方向，晃动太严重，车辆有一点跑偏的感觉。
九、车辆的通过性方面
比亚迪秦PLUS DM-i的最大离地间隙只有150mm，在满载后底盘会更低，导致车辆的通过性不是太好，在经过一些沟坎或者跑非铺装路段时很容易托底。
比亚迪秦PLUS DM-i作为一款性价比较高的家庭用车，得到了广大消费者的青睐，在车内空间、行车动力、行车经济性等方面都有着优异的表现，因此在近期成为广大消费者关注的热点车辆，同时，通过分析消费者的体验，也会发现，这款车还是存在一些小的不足和改进的空间，而对于一款10万元左右的新能源车，不应以前些年司空见惯的德系、日系等合资车的严格品控标准来要求，所以还要从总体性价比、车辆本质性能上来看。
对此，您有什么用车体验，欢迎一起来分享。
