比亚迪：不爱开票，爱收票了？

近期，比亚迪公布了其2023年年报，年报显示：一方面，比亚迪应付账款同比增长38.4%至1944亿元，而应付票据只有41亿元；另一方面，比亚迪全年收到的票据超过2836亿元。如今像比亚迪这种大型核心企业不爱开票，爱收票了？

一、产能与营收情况

2021年以来，在新能源汽车的强劲需求下，比亚迪不断扩张新能源汽车整车及核心零部件产能，提升交付能力。通过跟踪比亚迪过去的汽车产量，2021年一季度产量在2万辆/月，2022年一季度上升至10万辆/月，2022年四季度突破20万辆/月，2023年四季度产量为30万辆/月。2023年，比亚迪产能提升速度有所放缓。进入2024年，新能源汽车市场竞争将进入白热化，产量将受限于市场需求。

2023年，比亚迪新能源汽车产量303.4万辆，同比增长61.8%；销量301.3万辆，同比增长67.7%。2023年，比亚迪实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%；其中与汽车相关业务收入4834.53亿元，同比增长48.90%。

二、应付账款与应付票据

2015-2018年，比亚迪应付账款和应付票据保持相对稳定，应付票据占比在40%-50%之间；2020年开始，比亚迪应付账款和应付票据开始“分道扬镳”，应付账款快速上升，应付票据快速下降。2023年末，比亚迪应付账款余额达到1944亿元，同比增长38.4%；应付票据则仅为41亿元，同比增长21.8%，应付票据占比仅为2.0%。

比亚迪应付账款的快速增长与应付票据的下降，可能和迪链（比亚迪应付账款电子债权凭证）的使用密不可分。据悉，2023年5月，迪链累计签发额便已突破4000亿元。

2023年末，比亚迪41亿元应付票据中，银行承兑汇票余额5.0亿元，商业承兑汇票余额35.6亿元，虽然商票余额较上年末增长30.5%，但与迪链相比规模依然很低。

三、收到的票据大幅增长

比亚迪财务报表中并无应收票据科目，比亚迪收到票据后一般会进行贴现或支付，余下的票据计入应收款项融资科目下。

2023年，比亚迪收到的票据通过贴现和背书的规模达到2836亿元，年末尚未到期的余额为918亿元；此外，应收款项融资科目下还有56亿元的应收票据。2015年以来，比亚迪应收款项融资中票据余额、已背书和贴现银票未到期余额数据如下：

可以看到，2019年以来虽然比亚迪票据签发规模快速下降，但收到的票据规模却在快速增长，而且贴现和背书的比例逐年升高。近几年，因票据利率持续超低位运行，收到的票据用于贴现的占比越来越高。

2023年，比亚迪贴现和背书了2836亿元的票据，也就是说比亚迪通过销售产品至少收到了这么多的票据；而比亚迪全年通过销售商品、提供劳务收到的现金为5727亿元，意味着比亚迪销售商品近一半都是收票据（银行承兑汇票）。

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比亚迪作为目前我国最大的新能源汽车制造厂商，对产业链具有极强的掌控力，他现在却不签发票据来进行支付，反而喜欢签收票据，这可能与有些人对于票据的常识不太相符。时移事易！

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比亚迪为什么不开票，也不持票了？

近期，比亚迪公布了其2023年中报，中报显示：比亚迪应付票据在应付款中的占比仍在下降，收到的票据多用于贴现。本文将对比亚迪票据相关数据进行分析，并探求其票据行为背后的动因。

一、产能与营收情况

2021年以来，在新能源汽车的强劲需求下，比亚迪不断扩张新能源汽车整车及核心零部件产能，提升交付能力。通过跟踪比亚迪过去的汽车产量，2021年一季度产量在2万辆/月，2022年一季度上升至10万辆/月，2022年四季度突破20万辆/月，2023年二季度产量为25万辆/月，进入2023年，比亚迪产能提升速度放缓。对应地，其应付款的增速也会放缓。

2023年上半年，比亚迪新能源汽车产量127.6万辆，同比增长96.9%；销量125.6万辆，同比增长95.8%。2023年上半年，比亚迪实现营业收入2601.24亿元，同比增长72.72%；其中与汽车相关业务收入2088.24亿元，同比增长91.11%，与汽车产销量的增速相近。

二、应付账款与应付票据

2015-2018年，比亚迪应付账款和应付票据保持相对稳定，应付票据占比在40%-50%之间；2020年开始，比亚迪应付账款和应付票据开始“分道扬镳”，应付账款快速上升，应付票据快速下降。2023年6月末，比亚迪应付账款余额达到1655亿元，较年初增长17.8%；应付票据则仅为36亿元，较年初增长8.3%，应付票据占比仅为2.1%。

比亚迪应付账款的快速增长与应付票据的下降，和迪链（比亚迪应付账款电子债权凭证）的使用密不可分。电子债权凭证如今已经具备了票据的大部分核心功能，与票据相比，电子债权凭证还具有灵活性强、监管环境宽松、企业自主性强等特点，导致对票据形成了非常强的替代性。据悉，2023年5月，迪链累计签发额便已突破4000亿元。

三、收到的票据多用于贴现

最新的比亚迪财务报表中并无应收票据科目，比亚迪收到票据后一般会进行贴现或支付，余下的票据计入应收款项融资科目下。2015年以来，比亚迪应收款项融资中票据余额、已贴现银票未到期余额、已背书银票未到期余额数据如下：

可以看到，2019年以来虽然比亚迪票据签发规模快速下降，但收到的票据规模却在快速增长。2022年6月末，比亚迪应收款项融资中持有票据57亿元，此外，已在银行办理贴现的银票755亿元，已背书给供应商的银票206亿元，三者合计1017亿元，较年初增长9.1%。

自2015年以来，比亚迪对于收到票据后该如何处理经过了三个阶段，第一个阶段以持有为主，第二个阶段增加票据支付给供应商的比例，第三个阶段增加票据贴现的比例。我认为其背后深层次的原因在于票据利率的变化对企业用票行为的影响。

（1）在票据利率处于较高水平时，企业将票据作为高收益且可随时变现的金融资产以自持；

（2）当票据利率逐步下降时，其资产属性减弱，企业开始用票据进行支付或贴现；

（3）当票据利率下降至极低的水平时，企业持有票据的机会成本越来越高，持有票据的收益还不如贴现后票款存银行的收益高，企业收到票据后自然选择贴现。

纵观2015年以来票据利率的变化，2015年前后银票的收益率之高可以作为理财产品的基础资产，随后票据利率下行，很长一段时间围绕着同业存单利率波动，这两年票据利率进一步下降至存款利率下方。和比亚迪对待票据的三个阶段时间基本吻合。

从宏观的角度看，票据只有在不断地流通中才能充分发挥它的价值，票据利率的过高或过低都会限制其流通性，过高企业选择自持票据，过低企业直接拿到银行贴现，因此，我认为票据利率（银票）围绕同业存单利率波动是相对合理的一种状态，即在同风险等级资产收益率附近波动。

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2022年9月深圳比亚迪宋PLUS DM-i交车补贴与用车体验

2022年9月9日交车，今天刚好一周，心里没啥喜悦或波动。本来不想写，但还是唠叨一下吧。5月4日订车，销售说三个半月提车，所以交完定金后，没联系过他，也没催过他，因为知道催了也没用。

7月29日销售联系我，说过去店里做按揭，顺便把购车指标申请了。每月的5日、15日和25日都会放指标，基本都会中签。但销售说车还没这么快到，因为是刚分到的指标，今天才打款给厂家发车，预计15~20天才能提。算了下时间，在三个月半月提车的承诺内。

8月5日，顺利摇中了新能源指标，并发给了销售。只要在规定时间内提交资料和审核通过，基本都能中签。

宋PLUS时光灰

8月11日，问销售车到哪了，什么时候提车？他说厂家还没发车出来。

8月17日，又过了一周，销售还是无声无息，所以我主动问他，说后天就是承诺的三个半月到期，能不能交车？他说厂家在陆续发车，预计马上轮到我的车了。觉得他开始忽悠我，所以再次追问，到底还要等几天？！我开始有点不爽了，他说一周内。

8月20日，销售说厂家发车了，叫我过去交首付款。所以去店里填贷款资料，填完后他说只支持中国银行或建设银行卡。可我手上没这两个卡，又懒得去办卡和跑来跑去，所以干脆全款。销售说厂家发车后，如果走陆运4天左右，走铁路7-10天。那我只能回去继续等消息。

8月30日，已经是发车的第10天，销售还是不吭声，那我又主动逼问！他说车子昨晚运到，今天上午检查后就可以入库，然后他们去上牌，因为我交了1000元上牌费。

比亚迪宋PLUS

8月31日，本来今天买车险，拿身份证过去店里，他们就能安排上牌。可销售又突然说买不了保险，而且车管所系统升级办不了业务。我就更加起疑心，怀疑被插队了！我说既然车到了，想先去验车，不然像开盲盒一样不放心。他说车子没问题不用验，只好作罢。

9月1日，深圳疫情突然严重，全市车管所停办业务。官方发布通知是4日开始恢复正常，但销售硬说要停一周！而且突然销售说他调走了，换其他人跟我对接！卧槽！为什么不提前说呢，而且还一直拖时间？！本来早都该交车了！

9月5日，新来对接的销售，继续不吭声的拖着！我就不爽了，直接把官方通告截图发过去！他还在狡辩，说车管所今天才恢复业务，要一步一步走流程。关键现在车险都还没买，手续不齐，上毛线的牌呀！摆明忽悠，想继续拖着我！那他刚接手时，凭什么拍胸脯说恢复后第一时间帮我办理？这不就是言而无信，拿话术和伎俩来玩我吗？好歹我也做了十多年销售，而且也不是第一次买车，这些套路也知道点点。我直接发飙，合同注明三个半月提成，现在逾期了，是你们违约，如果9月9日前无法交车，那就交给公司法务！到时候就不仅仅是赔偿双倍定金能摆平，不信就来试试！然后下午，终于把车险买了！也在12123把车牌号选号了。

宋PLUS DM-i

9月7日，晚上，销售还是没动静。我就再次重申，还剩2天时间，如果不交车，大家走着瞧！

9月8日，在我继续追问下，销售让我明天下午五点多去提车！卧槽！既然都知道能交车，我不问他们就不主动通知？那万一我刚好没时间或资料没准备齐全呢？毫无专业和服务可言！把他们训一顿！

9月9日，我按时来到店里，操！两个对接的销售都不在，让另外一个同事接待和交车。关键他同事啥也不知道，就讲解了下车子功能与按键，然后拿束花拍个3秒钟的视屏，就完成了交车。剩下的赠品不全，贴膜，油补、省补和充电桩申请，车主认证和流量开通，售后应该找谁等等，全都没说，最后还是我微信问对接那个销售，他才三言两语的一笔带过。

关于补贴：

1、油补。比亚迪官方的说明，是5月31日前定车，从第61天开始，直至交车，每天补一升92#油或10度电，到100升封顶。我是5月4日订车，7月4日开始油补，9月9日交车，应该油补71升，而销售说按开票时间8月31日计算，只答应给我56升！他的服务态度和专业素养，我是真的不想轻易让他摆布，所以直接叫他再次核实清楚！而且一个月后的厂家电话回访，我肯定不会给他们好评！虽然有点于心不忍他们被扣钱，但我被爽约和被套路也很气愤，既然厂家给了评价的权利，我就平心而论，想要违心的给十分满意，我做不到！买过三个品牌的车，比亚迪的服务和售后，是真的垃圾！尤其现在每月交车这么猛，品控和售后能否跟上，真的要打个问号！无所谓吧，我就是买多个绿牌代步车。

宋PLUS

2、购车补贴。其它省份我不清楚，但广东省有省补、市补和区补三种，并且可以重叠申请。

省补：购车合同时间在5月1日至6月30日，尽快交车并提交资料申请，补贴金额和名额有限，先到先得。

市补：购车合同时间在5月23日至12月31日......

区补：算了不想写了，自己去查吧。

3、充电桩在交车的两年内，都可以免费申请，然后由外包的第三方公司上门安装。虽说免费，但室外的话，超过30秒线缆、保护箱、墙壁打孔和电表都要收钱。还有宋PLUS除了四驱版的可以申请7KW充电桩，其它车型都是默认3.3KW，充满估计也要好几个小时，而外面充电站的快速桩，一个半小时内可以充满。

宋PLUS DM-i白色

目前加了一次95#油，500多元不知道用到猴年马月去，因为要开发票才能给4S店才能报销油补。充过一次电，大约20度内可充满，有优惠券不到20元吧。满油满电状态下，app显示可以跑1200公里，但具体能跑多少，跟空调和驾驶习惯等都有关系。城市代步方便充电的话，油耗就很漂亮。起步快，动力够用，车内较安静。因为平时还是在开旧的油车，宋这个才开120多公里，暂时没发现什么毛病。希望大家都用车愉快，一路平安吧！