比亚迪财险横空出世：进场抢生意了，车险市场要变天？

来源：密探财经（ID：Spy Finance）

来得可真快。

近日，银保监会已正式批准“易安财产保险股份有限公司”更名为“深圳比亚迪财产保险有限公司”。

这意味着，比亚迪汽车正式跨入保险业。

去年7月，已成立6年半的易安财险因“资不抵债、缺乏债务清偿”而被银保监会批准“破产重整”，今年5月上旬被由比亚迪进场接盘并全资控股。

相较于大家所熟悉的国寿、人保、平安等大型保险公司，易安财险是国内4家专业互联网保险公司之一，其他三家为众安保险、泰康在线、安心保险。

目前，易安财险业务涉及与互联网交易直接相关的“意外险、责任险、健康险、家庭财产险、保证险”等主要险种。

比亚迪财险首任董事长周亚琳，为比亚迪一员“老臣”，现年46岁，毕业于江西财大，1999年加入比亚迪，现任比亚迪副总裁兼CFO，还兼任比亚迪半导体公司董事、比亚迪汽车金融公司董事长等职。

相较于比亚迪财险，有意思的是，比亚迪汽车金融公司应算是比亚迪早先就跨入了金融。该公司于2014年8月在西安成立，由比亚迪、西安银行和比亚迪精密制造公司共同出资，注册资本100亿元，为全国型持牌金融机构。

比亚迪汽车金融公司号称作西北首家汽车金融公司，为比亚迪相关品牌车贷客户提供金融服务。据披露，该金融公司2018年初放款破百亿，2021年8月底放款破500亿，2022年11中旬放款破1000亿。

2022年，比亚迪汽车全年销量186.85万辆，同比暴增152.5%，特别是去年4月初停售纯燃油车之后，以“DM-I、DM-P”超级混动技术以及自研的刀片电池技术独步江湖，全年新能源车市占率27%，同比增加近10个百分点。

去年，比亚迪汽车纯电动车卖了91.1万辆，同比劲增184%，而插电混动卖了94.6万辆，同比暴增247%。其中，比亚迪汉家族全年销量逾27万辆，唐家族全年销量逾15万辆。

每年卖这么多车，像奔驰、宝马等传统豪华汽车品牌很多大车企基本上都有自己的金融公司，帮客户贷款购车，加快销量，贷款2-5年内还能收取一定利息。

一般而言，消费者进入4S店买车，贷款购车要比全款购车优惠大，少个一两万很正常，但贷款第一年被要求必须在店门买保险，也是各大财险公司联合4S店争抢客户买车险的一个关键战场。

当前汽车销量如日中天的比亚迪，有了全资控股的“比亚迪财险”这张王牌，就意味着直接跟保险公司“抢生意”了，而且还是线上办理业务，这种效率无疑比传统财险公司会更高些。

从目前车险市场格局看，头部的人保财险、平安财险和太保财险“老三家”表现较为强势，市占率和盈利也非常稳健。

比如2022年，人保财险车险保费2711.6亿元，同比增长6.2%，市占率33%；平安财险车险保费2012.98亿元，同比增幅6.6%，市占率24.5%；太保财险车险保费979.92亿元，同比增幅6.75%，市占率11.93%。

据报道，2022年“一梯队”人保财险、平安财险和太保财险车险承保总利润222.86亿元；“二梯队”国寿、中华、大地、阳光、太平财险总体“扭亏为盈”，车险承保总利润15.8亿元；中小保险公司车险承保亏损依然较大。

经重整“破茧再生”的比亚迪财险，能否凭借自身强大的汽车销量基数，在强者恒强的车险巨头争霸市场上撕开一道口子，分得一杯美羹？

坐标西安！1239亿元！谁在支持中国汽金“放贷王”？

继2022年，以452亿元的放贷额和46%的行业占比，问鼎“新能源汽车放贷之王”之后，比亚迪汽金仍在高歌猛进。

截至2023年3月末，比亚迪汽金累计发放贷款153.18万笔，放款金额约1239.03亿元。值得注意的是，从2023年1月1日起，比亚迪汽金已经全面停止燃油汽车的贷款申请，增量全部是新能源汽车。

在观察之中，西安银行扮演了“放贷王”背后“关键的金融先生”。

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8年牵手：一路扮演“关键先生”

2018年1月6日，比亚迪汽金放款金额突破100亿，用时近3年。

2019年5月30日，放款金额突破200亿，用时1年4个月。

2021年12月6日，放款金额突破600亿，从300亿到600亿，用时1年2个月。

2022年11月13日，放款金额突破1000亿，从500亿到1000亿，用时1年2个月。

面对这种一骑绝尘，扮演主车厂的比亚迪自然是业务的实体基石，但事实上，早在2010年，比亚迪就开始尝试进军汽金，但一直未获成功。

2014年，为了落实产业后市场的金融配套工具的支持，作为地方法人机构的西安银行（600928）联合比亚迪（002594）共同成立比亚迪汽车金融有限公司，不遗余力支持汽车产业链在西安落地生根，做强做大。动作很快，从比亚迪发布公告称收到《陕西银监局关于比亚迪汽车金融有限公司开业的批复》，到2015年3月25日开业，仅经历了一个月时间即告面世，比亚迪汽金由此也成为中国西北地区唯一的法人汽车金融机构。

从监管角度说，由于汽车金融必须要有金融机构入股，西安银行“关键的金融先生”角色就此奠定基础。但在我们的观察中，西安银行还对比亚迪汽金“扶上马送一程”，果断地参与了三次同比例增资。

如下图所示，成立之初的比亚迪汽金的注册资本为5亿元，在其后8年间，分别于2016年11月（增至15亿元）、2021年10月（增至40亿元）、2022年9月（增至100亿元）实施三次增资计划，最终使得比亚迪汽金成为中国第1家注册资本达到100亿元的汽车金融公司，也使得“金融陕军”在所有金融子行业中第一次出现“资本规模第1”。

三次增资也与西安银行长期以来坚守“特色化”“综合化”战略发展的定位不谋而合。尤其是在第三轮增资过程当中，考虑到新能源汽车加速替代燃油车已成趋势，特别是比亚迪在省市政府“重点产业链”规划中的突出地位，西安银行董事会对增资一事全票通过。

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赋能风控：逾期率连续两年行业最低

从环境上看，汽金生态站在了风口上。

自2009年至今，中国已连续14年雄踞全球汽车产销量榜首，其中新能源汽车产销量连续8年位居世界第一。

作为汽车后市场的重要参与主体，汽车金融市场主要有四类参与者，分别是商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司及互联网平台。从市场份额来看，早期银行凭借牌照垄断先发布局，占据主导地位。但在2004年后，25家汽车金融公司陆续开业，凭借主机厂优势目前约占一半的市场份额，而银行市占率约为30%，是现阶段的第二大玩家。

但“汽金并不是造车”，还需“专业人做专业事”。

西安银行对常态化经营的日常赋能或许更为关键。

因此在长期观察中，我们发现西安银行与主机厂形成了鲜明的专业分工，西安银行主要从管理、风控、科技等方面对比亚迪汽金进行全方位赋能。

如人力支持：西安银行董事、党委副书记王欣出任比亚迪汽金副董事长，西安银行副行长赫勇曾长期担任比亚迪汽金总经理；其他核心业务运营层人员，西安银行也有派出。

如流程支持：在全面风险管理中，西安银行结合自身经验，从识别、控制、缓释等各个环节，提供了全流程的管控支持。

如技术支持：在信息科技运营方面，为确保系统的连续性、运维的稳定性、技术的前瞻性，西安银行将自己的“数字化”能力全面输出。

正是基于卓越的风控赋能，比亚迪汽金30-120天逾期率，连续两年行业最低，成为市场上家喻户晓的“好孩子”，市场竞争力显著增强。我们注意到，中国2022年每10笔新能源汽车贷款投放中，至少有4笔来自比亚迪汽金，每发放10万元的新能源汽车贷款，就有4.6万元出自比亚迪汽金。

而西安银行之所以如此倾力于比亚迪汽金，还有一个重要原因，就是其作为乘用车（新能源）产业链的“主办行”，已经成功探索出“母子联动”的新战法。

例如母行深度支持整体产业链：自2021年12月，西安银行针对陕汽研发出车企经营贷、车企E链贷、车企订单贷、车企商票贴、车企E票贴等系列“车”产品之后，截止2022年4月，已累计支持新能源汽车产业链超过70亿元。

例如母行深度支持新能源基础设施：当全国充电桩龙头特来电入陕之后，围绕《西安市支持新能源汽车扩大生产促进消费若干措施》等政策，已在7年中累计对特来电进行信贷融资近2亿元。

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最大绿色ABS：与母行同理连枝

由于属于资本密集型行业，业务爆发的比亚迪汽金在ABS上取得了丰硕的成果，在新能源汽车的“绿色金融”领域，做出了显著的尝试。

▲图：数据来源：中国银行业协会、Wind

2021年9月，比亚迪汽金于银行间债券市场成功发行全国首单汽车金融公司行业发行的个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券，且获得惠誉国际评级授予的“AAAsf”评级结果，为国内首单具有国际评级的绿色车贷ABS。

综合信息显示，2022年间，比亚迪汽金合计发行4单绿色ABS，发行规模合计195亿元，绿色ABS的发行次数及发行规模均为汽金行业第1。其中，第四期发行利率1.80%，创下至今绿色车贷ABS产品最低票面利率纪录、同期限及以上车贷ABS产品最低票面利率记录。截至目前，累计发行七期绿色车贷ABS，发行总规模达365亿，在绿色信贷资产证券化发起机构中，发行规模排名第1。

作为2023年的爆点，其5月25日发行的“盛世融迪2023年第二期个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券”，发行总规模88亿元人民币，是比亚迪汽金历史发行规模最大的ABS产品，也是迄今为止全行业发行规模最大的绿色车贷ABS。

“一家人，气质总是相通的”，我们注意到西安银行对绿色金融也有一个明显的“顶层设计”。

官方信息显示：西安银行已成立专门的绿色金融工作实施小组，统筹推进全行绿色金融发展。制定相关制度办法，明确了发展绿色金融的实施路径和工作举措，并在经营考评体系中合理设置绿色金融考核指标，推动绿色金融加快发展。

在“顶层设计”的推动下，当很多金融机构并不愿意涉足光伏贷的背景下，西安银行面对宝塔、安塞、吴起、子长、延长、甘泉、富县和宜川等8个县区（62.011兆瓦）的建设项目时，果断发放贷款2亿元，成为当时“金融陕军”介入县域光伏的首例。

作为参股的金融机构，自然会受到深度的影响。

我们注意到，早在2021年9月比亚迪汽金于银行间债券市场发行“盛世融迪2021-2绿色ABS”时，不但成为全国首单具有国际评级的个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券，还严格做到：入池基础资产全部是新能源汽车抵押贷款债权及附属担保权益，基础资产来源完全符合绿色项目标准，融资资金能够全部用于新能源汽车贷款的投放，完全符合绿色金融债券标准。

作为本土财经观察者，我们认为比亚迪汽金问鼎冠军的今日，我们需要纪录西安银行的“不变初心”，而从预期上看，2023年一季度西安新能源汽车产量增幅62.8%，全国每8辆新能源汽车，就有1辆来自西安，这种“母子联动”的初心亦将对“工业西安”形成强有力的助推。