比亚迪投资的充电桩公司要上市了
界面新闻记者 | 高菁
家用充电桩龙头挚达科技拟港交所主板上市。
2月29日，上海挚达科技发展股份有限公司(下称挚达科技)正式向港交所递交招股书，申请主板上市，申万宏源香港为独家保荐人。
挚达科技成立于2010年，主要产品包括家用充电桩、便携式电池套件以及充电机器人。
挚达科技招股书显示，据弗若斯特沙利文统计，按照家用电动汽车充电桩的销量计算，该公司是全球最大的电动汽车家庭充电解决方案提供商。
在此次上市前，挚达科技由创始人黄志明直接持有28.68%的股份，并通过同笃商贸、同笃智能及同笃科技分别间接持有约15.78%、约4.13%及约0.28%股份。
据招股书披露，2021-2022年以及2023年前三季度，挚达科技分别实现收入3.58亿、6.97亿、4.86亿元；分别亏损2332.2万、2514.7万、2656万元。
其毛利率也逐年走低，分别为26.4%、20.4%、21.8%。对此，挚达科技表示，主要原因为头部汽车制造商客户的采购金额大及行业影响力大，它们能够通过谈判获得更低的价格。
截至2023年三季度，挚达科技向国内十大主流汽车制造商中的八家提供了相关产品及增值服务。
该公司前五大客户均为电动汽车制造商，为挚达科技贡献了超七成收入。其中，客户B是挚达科技最大的客户，其产生的收入为1.5亿元，占总收入的31.6%，该客户在2022年就已是挚达科技的第二大客户。
招股书显示，客户B为一家上市电动汽车制造商，2022年度实现收入约4241亿元。此外，该公司还是挚达科技的少数股东。由此推测，客户B大概率为比亚迪(002594.SZ)。
比亚迪曾在挚达科技C3轮融资中，斥资5亿元对价入股，目前持有挚达科技3.61%的股份。
区别于公共充电桩，家用充电桩是指用于安装在用户车位或车库的充电桩，较为依赖于汽车销售。
官网显示，该公司合作的车企达70家，除比亚迪外，还包括长城汽车(601633.SH)、上汽集团(600104.SH)、宝马、荣威、东风小康、北汽集团、广汽集团、上汽大众、福特等。
弗若斯特沙利文数据显示，挚达科技在中国家用电动汽车充电桩市场的占有率达20.5%，在全球市场的占有率为12.2%。
全球范围内，挚达科技已累计出货90万台家用电动汽车充电桩；在中国已累计出货80万台家用电动汽车充电桩，业务覆盖国内360个城市，以及泰国、巴西在内的8个国家。
相对于公共充电桩，家用充电桩的市场规模较小。弗若斯特沙利文数据显示，2022年中国电动汽车家庭充电解决方案市场营收仅约39.35亿元。
国盛证券发布的研报曾预计，到2025年，国内充电桩市场规模达544亿元，其中公共桩市场规模473亿元，占比87%；私有桩市场规模71亿元，仅占13%。
在国家多次强调加快构建充电基础设施网络体系的背景下，国内充电桩有望继续大幅增长。但家用充电桩市场规模充分释放前，市场竞争也日趋激烈。
在挚达科技也在招股书中表示，中国的电动汽车家庭充电解决方案市场发展迅速，竞争格局不断变化。这导致其在电动汽车家庭充电解决方案行业的竞争对手频繁推出新产品并进行价格竞争。此外，其现有或潜在竞争对手拥有更多资源，或者可能被拥有更多资源的第三方收购。”
目前，挚达科技的主要生产基地位于安徽省，总建筑面积约3.8万平方米，主要生产家用电动汽车充电桩和配件。
海外产能布局方面，挚达科技在去年9月启动了泰国工厂的筹建，预计于今年二季度开始营运，泰国工厂的设计产能为每年生产21.6万个电动汽车充电桩。
挚达科技表示，计划将根据市场对公司产品的需求继续升级和扩大生产线。
招股书显示，2021-2022年及2023年前三季度，挚达科技电动汽车充电桩的产能利用率分别为93.3%、128.2%、57.5%。
挚达科技解释称，去年前三季度产能利用率的下滑主要由于公司位于安庆的第二个生产基地在2022年5月开始营运，导致产能的增加。“该基地是为了应对公司产品的需求量增加而新建。”挚达科技补充称。
除挚达科技外，1月，中国电动车充电设备公司星星充电也被透露称正考虑在香港进行首次公开募股，拟筹集约5亿美元(约合35.99亿元人民币)。彼时，星星充电就此消息向界面新闻回复称，暂无最新消息可回应。
连宝马和奔驰都入局，为啥年销300万的比亚迪，却不自建充电桩？
前段时间，宝马集团和梅赛德斯-奔驰集团宣告在中国成立合资公司，各自占股50%，共同运营超级充电网络，一时间车企自建充电桩成为了“焦点”。但不知道大家有没有留意，国内新能源车企自建充电桩，主要是新势力们在做，包括特斯拉、蔚来、小鹏、极氪和理想等。
目前，车企自建汽车充电桩主要是改善用户体验，增强品牌影响力，同时为用户提供便捷的充电服务。
另外，对于车企而言，发展充电桩/换电站，也有利于动力电池的回收和再利用。要知道，损耗20%~30%容量的电池，还可以作为储能电池使用数十年不等。自建充/换电站能形成一个有效的闭环，有助于完善未来产业链，有望成为一个车企新的增长点。
只不过自建充电桩/换电站，前期需要企业投入非常大，也必然会有一些风险。
目前来看，国内自建充电桩和换电站最多的汽车企业是蔚来汽车。截止至11月份，从蔚来官方公布的数据显示，蔚来全国换电站累计布局2103座，充电桩20455根，覆盖306座城市。
第二名是特斯拉。早在2012年，特斯拉就开始部署超级充电桩，从最初的6个开始，到今年4月份全球累计4.5万个。而在国内，特斯拉全国范围内累计布局了超过有1800座以上的超充站、1.1万根超级充电桩、700座以上的目的地（酒店、商场、办公楼等）充电站、2000根目的地充电桩。
而小鹏汽车，截至8月，累计上线超过1000个小鹏自营充电站（含233座S4超快充站）。后发力的理想，也已经在全国范围内布局了119座理想5C超充站。
另外，在超充桩建设上，极氪也追赶上来了，截止至11月30日，极氪极充站为401座，覆盖了全国100个城市，布局了充电功率360kW以上的极充桩近2300个。
要知道，这些新势力品牌，跟一众传统品牌的车企相比，其实体量并不大。除了理想的增程式车型外，其他品牌月销量都基本在2万以下。但奇怪的是，作为新能源汽车的领头羊，比亚迪今年年销量即将突破300万辆，但在自建充电桩上，却鲜有动作。
在疆哥看来，主要有两方面的原因。一方面，比亚迪坚持了插混和纯电“两条腿”。针对插混车型，一般动力电池容量都在30 kWh以内，其应急的补能方式是通过加油实现的，而对外界的充电桩/超充桩需求量并不大，更多的是依赖家用充电桩。
其次，尽管比亚迪不自建充电桩，但充电桩上面的很多技术标准比亚迪也是有参与制定的，其充电技术能适应市面上绝大多数的充电桩。因为兼容性好，比亚迪在自建充电桩方面，或许没有太急迫的需求。
最后，大家应该也发现，自建充电桩的品牌往往定位比较高端，更关注用户的体验，像小鹏那样的选手属于是主动向上对齐了。而比亚迪绝大部分产品，是经济型和中端电动车型，考虑的是另一套标准，优先关注产品力和性价比，毕竟目标客户群体对价格更为敏感。
尽管国内新能源渗透率已经接近40%，但充电站至今还是供不应求，每逢出行高峰期都会出现排队充电的现象，所以想完全依靠第三方企业来解决充电焦虑是不现实的。为此，近期长安、吉利纷纷入局蔚来换电，补强这一块“空缺”。
当然，比亚迪除了整车业务，还有电池、芯片等业务，充电桩作为新能源产业链重要的一环，比亚迪或许早有自己的打算。至于，未来比亚迪是否也会布局充电桩或超充网络？亦或者有更好的解决方案？咱们拭目以待吧！欢迎关注“车域无疆”，在下方评论区留言，分享你的看法。
比亚迪战略投资的充电桩一哥，挚达科技赴港IPO
中国新能源汽车弯道超车成功，离不开充电桩服务网络的支持，甚至可以反过来说，充电桩等配套设施成就了中国新能源汽车的爆发式增长。作为电动汽车家庭充电和绿色能源数字科技领军企业，挚达科技股份自 2020 年起布局 C 端市场，并连续三年登录各大电商平台，实现第三方充电桩销售额远超同行。2024 年 2 月 29 日，由比亚迪参与投资的挚达科技向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，由申万宏源（香港）担任独家保荐人。
百万级出货量，挚达已成充电桩龙头品牌上海挚达科技发展股份有限公司成立于 2010 年，是全球家庭智能充电和数字能源科技领军企业。挚达科技致力于以“充电”为入口，推动新能源汽车和绿色能源进入全球家庭，为全球减排环保贡献力量。
根据弗若斯特沙利文的资料，以往绩记录期间的电动汽车充电器销量计算，挚达是全球最大的家用电动汽车充电解决方案提供商。挚达始于为汽车制造商和用户提供高品质电动汽车充电器，已开发出由高品质产品、增值服务和强大数字平台组成的“三位一体”家用电动汽车充电解决方案。
同样来自弗若斯特沙利文的资料，于 2021.1-2023.9 期间，挚达在全球已累计出货 90 万台家用电动汽车充电桩，在中国已累计出货 80 万台家用电动汽车充电桩，按家用电动汽车充电桩销量计，挚达在中国市场占有率达 20.5%，全球市场占有率达到 12.2%。
财务方面，挚达科技于 2021 年、2022 年及截至 2022 年、2023 年 9 月 30 日止九个月收入分别为 3.58 亿元人民币、6.97 亿元人民币、4.17 亿元人民币、4.86亿元人民币。其中 2022 年挚达科技迎来自身爆发期，收入同比增速高达 94.92%。
比亚迪既是战略股东，也是主要客户挚达科技先后完成了 A 轮、B 轮、B+ 轮、C1 轮、C2 轮、C3 轮、D 轮合共 7 轮融资，引入上海中电投、安徽金通、宁波隆华汇、苏州新景、宁波智尊、江苏疌泉、比亚迪、创启开盈、申银万国、浙江东鑫、宣城金通及安庆金通等知名投资机构及汽车产业链大型企业作为战略股东，累计募集资金达 5.24 亿人民币。
其中，比亚迪除了是挚达科技的战略股东外，本身也是挚达科技的主要客户。2022 年，比亚迪以 26.38 元/股的价格，投资了挚达科技 5000 万元，截至 IPO 发行前，比亚迪持有挚达科技 3.61% 股权。
在比亚迪正式投资挚达科技前一年，就开始采购挚达科技相关产品。成为投资者与客户双重身份后，比亚迪对挚达科技采购力度进一步加大，截至 2023 年 9 月 30 日，比亚迪采购金额达到1.54 亿元，占挚达收入比例达 31.6%。除比亚迪外，挚达科技前五大客户还有长城汽车、吉利汽车等大型汽车厂商。
挚达充电桩同时面向车企与个人用户挚达科技主要收入来源分为智慧家用电动车充电桩以及安装售后服务两部分，产品销售主要分为直销和分销商两部分组成，绝大部分产品销售均通过向汽车制造商销售完成。其中，2022 年挚达科技产品销售收入 3.62 亿元左右，向汽车制造商销售收入高达 3.08 亿元，零售市场销售收入为 5300 万元，占比分别为 85% : 15%。
从挚达科技官网可以了解到，产品主要分为固定式充电桩（开拓者系列、探索者系列、守望者系列、守护者系列、金刚系列、挑战者系列）与便携充电枪（神行侠系列、小黑侠），产品售价从 1000 元至 5000 元不等。
挚达充电桩覆盖 3.5kW、7kW、11kW、21kW 等主要功率段，适配 99% 新能源车型，可通过蓝牙 4G 进行互联，提供刷卡、APP 操作、定时充电、即插即用等方式充电，不只是个人自用，还能进行亲友共享、私桩共享，用户可通过挚达平台向充电桩主人便捷地支付充电费用，私桩共享充电一桩多用。另外，挚达的便携充电枪还支持充电、放电、救援等功能，是新能源车主不可或缺的随车物品。
截至 2023 年 9 月 30 日，挚达在中国建立的充电桩服务网络已覆盖全国超过 360 个城市，提供充电桩上门安装及售后服务累计服务数十万名新能源车主。
挚达全国家庭充电服务平台以挚达充电桩和新能源管理智能硬件（ZDbox）为入口，打通硬件 + 平台 + APP + 服务 + 渠道，针对电动汽车和新能源家庭使用场景，基于 IOT 和 V2G 技术构建集充电、户用光伏、V2G、储能一体化的家庭智慧能源数字化服务生态。
稳站国内的同时，寻求开拓海外新市场市场规模方面，我国新能源汽车市场持续稳步增长，中国家用电动汽车充电桩的销量从 2018 年的 30 万台，快速增长至 2022 年的 180 万台，复合年增长率为 63.0%。业界推测到 2027 年，中国家用电动汽车充电桩的销量预计将达到 500 万台，2022年至2027年的复合年增长率为26.1%。
除火爆的国内市场外，中国新能源车企也在奋力进入海外市场，挚达科技作为中国新能源汽车配套设施企业同样在打造海外生产基地与服务体系，同时也在积极获得海外品牌订单，挚达泰国工厂预计在二季度正式投产。
充电头网总结在新能源汽车引领下，全球产业持续转型，以中国尤为成功，挚达科技作为充电桩龙头企业，在新能源汽车急速发展时默默提供可靠的支撑，持续稳步增长的新能源汽车保有量又为挚达科技等产业提供良性发展的土壤。充电桩市场品牌繁多，竞争激烈，挚达能脱颖而出靠的是多年为车企供应充电桩造就的硬实力与经验的积累，比亚迪一早就战略投资挚达科技必定是看中其稳定的质量服务，这也是挚达充电桩有别于同行的优势。挚达科技这次赴港 IPO 将加速其海外市场布局，并推动光伏、储能、家庭等业务的展开，最后，祝贺挚达科技越走越好。
