比亚迪电池盒箱体第一大供应商，新铝时代净利扭亏为盈 | 专精快报

文 | 李咏岚

编辑 | 彭孝秋

硬氪获悉，重庆新铝时代科技股份有限公司（下文简称“新铝时代”）于9月22日上会，拟冲刺创业板上市。

新铝时代主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售。主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。

业绩方面，2020年至2022年间，新铝时代的营业收入分别为3.32亿元、6.18亿元、14.21亿元；净利润分别为-27.26万元、2936.38万元、17379.93万元，实现了扭亏为盈。

值得注意的是，新铝时代近三年的经营净现金流分别为-7680万元、-9087万元、-80283.21万元。根据招股书披露，出现这一状况的主要原因是新铝时代的应收账款规模不断递增。即便公司方面表明目前应收账款回收情况良好，且主要客户均为新能源汽车行业龙头，但仍存在较大的隐患。

图：公司业绩

新铝时代的主营产品为精密结构件、电芯外壳与电池盒箱体，主要应用对象为纯电动汽车、插电式混合动力汽车以及混合动力汽车。其中，电池盒箱体属于新铝时代的王牌产品，贡献了近八成营收。

图：产品应用示意图

上述产品的原材料主要为铝棒，其市场价格主要受上游铝锭的价格影响。铝锭属于大宗商品，市场价格波动较大。2020年至2022年间，原材料采购费用占主营业务成本的比重较高，分别为60.61%、67.78%、72.69%。上游原材料铝棒的价格波动对公司业绩的影响不容小觑。

客户方面，2022年新铝时代的前三大客户分别是比亚迪、吉利汽车、重庆合泽实业。公司目前已成为比亚迪新能源汽车电池盒箱体的第一大供应商。

此外，新铝时代对第一大客户比亚迪的依赖程度较严重。在2020年至2022年间，新铝时代向比亚迪销售收入占营业收入的比例分别为 64.80%、70.42%、74.55%。鉴于比亚迪的对零部件供应商的品控较为严格，若未来新铝时代的产品及价格失去优势，则二者深度合作的关系将难以维系。

行业地位方面，从总体收入规模来看，新铝时代较其他同行业上市公司存在不小的差距，主要原因是业务结构存在差异。行业龙头华域汽车、凌云股份、敏实集团的业务范围更为广泛，整体规模相对较大。

而新铝时代专注于电池盒箱体等新能源汽车铝合金零部件业务。截至2022年末，就“王牌产品”电池盒箱体的销售规模而言，新铝时代排名第三。

就目前而言，新铝时代业绩表现良好。但未来或将面临着上游原材料波动与下游客户需求不及预期两大问题，需要保持关注。

比亚迪电池盒箱体第一大供应商 新铝时代创业板IPO过会

比亚迪电池盒箱体第一大供应商即将登陆A股。

9月22日，深交所上市审核委员会召开2023年第75次审议会议，重庆新铝时代科技股份公司（简称“新铝时代”）顺利过会，即将登陆创业板。本次IPO，新铝时代拟募资10亿元，分别投入到南川区年产新能源汽车零部件80万套项目和补充流动资金。

新铝时代主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系，主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分，下游客户主要为汽车厂商或动力电池厂商。

报告期内（2020年至2022年），新铝时代电池盒箱体收入占公司主营业务收入的比例分别为71.28%、83.18%和86.39%，是公司主营业务收入的主要来源。据了解，电池盒箱体作为汽车动力电池系统的载体，需要同时具备安全性、保护性和密封性等特质，是实现新能源汽车动力电池系统集成技术进步的关键零部件。

本次IPO，新铝时代拟募资10亿元，分别投入到南川区年产新能源汽车零部件80万套项目和补充流动资金。

截至2022年末，从电池盒箱体销售规模来看，新铝时代已位于行业前列，但与华域汽车仍存在一定差距，与和胜股份较为接近。因此，为充分发挥公司的技术优势，进一步增强公司整体的盈利能力和抗风险能力，新铝时代拟通过本次发行上市募集资金用于南川区年产新能源汽车零部件80万套项目，在本次募投项目实施后，新铝时代产能规模将有效提升，有利于提升公司的竞争力，进一步提升市场地位。

业绩方面，2020年至2022年新铝时代营业收入分别为3.32亿元、6.18亿元、14.21亿元，净利润分别为-228.65万元、2675.09万元和1.65亿元。

结合当前市场环境以及公司的实际经营状况，经初步测算，新铝时代预计今年1至6月实现营业收入约7.8亿元至8.3亿元，同比增长约46.80%至56.21%；预计实现净利润约7000万元至7500万元，同比增长约35%至43%。

值得注意的是，新铝时代存在第一大客户比亚迪集中度较高的风险。报告期内，新铝时代主要收入来源于与比亚迪的合作，新铝时代来自比亚迪的营业收入占比分别为64.80%、70.42%和78.87%，因此公司对比亚迪构成重大依赖。

新铝时代表示，现阶段，虽然下游少数新能源汽车厂商存在自建电池盒箱体产线的情况，但行业内仍以第三方外部电池盒厂商供应为主。报告期内，新铝时代主要向比亚迪供应的电池盒箱体，是根据比亚迪的各类新能源车型及电池Pack进行的定制化开发和批量生产。

截至2022年末，比亚迪已成为全球新能源汽车销量排名第一的汽车厂商。根据Clean Technica和CPCA数据，2022年，比亚迪新能源乘用车销量在全球及国内市场的占比别为18.4%和31.7%，均位列第一。

目前，随着下游客户需求的不断扩大，新铝时代现有的产能已远不足以满足日益增加的市场需求。因此在首先保障现有主要客户订单供应的情况下，随着新铝时代未来产能逐步扩大，公司将逐步开拓下游市场。

9月22日深交所上市委审议会上，除关注公司对比亚迪重大依赖问题外，新铝时代的毛利率波动也被重点关注。根据申报材料，报告期内新铝时代电池盒箱体毛利率分别为15.09%、20.83%、30.28%，高于同行业可比公司。上市委要求公司结合上游原材料价格波动、下游客户需求、产品供货价格上限条款、同行业可比公司情况，说明电池盒箱体毛利率持续增长，且2022年增长幅度较大的原因及合理性。