“贫困，使人无法享受人生”你怎么看?

如果被贫困绑住了手脚无法享受人生，那你在什么条件下能享受人生呢？只能说无所作为。只有在困难中乘风破浪，敢于拼搏做一个坚强者，才能得到光明，享受人生幸福，天上掉不来馅饼，还是脚踏实地地干吧。

“贫困，使人无法享受人生”你怎么看？

我不赞同该观点。

贫困，只能代表一种生活状态。

而不能成为人无法享受人生的拦路虎。

贫困的状态是短暂的，可以靠自己去改变的。

且享受人生与贫困是没有必然的联系，与自己的心态有关。

人可怕的不是物质上的贫困，可怕的是精神的穷困。

物质的穷困尚可通过自己的劳动获得，而精神的穷困很容易压垮一个人。

其实，生活还是很美好的，世界还有很多东西值得我们去等待。

当你全身心投入自己所喜欢的事的时候，你会有意想不到的收获。

物质上贫穷并不是阻挡享受人生的拦路虎，精神上的贫穷才让人无法享受生活。

要用精神上的富有去弥补物质上的富有，相信你能享受美好的人生。

祝愿条友们物质和精神上都富有，享受美好的人生。

IP+电竞，钛搏科技将星际迷航中的进取号开到玩家桌面

11月28日，钛搏（北京）科技有限公司在中关村软件园国际会议中心举行钛搏科技创·世纪星品发布会，此次发布会钛搏公司正式对外推出钛搏娱乐系统，同时发布了钛搏科技首款产品：进取号舰式机NCC-1701-A。

钛搏科技自成立以来，力争创造全球顶级IP衍生品矩阵，公司将在强IP的赋能下持续打造一系列基于IP的智能硬件及电竞设备。

钛搏科技自成立以来，以独有的优质资源和发展前景已与美国哥伦比亚广播公司，比亚迪精密制造有限公司，阳光雨露信息技术服务(北京)有限公司等国内外行业巨头达成合作协议。

本次发布会上邀请的VIP嘉宾主要有创享投资合伙人朱春涛，网龙副总裁陈长杰，比亚迪产品中心总监陈登雨，长虹佳华互联网分销本部总经理刘长江，伟仕佳杰业务管理部总经理李鹏，神州数码集团副总裁吕敬等。

期间各行业大咖和加速器创始人悉数到场。发布会现场创享投资投资合伙人朱春涛就IP+消费发展和前景进行了发言。认为未来IP将进一步成为产业融合的“酵母”，形成“IP+产业”的新模式。

联想台式研发总监张建辉就目前国内外空前的电竞游戏市场发展趋势进行了全面的分析，认为不管是IP还是电竞，在全球的市场规模都不可小觑，用IP的思路去做电竞主机，钛搏科技开辟了新的用户场景和用户需求。并认为这是一个精英市场，这个市场的客户都是高端客户。服务好高端客户，相信钛搏的未来更会潜力无穷。让在场嘉宾对钛搏科技未来产业发展充满期待。

全球MOD大师魏筝，就国内外MOD相关讯息进行分享，并对行业发展进行阐述。他认为近年来随着消费升级，MOD群体的不断扩张，MOD规模化，量产化也将成为未来的趋势之一，并指出十分看好国内MOD市场。

钛搏科技始终致力于IP衍生类智能硬件的研发与设计，打造基于强IP赋能的“钛搏娱乐系统”。

旗下首款产品命名为“钛搏NCC-1701-A”，将同时具备电竞游戏，光影娱乐，便携式蓝牙音响等多项功能。

“NCC-1701-A”的创作灵感来源于《星际迷航》影视作品中的进取号星舰。50年来，“进取号”一直以探索创新，无畏进取，勇于颠覆的精神，感动了一代又一代的科技迷。钛搏科技在同时获得美国哥伦比亚广播公司（CBS）及派拉蒙影业多款产品的全球排他性IP授权后，高度还原了这款原本只存在于电影中的“进取号”舰式机，致敬我们心中共同的英雄，圆全球数千万粉丝内心的舰长梦！

这艘取名“钛搏NCC-1701-A”的舰式机，壳体由航空材质镁铝合金制成。

据钛搏科技透露，其Q版（顶配版）进取号上，将会搭载高清投影模块，物理分辨率可支持1080P。

比亚迪的尴尬：“暴利”之后还剩下什么？

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文|海豚投资研究

北京时间8月28日晚间，香港股市收盘后，比亚迪（002594.SZ）发布了2023年半年业绩。主要有以下几点：

1、利润发展脱颖而出：比亚迪今年上半年实际归属于母公司利润109.5亿元，略低于原来预测的平均值111亿元；虽然略低于预测，但仍是远超市场预期的存在，且涨幅稳健。这背后，是比亚迪汽车和电子代工两大企业的强劲表现。

2、如果你观察各大汽车板块（包括能源板块），你会发现一个很奇怪的现象：比亚迪已经达到了毛利和单车净利润不断增长的状态，而汽车单价却大幅下滑。同行公司，并根据海豚先生的说法。预计比亚迪自行车毛利润应该超过22%，力解释汽车生产规模才是王道。

3、结合成本性质分析，大致可以看出，毛利率大幅提升的背后是汽车生产可变原材料成本下降较快，而每辆车的收入却在下降。以下是先生的理由。海豚大致可以分为三点：汽车销售规模效应带来的原材料采购议价能力；B、碳酸锂等原材料成本自然降低；。

4、成本端仍无规模效应：除了毛利率大幅提升外，如此大的销量，比亚迪的运营影响力并不明显。就员工工资、折旧和其他费用项目而言，这并不重要。与去年同期或去年下半年相比，均呈上升趋势。

尤其是在销售成本方面，售后服务成本持续上升（上半年同比188%，远高于同期73%的销售额增幅，不禁让人质疑是否它（汽车或电池的质量导致售后服务成本高昂）。

5、下半年比亚迪将与英雄正面交锋？上述利润预期已经被市场充分知晓并定价，但对于比亚来说更重要的是看边际竞争的变化。但在这个问题上，Dolphin先生认为比亚迪的竞争真正来自于下半年推出的混合动力竞争产品（详见正文）。

海豚的总体位置：

由于7月15日的预告已经公布了比亚迪上半年的超额盈利水平，半年报的关键在于了解比亚迪的盈利质量。

虽然比亚迪电子此次贡献了大量利润，但比亚迪汽车/能源业务本身的盈利能力也非常强劲。从自行车经济角度来看，上述预期的收益不是自行车价格的上涨，也不是比亚迪品牌的提升，而是上游买家对汽车销售规模的议价能力。市场最初担心的竞争加剧，比亚迪降价会侵蚀比亚迪毛利率的事实还没有发生。相反，上半年最惊人的是，单价下降后，毛利率却上升了。

但如果从边际变化来看，海豚先生更看好比亚迪下半年仍将面临很大压力：

从我们自己的新品储备来看，无论是腾扎的N7、N8，看看U8、海豹DMI，还有高端SUV方豹（40万-60万），就看这三款大胆的车型就可以了下半年上市的，整体售价偏高，爆发力不强。

从边际销量来看，比亚迪纯电动市场份额靠低价海鸥品牌提升，纯电动领域尚无高端品牌可以竞争；

混动方面，下半年很可能会进入混战状态，包括吉利的L7、L6以及长城的几款混动车型。比亚迪面临的压力正在逐渐加大。

目前市场共识是比亚迪下半年将实现利润160亿（二季度为71亿）。在下半年有竞争产品上市的情况下，Dolphin倾向于认为盈利预测可能没有考虑竞争风险。

据此，公司目前的前瞻性市盈率约为22至22倍，本身还算合理，但如果利润率偏下行，加上巴菲特持续抛压，比亚迪难言乐观。

PS：比亚迪是一家企业结构复杂的公司，业务涉及汽车、手机零部件及组装、二次充电电池、太阳能光伏等业务。不过海豚君去年7月完成的深度文章《比亚迪：最会做电池的整车厂》和《比亚迪：暴涨过后，富贵稳中求》已经对你有所帮助了。我找到了核心。企业太多太多，但核心还是要看汽车板块。要了解这个业务，可以先回到我们上面的两个分析。

下面详细分析一下

1.汽车行业1.毛利率增长取决于每辆车的成本节省

第二季度，比亚迪扣除比亚迪电子后的毛利率为21.6%，环比增长0.9%，远超市场预期的18.3%。

从汽车经济学角度（包括对电池行业的粗略估计）来看，这一分化明显大于市场预期。毛利来源：

1）自行车价格：第二季度自行车价格为15.7万元，较一季度下降1.3万元，远低于市场预期的16.6万元

单价大幅下降的原因是公司二季度的机型更新换代。比亚迪以更低的价格推出了十款冠军车型，以抵御激烈的价格战。价格;

尽管以汉、唐、腾势为代表的价格较高的车型二季度占比达到25%，但仅比上季度上涨0.72%，仍未能抵消因推出自行车而导致的自行车价格下跌。冠军版；

2）自行车成本：第二季度自行车成本为12.3万元，环比下降1.2万元单车成本节省和释放的根本原因不是折旧和减记的进一步摊薄，而是材料成本的降低。其中，比亚迪上半年的商品和服务总成本大幅下降，从去年同期的71%下降到今年上半年的66%；

a）碳酸锂降价+采购溢价：二季度碳酸锂均价25.7万元/吨，较一季度碳酸锂均价40万元/吨下降约36%。改进，导致自行车的可变成本降低

c)减少冠军版车型的配置，如调整电池容量/电机功率/中控屏幕尺寸等，以降低成本，维持利润率，实现降价

3）自行车毛利润：自行车价格下降13000元，自行车成本节省12000元。第二季度，比亚迪销售一辆汽车，收入3.4万元。虽然比上季度少了1万元，但单价下跌后销量却爆发了。实际毛利率上升。汽车总销量（含电池业务）毛利率从上季度的20.7%上升至第二季度的21.6%。

2、冠军版二季度销量增长

该公司第二季度销售汽车70万辆，同比增长98%，环比增长27%。为了应对激烈的价格战，比亚迪针对海洋网、王朝网发布了冠军版，提高低价产品的性价比。截至6月底，已推出10款冠军版车型。

与老款相比，冠军版的价格有了明显的下降。其中，对销量贡献最大的秦PlusDM-i降价1.4万元至2万元，宋PlusDM-i降价5千至2.9万元。在美国的销量不断上升。第二季度。

从销售结构来看，纯电动汽车份额增长2%至50.3%，主要得益于公司二季度推出的低成本有轨电车海鸥（售价仅为7-9W）的强劲销售。。

然而，从行业角度来看，该公司第二季度市场份额从一季度的36.2%下降至二季度的33.9%，主要原因是插电式混合动力汽车市场份额下降（从一季度的66%下降至59%）。第二季度的%。

随着第二季度深蓝S7、银河L7、LeapC11等竞品车型的上市和强劲销售，进一步抢占比亚迪混合动力车型的市场份额，比亚迪宋系销量下降约19%。第二季度与上一季度相比。

为了挽救市场份额的下滑，比亚迪于5月/6月推出了宋pro和宋+DM-i冠军版。费率仅稳定，保持53%的市场份额。

7月市场份额提升至35%，主要得益于低端纯电动海鸥的强劲销售，使得纯电动市场份额从6月的24%提升至27%。

3、下半年营业额承压：以7月份26万辆的销量已知，相比比亚迪7月份300万辆的全年销量目标，比亚迪仅实现了51%，意味着未来5个月月均销量将接近30万辆。汽车。

然而，8月份车企之间新一轮的价格战打响。比亚迪下半年的新车型规划中，除了中端纯电动宋L和SealDM-I插电式混合动力车外，比亚迪将专注于高端产品。但预计高端品牌腾势、LookUp对销量的贡献有限，难以实现全年300万辆的目标。

1）在中低档汽车领域，目前有一款纯电动新鸥，为纯电动汽车的增量做出了贡献。售价15万至21万元的宋L也将于下半年上市。下半年仅推出SealDM-I（售价20万-25万元）。下半年，吉利银河L7/L6系列（相对于秦DM-i）等竞品可能会进一步蚕食比亚迪的市场份额。混合动力汽车的市场份额预计价格和销量仍将面临压力。

2）高端矩阵中，比亚迪高端销量目前主要由混合动力D9带动，下半年机会只能看纯电动N7/N8销量能否上涨；

3）仰望U8/U9、方豹-豹5主要以品牌调性为主，很难贡献实际销量；

4.当销售目标达到时，进度在国外可见

由于国内市场新能源汽车竞争加剧，销量承压，下半年销量目标的实现只能以国外业务进展为主。

目前，比亚迪7月份海外销量达到1.8万辆，环比增长72%，海外销售进程加快。比亚迪Dolphin于7月在泰国、马来西亚和智利上市，并宣布在巴西建厂，规划年产能15万辆。

5、自行车价格下降过快，导致汽车销售收入低于预期

剔除比亚迪电子后，比亚迪2023年第二季度营收1102亿元，同比增长80.5%，略低于市场预期的1167亿元。

具体来看，本季度公司汽车销量同比增长98%，但单车销量同比/环比下降9/8%，导致销量不及预期不包括比亚迪电子。

6、经营杠杆释放进展不及预期

1）研发支出：智能高端持续投入

第二季度研发费用为76亿，环比增长22%，远高于市场预期的61.9亿，研发费用率为5.4%。

多尔芬表示，比亚迪对研发支出进行了一定程度的资本化，但资本化率只有4%左右，影响不大。2022年上半年，实际研发投入约占营收的5.5%。

目前比亚迪的研发方向太多，不断需要对高品质、智能化产品的投入。研发的高投入是可以理解的。汽车相关技术的研发，如自主研发的叶子电池、dm-i超级混合动力、dmo超级混合动力越野平台、CTB、iTAC、DiSus-C智能电控主动悬架、四电机独立驱动云载车技术等系列核心，打造e-platform3.0、dm-i、易四方等造车平台，在智能驾驶投入的智能化发展上赶上同行。

2）营销成本：售后服务成本大幅增加

第二季度销售成本为76亿，环比增长22%，也大幅高于市场预期的46.7亿。

根据Dolphin的退役情况，营销成本大幅超出市场预期可能源于以下原因：

1）最大的惊喜是售后服务费用。尽管今年上半年行业略有好转，但仍处于超高增长状态，同比增长118%，隐含售后产品质量问题。

2）主要冠军版车型营销导致的营销成本增加。同时，海豚先生预计，由于主力冠军版车型的推出，需要处理旧库存，也会有销售。促销也包含在销售成本中；

3）高端门店发展：由于高端品牌腾势完全采用直营模式，比亚迪加大腾势门店投入，2-5月新开门店39家，销售成本进一步增加

鉴于近期深蓝S7、银河L7、跑跑C11等竞品机型的热度，以及公司下半年的新机型上市计划，公司后续新机型仍需发力。产品和营销节奏达到年销售300万辆的目标。

3）管理费：由员工工资和股份支付驱动

第二季度管理费用为34.5亿，环比增长3%，略高于市场预期的33.5亿。管理费用增加主要是由于员工工资增加以及一定的股份支付所致，属于正常情况

7.自行车净利润：

比亚迪第二季度盈利大幅回升。比亚迪自行车（含能源业务）净利润8700元，利润率由上季度的4.1%提升至5.6%。经济已从一季度的低迷水平中复苏，并超过了去年三季度的水平。

利润率上升主要是由于毛利率和其他效益（尤其是本年与资产相关的政府补助摊销）的上升，但由于补贴减少且不可持续，所以重点只需要放在营业利润率。种类。

二季度核心营业利润率为4.7%，环比增长0.6%，主要是毛利率上升，但本季度营业费用杠杆并未释放，营业费用环比上升0.4个百分点。

2、能源行业增速放缓

随着汽车销量的飙升，比亚迪第三季度电池和储能装机量（含自给和异地交付）达到33GWh，同比增长72%，但相比新能源汽车销量增长同期接近98%的增长率，看来能源板块的增长还是有点困难。分叉方面，能源领域增长的最大障碍是储能领域增长放缓。第二季度，储能电池出货量总计8.2GWh，同比仅增长39%。第二季度动力电池出货量为25GWh，同比增长87%，略低于公司同期新能源汽车销量增速。

3.手机及组装：一般回收

第二季度，以比亚迪电子为主要运营机构的手机零部件及组装业务实现营收298亿元，同比增长30.9%，大幅超出市场预期的253亿元。

盈利能力同步增长。2023年第二季度，比亚迪电子毛利率为8%，环比增长0.3%，好于市场预期的7.2%。

比亚迪电子本季度归属母公司净利润10.6亿，利润率3.5%，同比增长133%，已走出年初最差时期。

营业额及净利润增加的主要原因是：

1）汽车板块的增长得益于母公司比亚迪新能源汽车销量的增加以及单引擎汽车板块产值的提升（大量的技术创新推动了汽车领域的扩张）汽车类零部件，使得新能源汽车零部件行业的单车产值将从2021年的4100元增长到2023年的5600元左右），汽车相关零部件行业的毛利率约为15%，即远高于比亚迪电子二季度8%的总毛利率；

2）随着智能新产品领域的快速增长，海豚先生注意到比亚迪电子的海外业务占比较大，并且持续增长。考虑到比亚迪电子已开发了大型国外客户并产生了额外收入；

2）消费电子产品需求依然疲弱，但受益大客户份额增加，收入持续增长。

2023年1月至6月，国内市场手机总出货量总计1.3亿部，同比下降4.8%。智能手机需求疲软，Android营收受到一定影响。但北美大客户份额及出货量持续增加，产能利用率稳步提升，组装毛利率小幅提升。

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