年报观察｜长安汽车2023年净利润增长超4成，合联营企业投资持续亏损

红星资本局4月18日消息，17日晚间，长安汽车（000625.SZ）发布2023年年报。

报告期内，长安实现营收1512.98亿元，同比增长24.78%；净利润113.27亿元，同比增长45.25%；扣非净利润37.82亿元，同比增长16.19%；基本每股收益1.15元。

公司拟每10股派发现金红利3.43元（含税），合计拟派送现金红利34.02亿元（含税）。

销量增长8.8%，合联营企业投资持续亏损

长安汽车称，业绩的增长主要由于公司销量规模增加和经营质量改善。

2023年，长安汽车实现销量255.3万辆，同比增长8.8%，其中自主品牌新能源销售47.4万辆，同比增长74.8%；出口35.8万辆，同比增长43.9%，境外营收占比达13.57%，同比提升2.51个百分点。

公司的汽车产品毛利率为18.36%，同比减少2.13个百分点；国内业务的毛利率为17.35%，同比下降4.91个百分点。经销商模式的营收占比为87.8%，同比提升2.29个百分点；毛利率18.93%，同比下降2.09个百分点，报告期末合作经销商3913家。

截至期末，公司的库存量为6.6万辆，同比提升20.9%；存货账面余额达141.1亿元，同比提升120%；存货账面价值134.7亿元，同比提升131%。

年报披露了合资和联营公司的投资情况。2023年，长安汽车对合资和联营公司在权益法下确认的投资损益总额为-21.58亿元，2022年为-30.69亿元。

其中长安马自达汽车有限公司为-5.55亿元，长安马自达发动机有限公司为0.1亿元，长安福特汽车有限公司为-7.12亿元，长安福特新能源汽车有限公司为-0.32亿元，阿维塔为-15.26亿元，深蓝汽车为-0.46亿元。

阿维塔和深蓝汽车续亏，广告费提升5成

年报还披露了阿维塔和深蓝汽车两个新能源品牌的财务状况。

长安汽车表示，报告期内，深蓝汽车加快发展新能源汽车，丰富深蓝品牌产品线，加大研发投入，导致亏损。阿维塔处于战略投入期，在产品研发、品牌推广、渠道打造、技术人才引进等方面资源投入较大，导致亏损。

阿维塔2023年的营收为56.43亿元，净亏损36.93亿元，上年同期净亏损20.15亿元。

深蓝汽车2023年的营收为258.83亿元，同比增长65.1%；净亏损29.99亿元，上年同期净亏损31.9亿元。

2023年，长安汽车完成并购深蓝汽车，持股比例达到51%，影响销售费用同比提升48.8%至76.5亿元，研发费用同比提升38.6%至59.8亿元。

值得一提的是，长安汽车2023年的促销及广告费同比提升52.5%至26.85亿元，销售服务费同比提升了61.1%至34.35亿元。

产能利用率87%，2024年产销目标265万辆

长安汽车表示，公司将坚持新能源汽车与传统燃油车“两端发力、共存共进”的经营策略，采取“自主与合资并重”的经营模式。

2023年，公司的设计产能为214万辆，产能利用率达到87.31%。近三年关停并转63万辆整车、99万台发动机落后产能，改造升级57万辆智能网联和新能源整车产能，新建21万套新能源电池PACK、45万套电驱、30万套电控产能，产能结构逐步向新能源调整。

2024年，长安汽车将投放多款全新及改款产品，其中新能源全新产品8款；力争实现产销超过265万辆；公司及控股子公司投资计划为107.2亿元，其中固定资产投资45.8亿元，股权投资61.4亿元。

2030年，长安汽车将力争实现销售500万辆，其中自主板块400万辆，新能源销量300万-350万辆，海外销量120万辆。

红星新闻记者 吴丹若

编辑 肖子琦

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利润重回百亿，长安汽车2024年求稳？

4月17日晚，长安汽车发布2023年年度报告。去年全年，长安汽车实现营业收入1513亿元，同比增长24.78%；净利润113.27亿元，同比增长45.25%；扣非净利润37.82亿元，同比增长16.19%。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达198.61亿元，同比增长250.52%。

在2023年上市车企利润普遍下滑的大环境中，长安汽车能够实现利润增长，体现了越挫越勇的赚钱能力。同时，长安汽车达113.27亿元的净利润，也是继2016年后再次超过百亿红线。

2023年，新能源和出口亮眼

按照长安汽车所说，营收和盈利增长，主要由于公司销量规模增加令经营质量得到改善。

2023年，长安汽车共发布12款重磅车型，包括阿维塔12、深蓝S7、启源A07等新能源车型。整体销量上，长安汽车2023年销量达255.3万辆，同比增长8.8%。

其中，新能源和出口板块实现大涨。自主品牌新能源去年销量为47.4万辆，同比增长74.8%；出口35.8万辆，同比增长43.9%，长安汽车去年境外营收达到205.4亿元，同比增长53.1%，占营收比重上升2个百分点至13.6%。

长安汽车表示，境外地区销量增长的主要原因，包括近年来以长安汽车为代表的中国品牌，在新能源和智能化领域逐步建立起竞争优势，产品综合实力显著增强。同时，新能源汽车大规模出口拉动整体出口提升。

相比长安自主品牌而言，合资品牌的表现依然不尽如人意。在合资品牌方面，长安汽车通过合营企业长安福特、长安马自达生产销售合资品牌车型。

销量数据显示，2023年长安福特的销量为23.31万辆，同比下降7.13%；长安马自达的销量为8.87万辆，同比下降14.77%。

体现到业绩上，长安马自达汽车有限公司长期股权投资的上年期末余额为14.33亿元，权益法下确认的投资损益亏损5.55亿元，期末余额为8.78亿元。

其中，长安福特汽车有限公司权益法下确认的投资损益减少7.12亿元，长期股权投资的期末余额为0。通过投资损益并不能推算出利润亏损，但从投资损益的大幅减少来看，长安福特的表现不及预期。

深蓝和阿维塔，急需自我造血

投入方面，2023年，长安汽车的销售费用为76.5亿元，同比增长48.8%；研发费用为59.8亿元，同比增长38.6%。长安汽车表示，主要因并购深蓝汽车的销售和研发费用纳入合并而增加。

在研发投入上，长安汽车去年主要展开了6项研发，包括高级舒适轿车开发、超感驾趣电动SUV开发、全新一代插电混动车型、新汽车整车电耗技术研究、面向汽车开发的高性能可拓展流体仿真和优化软件研发、智能电动数字化平台开发等。

在越来越大的投入之下，目前长安汽车构建了阿维塔、深蓝汽车、长安启源、长安引力、长安凯程五大自主汽车品牌。其中，阿维塔、深蓝汽车、长安启源为三大智能电动品牌。

2023年财报中，长安汽车还披露了深蓝汽车及阿维塔去年的营收、利润情况。

分别来看，深蓝汽车的营收为258.83亿元，同比增长65.09%；净利润亏损29.99亿元，较上年同期的31.97亿元亏损收窄6.18%。

亏损收缩或与销量有直接关系。深蓝汽车成立于2022年4月，从销量来看，2023年深蓝汽车累计交付达136912辆，表现不俗。

阿维塔的营收则为56.45亿元，相比上年同期的2834万元实现大涨。但净利润仍然亏损达36.93亿元，越卖越亏，较上年同期的20.15亿元亏损扩大83.22%。

目前，阿维塔共两款在售车型。2023年，阿维塔的销量为27589辆，离10万辆年销售目标还有七成的距离，这应该也是其亏损扩大的主要原因。

二者净亏损合计高达66亿元意味着，长安旗下深蓝和阿维塔品牌的造血能力，仍然为零。

不过，从行业角度来看，新能源车企亏损仍然是常态。目前除比亚迪、理想、特斯拉外，绝大多数新能源车企都处于亏损状态。相对而言，长安新能源汽车的市场表现已经取得很大进步。

2024年的销量趋势也向好。今年第一季度，阿维塔共销售新车14532辆，同比增长157.48%；深蓝汽车一季度累计交付40084辆，相比增长113.1%，表现尤为突出。

2024年，长安坚持“两端发力”

对于2024年，长安汽车也制定了明确的销量目标，即力争实现产销汽车超过265万辆。从销量目标看，长安汽车2024年目标相对保守，较去年255万辆的总销量仅增加10万辆。

产品规划方面，长安汽车2024年将投放多款全新及改款产品。

其中，8款新能源全新产品将陆续上市，包括E07、C798、深蓝G318、阿维塔15等全新产品，以及长安启源A07、深蓝SL03、深蓝S7等改款产品。

燃油车方面，长安汽车今年主打“产品固本拓新稳基盘”。长安汽车将推出 C928和逸动序列等5款焕新产品，围绕“蓝鲸动力”和“标配智驾”两大标签强化竞争优势。

合资品牌方面，去年长安汽车与长安福特成立了长安福特新能源汽车科技有限公司，首款战略产品CX810将发布。长安马自达方面，将会在今明两年与长安汽车共同开发两款新能源车型，代号分别为J90A和J90K。

按照计划，2024年长安汽车及控股子公司的研发投入还将持续增加，投入约107.21亿元，主要用于新能源产能结构调整和研发投入。其中，固定资产投资45.8亿元，股权投资61.4亿元。

长安汽车方面表示，将坚持新能源汽车与传统燃油车“两端发力、共存共进”的经营策略，采取“自主与合资并重”的经营模式。长远来看，2030年，长安汽车将力争实现销售500万辆，其中自主板块400万辆，新能源销量300万-350万辆，海外销量120万辆。

过去8年，长安汽车有过下滑，也有过亏损，2023年再次站上超百亿利润的高点，意味着长安的北斗天枢、香格里拉以及海纳百川三大计划全面铺开的效果显著。对于竞争更加激烈的2024年，长安汽车显然更加求稳，销量增长将仍然是长安汽车盈利增长的关键。

长安马自达和一汽马自达，到底谁更牛？

说起马自达，很多消费者都会觉得它是很有个性的品牌，各个车型在市场的口碑也很不错。但是，叫好声一片之后，它的销量却不如人意。这时就会有人说了：马自达既和长安合资了，也和一汽合资了，有可能是长安坑了它。但事实真的如此么？为此，疆哥找了一下两个厂商的销量数据来对比。

从马自达官方获悉，马自达2018年1-12月的累计销量为272,322台，较去年同期减少12%。两大销售渠道全年销量情况分别为：一汽马自达销量为108,970台，同比减少12.3％；长安马自达销量为163,352台，同比减少11.8％。尽管两个合资厂商都混得不太好，但没有对比就没有伤害，从销量数据上看，一汽马自达混得还不如长安马自达。

为什么会这样呢？鉴于影响汽车销量的因素比较多，疆哥就从多个角度：文化传承、股比差异、产品多样性、渠道建设、自主开发能力、战略布局、盈利能力以及售后质量等方面，来给大家综合解析两者的差异，进而论证差距产生的原因。

1 文化传承

提起文化，自然就要从根源说起了，一汽马自达（一汽马自达汽车销售公司）是在2005年3月正式成立的，但从名字可以看出一汽马自达本质上是销售公司，属于小合资，为什么说是小合资呢？这个疑问疆哥会在股比差异那里详细说明。

虽然一汽马自达是在05年成立，但其实在2002年的时候马自达就和一汽签署过合作协议了，只是当时只是合作而不是合资，所以那时的马自达6显示的产品品牌是红旗牌。

而长安马自达也是在2005年成立的，只是那时叫的名字还是长安福特马自达汽车有限公司，这是集生产销售为一体的大合资。由于长安马自达2005稍微落后一些，所以它们合作的第一个结晶-马自达3是到了2007年才正式竣工下线。

一汽马自达诞生传统的工业摇篮-长春，所以它更愿意做的是传承。而长安马自达则是诞生于多元化的南京，所以它追求的是多变，这点从马自达3昂克赛拉一个车型有多达12个版本选择就可以看出来。但从文化角度的传承来讲，一汽马自达的得到的文化传承更多。

2 股比差异

一汽马自达和长安马自达的股比差异主要体现在比例的差异和股东的差异，一汽马自达的股比为一汽集团4%，一汽轿车56%，日本马自达40%。而长安马自达的股比为重庆长安汽车股份有限公司50%，日本的马自达汽车株式会社50%。

之所以一汽马自达的股比成这个样子，是有原因的。在2005年的时候马自达的重心还是放在一汽上的，它想建立一个像一汽大众这样的合资汽车企业，所以那时的它就向一汽开放了平台技术的使用权，此举可以说是诚意满满。

不过马自达的示好并不受一汽的待见，那时的一汽并不想让马自达这个“情人”升级为“正房”。一汽和马自达的合资从成立了一汽马自达汽车销售公司之后就再没有更进一步，它们的关系也就一直停留在了代工上。这也就是阿特兹的尾部贴的企业标示是“一汽轿车马自达”，而不是“一汽马自达”的原因。

3 产品多样性

仔细看看两个品牌旗下的车型可以发现，一汽马自达和长安马自达各有一款进口车型（MX-5和CX-3），长安马自达国产车型有昂克塞拉、CX-5、CX-8，而一汽马自达则有阿特兹和CX-4。两者的产品线相当单薄，两者处于势均力敌的情况，这个角度看上去马自达是没有什么偏向的。

但其实两者的产品还是有很大区别的，看看它们的销量担当就知道了，一汽马自达阿特兹物虽美，但价格较高，能掏出这份钱的消费者更多的是想要宜家宜商的B级车。长安马自达昂克赛拉虽然叫好声没有阿特兹的那么多，但也相差不远，而且它还便宜许多，从价格角度看，它更能满足消费者的需求。在这个方面，长安马自达已经领先了。

而在新车投放上面，长安马自达也是力压一汽马自达，长安销售的进口马自达CX-3据说会在不久后国产，而由长安马自达负责的中大型SUV马自达CX-8也已经量产上市，一汽马自达却是默默无闻。

4 渠道建设

一汽马自达虽然早于长安马自达建立线下渠道，但是由于产品过少等缘故。一汽马自达的经销商（4s店）目前只剩下132家左右。而长安马自达则是在扩大全国经销商（4s店）的数量，目前它的经销商已经增长到269家左右。长安马自达比一汽马自达多了接近一半。

5 自主开发

一汽马自达的研发做的并不多，一方面是因为一汽和马自达的合作力度不够大，一汽只负责车身生产和组装（发动机、变速箱由日本生产），另一方面则是一汽更多注重的是消费马自达的平台技术来构建本土版块，例如利用马自达平台打造的奔腾轿车。

而长安较之一汽更受马自达的重视，这从12年至今长安马自达投产了两款昂克赛拉、两代CX-5就可以看出来。而长安马自达的研发中心也都有学以致用，他们对即将投放的CX-3和CX-8都做了国情需求的加长，这个做法减少了马自达被吐槽空间狭小的可能性。

6 战略布局

由于一汽铺开的摊子太大，它旗下有着11个汽车品牌。合资品牌除了大名鼎鼎的一汽大众以外，也还有一汽丰田、一汽奥迪等等。自主品牌主要要一汽红旗、一汽解放、一汽奔腾等等。那么多的品牌，如何能顾及的过来，体量不大的马自达自然就成为不了战略中心了。

反观长安，虽然旗下也有着不少合资品牌，不过这些品牌大都混得不那么如人意，退市的铃木，销量下滑的福特、孤傲的标致雪铁龙等等，这些都刺激着长安越发重视还保持着较好口碑的马自达。

7 盈利能力

一个企业的盈利能力，主要取决于国家政策、品牌价值、产品销量、产品成本等因素。而从国家政策来看，很明显一汽受到的扶持是更多的。但落实到一汽马自达上，盈利能力却不见得强了，虽然一汽马自达阿特兹的价格是高于长安马自达昂克赛拉，但两者间的销量差距大，量变是会引起质变的，薄利多销了，利就会变大。所以，疆哥觉得长安马自达的钱包应该要比一汽马自达的鼓一些。

8 售后质量

售后质量的好坏主要取决于车子的质量和配件价格。但由于两者不存在同级车型，所以配件价格忽略不计，主要看车子质量。从车质网的投诉反馈来看，昂克赛拉的投诉量更多，除了是因为它的销量大以外，也有不少车友反映是它的三大件都是国产件造成了。

聊到这里，大家应该可以发现，一汽马自达还是有一些方面是优于长安马自达的。只是长安马自达之所以能混得比一汽马自达好，其实更多的是因为两者对马自达的重视程度不一样。最后疆哥还对它们两个做了个量化对比，不一定准确，但是方便大家了解两者的差异。

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