中行原油宝事件，可以详细解释一下吗?

这个问题很有意思，作为一个原油投资者来和大家聊一聊这个话题。

问题大致可以拆分为以下几个问题：

1、原油宝是什么？

2、原油为什么会跌为负值？

3、为什么多头会出现如此巨大的亏损？

原油宝是什么？

要解决这个问题得从原油宝的产品说明出发：

从产品介绍中，大致可以看出原油宝其实是一个绑WTI与Brent期货的交易产品。他有三个重要特征：

1、价格与国外完全接轨，即中行在中间并不主导价格变化，仅仅是价格的搬运者。

2、没有杠杆，相较于国外期货的高杠杆（10-20倍），原油宝自身并没有杠杆，理论上风险低于直接投资WTI与Brent。

3、中行为做市商，每款产品都采取美元与人民币两种交易方式。

其他特征参考上述内容，不做复述。整体而言，这是当前市场中，少有的能够直接对接国际市场的产品。

原油为什么会跌为负值？

原油跌为负值的原因有很多。很多人都强调宏观因素，类似沙特与俄罗斯原油增产，原油运费高起，储油设施不足等。但这些因素虽然会推动油价走向负值，但无法解释为什么进入负值只是一瞬间，同时其他行并没有面临这样的问题。

因此这些答案仅是隔靴搔痒，没说到点子上。

此次油价变负本质上是一次投机操作。要达成这一结果，天时地利人和缺一不可。

1、天时

天时在这次的投机操作的意义非常巨大！

时间回到10月21日凌晨，2点25分之前其实还是风平浪静，虽然在2点08分市场一度爆出过巨量但是并没能扰动市场。到2点26分市场陷入突然崩跌，到2点27分市场就从0.02美元/桶跌至-18.08美元/桶，速度之快可见一斑。

而这就是天时的第一要素，集中资金办大事。做空机构选择一天中成交量最小的时候进行做空，将多头抵抗降到最低。不过即使如此，图中也会看到之后多空也持续在正负之间拉锯，直到3点以后才平息。

2、地利

除开日内时间的选择，空头的攻击的合约也是千挑万选。

空头放弃如日中天的06合约，而攻击05可以说是蓄谋已久。在图中可以发现，美原油05合约自从主力合约转期之后，参与者就持续下降，到21日可以说基本看不到参与者了。

这意味着负价格当日，05合约根本几乎没人参与。空头利用参与人少，多头毫无防备两大优势进行做空，打的多头毫无抵抗能力。

3、人和

在这个层面上，多头也面临极大的困境！如果你想抄底做多，宏观面的利空把你压的喘不过气。就如开头所说，先有产油国增产，后有运输断链油库爆仓，再加上加拿大原油售价遭人爆料出现负值。多方因素扰动下，多头人心不稳，本就撤退之意显著。因此里应外合下，负油价在所难免。

为什么多头会出现如此巨大的亏损？

其实，在CME公布负价格机制生效之前，原油宝产品可以说是比较安全的。因为它本身无杠杆，做多基本不会爆仓。同时，基于商品价格不可能归零的逻辑（商品如果价值归零或者为负可以直接抛弃），原油宝的风险基本可控。

然而这一切伴随着CME负价格的出台改变了。

在一般情况下，只要你做多，必然保证金是百分之一百，即使他从10000跌至1元，你的保证金都不会出现低于100%的情况。

但是一旦价格变成负值，那么你的保证金就瞬间变为欠费状态。因为当价格为0时，你的的保证金就已经亏0了！

而当晚CME的结算价低至-37.63美元/桶。这意味着每个做多的投资者每做1桶美油多单均将付出37.63美元，换算成人民币大约为263元/桶（这里为方便，汇率按7换算取整）。

由于大多新进投资者大多都是冲着抄底而来，因此做多的人数极多，桶数也相对巨大，最终导致目前这个结果。

综上所述：此次原油宝风波本质上，是投资者看油价较低抄底所酿成的惨剧，而其后果比当年大妈购金所带来的教训更加惨烈。CME突然调整的负价格机制对此次结果起到推波助澜的作用，而中行的交易机制也存在一定的缺陷，并没能做到应时而变的灵活性。对于投资者而言，随着国际化的持续推进，更多国际市场的腥风血雨已经开始入侵国内市场。对此，不管你采取的对策是远离还是同化，提升自己的金融素养已然刻不容缓!

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中行原油宝事件，可以详细解释一下吗？

就是放一堆钱在银行里由他们做油生意赚了把他的刨够了就是你的。亏了由你买单的意思！