曾经的“4S店之王”扣非净利润转亏，庞大集团频繁出售子公司仍难保业绩

近期A股上市公司密集发布2022年半年度业绩预告，汽车产业链上的上市公司业绩表现分化，“4S店之王”庞大集团上半年业绩陷入衰退，净利润预减九成以上。

7月15日，庞大集团发布半年业绩预减公告称，公司预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为2000万元至3000万元，同比下降94.85%至96.57%；预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.853亿元至-1.953亿元，同比下降60.42%至69.08%。

资料显示，庞大集团是国内大型汽车经销商企业，总部位于河北省唐山市，主要经营奔驰、一汽奥迪、一汽大众、一汽丰田和斯巴鲁等30多个乘用车品牌。2011年4月28日，庞大集团在上交所上市，成为“中国汽贸第一股”。另外，据公司官网介绍，其于2014年开始销售新能源汽车，是国内起步最早的新能源汽车经销商。

对于上半年业绩预减的原因，庞大集团表示，一是营业收入较上年同期有所下降，销售毛利率呈下降态势，导致归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润较上年同期有所下降；二是处置子公司股权所产生的非经常性损益金额较上年同期减少。

2017年公司净利润数据已现颓势，2020年该公司净利润反弹至5.8亿元，主要靠庞大集团出售子公司回笼资金。

2010年胡润零售富豪榜上，庞大集团创始人庞庆华以48亿元的身价在排在第16位。以当年经销商网点数量作为参照，庞大集团是全国规模最大的汽车销售集团，其网点数量约是广汇集团的1倍，当年扣非净利润也创下新高达11.9亿元。

2017年开始，庞大集团业绩步入下行通道，2017年至2019年扣非净利润分别为-2.09、-68.41和-40.52亿元。由于公司债台高筑和严重的亏损，2019年庞庆华主动辞去董事长职务。同年5月，该公司因未能偿还到期债务，向法院申请进行破产重整。

执行完成破产重整后，2020年12月该公司两次出售旗下子公司，其中一次交易价值高达5.71亿元，庞大集团旗下滨州星辰、淄博霸龙、秦皇岛利星、青岛中冀、哈尔滨中冀5家子公司全部股权打包，转让给天津中原星投资有限公司（简称“天津中原星”）。

2021年报数据显示，该公司2021年度非流动资产处置损益14.4亿元元，相对于2020年的3.6亿元增长298.33%。对于非主营业务导致利润重大变化，公告表示，对部分闲置或低效子资产进行了处置，这对非经常性损益变化影响较大。

今年6月，庞大集团再次向天津中原星转让其持有的沧州庞大实业有限公司（简称“沧州实业”）全部股权。公告称，沧州实业无实际经营业务，但持有土地使用权和房产资源，本次交易预计收益约为1.95亿元，将影响公司2022年的当期损益。

另外，业绩衰退的背后是整车销售增量不及预期和毛利率的下滑。根据公司年报数据，整车销售收入的营收占比超八成，售后业务仅占近10%。数据显示，2019年庞大集团整车销售同比下滑超五成，2020年整车销量有所回升，2021年销量与2020年持平，并未达此前的销量目标。

与此同时，销售毛利率从2020年的10.4%下降至今年一季度的7.7%。至于贡献主要毛利的售后业务，2021年庞大集团的售后业务毛利为25%，而中升集团则接近60%。

随着新能源汽车时代的到来，传统汽车经销商将面临更大的挑战。据中国汽车流通协会发布的《2021年中国汽车经销商生存状况调查》，2021年新能源乘用车销量的大幅增长，给燃油车经销商群体造成很大的冲击，同时也带来了对销售模式的冲击。例如，理想、蔚来等电动汽车公司采用直营模式，还有部分品牌采用“直营+经销商”结合的模式。

中国汽车流通协会会长沈进军指出，未来五年，经销商在业态环境、经营模式等方面，都将面临极大的转变，有一些变化甚至是根本的、颠覆的，直销模式是诸多变化中最为关键的。

盘点全国十大汽车经销商集团

中国正通汽车服务控股有限公司 中国正通汽车服务控股有限公司是中国领先汽车经销集团，专注于豪华品牌汽车如宝马、奥迪、路虎，超豪华品牌如保时捷。另外还经营日产、别克、现代、本田、雪佛兰等中高档市场品牌的汽车。2010年12月10日，正通汽车于香港主板市场成功上市。现有一百余家汽车4S店和授权网点，广泛分布于全国15个省市。

江苏万帮金之星车业投资有限公司 江苏万帮金之星车业集团是江苏省最大的汽车经销商集团，代理品牌包括梅赛德斯-奔驰、北京现代、通用别克、凯迪拉克、斯巴鲁等15个品牌。德和保险销售是万帮集团金融板块的重要组成部分。2014年万帮集团紧贴产业发展机遇，成立万帮新能源投资集团有限公司。

上海永达汽车集团有限公司 上海永达汽车集团有限公司是中国永达汽车服务控股有限公司（香港上市公司）全资子公司。在上海、北京、福建、山西、浙江、江苏、海南等全国30多个城市设立了10多家汽车销售服务网络。代理了宾利、保时捷、宝马、捷豹路虎、奥迪、英菲尼迪、沃尔沃、凯迪拉克、别克、雪佛兰、大众等几十个国际知名汽车品牌。

广物汽贸股份有限公司 广物汽贸股份有限公司是广物控股集团有限公司旗下的核心子集团。广物汽贸是中国最具规模的汽车经销商集团之一，公司总部位于广东省省会广州市，拥有员工8000多人。旗下拥有近200家4S店，是华南地区最大的汽车经销商集团。

利星行汽车 利星行集团是一家跨国公司，总部设在香港。其五大业务遍及多个发展迅速的市场，其中包括在东北亚地区分销奔驰、保时捷、克莱斯勒、吉普车及微型轿车等高档汽车。“利星行汽车”是在中国成立最早和目前最大的梅赛德斯-奔驰汽车经销商。

湖北恒信德龙实业有限公司 湖北恒信德龙实业有限公司是中部地区最大的乘用车经销集团，总部设在湖北省武汉市。公司资产总额达50亿元人民币，汽车从业人员1万余人。已拥有授权的汽车品牌4S店160余家，授权品牌达30多个，包括奔驰、奥迪、雷克萨斯、凯迪拉克、英菲尼迪、沃尔沃、大众、东风日产、北京现代、一汽丰田、本田、雪佛兰、别克等中高端品牌。

中升集团控股有限公司 中升集团控股有限公司拥有广泛的全国性4S店网络，有员工人数上千人，覆盖经济发达的地区及城市。中升集团专注于经营豪华和中高档品牌组合，中升集团是中国首家获得丰田经销权的经销商，中国最早获雷克萨斯及奥迪经销代理权的公司。

国机汽车股份有限公司 机汽车创新合作模式，成为多家知名跨国汽车企业的总包销商和全链条服务提供商。作为跨国汽车企业在中国的战略合作伙伴，公司服务的进口汽车品牌包括进口大众、克莱斯勒、吉普、捷豹、路虎、别克、雪弗兰、福特、欧宝、世爵等。以自建自营和兼并收购等方式，以中高端品牌渠道建设为重点，打造4S店集群。

庞大汽贸集团股份有限公司 庞大汽贸集团股份有限公司是以汽车销售服务为主业的大型汽车营销企业，原隶属于唐山市冀东物贸集团有限责任公司。可销售的汽车、工程机械品牌近百种，涵盖了欧洲、美洲、日本、韩国及国产的绝大多数品牌。

广汇汽车服务股份公司 广汇汽车服务股份有限公司是新疆广汇实业投资集团的控股子公司。总部设在上海，在新疆、广西、河南、安徽、重庆等12大区域拥有380多家汽车4S店专卖店，代理国内外知名汽车品牌逾80个。已连续三年成为中国最大的乘用车经销商集团。