重磅！大众汽车7亿美元入股小鹏汽车，奥迪与上汽合作落地

7月26日晚间，大众汽车集团宣布，大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术框架协议。在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于MEB平台的产品组合，并计划于2026年走向市场。相关合作内容取决于最终的协议达成。

作为这一紧密、长期战略合作的一部分，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS(美国存托股票，每股ADS代表两股A类普通股) 15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。股份发行将取决于惯例交割先决条件的达成，包括适用的监管审批。

此外，奥迪与其中国合资伙伴上汽集团签署战略备忘录，进一步深化现有合作。双方将通过共同开发，快速、高效地拓展高端市场智能网联电动车产品组合。作为规划的第一步，奥迪将通过推出全新的电动车型，进入此前在中国尚未覆盖的细分市场。

大众汽车集团宣称，这两项协议均设想在未来联合开发用于下一代智能网联汽车的全新本土化平台。伙伴关系旨在快速扩展集团产品谱系，并打造更多“在中国，为中国”的车型。有关未来电动车平台合作的细节，将由合作各方进一步协商。

新近成立的大众汽车（中国）科技有限公司（VCTC）将成为小鹏汽车在开发领域的合作伙伴。这一科技公司汇集研发、创新及采购功能，是大众汽车集团除沃尔夫斯堡外最大的研发基地。未来，这里将有超过2000名研发及采购专家开展全新智能网联电动车型的相关工作。

与当前的车型项目相比，通过联合开发及采购，合作双方将实现显著的协同潜力及成本优势。

相关合作体现了大众汽车集团“在中国，为中国”战略。基于这一战略，大众汽车集团致力于在产品开发的早期阶段即把握中国市场的决定性趋势，并更高效地利用中国市场的增长动能和创新实力。为加速在华决策及开发流程，大众汽车集团正在加强在电动出行、数字化和自动驾驶领域的本土研发实力。

为此，大众汽车集团在安徽省合肥市建立了高度现代化的生产、研发及创新基地。大众安徽将于年内正式投产。此外，大众汽车（安徽）零部件有限公司在合肥建设了高压电池系统的制造工厂。大众汽车（中国）科技公司也在此建立了智能网联电动汽车的研发及采购中心。

同时，大众汽车集团正聚焦与中国本土高科技企业的合作。对于大众汽车集团（中国）而言，本土化的高科技研发，以及系统性实现以客户需求为导向的方针，是在智能网联汽车（ICV）新时代发挥市场引领作用的关键。

大众汽车表示，通过大众汽车品牌与小鹏汽车、奥迪与上汽集团的合作，大众汽车集团正在强化其在中国汽车市场的地位，并不断推进在华电动化战略的发展，其目标是快速拓展全新客户群体及细分市场，以全面参与到中国电动汽车市场的蓬勃发展中。

大众增资小鹏，奥迪搭车上汽，大众汽车集团巨额砸向中国技术

7月26日，大众汽车集团宣布，旗下大众汽车品牌与小鹏汽车、奥迪与上汽集团达成合作，以此强化在中国汽车市场的地位，不断推进在华电动化战略的发展，其目标是快速拓展全新客户群体及细分市场，以全面参与到中国电动汽车市场的蓬勃发展中。

具体来看，大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术框架协议。在合作初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于MEB平台的产品组合，并计划于2026年走向市场。相关合作内容取决于最终的协议达成。

作为这一紧密、长期战略合作的一部分，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS(*) 15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。股份发行将取决于惯例交割先决条件的达成，包括适用的监管审批。

而奥迪与其中国合资伙伴上汽集团签署战略备忘录，进一步深化现有合作。双方将通过共同开发，快速、高效地拓展高端市场智能网联电动车产品组合。作为规划的第一步，奥迪将通过推出全新的电动车型，进入此前在中国尚未覆盖的细分市场。

共同开发的电动车型将配备最先进的软硬件，为中国客户提供直观、互联的数字化体验。各方将在开发过程中贡献其核心能力。

此外，这两项协议均设想在未来联合开发用于下一代智能网联汽车（ICV）的全新本土化平台。伙伴关系旨在快速扩展集团产品谱系，并打造更多“在中国，为中国”的车型，满足拥有巨大潜力的客户群体及市场细分的需求。有关未来电动车平台合作的细节，将由合作各方进一步协商。

“中国市场新能源汽车渗透率已经超过30%，预计到2025年这一数字将达到50%。大众汽车集团要迅速抓住市场增长的巨大潜力，满足中国用户对高品质产品的期待!”当晚，大众汽车集团负责中国区业务的管理董事贝瑞德(Ralf Brandstaetter)在微博账号中说到，与本土伙伴的合作是大众汽车集团“在中国，为中国”战略的重要基石。大众汽车品牌将面向中型车市场，开发两款全新电动车型；奥迪品牌将凭借新的电动车型开辟全新的高端细分市场。极为关键的是:新车型将不会取代两个品牌的现有车型。

贝瑞德还说到，大众汽车(中国)科技有限公司(VCTC)强化自身研发能力，也与地平线、中科创达和国轩高科等本土科技企业建立了合作伙伴关系。与小鹏汽车和上汽集团达成新的合作关系，在中国联合开发下一代智能网联汽车，是水到渠成。

与中国企业的合作，最终将优化经济效率。通过联合开发，在采购等领域可实现的规模效益，以及高度的本土化，将有助于进一步改善成本结构，增强合作各方的竞争力和盈利能力。

小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏同样也发了朋友圈，说到“照片拍了好久了，一直没有放出来”，“期待大和小的携手，将最好的技术，最好的产品，最好的品牌带到全球。

值得一提的是，本次与小鹏汽车在开发领域的合作伙伴主体是新近成立的大众汽车（中国）科技有限公司（VCTC）。该科技公司汇集研发、创新及采购功能，是大众汽车集团除沃尔夫斯堡外最大的研发基地。未来，这里将有超过2000名研发及采购专家开展全新智能网联电动车型的相关工作。与当前的车型项目相比，通过联合开发及采购，合作双方将实现显著的协同潜力及成本优势。

大众汽车集团表示，将致力于在产品开发的早期阶段即把握中国市场的决定性趋势，并更高效地利用中国市场的增长动能和创新实力。为加速在华决策及开发流程，大众汽车集团正在加强在电动出行、数字化和自动驾驶领域的本土研发实力。

为此，大众汽车集团在安徽省合肥市建立了高度现代化的生产、研发及创新基地。大众安徽将于年内正式投产。此外，大众汽车（安徽）零部件有限公司在合肥建设了高压电池系统的制造工厂。大众汽车（中国）科技公司也在此建立了智能网联电动汽车的研发及采购中心。同时，大众汽车集团正聚焦与中国本土高科技企业的合作。对于大众汽车集团（中国）而言，本土化的高科技研发，以及系统性实现以客户需求为导向的方针，是在智能网联汽车（ICV）新时代发挥市场引领作用的关键。

大众收购江淮工厂 或为突破话语权瓶颈打破合资内卷

大众集团在华合资或形成三足鼎立局面。

据路透社报道，大众集团目前正洽谈收购江淮汽车在合肥的一家工厂，以扩大在华电动车业务规模。大众方面称，此次投资是一项长期战略，因为预计到2030年，中国市场将增长到3000万台左右，其中1200多万辆新能源汽车。

财经网汽车向大众中国方面求证，对方不置可否。

不过有消息指出，大众计划将数百名员工从北京调往合肥，并在合肥工厂附近建立“啤酒花园”，为员工创建“德国氛围”。

招银国际证券有限公司研究部经理白毅阳表示，大众现在加码江淮，是因股比变更后其可分得更多利润，因而更具投资动力。同时与江淮的合作，将形成大众在华的新能源主力工厂，会导入SSP平台车型，后面会返销欧洲。此外，也可牵制一汽与上汽。

股比与利润的不甘

据悉，此次大众对江淮汽车工厂的收购意向，引发一汽-大众和上汽大众不满，后两者担心日后将被边缘化。他们需要大众方面确保同自身的合资业务不会受到影响。

对此，大众集团公开表示，大众安徽产品不会直接同其它合资公司产品竞争，将形成互补。

一汽与上汽的危机感不难理解。结合前情，此番大众投资江淮的举动，可理解为其与前两者商议股比变更失意后的转身。

近两年官方财报数据显示，2019年中国市场对大众汽车全球销量贡献率达38.6%，2020年这一数据为41%。此二年，在华合资企业所得营业利润占大众集团总营业利润比重分别为25.8%、33%。

对于上述两项数据差，有媒体指出，中国市场销量贡献率与利润贡献的不对等，源自大众在华合资企业的股比结构问题。

两合资车企的利润收益，一半或者说更多的部分，归于一汽与上汽。具体而言，上汽与大众均衡持股，各占50%；一汽与大众的股比，呈四六分。

值得一提的是，为实质提高利润收益，大众方面早在2014年便尝试推进股比变更计划。将一汽股比的9%调至大众旗下的奥迪名下。但该计划目前仍被搁置。

2020年，大众中国投资10亿欧元获取了江淮汽车母公司江汽集团50%的股权。随着国内汽车行业股比政策放开，考虑到江汽集团仅占有江淮汽车17.15%的股权，后者的控制权仍为安徽国资委所有。同年12月，大众方面通过增资交易，将持有的江淮大众股权提高至75%，成为实际控股股东。至此江淮大众被更名为“大众安徽”以生产电动车为主业。

这一番操作，被业内指为“去江淮化”而又深度绑定的过程。

路透社报道称，有一汽资深消息人士表示：一汽在中国为大众汽车奠定了良好基础，因此大众汽车在未来不会将其抛弃。这一话题的背面，是对于大众日后在合作及利益层面“心之所向”的分析。

有行业人士表示，一汽与上汽或有担忧。眼下，大众手握大众安徽75%的股比，该局面近乎大众独资。这意味着，日后更具竞争力的产品、更好的机会，或将倾向于投放大众安徽，毕竟话语权与更多的利润分成将是更实际的参考标准。

大众与江淮的故事续写

截至发稿前，江淮汽车市值260.52亿元人民币，这是一个对比而言还算可以的表现。近两年，江淮汽车的市值几近动荡，尴尬时期，其总市值曾不足百亿。

有调侃的声音质疑，为何江淮汽车左右傍着蔚来与大众，市值仍不能有实质性起色？进而也有声音表示，大众难道不担心江淮是“带不动的队友”？

公开资料显示，江淮汽车每年可提供产能达80万辆，具备新能源汽车与传统汽车完备生产链条，其商用、乘用可同时发展。此外，同一汽、上汽相比，江淮汽车的可协议性更强，以上种种构成了大众眼中的江淮的性价比。

对于此次大众投资江淮汽车工厂的猜测，有排除法表示，大众此次收购目标或为第三工厂。理由是，江淮汽车有四个乘用车工厂，其中第一工厂已于2019年承接了江淮方面乘用车的所有生产，第二工厂于2020年12月以增资形式归于大众安徽，第四工厂为蔚来汽车代工厂。

另据知情人士透露，大众考虑在中国生产轻型卡车，可能是在改造后的卡车工厂生产。故不排除大众方面收购江淮汽车商用车工厂的可能。

此外，对于掌握了大众安徽的绝对主导权后，大众方面业务层面的布局也引发外界猜测。

不少声音站大众将在商用车层面开发产品引入。该判断的依据是大众关于三家合资公司“产品互补”的言论。此外，公开资料显示，早在2017年，大众、大众中国、江淮汽车三方便签署过谅解备忘录，就多用途用车产品研发及销售以及市场领域成立一家新合资企业的前景及可行性进行过评估。

有业内人士告诉财经网汽车，大众选择江淮汽车开发乘用车产品也颇有可能。其产品定位或将低于一汽、上汽，亦能在中低端市场形成产品矩阵的差异化补位。

白毅阳表示，2021年大众计划在华推出30款新能源汽车，实现新能源汽车占整体产品组合至少35%的比例，其中15款实现本土化生产，2025年新能源汽车销量达150万辆。其与江淮汽车的合作除利润外，也为牵制一汽、上汽，同时形成大众在华的新能源主力工厂。后续会打入SSP平台车型，还会返销欧洲。车型上会在平台、电动化、智能化方面与南北大众有所区分，南北大众现有车型预计不会导入大众安徽。

欲打破内卷

官方数据显示，江淮汽车的销量高光在2016年，彼时数据为64万。此后每况愈下，至2019年，销量为42万辆，虽然2020年销量有所提升达45.6万辆，但仍未脱离萎缩的局面。其中乘用车业务，2016年的成绩为37万辆，2020年为15.6万辆，颓势显著。

有评论不客气地表示，江淮汽车乘用车业务的意义或在于维持新能源补贴。

近两年，特斯拉发展愈发劲猛，国内新势力也逐步起势，想比而言，此前大众汽车与丰田汽车争夺销冠宝座的时代，虽也是竞争激烈，但情况更为单纯。

“当前大众很着急负积分的问题”，汽车行业分析师张翔告诉财经网汽车，大众汽车在华年销量约为五、六百万辆，由于德系车普遍油耗高，大众方面积攒了过高的负积分，需要花钱去消解。长久以往，使其不得已增加产品的成本与价格，进而丧失产品竞争力。另外，大众旗下电动高尔夫、朗逸等均为油改电车型，充一次电仅能跑200多公里，这些车目前几乎处于停产状态。此外，ID4、ID6等新车型，由于软件问题，销量短时间提不上来。

张翔表示，目前一汽-大众、上汽大众分别在佛山、上海建立基于MEB电动平台的工厂，用于推动ID系列的生产。其中，一汽大众生产的ID4、ID6同欧洲车型一致，上汽大众的ID4、ID6则本土化程度较高。两家车企生产的车型趋同、价格区别不大。此外，一汽大众ID系列产品的销量成绩要好一些。在此基础上，大众与江淮开发合资产品的产能定位必然与一汽、上汽等错开。三家本土合作伙伴的产品必定会做一个明显区分。毕竟，目前一汽与上汽之间已足够内卷。