息差增大为何利润下滑？大众金融控股财报背后的秘密

2019年香港金融市场受到全球经济及香港本地等多重因素影响，表现不尽人意。受此影响，1月16日大众金融控股(00626)发布的2019年全年业绩也不容乐观，营业收入和净利润同比分别下滑1.7%和8.6%。

不过17日股市开盘后其股价并没有明显波动，全天下跌0.31%，反而从10月份以来，保持了3个月的温和增长。智通财经APP认为，这可能跟市场预期不高，负面情绪提前消化有关系。关于2020年，管理层在业绩公告中表示充满竞争和挑战。

零售及商业银行业务萎靡

智通财经APP了解到，成立于1991年的大众金融为一家投资控股公司。其控股股东为大众银行，持股比例为73.23%。此外，大众金融主要有三家附属公司，分别为大众银行(香港)有限公司、大众财务有限公司及运通泰财务有限公司。

根据业绩公告显示，截至2019年12月31日，大众金融拥有84家分行。其中，大众银行(香港)在香港设有32家分行，在深圳市设有5家分行，相比2018年增加1家。大众财务在香港设有44家分行。运通泰财务在香港设有3家分行，主要提供私人贷款。由此看来，大众金融的主要业务还在香港。

据了解，大众金融的主要业务有三项：零售及商业银行业务、股票经纪及财富管理服务、其他业务。根据收入贡献看，大众金融主要靠零售及商业银行业务赚钱。

2019年，大众金融控股录得营收16.05亿港元，同比减少约2800万港元或1.7%，其中零售及商业银行业务、股票经纪及财富管理服务、其他服务营收分别为15.37亿港元、5198万港元及1603万港元，收入占比分别为95.8%、3.2%、1%。

但是核心业务萎靡导致总营收表现不佳，相比2018年同期，三项业务营收分别同比减少1.98%、同比增加12.8%及同比减少15.1%，仅零售及商业银行业务营收便减少了约3100万港元。

相较而言，股票经纪及财富管理服务收入占比虽然小，却成了集团业绩的稳定剂，2019年收入同比增加约590万港元。这主要是因为2019年股票市场整体优于2018年，刺激了证券经纪业务的增长。

净利息收入下降，信贷损失风险增大

对于主要以“吃”息差赚钱的大众金融控股来说，2019年不是赚的少，而是花的多。

智通财经APP观察到，大众金融控股2019年录得19.56亿港元利息收入，同比增长3.99%，主要是因为期内贷款组合、债务证券和银行存款收益增加。但是利息支出为5.96亿港元，同比大幅增加24.4%，主要是因为客户存款的资金成本上涨，导致净收入反而同比下降3%。

利息收入主要来自于客户贷款和应收款项，主要利息支出是客户存款，但是据智通财经APP测算，2019年贷款利率和存款利率分别约为5.92%及1.54%，而2018年同期分别为5.52%及1.21%，2019年利率都有不同程度提高，息差(贷款利率-存款利率)由4.31%增加0.07个百分点至4.38%，虽然增幅不是很明显，但是为何息差增大盈利反而下降了呢?

主要是因为贷款规模和存款规模区别所致。数据显示，2019年的贷款和存款规模都有不同程度“缩水”，但是明显贷款规模下滑更多，而且本身贷款规模就小于存款规模，导致实际上22.54%的利息支出的增幅是远大于7.21%的利息收入的增幅的，因此净利息收入下降。

而且财务数据还透露出多个风险点。例如大众银行的贷款和存款总额双双下跌，期内分别下跌5.7%和4.8%，大众财务的贷款和存款分别增加1.3%和2%。但是大众银行的业务额度远大于大众财务，所以总体上其业务规模也在萎缩。

大众金融控股2019年的资产总值为452.2亿港元，比2018年同期457.5亿港元减少1.16%，主要也是因为受到大众银行的影响。另外前文也提到期内大众银行有在深圳新开一家分行，不过智通财经APP观察到，实际上不论是从分行数量还是业务规模，内地收益都不是核心所在，因此主要还是因为受到香港市场的影响。

而在贷款业务方面就必须提到信贷损失，2019年信贷损失支出2.22亿港元，同比大幅增加37%，虽然有2.11亿港元已计提损失，不过其已减值客户贷款对总客户贷款比率从2018年的0.65%增加至2019年的0.67%，说明其信贷损失风险还在提高。这主要是受到大众财务的影响，2019年其已减值客户贷款对总客户贷款比率高达1.98%，远高于大众银行的0.3%。

展望2020年，香港市场依旧充满挑战和不确定性，企业投资、业务扩展或者个人消费都会一定程度上限制贷款需求，而不断上升的存款成本将继续“蚕食”净利息空间，大众金融控股难受的日子可能仍将持续。

从大众金融视角解析多层次金融资源

作者丨冯文滔 张毅 茅凯

新发展理念提出，共享发展注重的是解决社会公平正义问题。建设银行的一系列大众金融实践，就是落实新发展理念，以“民生共享大众金融”为目标，重塑银行服务投送能力，助力共同富裕和高质量发展。共享发展递延出的价值再造效应，为“公益+商业”的平衡性和可持续性赋予新的内涵。

近期，田国立董事长在《大众金融——商业银行的进化之路》一书中提到，“数字化革命让金融能为大多数人服务，而服务大多数人才能让金融回归本源，成为社会的进步力量”。可以说，大众金融的共享属性，就是以金融服务的专业性，保障金融资源共享的政治性、人民性，引导金融活水流向普罗大众，以更公平正义的方式，惠及民生，赋能社会，营造出可持续发展的共享生态。与此同时，这种可持续发展的共享生态，本身也是在不断良性循环，既有开放包容的公益性，也有求真务实的商业性，两者协调统一、相辅相成，最终促成共享属性的健康性、持久性、稳定性。

田国立 主编 中信出版集团 出版

在共享发展理念的指导下，建设银行着力推进“民生共享大众金融”，通过共享资源促进共同富裕，为实现中国式现代化“共享”建行力量。建设银行超越传统金融资源“唯资本论”的狭隘观点，以可持续发展的眼光看待金融资源，融合多层次金融资源观，并充分利用国有大行的制度优势、数字经济的成本优势，探索出一条将科技、知识、渠道等资源在全社会应享尽享、价值再造的可持续发展路径，同时，也注重公益性和商业性的有机统一，保障共享发展的生命力。

在以大众金融思维引导金融资源高效配置与共享过程中，明晰金融资源的构成层次是前提。纵观各国经济与金融发展的历史与实践，特别是本世纪以来频繁爆发的经济金融危机表明：仅仅将各类资本或资金看成是金融资源的唯一要素是远远不够的。其实，正是由于金融机构没有区分金融资源的构成层次，仅仅把资本或资金当作唯一的金融资源，从而导致资本过度集中、金融机构过度逐利、绩效考核过度短视等问题层出不穷，甚至引发社会个体的不满乃至增加全社会的不稳定因素。因此，要有效发挥各类金融资源在促进社会经济发展方面应有的功能，就应该从大众金融视角，解析多层次金融资源观，并用发展的眼光来看待不同金融资源在不同时代的价值。

根据中国经济金融学家白钦先教授的研究，金融资源可以划分为三个层次：基础性核心金融资源、实体性中间金融资源和整体功能性高层金融资源。根据不同金融资源在不同时代所发挥的功能与作用，可以进一步看出新时代发挥多层次金融资源的重要意义。

01第一个层次的金融资源

第一个层次是基础性核心金融资源，即广义的货币资本或资金，是金融资源的最基本层次。商业银行信用中介职能是商业银行最基本最能反映其活动特征的职能。商业银行一直以来通过将零散的资金集中起来再贷出去，满足了很多大企业大客户的融资需要。然而，中小微企业作为我国创新体系中最具潜力、最活跃的组成部分之一，长期以来由于其一般经营规模小、抵押资产缺乏、抗风险能力较弱，同时缺乏健全的财务管理体系和内部控制制度，导致其投融资需求远远没有被满足，融资难、融资贵的问题一直存在。

为让金融资源惠及各类市场经营主体，建设银行提出普惠金融战略。通过深度拓展小微、双创、住房租赁等民生领域，用普惠金融可复制可持续的模式，建立长效经营机制，让越来越多人共享到“普惠金融”的红利；面向中小微企业短、频、急等多样化的融资需求，依托税务和工商等外部公共信息，以大数据手段精准分析各方经营主体的生产经营和信用状况，让社会大众都能公平、高效、便捷地共享金融资源。

02第二个层次的金融资源

第二个层次是实体性中间金融资源，包括金融组织体系和金融工具体系两大类。随着中国经济进入高速发展轨道，人们对金融的需求日趋多元化。不仅是机构，个人的金融投资、金融消费等需求也逐渐崛起。然而，当前无论从金融组织体系的空间分布情况还是从金融工具的丰富程度来看，都离满足社会大众的金融需求尚有一定距离。与城市相比，农村市场群体则更为明显。由于金融机构物理网点分布不均衡和农村信用与制度空白等问题，金融机构无法真正将金融“活水”润泽“三农”。

建设银行坚持以人民为中心的价值追求，针对县域乡村地区物理网点覆盖不够、金融服务供给不足等社会痛点问题，下沉金融服务重心，依托金融科技力量建设裕农通“村链”工程，秉承“开放、跨界、合作、共赢”理念，整合乡村社会资源，合作布局县域市场金融服务网络，为物理网络无法覆盖到的县域乡村地区广大农民提供实惠、便捷的金融和非金融综合服务。

03第三个层次的金融资源

第三个层次是整体功能性高层金融资源，作为金融资源的最高层次，是货币资金运动与金融体系及金融体系各组成部分之间相互作用和影响的结果。在中国经济从高速增长进入中高速增长的新常态后，商业银行尤其是国有大型商业银行应发挥好金融导向作用，与中小银行同业共同构建金融生态环境，实现共生共赢的协同发展模式。

当前，鉴于银行同业面临相同的监管规则，建设银行依托金融科技优势，积极对外共享科技成果，推出风险管理工具“惠”系列产品，通过技术合作帮助部分同业，尤其是中小银行迅速补齐短板，提升银行业整体风险防控水平。此外，依托建信金融科技公司，组织研发具有知识产权的轻量级银行业务系统，以产品化的实施方法输送给部分同业，帮助银行业提升整体数字化水平。建设银行正在从封闭金融体系的主要参与者转变为开放共享金融生态的超级合作者，努力以金融科技力量推动金融业健康可持续发展。

04三个层次的金融资源紧密相关

金融是一种战略性稀缺资源，具有强烈的社会属性，不是外在自然生成的，而是根据社会经济发展的需要与可能创造出来的，是经济发展的内在要素。基础性核心金融资源、实体性中间金融资源和整体功能性高层金融资源构成了金融资源的整体。三者紧密联系，且具有很强的逻辑渐进性。随着经济金融化的不断发展，金融已成为经济的核心，通过优化金融资源的配置结构和路径，可有效提高实际经济资源的配置效率。为实现中国经济的可持续发展，让金融资源更广泛、更深刻地参与到经济和社会的发展中去，金融机构应勇担使命，依托自身优势能力，全面躬身入局，引导金融资源向以人民为中心、可持续共享的方向发展。

随着大众金融实践的不断深入推进，共享发展让建设银行独创的特色平台和服务生态在更广阔的天地绽放光芒，将金融服务的触角延伸至人民生产生活的各个方面，让社会共享金融发展成果。同时，建设银行也以负责任的大行形象获得更广泛的认同，产品和服务也得到更积极的回应，业务拓展进一步增强，品牌价值不断提升。在这样平衡发展的共享生态中，共享的本质并不仅仅是奉献方的单向付出，因为有了受益方的多重反哺，以及双方的交互融合，共享在大众金融的大环境中水润良田，双向流动，滋养出和谐、共生、多赢、可持续的新生态。大众金融就像是共享生长的土壤，一方天地成就一方事业，共享就像是大众金融结出的硕果，展开枝繁叶茂、花开遍野的画卷，大众金融与共享，由此浑然天成。

大众金融，与美好生活的双向奔赴

“忆昔开元全盛日，小邑犹藏万家室。稻米流脂粟米白，公私仓廪俱丰实。”

杜甫笔下寥寥几句，勾勒出盛唐时期的壮阔画卷。百万人口的长安城，天下财富聚集于此。公私仓廪，稻米流脂；东市西市，客商云集；邸店酒肆，酒旗招风；更有美貌胡姬，当垆浅笑；文人骚客，醉舞春风。

东西市珠光闪耀，光德坊异邦流连。唐朝开明的民族政策、开放的人才策略，使南北文化交流融合，周边地区的各类人才不断进入唐帝国的统治机构中，中外贸易交通发达。一如王维诗歌所言，“九天阊阖开宫殿，万国衣冠拜冕旒。”

商业的繁荣促使远距离的钱货流量增多，随之而来的问题是钱币运送的不便利。交易所用钱币携带出行既不方便又不安全。在这种背景下，柜坊出现了。柜坊经营的业务是代替客户保管金银等财物（客户在需要时可凭信物提取），并收取客户一定的保管费用。它的出现使当时的生意人不必携带大量的铜钱，方便了远方客商的贸易活动。

这是中国最早的银行雏形。

数次工业革命之后，现代科技文明以摧枯拉朽之势演进，现代金融行业也迎来了升级蜕变。在借鉴学习西方金融模式的过程中，我国现代商业银行体系得以建立和快速发展。

然而，随着种种社会治理和经济转型需求的更替，在技术迭代创新下，金融业架构中的“底层物质”发生了深刻变化。

01

于变革下，争科技先

大风泱泱，大潮滂滂。

放眼历史，人类社会始终在求索发展和变革之道。金融的力量在历史前进的逻辑中前进，在时代发展的潮流中发展。第一次工业革命催化现代商业银行的诞生，第二次工业革命推动现代银行投资业务的发展，第三次工业革命促进了风险投资的萌芽。

在前三次工业革命中，大量新技术直接被金融业应用，从而又衍生出许多新的金融服务。如19世纪中叶铁路和电报的发展推动银行设立其分支机构，海底电缆的运用使得国际金融交易成为可能。

如今，以数字化为代表的第四次工业革命已经来临，5G、云计算大数据、人工智能等新一代信息技术迅猛发展。太多的生活方式不是已经被颠覆，就是正在被颠覆。

这是巨变涌动的尖峰时刻。信息技术与传统产业加速融合，金融业创新再次提速。

人们从过去主要满足基本生活的需求，转向对新的生活方式和美好生活的追求。为了服务于大众，满足大众需求，手机银行、移动银行、移动支付、互联网金融以及银行客户端APP不断更新迭代，促使银行升级服务，创造全新的业态和使用场景。

“春江水暖鸭先知”——资金活水的渗浸，得以让金融业对业态变化有更及时的感知。早在数十年前，我国银行业就开始探索“科技+金融”这方天地。尤其随着近年来通信技术的不断发展和智能手机的日益普及，更加速了这一变革的应用。对于建行来说，这也是实践大众金融理念的重要”战场“。

这其中上层架构的搭建尤为关键。2018 年以来，建设银行全面推进金融科技战略，创新搭建了“金融科技部(总部机构)、运营数据中心(直属机构)、金融科技公司(子公司)”的组织体系，形成了顶层设计、数据治理和市场化运营融合的总、分、子协同的金融科技组织架构，对内支持业务转型发展，对外助力社会治理，实现了从单一的自身业务保障向搭建平台、培育生态、赋能社会的历史性跨越，逐步构建起“第二曲线”的脚手架。

科技的投入带来客户生态的转变。这集中体现在建行一个依托庞大线下商户基础并有线上生态服务及运营渠道的平台——“建行生活”APP，它与手机银行共同构成了建设银行“双子星”，打通了金融场景和非金融场景的流量通道，促进客户关系由资金账户关系向生态流量关系转变。

此外，建设银行研发推出的“惠懂你”APP创新打造“互联网获客+全流程线上信贷”新模式，集成了精准测额、预约开户、在线申请、支用还款等功能，包含云税贷、交易快贷、合同工商户经营快贷等多款产品，操作更简单、使用更便捷，真正做到随时随地想支就支想还就还，打破了时间和空间的限制，给大众提供最便捷的服务。

“建行惠懂你”贷款业务流程示意图（图片选自《大众金融》）

同时，为了保障用户安全，建行打造“六位一体”普惠金融风控体系，即智能反欺诈拒险、大数据模型排险、系统机控防险、可视化监测判险、预警催收避险、专业处置化险，构筑贷前中后“三道防线”，主动加强网络金融风险管理，有效控制了外部欺诈风险，为网络金融用户的资金安全保驾护航。

在G端，建设银行依托技术先发优势和金融平台优势，与政府部门开展深度合作，涉及行业管理、保障性住房、城市和社区治理、农村治理等方方面面。银行通过加强与G端的系统和平台互联、服务和功能连接，把履行社会责任与优质服务结合起来，特别关注社会痛点问题，帮助政府部门提供成本更低、效果更优的公共产品和公共服务方案，实现互促共进，既拓展金融服务的广度和深度，又促进社会治理体系和治理能力现代化。

公开信息显示，自2018年推出金融科技战略以来，建行金融科技累计投入超过千亿元，其中2022年投入了232.90亿元，占营业收入的2.83%，金融科技人员从不到7000人增长到了1.58万人，科技投入和人才规模保持同业领先。

知常明变者赢，守正创新者进。通过深耕技术，建行以科技手段助力“第二发展曲线”，在服务实体经济的同时，亦探索出改变大型商业银行经营模式、推动共享经济发展的新范式。

02

于细微处，圆安居梦

致广大而尽精微。

《礼记·中庸》的哲思凝练了建设银行新金融转型的策略和路径——既从广大处着眼，又从精微处入手，从而于平实中达到高明的中庸智慧。

大众金融着眼于和社会共生、与大众共享，将金融作为服务经济社会发展的基础设施，将金融要素作为助力提升社会治理水平的工具。将金融服务渗透于每一个人的寻常生活中，一步一个脚印，踏踏实实以能力支撑新金融的情怀，以专业夯实新金融的土壤。

正如建设银行董事长田国立所说——新金融是新发展理念下在金融领域的实践，其如同变甜的甘露，无处不在而又流向最需要滋润的地方，让人们实现对美好生活的朴素追求。

住房问题关系民生福祉，租房是新市民、青年人等群体解决住房问题的重要途径之一。住房租赁业务是建行对助力解决社会问题、帮助人民追求美好生活的主动参与。凭借对住房金融的深刻理解，建行躬身入局，以金融力量激活住房要素市场、稳定租赁关系，打造住房租赁综合服务平台。

从2017年起，建设银行开始进军住房租赁市场，并搭建了专门的住房租赁平台“CCB建融家园”，通过提供挂牌房源、租房、签约、申请租房贷款等服务，逐步形成了一套“平台+金融+机构+租赁产品和服务”四位一体的服务模式。

同时，建设银行创新推出“存房业务”、激活存量房源，共建产业联盟，努力用新金融的智慧和初心，让真正的住房需求者不在“居者不易”的感叹中焦虑。去年底，建行继续“探路”，发起设立全国首个住房租赁基金，在帮助更多百姓圆安居梦的同时，也努力探索住房租赁市场可持续发展的运营模式。

家是最小国，国是千万家。有了家，才会有安身立命之所；有了家，才会有稳定的获得感、幸福感、安全感。建行通过打造住房租赁业务，为一个个家庭实现住有所居的梦想，并汇聚为一个国家砥砺前行的力量。

2017年11月2日，中国建设银行首个建融家园在广东佛山揭牌

03

于无声处，注金融活水

金融行业能否“定位向下”，不断让普通人和中小企业得到支持，是考验社会能否长久健康发展的标志。对此，建设银行深有体会，并将普惠金融作为其“三大战略”的重要组成部分。

2017年，阿亮通过招商引资来到了贵阳，创建了一家信息技术公司。

两年后，随着公司快速发展，在高端人才引进、产品研发方面投入力度都很大，公司账上的余额眼看就要到零了，阿亮奔波于当地多家金融机构。遗憾的是，均因抵质押物要求高、业务办理时间长或贷款价格高等问题而搁浅。

踌躇之际，阿亮看到了建设银行“惠懂你”的产品介绍。抱着试一试的心态，他下载了APP然后按步骤测算了额度。结果，竟然有 110万元信用额度，并且很快就贷了出来。

阿亮坦言：“我不懂金融，但我知道，银行的贷款产品对于我们小微企业应该更便捷。现在，我真的体验到了。”

建行普惠金融的实践是着眼精微处的又一表现。

自2018年提出普惠金融发展战略以来，建行通过改变传统做大企业、大项目的思维定式和运营模式，引导全行将战略重点转向大众市场，用普惠金融可复制可持续的模式，建立长效经营机制。

此外，在服务体系层面，围绕服务“双小”，建行建立长效性政策机制，并在机构设置、人员安排、资源配置、绩效考核等方面予以适当倾斜，建构由上而下的普惠金融组织体系，广泛调动各基层机构的力量，下沉服务重心，全行近1.5万个网点均能开展小微企业服务，不断加大普惠金融特色的机构建设，提高网点普惠金融服务的能力。

2017～2022年建设银行普惠金融贷款不良率趋势（图片选自《大众金融》）

金融是实体经济的血脉。有效发挥金融的市场化精准支持作用，对于帮助中小企业渡过难关，具有重要意义。建行强化普惠金融服务，为中小微企业渡难关、增信心、促发展提供了重要支持，也形成了“放水养鱼，水多鱼多”的良性循环。

04

美好事业，服务大众

面对百年未有之大变局，世界经济复苏艰难，世界各国的金融发展面临着许多相似的难题，比如如何妥善处理好经济与金融的关系、如何有效防范和化解金融风险、如何最大限度解决中小企业融资难问题、如何统筹发展与安全等。

金融活，经济活；金融稳，经济稳。作为拥有近七十年历史的国有大型商业银行，建设银行意识到，从金融服务的本质和初心出发，人民至上、义利兼顾，才能迎接挑战，实践为大众服务的使命。

基于道德和技术的基本考虑，建设银行以普惠金融、住房租赁、金融科技“三大战略”作为路线图开启了进化之路。三者相互支撑，协同发力，推动新金融实践拓维升级。

建设银行探索形成的新金融业务逻辑（图片选自《大众金融》）

从规模上讲，排行世界第二的银行，它的探索是一种“大象跳舞”。不得不说，它的动作笨拙，跳起来费劲，也容易错步。但是它一旦跳了起来，则是一种内生动力的体质提升，成为一种“物种”的进化，将会带来更大的影响。

究竟什么是金融的本源？中信出版社近期推出了《大众金融》一书。从历史的角度讲述金融在变革之下的升级迭代，金融机构又是如何在变革浪潮中勇立潮头，服务大众。书内通过全方面解读建行近年来的诸多新方法、新实践，力证数字化革命让金融能为大多数人服务，而服务大多数人才能让金融回归本源，成为推动社会进步的力量。这一方面是数字革命带来的历史必然，另一方面也是金融行业顺应历史发展的自觉行为。

田国立 著

中信出版集团 出版

冀望未来，大道宽广。

时代车轮滚滚向前。以建行为代表的银行业金融机构，在助力实体经济高质量发展的过程中，着眼于大众需求，持续稳中向韧，精准落子新棋局。正如建设银行董事长田国立所说：“新金融没有固定的范式，无远弗届但并不神秘，在百姓身边，于细微之处。美好事业接续成长，未来可期。”

*本文来源：南方周末；作者：夏忋追