我想买suv，家庭用，现在什么车实惠呢?特别问问大众途观，谢谢前辈指点。

如果你单身，建议polo，如果家里第二台车，可以polo，否则，建议捷达！

最近大众在优惠，想问问如果在polo，桑塔纳，捷达中三选一的话，哪个自动挡好一点？

其实你完全可以把三选一归为二选一了，POLO是一个选择，桑塔纳和捷达任选一个。

为什么我这么说呢，三辆车，从里到外几乎一模一样，我把POLO单独一类是因为它属于两厢车，车身尺寸上也比其它两个小，属于微型车。至于桑塔纳和捷达，根本没有必要放在一起比较，都一个样，你觉得哪个名字好听就选哪个吧！

我们拿三辆车的自动最低配做个对比，因为现在流行自动嘛。polo的起售价最低，但是成交价最高，原因就是桑塔纳和捷达优惠巨大。三个车真的是没啥说头的，尤其是捷达、桑塔纳，这辆车口碑一致都是配置乞丐，质量傲人，事实的确如此，两辆车的配置实在可怜，要什么没什么，当然最高配那是另外说了。

但是呢要细论起来，2018款的桑塔纳自动低配已经配备ESP了，而2019款的捷达自动低配依然空空如也。这可以成为你选择的一个节点。毕竟价格差不多，质量差不多，多一点安全配置何乐而不为。

再来说说单独放的POLO，也同样是换汤不换药。EA211、1.5升、L4，发动机动力参数一样。但是POLO尺寸更小重量更轻，在驾驶感受上，polo的口碑一直都比另外两个车好的。另外两厢的polo看起来年轻时尚，更灵巧改装空间也大，这也是polo成交价更高的原因，不愁没人买。捷达和桑塔纳虽然质量过硬，但由于车型太老配置低，已经没有之前火爆了。

如果你是个年轻人，强烈建议polo，后排窄一点而已，难不成你天天拉人吗？捷达和桑塔纳更适合年纪稍大已经成家有小孩的人，毕竟拖家带口的后排宽一点好。

大众汽车撤资，合营企业已出售，出门问问AIGC成色究竟如何？

如何去定义由前谷歌科学家李志飞创办的企业出门问问（Mobvoi Inc. ）？一家制造智能手表的硬件公司？还是一家从事语音交互的AI公司？答案都不是。

5月30日，在出门问问在港交所递交的招股书中，“AIGC”成为出门问问叙事的核心。

根据招股书信息，出门问问是一家领先的以生成式AI与语音交互技术为核心业务的AI公司。灼识咨询报告表示，出门问问是亚洲为数不多的具有建立通用大模型能力的AI公司之一。按2022年AIGC解决方案收入计，出门问问是中国最早一批起步、营收最高的专注于AIGC技术的AI公司。

出门问问成立于2012年，智能手表、语音交互、AIGC正是李志飞长时间创业以来，不同阶段寻求的业务重点。智能手表业务发光时，出门问问C轮获得了谷歌投资；后因语音交互技术，吸引了大众汽车[包括Volkswagen Finance Luxemburg S.A. 、大众汽车（中国）投资有限公司，统称为“大众汽车”]投资1.8亿美元，成为出门问问D轮融资的独家投资方，并联手成立了一家合资公司。

然而，出门问问招股书显示，作为“现金流”重要来源的智能手表业务在2022年出现下滑，将出门问问估值带至新高的车载语音业务被分家，最重要的资方大众汽车消失在D轮投资者名单中。

原来，一年前，出门问问已经回购大众汽车（主体为Volkswagen Finance Luxemburg S.A. ）投资份额，同时，出门问问也退出了双方合资公司。

如今，出门问问官方介绍中，仍然写着“大众汽车集团等达成投资与战略合作”。双方的合作究竟发生了怎样的变化？

出门问问对澎湃新闻诸多提问称，“现在我们已经进入了上市申请的程序，按照合规要求，目前不方便接受访问，内容方面可以参阅港交所披露的招股书文件。”

大众汽车则对澎湃新闻的采访给出“不予置评”的回复。

已回购大众汽车D轮投资份额

从2013年3月至2019年9月，出门问问进行了7轮融资。目前，单一最大股东集团，即李志飞、李媛媛及雷博士以及彼等各自的全资投资控股公司（即MobvoiLimited、CMWWLimited及AmberleiLimited）为一组一致行动人及实体，合计持有32.74％权益。

此外，SIG海纳亚洲是出门问问的最大外部股东，通过SIG实体持股17.03％；Google通过Google Ireland Holdings Unlimited Company持股13.26％、红杉通过Sequoia Capital CV IV Holdco, Ltd持股10.92％、歌尔声学通过香港歌尔泰克有限公司持股10.03％、真格基金通过Zhen Partners Fund I, L.P持股3.07％。港股上市公司圆美光电（08311.HK）则通过Skyteam Resources Limited持股1.79%。

然而，澎湃新闻注意到，出门问问D轮融资的独家投资方大众汽车却消失在股东名单中。

出门问问与大众汽车集团曾有过一段“蜜月期”。据人民网2017年4月报道，大众汽车[主体为大众汽车（中国）投资有限公司]与出门问问宣布达成战略合作协议。大众汽车将出资1.8亿美元（约合12.4亿元），与出门问问共同成立一家合资企业[大众问问（北京）信息科技有限公司，简称“大众问问”]。同时，大众汽车也成为出门问问的D轮独家投资者。

然而，4年后，大众汽车却撤资了？

招股书信息显示，根据日期为2021年10月29日的框架协议，出门问问于2021年12月20日与大众汽车（Volkswagen Finance Luxemburg S.A.）订立股份购回协议，出门问问以对价1700万美元向大众汽车购回6967万股普通股、2.89亿股D-1轮优先股及3094万股D-2轮优先股。

1.8亿美元投资额为何能够以对价1700万美元回购？

澎湃新闻同时注意到的另一则信息是，2022年9月，出门问问将合营企业Mobvoi JV所持50%的股权以1500万美元的价格，全部出售给汽车附属公司A。

出门问问表示，Mobvoi JV为公司参与的唯一一家合营企业，注册于2017年4月，注册资本为8000万美元，且出门问问与汽车附属公司A各持股50%。

澎湃新闻记者发现，Mobvoi JV上述注册时间、注册资本、持股方与持股比例等信息与大众问问天眼查信息一致，汽车附属公司A通过双方共同专利查询后能与大众汽车（中国）投资有限公司画上等号。

这或许意味着，出门问问与大众汽车进行了股权置换。即出门问问将持有的大众问问股权转让给大众汽车，大众问问则从双方合营企业转变为大众汽车全资子公司。而大众汽车退出了原本对出门问问的持股，出门问问完成股份回购。

车载语音市场拓展如何？

大众汽车曾是出门问问非常重要的投资方。

2017年3月30日，出门问问从大众汽车获得了1.8亿美元的融资。该融资规模不仅是出门问问前五轮融资总额7578万美元的两倍以上，使得出门问问的投后估值达到了7.44亿美元，更重要的是，大众汽车帮助出门问问成功拓展了车载语音交互市场。

根据出门问问官方公众号2021年7月1日的文章，在2017年与大众汽车集团的宣布合作之后，出门问问在两年内研发完成一整套离在线结合的高性能车载语音交互系统。截至2021年7月，出门问问主导研发的前装车载语音交互系统平台已用于奥迪A4L、帕萨特、新迈腾等多款主力畅销车型，并预计2023年前装量将达到1500万辆。

出门问问在文章中展望车载语音市场时表示，“至2023年底，大众汽车集团将在中国总共推出8款ID.车型，出门问问也致力于持续点亮整个ID家族及大众其他崭新车型的高光时刻。”

然而，出门问问在文章中期待的“高光时刻”并未到来。一年后，曾经“密切合作”的双方进行了“分家”。

出门问问持股1.79%的股东Skyteam Resources Limited，为上市公司圆美光电（08311.HK）附属公司。圆美光电于2022年9月发布的公告称，获悉出门问问与大众汽车（主体为Volkswagen AG）签订了协议。该份协议涉及三个方面：一是，出门问问从大众汽车手中回购股权；二是，出门问问将大众问问股权出售给大众汽车；三是，双方签订了知识产权协议。

圆美光电相关公告

其中，知识产权协议内容是，出门问问将大众汽车部分汽车项目中与汽车语音对话系统相关的多项知识产权的一半转让给大众汽车的一家联属公司，并由出门问问相关附属公司向大众汽车的联属公司就部分知识产权提供技术支援及培训。

圆美光电相关公告

圆美光电在公告中表示，出门问问与大众汽车解除深度绑定之后，此举还将有利于出门问问拓展其他汽车企业的发展机会，同时，出门问问将继续成为大众汽车及其联属公司的长期技术供应商。

而在此之前，大众问问已经是车载语音市场排名前五的厂商。根据盖世汽车研究院报告，2022年1-8月国内车载语音市场，科大讯飞、Cerence分列市场前二，合计占有率超过70%。而大众问问排名第四，市场占有率4.5%。不过，目前，大众问问已经是大众汽车全资子公司。

在“失去”大众问问之后，出门问问在汽车市场拓展情况如何？

出门问问在招股书中披露到，截至目前，已与一家中国领先的汽车公司签订一份协议，以提供源编码服务，并与多家全球和中国领先的汽车公司达成了全面的技术合作协议。截至2022年12月31日， 出门问问在汽车垂直领域的AI企业解决方案已被七家汽车制造商采用，并嵌入到不同车型中；2020年以来汽车领域前装语音助手的汽车超过200万辆。200万辆的规模，与出门问问在2021年提出的1500万辆的期望数据相差甚远。

一个可供参考的数据是，国内车载语音市场占有率第一的科大讯飞在2022年年报中曾披露，公司智能汽车业务仅在2022年新增前装出货量超过710万套，累计出货量超过4610万套。

此外，澎湃新闻注意到，大众汽车在车载语音供应商的选择上似乎较为多元。大众汽车官网在售的ID.6 CROZZ为大众问问智能语义交互，而在ID. 7 VIZZION则是联手科大讯飞推出了智能AI助手。

AIGC公司的成色几何？

不得不说，大众汽车与出门问问签订的知识产权协议为出门问问2022年带来了巨额收益。

根据招股书披露，截至2021年及2022年12月31日止年度，该协议分别产生收入320万元及2.13亿元，占出门问问各年度总收入的0.8%及42.6%。

出门问问主要分为AI软件解决方案以及AIoT解决方案两大业务板块。2020年、2021年，AIoT解决方案一直为出门问问主要收入来源，营收贡献比均超过80%，AI软件解决方案营收贡献不足20%。由于大众汽车产生了2.13亿元的知识产权相关收入，归纳于AI软件解决方案业务板块，导致该板块业务收入近3.03亿元，在2022年同比暴增408.9%。AI软件解决方案也超过AIoT解决方案，成为出门问问第一大收入来源。

在未来几年，大众汽车是否能够为出门问问带来同等规模的收入？出门问问并没有披露相关细节。

毕马威会计师事务所在财报中表示，出门问问与大众汽车的合作协议的对价被分配至各个不同且独立的可交付或履约义务中，有关可交付或履约义务根据其公允价值从协议中确认。出门问问在履行履约义务时确认收入。

“由于贵集团（出门问问）所有销售合同的原始预期期限为一年或更短，因此贵集团并未披露剩余履约义务。 ”毕马威会计师事务所在招股书中进一步表示。

如果刨除大众汽车知识产权协议带来的巨量影响，2022年，出门问问主要收入来源将依旧为AIoT解决方案。

AIoT解决方案包括各种AIoT智能设备，例如AI智能手表TicWatch系列及AI智能跑步机Mobvoi Home Treadmill Incline等。其中，AI智能手表TicWatch系列为出门问问拳头级产品，也是出门问问最初切入消费级市场的产品。5月25日，出门问问发布新一代旗舰新品TicWatch Pro 5，已经是该系列第五代产品。

值得注意的是，AIoT解决方案在2022年收入及毛利率出现了下滑。2022年，AIoT解决方案收入为1.97亿元，同比下滑41.69%，甚至不及2020年的2.20亿元；毛利率也从2021年的33.1%下降至2022年的26.4%。对于AIoT解决方案收入锐减，出门问问在财报中解释称，主要是由于TicWatch新旗舰产品的推出延迟，而旧产品进入产品生命周期的后期阶段。

此外，出门问问多项数据显示，AIoT解决方案面临挑战。一方面，三年来，出门问问AIoT设备分销商数量大幅下降，2020年末，出门问问拥有141家分销商，2021年末降至101家分销商，2022年更是进一步缩减至58家分销商。由于新旗舰产品延迟推出及现有产品的销售低于预期，出门问问的存货周转天数由2021年的159.2天增加至2022年的242.5天。

招股书数据显示，截至5月30日，TicWatch系列已销往100多个国家及地区，自2020年以来，累计销售100多万件。

不过，根据市场研究机构Counterpoint数据显示，中国智能手表出货量前五分别为华为、苹果、步步高、小米、360，AMAZFIT、荣耀、OPPO并列第六，TicWatch系列未在其中。

同样根据市场研究机构Counterpoint最近发布的全球智能手表型号追踪报告显示，2022全球智能手表市场营收前八分别为苹果、三星、华为、印度品牌Noise、印度品牌Fire Boltt、Garmin、AMAZFIT、印度品牌boAt，TicWatch系列同样并未在其中。

从2019年9月进行最后一轮融资后，出门问问直至递交招股书的3年半时间内，再也没有获得资本青睐。出门问问账上的货币资金已经从2020年的2.15亿元，降至2022年末的4025万元。如今招股书中，出门问问叙事的主线既不是主力产品智能手表，也不是曾经的招股车载语音，而是专注于AIGC技术的AI公司。

在招股书中，出门问问援引灼识咨询报告表示，出门问问是亚洲为数不多的具有建立通用大模型能力的AI公司之一。按2022年AIGC解决方案收入计，出门问问是中国最早一批起步、营收最高的专注于AIGC技术的AI公司。同时，出门问问也致力于打造国际领先的通用大模型，通过AI技术、产品及商业化三位一体发展，成为全球AI CoPilot的引领者。

不过，2022年，出门问问来自AIGC解决方案的收入仅有3986万元，远不及以智能手表为主的AIoT解决方案的1.97亿元。从主营业务收入的角度来看，出门问问硬件厂商的底色或许比AIGC更足。

出门问问：刚扭亏就想上市，超4成收入来自“前任”，同行IPO被否……

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近日，Mobvoi Inc.（下称“出门问问”）向港交所递交了招股书，拟在香港主板挂牌上市，中金公司和招银国际为联席保荐人。深耕AI领域多年，出门问问受到了投资机构的青睐，成立至今共进行了七轮融资，投资方包括红杉资本、SIG海纳亚洲、Digital Growth、真格基金、Google等，累计融资超2.5亿美元。在IPO前夕，出门问问终于实现了盈利。然而IPO日报发现，公司的持续盈利能力仍然存在一定的不确定性，且同行公司思必驰IPO刚刚被否……

来源：官网

扭亏为盈






资料显示，出门问问是一家以生成式AI与语音交互技术为核心业务的AI公司，主营业务为制造AIoT智能设备，及提供AI配音解决方案和车载语音交互解决方案等。2020-2022年（下称“报告期”），出门问问实现的营业收入分别为2.65亿元、3.98亿元、5亿元，净利润分别为5614.6万元、-2.76亿元和-6.7亿元，经调整后净利润分别为-1.57亿元、-7343.9万元和1.09亿元。按业务划分，出门问问的收入主要由AI软件解决方案(包括AIGC解决方案和AI企业解决方案)与AIoT解决方案构成。报告期内，AI软件解决方案的收入由4497.2万元飙升至3.03亿元，对应的收入占比由2020年的17.0%上升至2022年的60.6%。与此同时，AIoT解决方案收入则大幅下降，由2020年的2.2亿元降至2022年的1.97亿元，收入占比则由2020年的83.0%降至2022年的39.4%。对此，出门问问解释称，这是由于新旗舰产品的推出延迟，而旧产品进入产品生命周期的后期阶段。值得一提的是，虽然打着“AIGC”的旗号进行自我宣传，但出门问问的AIGC解决方案收入并未形成足够的规模。报告期内，出门问问的AIGC解决方案收入分别为49.6万元、682.2万元和3985.7万元，占比分别为0.2%、1.7%和8.0%。受收入结构变化的影响，出门问问的毛利率和净利润都发生了显著变化。报告期内，公司的毛利率分别为30.1%、37.5%和67.2%，实现大幅增长。 这主要是因为收入占比大幅提升的AI软件解决方案业务毛利率在飙升。报告期内，AI软件解决方案业务的毛利率分别为29.9%、62.8%、93.8%，而AIoT解决方案业务的毛利率则稳定在30%左右。 除了毛利率的增长，研发费用率和销售费用率的控制也是公司扭亏为盈的重要因素。报告期内，出门问问的研发费用分别为9709.3万元、9150.5万元和1.19亿元，合计金额为3.1亿元，占收入的比重分别为36.7%、23.0%及23.7%。同期，公司的销售费用分别为7452.8万元、10593.8万元、9712万元，占收入的比重分别为28.2%、26.6%及19.4%。






与大众汽车的“三生三世”






虽然公司在2022年收入大涨、并实现了扭亏为盈，但IPO日报发现，公司的持续盈利能力存在一定的不确定性。招股书显示，2022年，汽车附属公司A为出门问问的第一大客户，公司对其的销售额为2.13亿元，占总收入的百分比高达42.6%。具体来看，2021年，出门问问与汽车附属公司A签订了一系列知识产权协议，各订约方就主要与汽车语音对话系统后端技术相关的某些知识产权进行合作及共享。2021与2022年，出门问问与最大客户汽车附属公司A的上述知识产权安排分别产生了320万元与2.13亿元的收入，占总收入的0.8%及42.6%。而2022年，出门问问的AI企业解决方案实现收入2.63亿元，来自第一大客户2.13亿元的收入直接占到了81%。也就是说，2022年，AI企业解决方案业务收入的飞速增长，就是来源于汽车附属公司A。与此同时，由于主要该项收入是来自于知识产权的转让，因此对于毛利率有很大的拉升，2020-2022年，出门问问AI企业解决方案的毛利率分别为30.6%、62.0%与94.7%。那么，上述与汽车附属公司A的交易是否具有可持续性？开拓新的大客户是否具有较高难度？需要指出的是，根据市场公开信息，上述汽车附属公司A就是公司曾经的股东大众汽车。公开报道显示，2017年3月，大众汽车与出门问问达成战略合作协议。大众汽车出资1.8亿美元，双方共同成立合资企业大众问问（北京）信息科技有限公司（简称“大众问问”），双方均持股50%。然而到了2021年，出门问问与大众汽车订立股份购回协议，以对价1700万美元向大众汽车购回6967万股普通股、2.89亿股D-1轮优先股及3094万股D-2轮优先股。购回已于2022年9月28日完成。同时，出门问问将大众问问50%的股权以1500万美元的价格，全部出售给大众汽车。令人疑惑的是，为何大众汽车在公司IPO前夕退出了公司的股东行列？






同行上市被否






值得一提的是，出门问问同行公司思必驰的上市之路并不顺利。今年上半年，思必驰科创板IPO被否。上市委会议现场问询的重点包括，结合行业竞争格局、龙头企业近三年经营情况，进一步说明思必驰预测未来四年营业收入复合增长率的合理性和审慎性；以及结合报告期持续亏损、净资产大幅下降等情况，说明思必驰经营能力的可持续性。根据招股书，思必驰是一家提供人机对话解决方案的人工智能企业，专注于智能语音语言技术的底层研发、产品应用的设计开发与销售。报告期各期，思必驰的营业收入分别为2.37亿元、3.07亿元和4.23亿元，归母净利润分别为-1.8亿元、-2.98亿元和-2.64亿元，连续三年亏损。进入2023年，思必驰一季度实现营收9419.74万元，同比增长61.42%；归母净利润为-6909.65万元，依然没有实现盈利。截至2022年12月31日，思必驰合并口径的未分配利润为-6.73亿元，存在大额未弥补亏损。报告期各期，思必驰经营活动产生的现金流量净额分别为-2.11亿元、-2.63亿元和-2.6亿元，该公司经营活动产生的现金流量净额持续流出，且规模逐步扩大。2023年3月末，思必驰的净资产仅剩7670.65万元。END

记者 吴鸣洲

版式 佘诗婕

编辑 褚念颖

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细数德国大众汽车在国内出资成立的26家企业

截至目前，德国大众汽车股份公司共在中国内地出资设立26家企业，其中大众汽车（中国）投资有限公司（简称：大众中国）为其全资子企业，之后，大众中国在国内出资成立了25家企业。

一、大众汽车（中国）投资有限公司，注册资本13041.496万美元，位于北京市。

二、大众中国在国内出资设立的25家企业。

（一）、北京市6家，其中：控股企业1家，参股企业5家。

1、大众问问（北京）信息科技有限公司，持股比例100%。

2、得联供应链管理（北京）有限公司，持股比例50%。

3、国汽（北京）智能网联汽车研究院有限公司，持股比例4.5455%。

4、易手车（北京）互联网信息服务有限公司，持股比例34%。

5、大众酷翼（北京）科技有限公司，持股比例1%。

6、北京首汽智行科技有限公司，持股比例20%。

（二）、安徽省5家，其中：控股企业3家，参股企业2家。

1、大众汽车（中国）科技有限公司，持股比例100%。

2、大众汽车（安徽）数字化销售服务有限公司，持股比例100%。

3、大众汽车（安徽）有限公司，持股比例75%。

4、安徽江淮汽车集团控股有限公司，持股比例50%。

5、国轩高科股份有限公司，持股比例24.68%。

（三）、上海市4家，其中：控股2家，参股2家。

1、上海大众动力总成有限公司，持股比例60%.

2、大众汽车变速器（上海）有限公司，持股比例60%。

3、上海上汽大众汽车销售有限公司，持股比例30%。

4、上汽大众汽车有限公司，持股比例10%。

（四）、吉林省3家，其中：控股企业1家，参股企业2家。

1、大众一汽平台零部件有限公司，持股比例60%。

2、一汽—大众汽车有限公司，持股比例10%。

3、奥迪一汽新能源汽车有限公司，持股比例5%。

（五）、江苏2家，均为参股企业。

1、埃诺威（苏州）新能源科技有限公司，持股比例50%。

2、开迈斯新能源科技有限公司，持股比例34.974%。

（六）、辽宁省2家，均为控股企业。

1、大众汽车自动变速器（大连）有限公司，持股比例100%。

2、大众一汽发动机（大连）有限公司，持股比例60%。

（七）、天津市2家，均为控股企业。

1、大众汽车自动变速器（天津）有限公司，持股比例59.9318%.

2、大众汽车（中国）销售有限公司，持股比例100%。

（八）、四川省1家，为参股企业。

摩斯智联科技有限公司，持股比例16.66%。

以上26家企业中，可以分为以下几类：

1、关键企业均为控股企业，控股企业12家，参股企业14家.

2、按地区分，北京7家，安徽5家，上海4家，吉林3家，江苏、辽宁、天津各2家，四川1家。