三年亏了32.5亿，吉利抢救汉马科技

红星资本局5月17日消息，昨日晚间，汉马科技（600375.SH）公告了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。公司拟通过发行股份的方式购买吉利四川商用车有限公司（以下简称“吉利四川”）持有的南充吉利新能源商用车发展有限公司（以下简称“南充发展”）100%的股权，并向不超过35名符合规定条件的特定对象发行股份募集配套资金。

这被认为是吉利对汉马科技的抢救性注资。受此消息影响，停牌近三周的汉马科技复牌后一字涨停，报8.31元/股。

汉马科技是吉利商用车板块唯一一家上市公司。2020年，吉利商用车集团入主汉马科技，汉马科技的业绩却不增反降。2020至2022年合计亏损32.5亿元，今年一季度再亏0.46亿元，净资产仅剩1.26亿元，资产负债率高达97.82%。

不过此次拟通过关联交易注入的南充发展，今年4个月内净资产就由负数变为10亿元。4月24日和5月16日，上交所连续下发问询函。

↑资料配图 图据视觉中国

拟关联交易注入资产

4个月内净资产由负转正

4月27日晚，汉马科技公告，拟以发行股份方式购买吉利四川持有的南充发展100%的股权，并拟向不超过35名投资者以向特定对象发行股票方式募集配套资金。

公司股票自4月28日开市起停牌。近三周后，5月16日晚，汉马科技发布了交易预案，次日复牌。

根据预案，本次发行价格为5.86元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。不过，因为标的公司的财务数据暂未最终确定，无法确定发行股份数量。

公司称，本次募集配套资金拟用于支付本次交易的中介机构费用、交易税费等并购整合费用、补充上市公司和标的公司流动资金、偿还债务以及标的公司的项目建设等。募集配套资金以发行股份购买资产为前提条件，但募集配套资金成功与否不影响发行股份购买资产的实施。

吉利商用车集团持有汉马科技28.01%的股份，为公司控股股东，李书福为公司实际控制人。吉利四川是吉利商用车集团的全资孙公司，本次收购构成关联交易。本次发行所涉及的关联交易事项尚需提请公司股东大会审议通过。本次交易预计不构成重组上市。

值得一提的是，就在本次交易前，吉利四川将其6米以上大中型新能源客车资产注入南充发展。虽然交易标的评估等尚未完成，但从预案披露的未经审计财务数据来看，南充发展短时间内实现“脱胎换骨”。

截图据预案

公告显示，2023年4月底，南充发展的总资产为11.19亿元，净资产为10.57亿元；而在2021年与2022年其净资产甚至为负。

负债率97.82%存退市风险

短期债务是非受限货币资金12倍

本次收购之所以被指是吉利对汉马科技的抢救性注资，与汉马科技岌岌可危的财务状况有关。

2020年至2022年，汉马科技的营收分别为64.28亿元、53.2亿元、34.29亿元，分别同比降低17.24%、35.55%；净亏损分别为4.91亿元、13.36亿元和14.66亿元，分别同比扩大172.36%、9.75%。2022年经审计的归属母公司股东的净资产为1.7亿元，比上年减少了89.75%，资产负债率高达97%。

2022年度期末账面货币资金15.33亿元，其中受限货币资金12.34亿元，非受限货币资金仅2.99亿元。但短期借款余额32.01亿元，一年内到期的非流动负债5.02亿元，合计短期债务是非受限货币资金的12.38倍。经营活动产生的现金流量净额为-6.15亿元。

今年一季度，汉马科技亏损约4594万元，净资产进一步下降到1.26亿元，负债率升至97.82%。公司将业绩下滑归结于国六排放标准导致的销量下滑、长期资产减值准备计提金额增加等因素。2022年，公司销售中重卡5934辆，同比下降56.88%，其中新能源中重卡3109台，同比增长105.49%。

若2023年继续大额亏损，上市公司可能出现2023年末净资产为负的情形。而根据上交所股票上市相关规则，一旦净资产转负将触及退市风险条款。

因此，对于本次交易的影响，汉马科技称，本次交易完成后南充发展将成为上市公司的子公司，纳入合并报表范围。上市公司总资产和净资产都将得到提高，资产负债率将显著下降，营业收入及潜在盈利能力都将显著提升。

遭上交所二度问询：

收购资产是否专为应对第一次问询而筹划

4月24日，汉马科技因2022年报收到上交所发出的首封问询函。上交所要求汉马科技结合公司盈利能力较弱、净资产较小等情形，说明持续经营能力是否存在重大不确定性，是否存在《股票上市规则》规定的需实施风险警示的情形。

5月16日，汉马科技回复上交所问询，称公司生产销售情况将持续扩大，盈利能力、资产状况逐步改善，公司持续经营能力不存在重大不确定性，其中提到了公司与吉利四川签署了《发行股份购买资产之意向性协议》，后续拟通过本次交易，调整优化资本结构，改善资产状况，解决流动性问题。

当日，上交所对汉马科技再度下发问询函，要求其说明收购资产交易是否专为应对第一次问询而筹划；若本次交易未能完成，公司持续经营能力是否存在重大不确定性。

汉马科技对上交所首封问询函的回复显示，近三年对85家客户单项计提了应收账款的坏账准备，绝大多数欠款的信用账期为60-90天，但计提时的账龄已远超信用账期，同时多家欠款方在单项计提坏账后仍产生相关交易。

对此，上交所要求汉马科技补充说明，针对在信用账期截止时公司是否采取相关催收措施及催收效果，前期是否存在坏账计提不充分的情形；在对相关欠款方已单项计提坏账后，仍持续产生交易的具体原因及合理性等。

上交所还要求汉马科技补充披露无形资产按收益法评估、固定资产按重置成本法评估的具体过程及相关参数，以及评估机构；补充披露近三年无形资产、固定资产的评估方法及重大参数的变化情况，说明本期选取的评估方法与前期是否一致；补充披露2022年发生垫款比例大幅增加的直接原因等。

红星新闻记者 吴丹若

编辑 杨程

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吉利李书福：先放个卫星，我们再去太空分星球

你这么厉害，咋不上天呢？

很多人想都不敢想的时候，天才般的埃隆·马斯克已经开始做了，从特斯拉电动汽车，到运载火箭，到超级高铁，再到发射卫星，再到火星飞船。

当我们以为李书福在开玩笑的时候，他却说我是认真的。3月3日，吉利控股集团台州卫星项目宣布开工，继美国特斯拉之后，全球第二家“汽车+卫星”的企业在中国诞生。

“汽车狂人”李书福终于按捺不住“上天”的冲动了。他在创造了一个个商业奇迹之后，开始大踏步进军航天领域，他会成为下一个马斯克吗？

低轨卫星示意图，图据吉利

吉利入局航天领域

马斯克的SpaceX（太空探索公司）开始研究运载火箭时，谁都以为马斯克疯了，结果SpaceX已成为美国宇航局的“指定运营商”。

马斯克瞄准了火星移民，目标看起来更不可思议，但SpaceX很快就造出了星舰飞船原型。2月29日飞船在测试中发生了爆炸，不过他一点也不担心。失败是成功之母，他说，还要爆炸18次，才能说成功。

事实上，Space X之所以能够取得今天的成就，基本上都是“一路炸过来的”。人类已经无法阻止马斯克了，他吹过的牛，要么全都实现了，要么正在实现的路上。

“汽车狂人”李书福，据说是全中国最像马斯克的人。马斯克的太空梦如火如荼，李书福的卫星项目也揭开了面纱。

不过，虽然也是发射卫星，但吉利和SpaceX瞄准的方向却大不相同。吉利的低轨道卫星主要是为自动驾驶提供高精度定位服务，而SpaceX的“星链计划”则是提供高带宽的通讯网络。通过1.2万颗（后期可能达4.2万颗）通信卫星，为地球上每个用户提供1G的带宽。

截至目前，SpaceX已发射240颗卫星。据称当首批800颗卫星部署完成后，星链就能为美国和全球提供宽带连网服务。

吉利则表示，低轨道卫星布局形成后，将提升导航高精度达“厘米级”。而高精度的导航，正是未来无人驾驶、智慧出行、大数据、物联网的基础性工程。

这也是吉利“天地一体化”战略的一环，即立足航天技术，与智能制造、未来出行、大数据等行业融合。

两颗低轨卫星年内发射

吉利台州卫星项目，也是国内首个脉动式模块化卫星智能AIT（总装集成测试）中心。通俗点说，就是批量化、流水线生产卫星的地方。

台州也是李书福的老家，他的汽车梦就始于这里。吉利为台州卫星项目将投资22.7亿元，并计划到2025年，实现年产卫星500颗。

其实，吉利在“造星”方面的布局，在2018年就开始了。这一年，吉利战略投资浙江时空道宇科技有限公司（下称“时空道宇”），开始布局天地一体化出行生态。时空道宇的核心团队更早于2014年开始创业，聚焦低轨卫星研发。

目前，时空道宇已成为全球领先的航天信息与通信基础设施和应用方案提供商。由时空道宇自主设计完成的首发两颗低轨卫星，已通过各项鉴定试验与测试，预计将于2020年内完成发射。

这也意味着，吉利将成为继特斯拉之后，全球第二家“造车+造星”的企业。而且，吉利计划2020年展开全球首个商用低轨导航增强系统验证。

台州吉利卫星项目智能AIT中心

李书福的造“星”之举，实际与汽车产业向智能网联化转型不无关系，提前布局低轨卫星，可以为实现无人驾驶抢占先机。

据普华永道预测，2030年，中国市场自动驾驶汽车中60%将实现无人驾驶共享出行模式；美国、欧洲和中国共享出行的市场价值将达到1.5万亿美元。

2018年后，吉利科技集团所属的很多业务均和汽车智能与前瞻科技有关。比如快速拓展高速飞行列车、工业互联网、5G、V2X、边缘计算、卫星等领域，有一些领域甚至有点像天方夜谭。

吉利科技集团隶属吉利控股，是吉利控股旗下围绕汽车布局纵深产业链的业务机构。在车企开启更高阶段的卡位赛中，吉利正试图从一家传统汽车制造商，向创新型科技公司转型。

但是，转型并非一朝一夕，吉利的探索之路无疑还很漫长。这期间不但要牺牲短期利益，甚至可能会有很多次失败。但正如马斯克所说：“如果没有失败，那是因为创新还不够。”

李书福：我们去太空分星球

这些年看轻李书福的人，基本上都大跌眼镜。从浙江台州山村走出的他，经过十多年全球范围内的投资并购，人生一直在开挂。

自2010年开始，李书福通过资本运作，一路“买买买”，陆续将沃尔沃、宝腾、路特斯、伦敦出租车、戴姆勒（奔驰母公司）股权收入囊中，一步步打造出庞大的吉利商业版图。这条路似乎没有终点，如今，李书福又将触角干脆伸向了太空。

早在2010年10月，李书福参加布鲁塞尔中欧工商峰会时发表过演讲：《每个人都可以拥有无数个星球》。

当时李书福刚刚收购了沃尔沃汽车，他在演讲中向失落的欧洲人承诺，沃尔沃不会离开欧洲，并保证把沃尔沃发展成一个“中欧合作的成功典范”。

除此之外，他在演讲里更多地讲述人类如何开拓宇宙空间，甚至用诗一样的语言描述着世界大同的未来：停留在一个地球上的思维是局限而狭隘的，宇宙里无数个恒星与行星等待着人类开发利用。

他还说，人们不能过度地在一个有限的地球上抢夺资源。人类共享一个宇宙，每个人可以分享无数个星球，最终将是人类发展的根本出路。为了我们的子孙后代，我们应该从现在就团结起来，加速对外太空的研究与探索。

李书福的演讲在欧洲引起热烈反响，但流传到国内后，很多评价却说他“走火入魔”，甚至引来一片质疑和嘲笑。

后来李书福回到国内后也谈到，如何有效利用外太空的资源？这个就跟火箭、宇宙飞船有关系了。他说他还没想明白。大家都笑了，甚至劝他“要面对现实”。

10年后的今天，我们好像有点明白李书福了。他思考的问题，其实早就超出我们能理解的范围了。他是认真的，吉利卫星就要上天了。

红星新闻记者 李伟铭

编辑 白兆鹏