吉利“放虎归山”，造就20年来瑞典历史上规模最大的一次IPO

来源：中国经济周刊-经济网

中国经济周刊-经济网讯（记者吕江涛） 北京时间10月29日15时，吉利控股集团CEO、沃尔沃汽车董事李东辉和沃尔沃汽车CEO汉肯?塞缪尔森共同敲响开市钟声，沃尔沃汽车在瑞典斯德哥尔摩证券交易所（隶属于纳斯达克集团）正式挂牌上市。

资料显示，沃尔沃汽车IPO是20年来瑞典历史上规模最大的一次上市。沃尔沃汽车以每股53瑞典克朗的价格发行的B类普通股深受全球机构投资者和公众青睐，已获大幅超额认购，开盘报58.75瑞典克朗/股。

十年前，由于“门第悬殊”且无成功的先例可循，吉利并购沃尔沃并不被外界看好，但十年间，这起“不被祝福”的跨国并购，却一路创造奇迹，创造了巨大的商业价值。展望下一个十年，沃尔沃正在全面加速电气化转型，全面推进智能电动科技能力建设，IPO将为全球投资者创造参与公司发展并分享成果的机会。

吉利控股集团董事长、沃尔沃汽车董事长李书福表示：“吉利控股集团将继续以大股东的身份续写沃尔沃汽车全球发展的成功故事，持续加大对沃尔沃汽车的研发创新投入，加强人才培养，充分发挥吉利控股集团的科技生态圈效应，推动旗下各品牌服务各自细分市场，相互尊重、协同发展、占领技术制高点，矢志不渝地支持沃尔沃汽车这个传奇品牌的可持续发展。”

吉利控股集团CEO、沃尔沃汽车董事李东辉表示，我们相信以沃尔沃汽车IPO为契机，沃尔沃汽车未来将继续为客户提供个性化、可持续和安全的出行方式，成为世界豪华汽车转型之路上的领导者。

“放虎归山”成就了沃尔沃

2010年3月份，吉利控股宣布以18亿美元从福特手中买下沃尔沃汽车，并获得沃尔沃汽车的拥有权，是汽车史上著名的“蛇吞象”案，也是继2004年联想集团收购IBM PC之后，中国公司最重要的海外收购。通过这笔收购案，吉利成为中国汽车行业第一家跨国公司。

实际上，开始时行业内外很多人都不看好这一次的收购，认为沃尔沃对于吉利并不具备怎样的反哺能力，甚至认为失败概率很大，最终会拖垮整体品牌。因为彼时的沃尔沃汽车正身处困境，全年汽车销量仅为33.5万辆，营收957亿瑞典克朗，年亏损达到51.9亿瑞典克朗。

面对困境，吉利选择了至今还被业内津津乐道的“放虎归山”战略，激发沃尔沃自身的强大内生能力，重现往日雄风。沃尔沃从2011年开始发布独立年报，当年年报宣布开始“彻底的转型”，实现全球复兴。同时，沃尔沃变革组织架构，发布了750亿瑞典克朗的五年投资计划。

而在资金方面，吉利则是给了沃尔沃充分的帮助。资料显示，从2011年开始，吉利向沃尔沃输血110亿美元，主要用于开发新的SPA平台和在中国建厂。也是从这一年开始，沃尔沃的业绩开始改善。

2013年9月份，吉利又在瑞典哥德堡与沃尔沃联合成立欧洲研发中心，共同打造紧凑型模块化基础架构，简称CMA基础架构模块，这是汽车工业的基础性技术研究平台，分别向沃尔沃与吉利汽车公司提供基础性技术支持，吉利与沃尔沃在此基础上分别各自开发自己的汽车产品。

得益于吉利的资金支持和双方联合采购降低成本，沃尔沃的经营业绩逐渐好转。

2020年，沃尔沃汽车营业收入达2,628亿瑞典克朗，营业利润达85亿瑞典克朗。全球销量达到661,713辆汽车，市占率稳步提升，并在最大的两个市场（中国和美国）实现销量增长。2021年上半年，沃尔沃汽车营收达到1411亿瑞典克朗，同比上升26.3%；营业利润132亿瑞典克朗，利润率达到9.4%，全球销售38万辆汽车，同比增长41%，RECHARGE车型销量占比25%，创下94年来历史新高。与此同时，沃尔沃汽车连续12个月销量近77.5万辆，已接近十年前定下的80万辆的全球销量目标。今年1~9月，沃尔沃汽车全球销量53.1万辆，同比增长17.6%。

沃尔沃也成就了吉利

吉利收购沃尔沃，不仅是对吉利，甚至是中国汽车产业来说，都是一次极大的冒险。幸运的是，“蛇吞象”的两位主角最终实现了双赢，吉利控股用资金和中国市场复兴沃尔沃，沃尔沃则以技术反哺吉利汽车。

对吉利控股而言，在收购沃尔沃汽车的同时，也将后者知识产权等相关资产收入囊中。双方围绕研发、采购、制造等领域展开全面合作，共同研发并共享了CMA模块化平台，还在瑞典联合成立了技术研发中心。

在销量和利润上，吉利的得益体现得最为直接。吉利汽车2010年营收为140.69亿元，2020年为 921亿元，2009 年吉利汽车净利润为13.19亿元，而 2020年增长至55.7亿元。而在销量方面，吉利汽车也顺利迈入百万辆大关，成长为百万级销量的中国品牌领军者，也是首个实现乘用车累计产销突破1000万辆的中国品牌车企。

十年来，吉利汽车的品牌影响力持续提升，成为中国品牌直面合资、走向全球的标杆和典范。在“2021全球最有价值的100个汽车品牌”排行榜中，吉利品牌位列21位，名列中国汽车品牌榜首。

此外，在2017年，吉利汽车、沃尔沃汽车、吉利控股签订备忘录，双方成立了合资品牌——领克汽车。这是中国汽车走向高端化的标志性品牌，领克汽车此后的市场表现有目共睹，短短五年便收获了超57万用户。

对此，北京大学光华管理学院副教授王铁民在其执笔的案例《浙江吉利控股集团的海外并购与全球化发展之路》中表示：这起在当时由于“门第悬殊”而并不为外界所看好的跨国并购取得了成功。并购后两个品牌实现了相对独立、也达成了协同发展。沃尔沃汽车被注入新的活力，实现了跨越欧洲、亚洲和北美洲三大主流市场的全球制造布局、提升了全球销量和品牌价值。吉利汽车则坚持“自主突破创新，融合全球智慧，掌控核心技术”的研发战略，充实人才队伍并提升核心能力。随着并购后协同效应的显现，吉利控股集团也得到了进一步的发展，相比二十年前起步时体量更大、实力更强、国际化管理经验更丰富、品牌价值更高。

期待下一个十年

对于此次沃尔沃汽车的IPO，有业内人士分析称，上市，意味着沃尔沃汽车向电动车企业的转型开启新篇章。

吉利控股集团CEO、沃尔沃汽车董事李东辉表示，此次沃尔沃汽车IPO募集的资金将主要用于沃尔沃汽车全面加速电动化和智能化的转型，也为沃尔沃汽车长期可持续发展以及为用户提供更加优质的出行服务奠定基础。沃尔沃汽车的中期目标是在2030年实现全面的电动化，并且在2040年在全球率先成为气候零负担标杆企业。

作为最早在联合国大会（1972年）提出环保理念的汽车企业，沃尔沃汽车一直是可持续发展战略的积极践行者和推动者。2019年10月，沃尔沃集团发布“2040环境计划”，力求在2040年之前发展成为全球气候零负荷标杆企业。

到2025年，沃尔沃计划将旗下每辆汽车全生命周期中的碳排放平均降低40%，其中包括：全球所有生产制造基地实现气候零负荷运营，与全球供应链相关的碳排放减少25%，所有沃尔沃新车型中所使用的塑料将有25%来自可再生材料等。

在电气化转型方面，沃尔沃汽车已经实现了全系车型都拥有电气化的目标，计划2025年实现全面电气化，届时纯电车型销量占比将达到50%，其余为混动车型；到2030年成为100%纯电豪华车企，并且积极探索和电气化转型相匹配的业务模式。

今天的上市不是发展的终点，而是沃尔沃汽车更好发展的全新起点，李东辉表示：“沃尔沃汽车是世界上发展最快的豪华汽车公司之一，未来可期，我们欢迎全球投资者参与公司发展并分享成果。此次上市是公司发展的又一个重要的里程碑，以此为契机，沃尔沃汽车必将抓住电气化智能化转型的历史机遇，保持加速发展态势，为用户提供个性化、可持续和安全的出行方式。”

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最前线丨吉利宣布和沃尔沃整合，考虑在瑞典上市

吉利在下一盘大棋。2月10日，吉利控股分布公告称正与沃尔沃筹划整合，旨在促进双方深化合作，在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同。

吉利方面同时称，整合后的新集团不会改变旗下沃尔沃汽车、吉利汽车、领克汽车、极星等品牌的定位，将通过香港吉利汽车上市主体来实现与全球资本市场的对接，下一步还将考虑在斯德哥尔摩上市。

沃尔沃的命运一波三折。1999年在被福特以65亿美元收购后，2009年，遭遇金融危机的福特因为财政状况危机被迫转手吉利，在被吉利以10亿美元接盘后，如今沃尔沃的市值已经上涨到了超过160亿美元。

根据沃尔沃此前公布的财报，公司营业额1987亿元，同比2018年增长8.5%，全球销量为71万辆，吉利这边2019年销量为136万辆，若两家成功合并，将创造出销量超过200万辆、市值超过350亿美元的车企，超过了目前市值最高的上汽。

2010年吉利对沃尔沃股权的收购，并不意味着其就此占有沃尔沃的主导权，双方在很长一段时间内都是维持独立运作，品牌上也是独立的。可以说，吉利十年前的那步棋更多的是为了获得和沃尔沃这个豪车品牌的合作机会——彼时沃尔沃自身的造车技术在福特的沉淀下也有了很大的提升。

从营销的层面，吉利的品牌定位非高端，和沃尔沃合作可以补短板，同时打开海外市场的机会，对于沃尔沃，也可以借助吉利的资源进入中国市场。在BBA的积压之下，沃尔沃通过调整价格的方式，去年在国内获得了超过16万的销量。

根据双方此前的协议，吉利除了获得沃尔沃商标、整车厂、销售体系外，更重要的还是涵盖发动机、整车、平台、模具、安全技术、电子控制技术等领域1.1万项专利，其中部分为与福特共同研发，而目前距离欧洲20年的专利有效期还有10年，这意味着吉利即使掌握了这些专利，现在也无法绕过福特自如应用。

吉利如今显然不满足于这种关系。2013年以后，双方在成立研发中心、共同出资成立公司上动作频频，2019年，双方索性合并发动机业务，这也是更深入合并的前兆。

对于吉利来说，在香港和瑞典两边上市，也能吸引两地的投资者，进一步实现国际化战略。

近几年，通过不断并购，李书福的汽车帝国正在初步显现：2017年还收购马来西亚重工业公司旗下宝腾汽车49.9%的股份以及豪华跑车品牌莲花51%的股份，不久前，吉利已经收获了戴姆勒集团 9.69%的股份。

（头图来自沃尔沃）

重磅 | 吉利汽车入股雷诺韩国汽车，持股达34.02%，新车2024年量产

文：懂车帝原创 常思玥

[懂车帝原创 行业] 5月10日一早，吉利汽车宣布将入股雷诺集团的韩国子公司雷诺韩国汽车。

据了解吉利汽车将以13.76亿元认购雷诺韩国汽车4537.5万股股份，相当于价格为每股目标股份约为人民币30.3元。交易完成后，吉利汽车将通过其子公司Centurion Industries Limited，持有雷诺韩国汽车34.02%的股份。雷诺集团仍将保持大股东地位，雷诺韩国汽车将继续由雷诺集团并表。

吉利汽车将入股雷诺韩国汽车

这也意味着，吉利汽车进入韩国市场的脚步正在加速。

今年1月，吉利控股集团宣布，已经与雷诺集团签署谅解备忘录，以建立长期战略合作伙伴关系，此外，公告中还指出，吉利将与雷诺携手在韩国市场推出全新车型系列，初期规划是专注于韩国等核心快速增长市场开发和销售内燃机、混合动力汽车。

吉利宣布与雷诺集团的合作

根据规划，吉利与雷诺的合作新车将由雷诺三星位于韩国釜山的工厂生产，预计2024年量产，投放韩国以及海外市场。

新产品将采用吉利位于瑞典研发中心研发的CMA模块化架构，并使用吉利的混动技术。雷诺和雷诺韩国将发挥在前瞻技术、造型设计和用户体验方面的优势。

吉利推出雷神动力，宣布迈入动力4.0时代

新产品系列将利用现有的雷诺韩国销售和售后网络。吉利方面表示，截至2021年，雷诺韩国售后体系已在韩国国内的汽车消费者调查中，连续六年排名第一。

官方信息显示，此次增资入股体现了吉利控股集团和雷诺集团对韩国市场巨大潜力的强大信心，同时在韩国市场两家公司将携手助力雷诺韩国丰富其产品组合，实现品牌在韩国市场和出口市场的渗透率和销量双增长，加速雷诺集团“Renaulution计划”落地。

雷诺“Renaulution计划”

雷诺集团官方表示，到2025年，雷诺将发布7款C级和D级电动车；到2030年，雷诺将成为欧洲最环保的汽车品牌，在售的所有车型中纯电动车占比将达到9成。

吉利与雷诺宣布进行合作最早是在2021年8月，这是一种史无前例的、涉及多方面、多层次、多市场的复合型联手。

当时公告中有这样一段话：「在中国，双方将基于吉利控股集团先进的平台技术联合开发雷诺品牌混合动力车型；在韩国，双方将基于领克节能平台展开合作，共同开发适用于韩国市场的车型......双方的合作将体现吉利控股集团对旗下整车架构的开放战略。」

领克01 PHEV

除此以外，吉利和雷诺还将组建一个新的、以插电式混合动力为重点的品牌，由雷诺和吉利共同管理，从而使雷诺能够在中国站稳脚跟。

数据显示，目前韩国雷诺三星工厂的产能可以达到30万辆/年，但在2021年这家工厂预计仅生产12万辆汽车，产能利用率仅为40%。