吉利系拿下第九个IPO 极氪创下新势力最快上市纪录
“大吉利”迎来第九家上市公司。
从品牌发布到IPO，极氪以37个月的时间刷新了新能源汽车的最快上市纪录。
美东时间5月10日，极氪成功在纽交所敲钟上市，并以“ZK”为股票代码正式挂牌交易。极氪以每股21美元的价格累计发行2100万股美国存托股票，募资约4.41亿美元。在首个交易日，极氪股价上涨34.57%，报收每股28.26美元，市值为68.5亿美元。
沉寂了一段时间的新造车企业IPO，终于被极氪再次“点燃”。
成立3年多的极氪，一举成为至今上市最快的新造车企业，也是首家成功IPO的“创二代”车企。
有投行人士告诉21世纪经济报道记者，极氪之所以能够成功上市主要有三重原因：首先，得益于投资者对公司本身的素质的认可，吉利丰富的造车经验和管理经验，让极氪的前景更被看好；其次，极氪推动IPO的目的，是基于公司长期发展的战略决定；此外，估值上的让步，也提升了对投资者的吸引力。
事实上，极氪在此时完成IPO并不容易，它向资本市场讲述的故事，与此前的“蔚小理”并不相同。
“极氪的故事，是比较独特的。”上述投行人士告诉21世纪经济报道记者，尽管近年来投资者对于电动车领域充满投资热情，但在“价格战”及同质化竞争严重的背景下，极氪丰富的造车经验，能够让其拥有更大的抗风险能力。
“不同于传统车企和新势力，极氪将吉利控股集团的造车底蕴与全球资源，赋能于全新的独立品牌，这就是极氪为全球新能源转型开辟的第三赛道，也是极氪在全球资本市场所凸显的长期价值。”极氪CEO安聪慧表示。
图片来源：本报记者 梁远浩 摄
IPO之路从成立到上市，极氪仅花了三年左右的时间。
要知道，这条路特斯拉走了7年，同为中概股“前辈”的蔚来、理想和小鹏分别用了4年、5年和6年时间。
事实上，吉利控股集团董事长李书福对极氪IPO的期待，早在筹划成立极氪之前就已经埋下伏笔。
2021年2月，吉利官宣实施两个蓝色吉利行动计划，李书福提出要主攻纯电动智能汽车，组建全新的纯电动汽车公司，正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。
同年3月，极氪智能科技有限公司正式成立，李书福亲自挂帅出任极氪公司董事长，安聪慧出任极氪公司CEO。
极氪背靠吉利的技术实力叠加新能源市场的火热为极氪吸引了来自不同行业的产业资本，作为承担带领吉利电动化转型重任的极氪，李书福对极氪IPO予以厚望。从某种意义上来说，极氪从诞生之日起，就是作为吉利的重要品牌，参与智能与电动汽车时代的竞争。
2021年8月,极氪获得5亿美元pre-A轮融资，引入战略股东英特尔、宁德时代、鸿商集团、博裕投资、bilibili，彼时估值约90亿美元。
2022年底，极氪已经在筹备赴美上市IPO事宜。
公开资料显示，2022年12月7日，极氪汽车已按保密基准向美国SEC递交可能进行首次公开发售的注册声明草拟本，计划融资逾10亿美元。但从结果来看，这次秘而不宣的递交也让极氪IPO进程再度搁置。
次年2月13日，极氪完成7.5亿美元A轮融资。据极氪方面介绍，本轮融资完成后，极氪的估值约为130亿美元。
在通过证监会的上市备案后，极氪再次冲击IPO。2023年11月9日，极氪向美国SEC递交初步招股书，信息显示极氪拟发行不超过9.26亿股普通股。业内人士称，或许由于当时市场情绪疲弱，极氪IPO之路不得不又一次按下“暂停键”。
在敲钟前夕，当地时间2024年5月3日，极氪向美国SEC证券交易委员会提交了更新后的红鲱鱼版招股书，预计估值为51.3亿美元，仅为A轮估值的41.8%。
极氪上市似乎没赶上“好时候”。在此之前，小鹏汽车在IPO前估值约为86.13亿美元，上市后发行估值为114.2亿美元，红鲱鱼也给了理想约80亿美元的中期估值，但其IPO当天调高估值到115亿美元。
不同于前两年资本市场对造车的热捧，从某种程度上来说，极氪估值的下滑是市场对造车的前景回归理性判断的表现。
尽管如此，多家投资者还是对极氪上市表示关注，宁德时代、Mobileye等投资者和股东也表示有兴趣参与认购。
极氪的底气作为首家赴美上市的“创二代”，极氪自身的销量和业绩是成功敲钟的通行证。
销量数据显示，今年1-4月，极氪累计交付49148辆新车，同比增长超110%。2023年，极氪汽车累计交付118685辆，同比增长65%。
在成立不到三年的时间里，极氪推出了极氪001、极氪009、极氪X、极氪007四款车型，在细分市场均取得不错的成绩。极氪官方披露的数据显示，极氪001在交付不到三年的时间内累计销量超过16万台。
整车销量的增长带来业绩上的走高。极氪递交的红鲱鱼招股书显示，2021年、2022年、2023年极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元，2023年营收同比增长62%。但极氪2021年至2023年净亏损为45.14亿元、76.55亿元、82.64亿元。
依托集团的规模效应，极氪的整车毛利率节节攀升。从毛利率水平来看，极氪2023年整车毛利率为15%，仅次于同期特斯拉的18.2%和理想的21.5%，高于同期蔚来的9.5%和小鹏的-1.6%。在毛利率增幅方面，此前的招股书显示，极氪2021年毛利率为1.8%，2022年为4.7%，连续保持增长势头。
招股书显示，2021年至2023年底，极氪累计研发投入近170亿元。其中，2021年、2022年、2023年极氪研发投入分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元，研发投入持续上升。
背靠吉利这座大山，极氪的上市之路也多了沉淀已久的技术底气。
“今天我们看到的极氪产品，并不是单纯由极氪团队在三年时间打造出来的，而是建立在吉利30多年在造车领域长期的积累和投入，靠体系力走到今天。”安聪慧此前在极氪009光辉发布会上表示。
“创二代”出身的极氪让它直接继承了吉利多年在造车工艺、整车平台、三电等领域的积累。依托吉利集团在三电技术和电池产业的沉淀，2023年12月，极氪发布了从电芯到电池包都由极氪全栈自研的金砖电池，试图打造极氪未来发展的新的技术护城河。
安聪慧称：“技术的进步和企业核心技术的掌握，成本是非常重要的。技术要领先，同时成本要低，才能形成核心竞争力。”
今年力图扭亏为盈极氪本次纽交所敲钟，意在拓宽融资渠道，实现自我“造血”以实现扭亏为盈的目标，完成企业的健康运营。
据招股书披露，极氪所募集的资金将用于三个方面：其中约45%用于开发更先进的纯电动汽车技术以及扩大产品组合；约45%用于销售和营销以及扩展企业的服务和充电网络；约10%用于一般企业用途，包括营运资金需求等。
“在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现扭亏为盈（按香港财务报告准则）的目标。”吉利汽车集团副CFO戴永表示。按照计划，本年度极氪将实现销量目标23万辆，新增三款车型进入更多细分市场，并拓展海外市场。
上市后，极氪正式成为吉利系第九家上市公司，对于吉利的重要性也不言而喻。
此前，吉利的资本市场版图已有包括吉利汽车、钱江摩托、汉马科技、力帆股份、路特斯、极星汽车、亿咖通科技和沃尔沃汽车在内的八家上市公司。此外，曹操出行也在IPO的路上，极有可能成为“大吉利”下的第十家上市公司。
不同于吉利与沃尔沃共同拥有的极星汽车，极氪也成为首家吉利自主孵化上市的高端电动汽车企业，肩负着带领吉利完成高端化布局的任务。
“极氪IPO是吉利控股整体战略规划的一个缩影。我们通过IPO增加企业治理的透明度和规范性，提升子业务集团经营核算的独立性和完整性，提高运行效率，以负责任的态度，更好地同用户、行业，监管机构、投资机构沟通，推动企业全球合规治理。”吉利控股集团CEO李东辉表示。
此次赴美上市，也被业内人士看作是吉利加速布局出海的信号。2023年6月，极氪正式宣布进军欧洲市场。2023年12月，首台欧版极氪001在荷兰成功交付。极氪在纽交所敲钟也将扩大极氪及吉利品牌的海外声量。
值得注意的是，“创二代”作为传统车企在电动化时代转型的重要方式，此次吉利分拆极氪的上市为创二代的同行们加速布局资本市场打了个样。今年3月，在2024电动汽车百人会的媒体沟通会上，广汽埃安总经理古惠南曾表示，广汽埃安的IPO进程也正等待市场回暖。
不过，在资本市场回归理性的背景下，创二代们的故事如何讲已经不能成为资本市场上融资的噱头，业内人士认为，实际的产品与技术对产业资本更有吸引力。
需要指出的是，当前新能源汽车行业竞争持续加剧，“价格战”愈演愈烈，在扭亏为盈的年度目标下，抓紧提升极氪的盈利能力，迈过亏损红线仍是极氪当下挨过市场考验的关键一环。
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出自吉利西安黑灯工厂，星越L两款新车型上市
星越L云起版和天际版均采用2.0T高功率发动机和8挡自动变速箱，售价分别为15.77万元和16.87万元
从上市至今，吉利星越L的累计销量已经突破了30万辆。特别是在最近，这款车已经连续三个月销量超过15000辆，8月份更是卖出了17000多辆。这其中，有将近三分之二的用户选择的是采用8挡自动变速箱的车型。为此，吉利特别增加了两款新车型：云起版和天际版。
这两款车型的名字颇具诗意，它们来源于李白的名句：“有时白云起，天地自舒卷”。与名字相称的是，新款车型增加了风格典雅沉稳的“远黛磨砂灰”车身颜色。在车内则提供质感光滑舒适的“泼墨”环保麂皮内饰，座椅表面的环保麂皮覆盖率达68.8%，顶棚则完全由其包裹，在门板和仪表台等处也都有应用。
云起版和天际版采用了2.0T高功率发动机，最大功率可达238马力，同时在1800转至4500转的广阔区间内都能发出350牛·米的最大扭矩。同时，这台发动机具有全铝缸体、中空组合式凸轮轴、增压器集成排气歧管、油底壳集成极冷模块等轻量化设计，总重只有143.5公斤。与发动机搭配的爱信8挡自动变速箱通过新的齿轮加工方式，降低了齿面摩擦系数，具有传动高效平顺、可靠性性高和噪声低、振动小的优点。
而在智能化方面，两款新车型均配备了最新的银河OS 2.0系统。新版系统采用了全新的UI设计，更符合用户移动端操作习惯。它还支持四音区语音交互，让全车的乘客都能与系统进行连续对话，识别准确，唤醒时间仅为毫秒级。星越L的老用户也不必为没有新系统感到遗憾——自12月起，吉利将为他们免费OTA推送银河OS 2.0。
这次星越L云起版和天际版在生产它门的吉利西安“黑灯”工厂上市，之所以有“黑灯”工厂的别称，是因为这座工厂的生产线实现了高度自动化，几乎见不到工人，即便在没有照明的条件下也能照常运转。
这座先进的工厂位于高陵泾渭湿地附近，拥有29.6万平方米的绿化面积，绿化率达20%，被称为湿地边的超级环保工厂，于2023年2月获得“国家级绿色工厂”称号。该工厂坚持从源头出发减少污染，致力于实现制造生命周期0污染，即0废水排放、0废物填埋、0有害物排放的“三零”绿色循环，无论是碳中和与碳达峰的远景目标，还是能源和环保指标，都是一座制造生命周期零污染的绿色生态工厂，也是以“零碳”为目标的碳中和标杆工厂。
同时，吉利西安黑灯工厂作为全球首个全架构、全能源、全车系超级智能黑灯工厂，是吉利占地面积最大、投资最多、产品最高端、工艺最先进、智能化程度最高的工厂，已成为工业4.0的标杆工厂。吉利西安黑灯工厂为在这里投产的星越L的高价值打下了坚实的制造基础、技术基础和品质基础。
本文作者为踢车帮 阿来
秦L上市24小时：合资处境堪忧，吉利奇瑞销量承压，吉利高管不服
5月28日晚，比亚迪在西安正式发布第五代DM技术，同时宣告预热已久的秦L和海豹06 DM-i正式上市。汽车圈，比亚迪本身就是热点，第五代DM技术足以让人“沸腾”，而第五代DM技术加两款新车9.98万元起售，则更是高潮迭起。
DM5.0与新车发布24小时内，比亚迪成车圈流量中心，霸榜各大汽车垂直平台热点资讯前三，围绕DM 5.0与秦L、海豹06 DM-i车型的话题层出不穷。
在用户看来，DM 5.0加全新一代插混整车平台的赋能足以让比亚迪为定位中级车的秦L与海豹06 DM-i定一个12万元上下起售的价格体系，但最终，双车9.98万元起，还同步了一系列的新车上市权益，这着实有些要让合资“无路可退”的意味。
较为权威的声音来自国际金融服务公司摩根士丹利，从其发布的公告来看，至少可以提炼两个点；一，大摩对DM 5.0的认可，其次，搭载DM 5.0的秦L与海豹06 DM-i的上市使其对合资汽车的处境担忧，甚至特别强调了将监测大众Passat、丰田Camry、本田Accord将如何应对接下来的几个月。
这种担忧不无道理。9.98万元起、顶配仅需13.98万元，插电混动中级车，在最新DM 5.0技术的加持下，2.9L/100km的亏电油耗，满油满电2100km的综合续航；还不够，全新插混整车平台使其底盘结构也再不可挑剔——前麦弗逊后E型多连杆的双独立悬挂。
日系曾以油耗优势在国内汽车市场“大杀四方”，也不得不承认，于普通人而言，出行成本确是值得重视的花销。而现在，秦L与海豹06 DM-i能以更低的价格，满足用户低成本、高质量的出行需求，瞬时，日系等合资的油耗优势便不再，价格更不必提，日系等合资品牌从未有过优势。
大摩公告中只称将监测帕萨特、凯美瑞与雅阁接下来对应的政策。但实际上，更多人认为，秦L与海豹06 DM-i可能更多影响凌度、朗逸、思域、轩逸、雷凌、伊兰特等合资紧凑级车型。
抛开品牌溢价，仅产品力层面来说，上述车型与秦L和海豹06 DM-i相比几乎可以说毫无胜算。从定价、配置、级别等各个方面看，比亚迪可谓在降维打击。其次，据知名媒体人于终端销售得来的回馈，秦L与海豹06 DM-i确实对这些车型带来了非常明显的冲击。
可见，要注意的，不仅是合资中型车，紧凑级车型更在险境。
无论是大摩的公告还是市场终端的反馈，都提示着比亚迪此次上市的双车，对于合资的冲击绝不小，而留给合资反应的空间，似乎只剩下降价。比亚迪正在做的事，是以技术赢体量，又以体量降成本，最后一起压缩合资市场份额。
同样的，开放的市场经济体制下，9.98万元的秦L与海豹06 DM-i实际上对自主友商的冲击也不会小。
以奇瑞来说，能较为直接与秦L、海豹06 DM-i形成竞争的当为风云A8。不否认风云A8的产品力，与秦L一样的轴距，全系127km的纯电续航都是优势。但风云A8起售价11.99万元，为秦L、海豹06 DM-i中配车型价格。以同价位车型相比，比亚迪双车优势十分明显，尺寸、电机功率、配置、能耗等几乎是压倒性的优势。
一个更为重要的点，比亚迪称此次双车为全新插混整车平台打造，但风云A8是基于奇瑞艾瑞泽8打造，仅这一点，风云A8的劣势就足够明显。
以此类推，吉利银河，长安启源与深蓝汽车等在相关细分领域有产品的车企，都将有或大或小压力。其一，比亚迪此次推出的双车确实在技术上有革新，这能为产品加热，再基于比亚迪已有的品牌号召力，新车的市场反响必然强烈。而需求是基本固定的，所以此涨则彼消是大概率事件；其次，庞大的体量为比亚迪带来了非常灵活的定价空间，结合产品看价格策略，秦L、海豹06 DM-i优势明显，甚至，可能还有再让利的空间，一旦再让利，奇瑞、吉利与长安等是否跟的上？
如银河L6，本就三五千的月销量，面对秦L、海豹06 DM-i还能守住阵地？一旦开始滑坡，当前四五千元的优惠加还是不加？
综上，奇瑞、吉利、长安等也一样头痛！
产品之外，围绕技术，也掀起了一阵“狂风骤雨”。
5月29日上午，吉利汽车销售公司副总经理徐东卫发布了一份中汽中心的认证证书，并配文“全球最高事实说了算”。46.1%的发动机热效率认证，直指前一晚比亚迪发布第五代DM技术时提到的发动机热效率达到了46.06%，全球第一。
面对发难，比亚迪李云飞分别在当日下午3点多与7点多两次回应，一是强调量产，二是公布了一张发动机热效率46.5%能效认证的证书，并表示没有量产的，比亚迪有大把。
以严谨的态度来说，概念与量产确实存在巨大差异。并且吉利徐东卫发出的证书认证时间为2023年7月21日，距至已超10个月，认证形式仍然是型式实验+获证后监督。该证书仍然被徐东卫发出，大概率表明，该发动机距离量产，仍有某项技术正在攻克中，反过来说，从型式验证至今十个月，没有成果性进展？
插混技术快速发展的背景下，发动机能效之争也越来越激烈，并且堪称夸张。东风杨彦鼎曾说，东风正开发中的发动机热效率已突破47%，并即将量产，预计2026年将突破48%、热效率突破50%的新技术预研也开始了；广汽集团也才曾公开称，其单缸机指示热效率超过52.5%，可搭载整车的多缸机有效热效率超过46%，并向50%有效热效率持续迈进的发动机也在研制中。
对此，两种声音，一者认为自主汽车厂商的技术，正以日新月异速度突破；一者认为，这违反物理常识……
争先恐后，必是好事，但各大车企也得明白，“大跃进”式发展不可取。
第四代DM称得上是比亚迪发展史上的重要转折，为比亚迪在短短几年时间内实现了年销超300万辆的成就；第五代DM系统，能带比亚迪到怎样一个高度不得而知，不过已经看到的是，让整个市场不安静！
