江苏制造与浙江制造哪个更强大?
富时罗素国际指数作为全球第二大指数,截至2017年12月,已有16.2万亿美元资产以富时罗素指数为基准。目前富时全球指数体系主要包括富时全球全市场指数、富时发达市场指数、富时全球微型股指数、富时全球小盘股指数、富时环球指数、富时全球股价指数、富时新兴市场指数和富时前沿指数等。
目前由于MSCI作为国际第一大指数已经接纳A股,罗素富时指数纳入A股的概率几乎可以说是100%,只等宣布结果。
从长期看,有望和MSCI一样引入千亿资金投资A股,在短期有望提高市场市场的反弹力度,由于资金的介入进一步帮助A股筑底反弹。
目前看,和纳入MSCI应该是类似的,初期纳入主要集中在金融和食品饮料、医药板块当中。。富时罗素国际指数纳入股票时还需考虑投资因子,A股的纳入投资因子为0.152。从富时全球纳入A股指数的A股成分股看,流通股市值权重靠前的行业为银行(11.78%)、非银行金融(8.22%)、医药(7.85%),食品饮料(6.63%)、电子(5.32%)、房地产(5.10%);权重位居前10的个股分别为:贵州茅台、中国平安、招商银行、农业银行、工商银行、兴业银行、海康威视、美的集团、中国银行、浦发银行。
根据FTSE测算,如果A股纳入富时罗素新兴市场指数,其权重为:1)按照QFII/RQFII已批准的总额度分配权重,A股所占比例为4.67%;2)不考虑QFII/RQFII额度限制,A股权重为24.75%;3)将A股以自由流通市值计入,A股权重为32.33%;4)将A股以总市值计入,A股权重为40.30%。
从分析看纳入比例会大于MSCI的比例,引入的资金在短期可能会比同时期的MSCI量级更大。
从2017年算起,通过陆股通渠道进入A股的资金叠加超过5000亿增量入市,虽然我们并没有从整体市场直观感受到这股资金主要和我们处于深度熊市有关,一旦未来市场趋势扭转,市场的活跃资金会变得比此前更多,活跃度将超过过去的几轮牛市。
同时,今日传出明年5月将进一步提高MSCI中国A股的比例到20%,直接翻四倍。将纳入更多的中盘个股和创业板个股,对A股形成直接的资金利好效应。
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今日凌晨全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系,根据公布文件显示,A股纳入富时罗素指数分三步走:2019年6月纳入20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%。涵盖大、中、小股票。
对于A股纳入富时罗素指数,有重要的意义:
第一、将促进A股市场更加健康、快速的发展。继A股纳入MSCI后,再度被富时罗素指数纳入,说明A股市场越来越被国际市场所接受;一方面说明A股市场经过管理层的不懈努力,在资本市场制度建设方面取得一定的成绩,逐渐被成熟的资本市场所认可;另一方面,与国际接轨之后,会促进A股更加健康、快速的发展;
第二、有利于驱动价值投资。目前A股市场依然是中小投资者占据绝大多数,A股纳入国外成熟市场指数的标的,绩优是重要的指标之一,当A股与国际接轨程度越深,其影响越大。首先,改善A股市场投资结构,有利于市场稳定发展;其次,有利于为绩优股引流,驱动价值投资;第三、因资本的逐利性,绩优股如果能长期稳定的走强,必然会引导国内投资者重视价值投资,形成良性循环;
但同时我们也应当认识到起决定性因素不是外内,而是内因。
第一、纳入富时罗素指数只起到促进作用,不会起决定性作用。A股市场之所以出现十年轮回的现象,主要原因在于自身,所以完善资本市场制度架构,才是促进A股市场长期稳定发展的根本。而A股纳入富时罗素,MSCI,以及后期的沪伦通等,都不会对A股市场起到决定作用,只会起到促进作用。
第二、不会改变A股运行的方向。目前市场展开周线级别的反弹,并不是因为A股纳入富时罗素指数,而是市场经过长期下跌之后,市场自发展开超跌反弹,A股纳入富时罗素指数,对A股构成利好,但不会影响自身运行的方向。就像当初在A股处于下跌趋势中,A股纳入MSCI指数利好,A股照样下跌一样。所以A股能否持续走强,最终还是看A股市场本身!
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