银河E8上市后吉利股价下滑超3%：吉利新能源在“内卷”中转型

1月5日，吉利汽车银河系列首款纯电车型E8上市。

新车型的上市，并未刺激吉利汽车低迷的股价。1月8日，吉利汽车股价下滑3.44%，报收每股8.13港元。

此前，吉利汽车曾公布了2023年销售业绩，吉利汽车（含吉利、领克、极氪、睿蓝品牌）全年累计销量为168.65万辆，同比增长约18%。其中，新能源汽车销量为48.75万辆，同比增长约48%。新能源汽车占到吉利汽车2023年总销量的28.9%，虽然新能源车型销售占比有所提升，但目前仍略低于新能源乘用车在整个车市的渗透率。

此前，吉利汽车曾连续多年蝉联中国自主品牌销量第一，但在2022年销量被比亚迪超越，2023年和比亚迪之间的差距被进一步拉大。此外，吉利汽车还被海外销量猛增的奇瑞超过，2023年销量跌至了自主乘用车企业第三。

新能源汽车转型，影响着吉利在自主品牌中的位次。

吉利虽然是国内最早进行新能源转型的车企，早在2015年便第一次发布了蓝色吉利行动计划，但该计划以失败告终。随后，吉利又在2021年第二次发布了蓝色吉利行动计划。

2023年，吉利发布新能源品牌系列银河，并先后发布了L7和L6两款插电式混合动力车型，银河E8是吉利银河的第一款纯电车型，被寄予厚望。

作为吉利新能源转型的新起点，银河系列的市场表现，也检验着吉利新能源转型的成色。在纯电动市场多次折戟之后，吉利银河E8是吉利新能源转型的关键产品。一旦这款车型并没有达到预期的市场效果，吉利在纯电市场与比亚迪等竞争对手的较量中，或将再次陷入被动。

“价格战”

定位为中大型纯电轿车的吉利银河E8，官方指导价为17.58万元起。

从产品级别和价格区间来看，吉利银河E8的主要竞品包括比亚迪汉EV、极氪007等，另一个可能的潜在对手是即将进入市场的小米SU7，吉利希望这款车打入主流纯电市场。

从市场策略来看，吉利银河E8希望凭借更低的价格，挑战当前在此细分市场最畅销的自主品牌车型比亚迪汉EV。银河E8配置并不低，但官方售价低于已经在市面上销售三年多的汉EV。

在纯电动市场，吉利目前还没有定价权。面对消费者认知更高的比亚迪，打价格战是吉利想要在市场上分到一定份额的关键。

虽然就同级别市场的其他竞品而言，银河E8的价格算不上贵。但就吉利品牌而言，起售价接近20万元的车，是吉利在燃油车时代从未接近过的高度。

在燃油车时代，吉利最核心的市场是10万元级的低端车型。

但是，由于电池成本高企，同等级别下，电动车目前的价格一般仍然高于燃油车，吉利品牌，能否支撑起近20万元的价格，是吉利不得不面对的挑战。

当然，需要指出的是，车企“价格战”的背后，更是“成本战”，特别是对于主流市场来说，谁拥有成本优势，就意味着谁拥有更大的降价空间。

目前，比亚迪的核心优势在于更大的市场规模所带来的成本分摊能力。而吉利的主要优势在于平台优势，银河E8基于浩瀚架构而打造，可利用吉利系背后的协同效应降本。

不过，整体来看，吉利在纯电动汽车市场目前的处境仍然较为被动。

由于燃油车市场的基盘过大，吉利无法像比亚迪那样扔掉包袱拥抱转型，而是需要更稳健地把握转型的基盘，保住自己的份额。因此，吉利需要保持长期主义。

但是，面对市场竞争的加剧、竞争对手花样营销的策略，吉利也在发布会上多次强调和竞争对手的差别，强调自己所带来的价值。

当天，在发布会上，吉利汽车集团CEO淦家阅表示，丢掉常识造车不会成功，丢掉长期主义造车是不可持续的。

“虽然很多电车越来越贵，但那种会跳舞会转圈的炫技，并不会真正为用户带来高价值的获得感。”淦家阅说。

此前，重点宣传“坦克掉头”功能的车型包括比亚迪仰望U8、极氪001 FR。其中，仰望是定位百万级的超豪华品牌，和吉利品牌之间并不存在直接竞争关系。

然而，吉利银河的新能源转型并不容易，吉利系仍然没有一款能称得上爆款的新能源车型。

银河品牌在去年进入市场，银河L7自交付之后，虽然前三个月的销量持续性增长并很快突破万辆，但在消化完前期订单之后，去年10月开始银河L7已经跌破月销万辆大关，并出现持续下滑，产品竞争力略显不足。

对比比亚迪同级别的插电式混合动力车型，银河L7、L6仍存在着一定的差距，银河E8想要撼动比亚迪，难度同样不小。

“内卷”

从价格，到产品，吉利毫不掩饰自己要和竞争对手“卷”的姿态。

虽然吉利银河E8的主要目的是为了提升自己在纯电市场的销量，但E8的推出，不可避免会带来内部的竞争。

在吉利汽车版图中，吉利、领克、极氪都有相应的纯电产品，加上同为吉利控股集团旗下的smart、极星、沃尔沃、极越等品牌。“多生孩子好打架”，是吉利市场竞争的重要策略。

但是，过多的品牌，杂乱无章的打法，也会带来“内卷”。

在吉利汽车此前规划的产品矩阵中，极氪品牌主打30万元以上市场，领克品牌主打产品是20万元到30万元，吉利银河主打产品在10万元到20万元区间，吉利几何则面向价格更低的市场。

不过，接连发布的极氪007和E8，显然和吉利此前看似清晰的规划相背离。

这两款车均基于浩瀚架构打造，定位的级别相当接近，银河E8虽然车身更长，但轴距比极氪007短。银河E8的价格是17.58万—22.88万元，极氪007的售价是20.99万元—29.99万元，二者价格已有重叠部分。

而吉利自称极氪是一个豪华品牌，和吉利银河之间的品牌定位有差异，所针对的细分人群也不同，但目前为了打价格战而拉低的产品定价，正在模糊两个品牌的差异。并且，领克品牌未来也计划推出纯电动产品，将来的定位也会非常尴尬。

具体来看，银河E8推出了550km和665km两个续航版本的车型，均采用磷酸铁锂电池，电芯品牌分别为欣旺达和衢州极电。而极氪007采用衢州极电磷酸铁锂电池的后驱版续航为688km，采用宁德时代麒麟电池版本的续航为870km。

此外，极氪007全系都支持800V架构，而E8只有顶配支持800V，其余车型均为400V。而在悬架、智驾等配置方面，极氪007的成本均比E8更高。

从某种程度上看，银河E8更像是低配版的“极氪”。

虽然两款车的定位略有差异，但是二者的价格差不大，目标受众群也有部分重叠。

然而，无论对于吉利银河还是极氪来说，银河E8和极氪007都是相当关键的产品。

银河E8是银河系列的第一款纯电车型，将奠定银河在市场竞争中的基调。而极氪007是极氪品牌进入主流市场走量的关键车型。“内卷”之中谁能获胜，还是两败俱伤？市场会给出答案。

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吉利汽车上半年利润下滑43%，被迫下调销量目标

导读：车市下行加疫情席卷，即便是行业中的领头羊，也很难再“稳坐钓鱼台”了。

（文/秋水 编辑/徐喆）新冠肺炎疫情的席卷，在2020上半年对全球汽车产业造成了重创。而对于已经连续两年下滑的中国汽车市场而言，即便是行业中的领头羊，也很难再“稳坐钓鱼台”了。

8月17日，中国最大的民营汽车制造商——吉利汽车公布了2020年上半年业绩报告。数据显示，今年上半年吉利汽车的总收入（不含与沃尔沃汽车合资的领克品牌）为368.2亿元（人民币，下同），同比下降23%，归属股东的利润为23亿元，同比下降43%，每股摊薄盈利下跌44%至24.7分。

吉利汽车2020年上半年业绩报告

显然，吉利汽车营收和利润的下降，很大一部分原因是受到疫情严重冲击所致。吉利汽车也在财报中明确表示，今年上半年的财务业绩因疫情因素而低于管理层的预期。

事实上，即使没有疫情，持续下滑的市场同样让汽车制造商们叫苦不迭。与此同时，市场竞争的激烈程度却丝毫没有缓和的迹象。

而长远来看，汽车电气化、智能网联化转型带来的压力，以及外商投资中国汽车行业的限制放宽，也对包括吉利汽车在内的车企销售表现及盈利能力形成巨大挑战。

全年目标被迫下调

2020年上半年，吉利汽车共计销售53.05万辆汽车（含领克品牌），同比下跌19%；其中国内市场共计销售51.09万辆。同比下降17%。

从各个细分市场来看，SUV及跨界车型依然是吉利汽车的销售主力，上半年共售出32.4万辆，同比减少15%，占集团上半年总销量的61%；轿车方面，吉利上半年的销量达到19.7万辆，同比下跌23%；唯一一款MPV车型嘉际的销量为9355辆，同比下跌42%。

在这样的背景下，吉利汽车管理层还在财报中作出了一个重要的决定：将今年全年的销量目标从年初的141万辆下调至132万辆。而就在今年3月，吉利控股集团总裁、吉利汽车集团首席执行官（CEO）安聪慧还于2019年业绩报告会议上宣称，基于当时的经济形势，暂不对141万销量目标进行调整。

吉利控股集团总裁、吉利汽车集团CEO安聪慧

尽管吉利汽车仍在中国自主品牌乘用车制造商中保持销量第一，但由于市场自去年开始就停滞不前，集团不得不向其经销商提供较高的折扣与优惠进行刺激，导致吉利汽车上半年的平均出厂销售价格比去年同期下降约6%。

吉利汽车的“变卦”，一定程度上反映出市场复苏进展不如意。

吉利汽车管理层在财报中承认，尽管得益于国内疫情的有效控制，中国车市在度过寒冬后出现反弹，各地政府出台的汽车消费政策也进一步刺激了销售的回暖，但吉利汽车第二季度的复苏速度仍不及管理层预期。

按照原定的141万辆销量目标，吉利汽车上半年仅完成全年目标的37.89%；而将目标调整为现在的132万辆后，吉利汽车全年的目标完成率达到40.2%，依然未能过半。

汽车电气化转型进展坎坷

另一方面，相较比亚迪、长城、上汽、广汽、北汽等传统自主品牌，以及蔚来、威马、小鹏等造车新势力，作为中国最大民营车企的吉利汽车，在汽车电气化方面的进展与其市场地位并不相称。

根据财报数据，今年上半年吉利汽车共计出售了2.92万辆新能源汽车（包括领克品牌的三款插电混动车型），同比下降约49%。由于疫情因素和新能源汽车补贴退坡等因素影响，中国新能源汽车企业自2019年下半年以来出现了普遍的销量滑坡，然而作为头部企业的吉利，其新能源业务依然没能跑赢大盘。

从财报反映的情况来看，吉利汽车最畅销的几款新能源汽车中仅帝豪EV一款为纯电动车，其余的均为ICON、星越、博瑞GE及嘉际的MHEV轻混动车型，这部分车型的销量占到新能源汽车总销量约80%。

吉利的新能源汽车产品绝大部分是轻混和插混，纯电动只占极少数

与此同时，被吉利汽车寄予厚望的纯电动品牌几何及其首款车型几何A，上半年累计销量仅1165辆，同比暴跌72%，还不及蔚来、威马、小鹏等新势力车企一个月的销量。

尽管吉利汽车在财报中强调，将继续通过引入更具竞争力的新能源汽车产品，持续提高新能源汽车的总销量占比，但直到纯电动SUV几何C在8月上市以前，吉利汽车上半年在新能源市场也仅投放了嘉际MHEV这一款轻混动车型。

几何C

不过，吉利汽车仍坚称在三电等核心技术进行了全面布局。按照吉利汽车的产品规划，今年下半年除基于CMA平台的吉利品牌新车外，集团还将于北京车展亮相基于PMA纯电动平台的领克品牌车型。

然而，在竞争尤为激烈的电动车市场，已经落后一个身位的吉利汽车能否追回失去的市场份额，仍有待时间的验证。

同时，受全球疫情影响，吉利汽车的海外市场业务进展也遭遇了阻力。今年上半年，吉利汽车共出口19573辆汽车，较去年同期下跌49%，出口销量占集团总销量3.7%，比去年同期减少2.2个百分点。

半年雇员总数减少5000

值得一提的是，今年3月，除了作出不下调销量目标的表态外，安聪慧还给出了疫情期间暂不裁员、不减薪的承诺。然而，三个月过后，吉利汽车的雇员数量却比去年年末有了明显减少。

根据半年报披露的情况，截至今年6月30日，吉利汽车的雇员总数约为3.8万人，比去年12月31日时的4.3万人减少了5000人。对于这5000人的去向，吉利汽车并未在财报中给出说明。

针对雇员人数减少的问题，知情人士向观察者网汽车频道透露，这主要是吉利控股集团内部流动，包括路特斯汽车及smart合资公司的人事调动，其次是一些正常的内部人员流动。

不过，早在今年4月，也就是2019年财报公布后不久，吉利汽车还因一份名为“蓝海计划”的内部绩效培训项目，引起了不小争议。

知情人士透露，此前在吉利集团内部主要通过“2422”的绩效评价机制甄别员工：即前20%是优秀奋斗者；40%是业绩良好员工；20%的员工业绩一般需要进一步提高；最后20%的员工暂时难以胜任岗位。

而“蓝海计划”的内容显示，吉利将于5月启动“基于组织创新和效能提升”的新型培养项目，面向集团“转型干部和所有待激活员工”，培养周期在半年到一年。

根据项目规则，“蓝海计划”的培训结果为优秀、合格、不合格三项，其中获得“优秀”的员工能够通过双选回到岗位；“合格”的员工需继续参加“蓝海计划”；而“不合格”员工将返回原单位“调整岗位或依法处理”。

网曝吉利集团内部“蓝海计划”

同时，被列入“蓝海计划”的员工在培训期间只能领取基本工资和岗位工资，而没有绩效工资。因而被一些网友质疑变相裁员。

但亦有人认为，“蓝海计划”所代表的高绩效导向，是任何集团都会采取的深化组织变革的举措。通过高绩效培训项目，能够最大限度地激发组织活力，保持公司业务持续增长，对于重压之下的大型企业尤为重要。

有关“蓝海计划”等培训项目的热议仍在持续，但从半年报的结果来看，雇员数量减少后，吉利汽车今年上半年的员工成本仅22.73亿元，比去年同期削减了22.47%。

“有史以来最困难的一年”

无论是销量目标下调还是雇员数量减少，都反映出一个现实的问题，亦即吉利汽车在财报中提及的：“2020年成为集团有史以来最困难的一年”。

不仅如此，吉利汽车还在财报中预计，由于疫情导致的全球政治及经济不明朗，将持续影响今年的剩余时间，为集团的业务活动及未来现金流量带来重大挑战。

为了抵御疫情，今年上半年，吉利汽车不得不向其供应商支付更多的贸易应付款项，以尽可能减小第一季度生产中断带来的负面影响，从而导致经营活动产生现金净流出。

如何维持健康的现金储备，成为中国汽车自主品牌领头羊的当务之急。

事实上，早在疫情全面爆发前的2019年12月，吉利汽车便发行了本金总额为5亿美元（约合人民币34.26亿元 ）的4%优先永续资本证券；今年5月底，吉利汽车又宣布向各投资者发行及配售6亿股新股份，共筹集64.47亿港元（约合人民币57.62亿元）；除此之外，吉利汽车上半年还收获了6.15亿元的政府补助，比去年同期增加了23%。

基于此，吉利汽车的总现金水平（包括银行结余及现金和已抵押银行存款）较去年年底的至202.1亿元，增幅达5%；而总借款则维持在与去年年底持平的42.3亿元，因而吉利汽车手头的现金净额相比六个月前还增加了8亿元，达126亿元。

尽管如此，为保障财务实力，增加集团业务的抗压能力，吉利汽车仍然在谋求下一步融资。

除配售6亿新股外，6月中旬，吉利汽车还正式宣布到上海交易所科创板上市的计划，并在7月底举行的股东特别大会上获得批准，成为科创板整车企业第一股。

6月17日，吉利汽车披露将于科创板上市

吉利汽车披露，通过股市融资所得款除用于新汽车产品、技术研发和工业收购外，还将用于补充营运资金。

今年7月，吉利汽车还出售了三家子公司—成都汽车、宁波北仑及宁波吉宁，从而促进集团“瘦身”，加快上市进度。

另外，吉利汽车今年6月底应收票据净额达151亿元，可于必要时通过向银行贴现获得额外现金储备。吉利汽车表示，这部分现金储备足以维持集团下一步的营运，免受中国车市需求进一步疲弱的影响。

2020年是吉利控股集团收购沃尔沃汽车十周年。10年前，吉利集团通过吸纳沃尔沃汽车，一步步走向了中国汽车自主品牌的顶峰。随后数年，同样是通过“买买买”，吉利集团先后并入宝腾汽车和奔驰smart品牌，并以戴姆勒集团最大股东的身份，成为一个具备跨国影响力的汽车集团。

而在10年后的这个“黑天鹅”事件频发的不寻常年份，吉利汽车还将迎来第1000万辆的历史性突破，再度站上变革的十字路口。

安聪慧表示，下半年吉利要深化变革，苦练内功，以用户为中心，化“危”为“机”，持续提升市占率，加快构建国内国际双循环发展格局，提升自主品牌竞争力。

在全球经济形势低迷和汽车产业“新四化”的大变局下，这家中国的龙头企业能否顶住压力重新起航，巩固自身在汽车市场的优势地位，业界依然在等待吉利汽车给出全面的答案。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

吉利汽车：去年净赚53亿！极氪亏损收窄了，领克由盈转亏

昨日，吉利汽车（00175.HK）2023年财报出炉。南都·湾财社记者留意到，2023年吉利汽车营业收入达到1792亿元，同比大幅增长的同时也创下公司营收记录。同时，吉利汽车凭借全年销售169万辆，成为国内唯四超额达成目标的车企之一。

子品牌方面，极氪品牌亏损面明显缩窄，但领克品牌则由盈转亏。

财报发布次日，截至3月21日午间休盘，吉利汽车报8.97港元/股，总市值902.69亿港元，涨1.59%。

极氪亏损面缩窄，领克由盈转亏

3月20日，吉利汽车（0175.HK）公布的2023年财报显示，公司实现营业收入1792亿元，同比增长21%，创历史新高；归母净利润达53.08亿元，同比微增1%；对比2022年撇除一次性议价收购（2022年认购雷诺韩国公司股份）收益后的归母净利润35.11亿元，同比增长51%；净现金水平同比增长46%至284亿元，创历史新高。

财报显示，依托产品结构优化、成本下降及规模效应，吉利汽车2023年毛利总额同比提升31%至274亿元，毛利率从2022年14.1%提升至15.3%，同比增长1.2个百分点。

子品牌方面，极氪品牌2023年实现收益516.36亿元，同比增长62%；该年里，极氪品牌录得亏损11.35亿元，较2022年的亏损20.39亿元有所收窄；年内极氪品牌资产净值为76.44亿元，较上年同期同比翻番。据悉，2023年极氪整车的毛利率为15%。

吉利汽车行政总裁及执行董事桂生悦表示，极氪未来会选择合适时间上市，上市之后，吉利汽车依然是极氪最大控股股东，依然进行财务并表，对吉利汽车业绩产生正面影响。“投资者不用担心新能源汽车发展对上市公司产生亏损影响，力争今年扭亏为盈，也反映了我们的信心。”

2023年，领克品牌实现收益347.87亿元，同比增长19.5%；年内领克品牌录得亏损11.05亿元，同比由盈转亏；年内，领克品牌资产净值为68.05亿元，同比下降15%。业绩会上，吉利方面表示，2024年将通过全新一代产品的推出，力争扭转领克2023年亏损状态，并恢复持续盈利的目标。据悉，领克品牌今年将发布领克07EM-P、中大型纯电旗舰轿车、紧凑型纯电SUV三款车型。

目前，领克由宁波吉利、吉利控股和沃尔沃中国分别持股50%、20%、30%。桂生悦表示，将在充分征求所有股东意见的基础上，对领克汽车的股份做出合适安排。

全年卖出169万辆，明年目标190万辆

销量仍是衡量一家车企实力的硬指标。财报显示，2023年，吉利汽车销售出168.65万辆汽车，同比增长17.7%，超额完成全年165万辆的目标。据悉，目前国内只有吉利、比亚迪、理想和东风岚图超量完成销量目标。

其中新能源销量（含吉利、几何、领克、极氪、睿蓝）创新高，达48.75万辆，同比增长超48%；海外出口再创新高，同比增长超38%至27.41万辆。

分品牌来看，吉利品牌年内销量131万辆，同比增长16%，旗下高端新能源系列吉利银河上市9个月，已推出银河L7、银河L6、银河E8三款新品，累计销量突破11万辆；年内，极氪品牌累计交付11.87万辆新车，同比增长65%，年内已推出3款新车型，包括极氪X、极氪001 FR和极氪007。

吉利汽车集团副CFO戴永表示，2024年极氪销量目标为23万辆，新增极氪Mix、中大型豪华纯电SUV、顶级奢华纯电MPV三款车型进入更多细分市场，并拓展海外市场。

领克年内销售22万辆，同比增长22.3%，其中新能源占比提升6.7个百分点至28.5%。

海外业务方面，雷诺韩国2023年累计销量为10.4万辆，其中出口8.2万辆，净利润5亿元，吉利汽车持有雷诺韩国34.02%股份，按股比确认投资收益1.69亿元，2023年收到股息1.8亿元；宝腾汽车2023年5~12月净利润为2.9亿元，吉利汽车持有宝腾49.9%的股份，5月份开始按股比确认投资收益1.16亿元。

据悉，吉利汽车集团2024年全年销量目标为190万辆，较2023年增长13%，其中燃油车与新能源车均衡发展，新能源销量目标预计同比增长66%。

目前2024年已来到一季度末，最新数据显示，1至2月，吉利汽车累计销量达到32.49万辆，同比增长超55%，其中新能源汽车前两个月销量为9.93万辆，同比增长达208%。

采写：南都·湾财社记者 陈镜安