沃尔沃回购股权后还是吉利的吗？

1.吉利战略转型对技术和品牌的诉求；吉利从2007年开始就提出了战略转型：不打价格战，而是将核心竞争力从成本优势重新定位为技术优势和品质服务。2.渴望技术：李书福指出“在知识产权的内容上，我们事斤斤计较。”一语道破吉利馋涎沃尔沃技术的天机。作为国际化的品牌，沃尔沃知识产权和先进技术是毋庸置疑的，谁收购了沃尔沃谁就会得到一大笔技术财富，他的先进技术和安全性能，节能环保特点正是吉利实现战略转型最需要。3.提升品牌；吉利汽车在价格和品牌上都给人以“草根”的印象，成本和价格一方面为吉利带来利润，另一方面又使吉利的品牌无法更上一层楼，没有可以打出去的牌子的却是个棘手的问题

吉利收购沃尔沃后实现双赢，为何上汽和双龙却不欢而散？

因为金融危机，全球汽车集团倒闭好几个，那时候沃尔沃销量也不行，利润率属于下等，福特就把沃尔沃卖了，甩卖止血。就跟悍马把自己民用车部分卖掉只保留军用车部分一样，不赚钱，又金融危机，割肉止血，要不然真要整个集团倒闭了

沃尔沃这么快就中断与吉利合资研发内燃发动机 吉利能开心吗？

运营商财经网 郝紫艳/文

近日，沃尔沃宣布退出内燃机研制的消息引起不少关注，沃尔沃汽车将把持有的Aurobay 33%的股份剥离给吉利控股。沃尔沃居然中断与股东吉利控股的合资，其到底想干什么？

首先，Aurobay成立之初其实并不仅是为了内燃机研制。

此次沃尔沃退出的Aurobay公司是沃尔沃在去年7月和吉利汽车共同成立的合资公司，该公司在成立之初就是要成为“全套动力系统解决方案的全球性供应商”。

这个其中就包含了下一代内燃机、变速箱和混合动力解决方案。因此Aurobay公司并不是只做内燃机的公司。

此外，沃尔沃在该合资公司成立时，就已经提出将在2025年销售的车型50%是纯电动汽，其他50%是混动车型。因此该合资公司的成立其实就是沃尔沃电气化转型战略的重要一步。

但是，沃尔沃这么快就把持有Aurobay公司的股份甩给吉利，不想干了，这说明沃尔沃不看好内燃发动机和混合动力。

其次，沃尔沃现在不想和吉利控股一起研发？

据有关媒体报道，沃尔沃方面表示，“在向全面电动化过渡期间，Aurobay仍将是沃尔沃混合动力的唯一供应商”。

其实这话的意思就是虽然沃尔沃不参与研发混合动力工作，但会留一个后手，万一需要的时候，还可以采用Aurobay公司的混合动力发动机作为备选。

但不管怎样，沃尔沃的退出，又变成吉利控股自己搞发动机研发了。

最后，沃尔沃为什么直接退出内燃机研发？

据沃尔沃披露的销量数据显示，今年前10个月，沃尔沃纯电汽车的销量仅占全球沃尔沃汽车销量的8%。因此沃尔沃现在的大部分消费市场并不在纯电车型上。沃尔沃能这么快全面转型做电动汽车？就连丰田、大众等也都无法做到，迄今为止，燃油汽车也还是传统汽车巨头的主要车型。

因此，沃尔沃退出内燃机研发，要加速电气化转型其实也有宣传的成分。

而且，去年沃尔沃刚与吉利成立这个合资公司，今年就退出，吉利控股会怎么想？

沃尔沃与吉利十年联姻 如今“婚内分居”？

2月24日晚间，吉利汽车（00175.HK）在港交所发布公告，宣布与沃尔沃汽车找到了最佳合并方案，即双方在保持各自现有独立公司结构的基础上，将进行一系列的业务合并及合作。

双方达成的业务方案包括：1、将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。2、双方共同开发、使用下一代纯电专属模块化架构。3、双方将基于各自已有的丰富研发成果和经验，共同开发全球领先的高度自动驾驶解决方案。4、领克汽车将充分利用沃尔沃汽车海外渠道和售后网络，逐步服务全球用户。

华创证券后发布研报对该方案进行了解读。华创证券称，双方在2019年第四季度已经开始合并发动机业务，将动力总成业务合并成立新公司是在原先的基础上延续合作，会对外销售；华创证券推测下一代纯电专属模块化架构在域控制、通讯协议等层面会有大幅优化，预计2025年前后面市；自动驾驶方面，吉利主要是亿咖通以及国内资源，沃尔沃主要是由Zenuity分拆而来的ZenseAct合作强化。

吉利汽车表示，双方在享受业务合并带来长处的同时，能继续保持双方原有的高效决策特点，分享熟悉的细分市场和地域优势，并保障双方股东的利益。同时，合并方案能消除因双方公司股权合并对各自股东及潜在投资者带来的不明朗因素。此外，还将促进双方真正实现合并协同的最大价值，并为双方各自的股东寻求最大回报。

此公告发布后，吉利汽车的股价小幅上升。2月25日吉利汽车股价盘前报26.4元，上升1.931%。

十年联姻

沃尔沃汽车成立于1927年，总部设在瑞典的哥德堡，1999年因公司亏损被福特汽车公司收购，后来财政问题未解决。2010年，沃尔沃汽车被吉利汽车收购。

数据显示，沃尔沃汽车2010年~2018年，全球销量由37.35万辆持续增至64.23万辆，在华销量由3.05万辆持续增至13.06万辆。

数据来源：易车研究院

数据来源：易车研究院

据吉利财报显示，2019年，吉利汽车全年累计总销量136.2万辆，全年总收益达974亿人民币。而沃尔沃汽车同年销量则突破70万辆，营业额达到2741亿瑞典克朗，约合1987.5亿人民币。

然而，沃尔沃虽然在2010加入吉利后销量有所增长，但其与核心竞品ABB(奥迪、奔驰、宝马)的销量差距持续扩大：2010年沃尔沃全球销量落后ABB 60~90万辆，2018年扩大至120~160万辆，翻了一倍左右；2010年沃尔沃在华销量落后ABB 11~20万辆，2018年扩大至 50~55万辆，翻了三倍多。

吉利原本希望通过“中国红利” ，缩小沃尔沃与ABB的销量差距，但实际上奥迪、奔驰、宝马等竞品大规模推进本土化战略，对年轻用户、低级别城市等“中国红利”的挖掘更充分，进一步拉开了与沃尔沃的在华销量差距，并制约了沃尔沃的全球表现。

数据来源：易车研究院

婚内分居

值得注意的是，2020年2月10日吉利曾发布公告称，吉利汽车公司管理层正在与沃尔沃的管理层进行初步探讨有关两家企业的业务合并进行重组的可能性，以便组建成为一家强大的全球汽车集团。同时，双方将有望实现在成本结构和新技术开发的协同作用。双方合并后，将于香港和斯德哥尔摩上市，进入资本市场。

此次沃尔沃与吉利达成“保持独立架构”的新方案，意味着吉利最终放弃了在资本层面的与沃尔沃的合并，转而在业务和技术方面进行合并。

对此，吉利汽车控股有限公司行政总裁桂生悦表示，此次双方合并不会对吉利在A股上市带来影响。与此同时，沃尔沃未来也可以寻求机会探索资本市场的各种方案和选项，不排除今后沃尔沃会再次谋求独立上市的可能，以便获得更多外部资金的支持。

前京东高级副总裁蒉莺春表示，吉利与沃尔沃放弃全面合并理由很充分。第一，内部整合太耗资源精力，第二，国内新能源车和自动驾驶技术发展世界领先，不一定非得需要绑着沃尔沃，第三，跟沃尔沃发动机变速箱合并本身也没多大意义，这一块食之无味弃之可惜。

深度科技研究院院长张孝荣表示，这一结果意味着吉利汽车与沃尔沃汽车两家公司没有按照预期合并成“一家强大的全球集团”，实际是两家公司合作成立一家新公司。这个方案说明双方股东分歧较大，难以一步到位达成预期的目标，不过经过一年的博弈，也取得了阶段性的成果，双方未来的发展仍充满想象。

华创证券认为双方此次的合并方案，在实质经营上，正负影响都有。利好的方面体现在小股东不用被稀释股权，不用担心交易成本及负担可能过高，吉利上市公司相对优质的财报不被沃尔沃拖累；利空的方面则体现在虽然有继续深化合作的安排，但总归不如在一个管理框架、一套董事会下能更深入凝聚，前提是能达成有效管理。