吉利系拿下第九个IPO 极氪创下新势力最快上市纪录

“大吉利”迎来第九家上市公司。

从品牌发布到IPO，极氪以37个月的时间刷新了新能源汽车的最快上市纪录。

美东时间5月10日，极氪成功在纽交所敲钟上市，并以“ZK”为股票代码正式挂牌交易。极氪以每股21美元的价格累计发行2100万股美国存托股票，募资约4.41亿美元。在首个交易日，极氪股价上涨34.57%，报收每股28.26美元，市值为68.5亿美元。

沉寂了一段时间的新造车企业IPO，终于被极氪再次“点燃”。

成立3年多的极氪，一举成为至今上市最快的新造车企业，也是首家成功IPO的“创二代”车企。

有投行人士告诉21世纪经济报道记者，极氪之所以能够成功上市主要有三重原因：首先，得益于投资者对公司本身的素质的认可，吉利丰富的造车经验和管理经验，让极氪的前景更被看好；其次，极氪推动IPO的目的，是基于公司长期发展的战略决定；此外，估值上的让步，也提升了对投资者的吸引力。

事实上，极氪在此时完成IPO并不容易，它向资本市场讲述的故事，与此前的“蔚小理”并不相同。

“极氪的故事，是比较独特的。”上述投行人士告诉21世纪经济报道记者，尽管近年来投资者对于电动车领域充满投资热情，但在“价格战”及同质化竞争严重的背景下，极氪丰富的造车经验，能够让其拥有更大的抗风险能力。

“不同于传统车企和新势力，极氪将吉利控股集团的造车底蕴与全球资源，赋能于全新的独立品牌，这就是极氪为全球新能源转型开辟的第三赛道，也是极氪在全球资本市场所凸显的长期价值。”极氪CEO安聪慧表示。

图片来源：本报记者 梁远浩 摄

IPO之路

从成立到上市，极氪仅花了三年左右的时间。

要知道，这条路特斯拉走了7年，同为中概股“前辈”的蔚来、理想和小鹏分别用了4年、5年和6年时间。

事实上，吉利控股集团董事长李书福对极氪IPO的期待，早在筹划成立极氪之前就已经埋下伏笔。

2021年2月，吉利官宣实施两个蓝色吉利行动计划，李书福提出要主攻纯电动智能汽车，组建全新的纯电动汽车公司，正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。

同年3月，极氪智能科技有限公司正式成立，李书福亲自挂帅出任极氪公司董事长，安聪慧出任极氪公司CEO。

极氪背靠吉利的技术实力叠加新能源市场的火热为极氪吸引了来自不同行业的产业资本，作为承担带领吉利电动化转型重任的极氪，李书福对极氪IPO予以厚望。从某种意义上来说，极氪从诞生之日起，就是作为吉利的重要品牌，参与智能与电动汽车时代的竞争。

2021年8月,极氪获得5亿美元pre-A轮融资，引入战略股东英特尔、宁德时代、鸿商集团、博裕投资、bilibili，彼时估值约90亿美元。

2022年底，极氪已经在筹备赴美上市IPO事宜。

公开资料显示，2022年12月7日，极氪汽车已按保密基准向美国SEC递交可能进行首次公开发售的注册声明草拟本，计划融资逾10亿美元。但从结果来看，这次秘而不宣的递交也让极氪IPO进程再度搁置。

次年2月13日，极氪完成7.5亿美元A轮融资。据极氪方面介绍，本轮融资完成后，极氪的估值约为130亿美元。

在通过证监会的上市备案后，极氪再次冲击IPO。2023年11月9日，极氪向美国SEC递交初步招股书，信息显示极氪拟发行不超过9.26亿股普通股。业内人士称，或许由于当时市场情绪疲弱，极氪IPO之路不得不又一次按下“暂停键”。

在敲钟前夕，当地时间2024年5月3日，极氪向美国SEC证券交易委员会提交了更新后的红鲱鱼版招股书，预计估值为51.3亿美元，仅为A轮估值的41.8%。

极氪上市似乎没赶上“好时候”。在此之前，小鹏汽车在IPO前估值约为86.13亿美元，上市后发行估值为114.2亿美元，红鲱鱼也给了理想约80亿美元的中期估值，但其IPO当天调高估值到115亿美元。

不同于前两年资本市场对造车的热捧，从某种程度上来说，极氪估值的下滑是市场对造车的前景回归理性判断的表现。

尽管如此，多家投资者还是对极氪上市表示关注，宁德时代、Mobileye等投资者和股东也表示有兴趣参与认购。

极氪的底气

作为首家赴美上市的“创二代”，极氪自身的销量和业绩是成功敲钟的通行证。

销量数据显示，今年1-4月，极氪累计交付49148辆新车，同比增长超110%。2023年，极氪汽车累计交付118685辆，同比增长65%。

在成立不到三年的时间里，极氪推出了极氪001、极氪009、极氪X、极氪007四款车型，在细分市场均取得不错的成绩。极氪官方披露的数据显示，极氪001在交付不到三年的时间内累计销量超过16万台。

整车销量的增长带来业绩上的走高。极氪递交的红鲱鱼招股书显示，2021年、2022年、2023年极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元，2023年营收同比增长62%。但极氪2021年至2023年净亏损为45.14亿元、76.55亿元、82.64亿元。

依托集团的规模效应，极氪的整车毛利率节节攀升。从毛利率水平来看，极氪2023年整车毛利率为15%，仅次于同期特斯拉的18.2%和理想的21.5%，高于同期蔚来的9.5%和小鹏的-1.6%。在毛利率增幅方面，此前的招股书显示，极氪2021年毛利率为1.8%，2022年为4.7%，连续保持增长势头。

招股书显示，2021年至2023年底，极氪累计研发投入近170亿元。其中，2021年、2022年、2023年极氪研发投入分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元，研发投入持续上升。

背靠吉利这座大山，极氪的上市之路也多了沉淀已久的技术底气。

“今天我们看到的极氪产品，并不是单纯由极氪团队在三年时间打造出来的，而是建立在吉利30多年在造车领域长期的积累和投入，靠体系力走到今天。”安聪慧此前在极氪009光辉发布会上表示。

“创二代”出身的极氪让它直接继承了吉利多年在造车工艺、整车平台、三电等领域的积累。依托吉利集团在三电技术和电池产业的沉淀，2023年12月，极氪发布了从电芯到电池包都由极氪全栈自研的金砖电池，试图打造极氪未来发展的新的技术护城河。

安聪慧称：“技术的进步和企业核心技术的掌握，成本是非常重要的。技术要领先，同时成本要低，才能形成核心竞争力。”

今年力图扭亏为盈

极氪本次纽交所敲钟，意在拓宽融资渠道，实现自我“造血”以实现扭亏为盈的目标，完成企业的健康运营。

据招股书披露，极氪所募集的资金将用于三个方面：其中约45%用于开发更先进的纯电动汽车技术以及扩大产品组合；约45%用于销售和营销以及扩展企业的服务和充电网络；约10%用于一般企业用途，包括营运资金需求等。

“在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现扭亏为盈（按香港财务报告准则）的目标。”吉利汽车集团副CFO戴永表示。按照计划，本年度极氪将实现销量目标23万辆，新增三款车型进入更多细分市场，并拓展海外市场。

上市后，极氪正式成为吉利系第九家上市公司，对于吉利的重要性也不言而喻。

此前，吉利的资本市场版图已有包括吉利汽车、钱江摩托、汉马科技、力帆股份、路特斯、极星汽车、亿咖通科技和沃尔沃汽车在内的八家上市公司。此外，曹操出行也在IPO的路上，极有可能成为“大吉利”下的第十家上市公司。

不同于吉利与沃尔沃共同拥有的极星汽车，极氪也成为首家吉利自主孵化上市的高端电动汽车企业，肩负着带领吉利完成高端化布局的任务。

“极氪IPO是吉利控股整体战略规划的一个缩影。我们通过IPO增加企业治理的透明度和规范性，提升子业务集团经营核算的独立性和完整性，提高运行效率，以负责任的态度，更好地同用户、行业，监管机构、投资机构沟通，推动企业全球合规治理。”吉利控股集团CEO李东辉表示。

此次赴美上市，也被业内人士看作是吉利加速布局出海的信号。2023年6月，极氪正式宣布进军欧洲市场。2023年12月，首台欧版极氪001在荷兰成功交付。极氪在纽交所敲钟也将扩大极氪及吉利品牌的海外声量。

值得注意的是，“创二代”作为传统车企在电动化时代转型的重要方式，此次吉利分拆极氪的上市为创二代的同行们加速布局资本市场打了个样。今年3月，在2024电动汽车百人会的媒体沟通会上，广汽埃安总经理古惠南曾表示，广汽埃安的IPO进程也正等待市场回暖。

不过，在资本市场回归理性的背景下，创二代们的故事如何讲已经不能成为资本市场上融资的噱头，业内人士认为，实际的产品与技术对产业资本更有吸引力。

需要指出的是，当前新能源汽车行业竞争持续加剧，“价格战”愈演愈烈，在扭亏为盈的年度目标下，抓紧提升极氪的盈利能力，迈过亏损红线仍是极氪当下挨过市场考验的关键一环。

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吉利李书福再放大招！极氪上市，市值一夜暴涨500亿

李书福又出“王炸”！

5月10日，极氪以“ZK”为代码在纽交所挂牌上市，此时距离极氪品牌发布仅过去3年25天。

极氪一开盘，股价飙升至28.26美元，市值超过500亿。

作为吉利旗下新能源车“极氪”，成立仅3年，就迈入纽交所大门，跑赢一众新能源大哥。

“极氪”在众多的新能源车中并不算特别。但令人没想到的是，极氪却创造了“史上最快IPO”的纪录。

3年间，极氪背靠吉利这棵巨树，在其荫蔽下肆意生长，尽情烧钱，打下了一片壮丽山河。

出道即巅峰的极氪，让吉利再次伟大

十年前，中国新能源市场风起云涌。仅在2014至2015一年内，中国电动汽车销量就增长了238%，位列全球第一。

彼时新势力纷纷抬头，誓要驱散中国汽车制造业头顶上的阴霾，让国人不再仰望海外的月光。

在这样的背景下，渴望逆袭的吉利再也做不到无动于衷。

汽车行业将迎来大变局，此时再不“上车”，不仅会错失发展机遇，更有可能被市场淘汰，成为历史尘埃。

因此2015年，吉利强势入局，发布“蓝色吉利计划”，计划在2020年拿下新能源汽车九成以上的销量。

诚然，吉利家底雄厚，实力不凡，但是面对全新领域，还是会感到无所适从。

发布计划当年，吉利卖了4.9万辆新能源车。不过由于技术不够成熟，生产成本居高不下，加上油车产业仍是台柱，所以吉利花在新能源业务上的精力很有限，最后成绩也不够理想。

为了稳坐江山，扩充版图，吉利决定培养出一名“冠军侯”，替自己进军新能源蓝海，突破低端市场限制，向高端市场发起冲锋。

就这样，极氪于2021年诞生了。

在此之前的2020年，国产特斯拉热销如引线一般引爆了国内新能源市场，造成今日一超多强局面的比亚迪还没有正式称王。

吉利没有丝毫犹豫，迅速创立一众旗下品牌，其中极氪被委以重任，担负起生产高端纯电动智能汽车的使命。

正所谓长江后浪推前浪，朝气蓬勃的极氪没有让老父亲丢面子，仅用三年便后来居上，取得惊艳世人的成绩。

截至2023年底，极氪累计交付近20万辆电车，营收总额高达900亿元 ，全车毛利率从2021年的1.8%涨至15%。

线下方面，极氪使用直营店铺模式，在全国范围内拥有24个中心、31个交付中心、240个极氪空间，以及45个极氪House。

此外极氪充电站遍布全国130个城市，并通过第三方合作为240多个城市提供充电服务。

而极氪的诚意直接命中消费者的心，大概是从那一年的换芯片事件开始的。

极氪001上市后，频频出现车机异常，接到大量投诉后，官方拿出3亿元为车主们免费置换，赢得了一大批人的好感。

看着极氪为自己献上的地图，吉利再次体验热血沸腾的快感。

虽说极氪成立不久便在市场上大放异彩，但国内汽车行业自从进入新纪元后，便呈现出一派神仙打架般的场景。

当友商们被彼此的野心与现实的残酷所深深刺痛时，“战争”的白热化程度便会节节攀升。

车界迎战国时代，新秀卷入降价风暴

时间来到2024年，当各方势力都在埋头备战，努力维持相对稳定的竞争秩序时，比亚迪的一声炮响，为车圈送来一轮前所未有的降价风暴。

2月19日，比亚迪麾下的秦plus荣耀版降至8万元不到，拉开了大决战的序幕。

此后不久，包括特斯拉、吉利、小鹏、问界在内的各路诸侯也纷纷祭出杀招，要么给出限时优惠政策，要么明确降价，直接让利几千到上万元不等。

极氪也被卷入这场旷日持久的价格战，不仅要努力实现扭亏为盈的目标，还要全力以赴确保自己不被市场淘汰。

有专业人士指出，一款电车新品想要迅速占领市场，并保持长盛不衰的地位，就需要不断更新迭代。具体来说，应在价格不上涨，甚至轻微下降的基础上，优化产品配置，增强续航能力，从而带给用户极致的性价比体验。

这就意味着，在发布新品，升级换代这方面，极氪一刻都不能停歇。

另一方面，对于极氪这样成立时间较短的车企，在没有形成庞大的规模，难以高筑墙，广积粮的情况下，即使初次登场便技压群雄，也会随着价格战升级而陷入非常被动的局面，从而导致亏损不断扩大。

据统计，2021年到2023年，极氪净亏损分别是45.14亿、76.55亿元与82.64亿元。从盈利情况来看，极氪2022年净利率为-24.0%，2023年为-15.99%，但是当年四季度又跌至-17.96%。

可谓是起起落落，难有终时。

事实上，除了汽车生产，极氪收入来源还包括三电业务，研发与其他服务业，这两条业务线产生的收益十分可观。

不过持续向好的业绩并没有让极氪脱离巨额亏损的困境，其重要原因在于投入研发的费用逐年增加。

而在正式下场前，极氪通过融资获得高达130亿美元的投后估值，而如今这些家产消耗殆尽，不足让极氪更进一步扩大生产规模。

在顶住持续亏损的前提下，一边要发布新车，一边还要想办法扩大生产规模，这对任何一家老牌车企而言都是艰巨挑战，何况是极氪这样初出茅庐的小将。

如果不是富爸爸吉利在背后提供技术和产业链，加上遇见新能源汽车的行业拐点，富二代极氪估计早就被市场吃干抹净，哪里还会有什么高光时刻。

谋求独立的极氪，难以摆脱家长庇护

在吉利的扶持下，极氪凭着自身努力闯出一片天地，只不过如今想要自力更生，成为完全独立的品牌，属实有些勉为其难。

在开发新品方面，极氪全部纯电车的研发，都是由吉利开创的SEA（第二代价值交换网络）平台提供原始动力与架构支持，其内含电机制造、代码开源以及模块化运行。

极氪公开表示过，SEA平台简直就是为自身量身定制的。

除此之外，吉利将数十年内积累的行业经验、品牌势能、技术产能，几乎毫无保留地打包送给极氪，让极氪在原材料采购、加工制造。售后服务等方面，极大地减少了阻碍与资金成本。

而在开山之作001 发售前，极氪的营收主要靠向吉利售卖基础产品和服务来支撑，其中负责生产电池的子公司正是由吉利控股自身收购的。

可以说，为了支持小儿子创业，吉利几乎是倾囊相助，将其宠上了天。

到了局势动荡的2023年，不少新势力都因资金链中断而宣告破产，甚至以“蔚小理”为代表的第一梯队都遭遇了严重的现金流危机。

相比之下，极氪的状况也很不容乐观，年末手中仅存的32.6亿元现金只能让公司的运转维持半年。

值此危难之际，家长吉利再度出手，利用贷款的形式为极氪输血。

只不过该手段多少有些“饮鸩止渴”的意味，贷款确实缓解了极氪的现金流压力，却变相地抬高了其资产负债率，达到惊人的132%。

而吉利之所以不直接出资，而是选择贷款，是因为自身负债率也处于高位，近几年都维持在70%左右，和同行相比算是典型的“高血压”表现。

当年意气风发的富爸爸现在也上了春秋，一边要照顾家族内的其他孩子，一方面还要干好自己的老本行，可是说在支持极氪方面，已经是心有余而力不足了。

对此，极氪只能另谋出路，去寻找舍得为自己花钱的“干爹”。

为了延续一贯的“低价策略”，极氪来到二级市场融资，而该策略的限制使其难以承担高成本的智能驾驶方案，只能和Mobileye这样的低成本供应商展开合作。

正所谓一分价钱一分货，Mobileye提供的产品看似物美价廉，实际上存在不少问题。

首先是智驾方案和主流方案相差甚远，其次是智驾芯片更新几乎落后整整一代，Mobileye为此大力宣扬自己研发的算法，以掩盖芯片算力的不足。

而最令人啼笑皆非的是，依靠这套算法所创立的架构，其核心模块的组建是由吉利旗下的子公司负责的。

这属实是完成了一次神奇闭环，离家许久的极氪，最终还是迎面撞上了家长不经意间的“爱”。

不论如何，如今的极氪俨然是新能源市场的一方诸侯，举手投足便能搅动风云。

然而，追求速度和“高端”品牌形象的极氪，似乎在激烈的竞争中，忘记了对自我灵魂的探索。

求胜心切的代价，是品牌灵魂的消解

如果只用一个字来概括极氪，那就是“快”。

从创立伊始到成功上市，蔚然用了4年，小鹏用了7年，理想用了5年，而极氪只用了3年。

之所以这般迅速，是因为在当今市场的“威逼利诱”下，速度和野心几乎是决定一家车企生存还是毁灭的首要条件。

在梦开始的2021年，极氪就给自己定下十分宏大的目标：在2025年实现65万辆电车的年交付量，并入围世界豪华电动车市场前三。

在这个目标的激励下，极氪001于当年4月问世后，凭借超前的设计，独特的定位，大胆的宣传，迅速捕获年轻消费者的心，不到3个月就接到超6000单预定。

到了6月，极氪发表声明，表示2021年可成交定单已全部告罄。

8月，极氪获得5亿美元融资，得到众多知名公司的青睐。

2022年，极氪更是创下全年交付量近7.2万的记录，位列30万以上国产纯电车型销量第一。

极氪在完成快速跻身高端造车俱乐部的壮举后，不可避免地迎来了发展势头的疲软，许多上升期埋下的隐患由此集中爆发。

去年2月，在一场车主交流直播中，一些极氪车主正准备畅所欲言，却发现自己被平台禁言。

去年6月，厦门一商场内的极氪展车被一男孩意外开动，驶出一段距离后与扶梯相撞，所幸无人员伤亡。

今年3月，在一场南京车展上，极氪X展车在顾客体验时意外启动，造成在场其他5位观众受伤，隔壁展台车辆受损。

这一系列事件表明，受高速发展的副作用影响，极氪品控愈发堪忧。

有句话说得好：“走得太快，灵魂落在了后面。”

对销量与热度的极致追求，让极氪一时忘却了企业的灵魂，在于提供令用户满意的产品与服务。

由于队友Mobileye表现不给力，导致极氪的智能化与网联化体验始终欠佳，这是一个不小的黑点。但是在低价策略搭配高调营销的作用下，极氪尚能持续发力，保持热销状态。

只不过成也低价，败也低价，不俗的营销手段让用户们的目光都集中在“高端”上，而忽略了低价的代价。

低价代表低利润，而研发与营销费用的居高不下，让亏损的漏洞越捅越大；没完没了的亏损让极氪一边辛苦融资，一边用下策降本增效。

降本的结果，就是产品质量与品控令人失望，导致投诉漫天飞舞，败坏企业形象。

降本看似让用户得利，但实际上硬压下去的品控“本”，最终还是让用户买单，兜兜转转后又回到极氪身上，变为高昂的代价。

急切的心一日不能安放，极氪的灵魂就一日无法解放。

截止5月24日，极氪汽车股价23.38美元/股，公司总市值高达57.89亿美元，折合人民币将近420亿。

这一战，李书福实实在在又赢了！这是他名下第9个IPO公司。

然而，盛世的繁华之下，总会有不易察觉的危机在悄然酝酿。

对极氪而言，亦是如此。

遥想当年，新生的极氪是何等意气风发，如今却陷入理想与现实的割裂而难以自拔。

身为旁观者，似乎都能指点一下江山。但作为局外人，不执子，就不会明白局内人有多么身不由己。

2023年的风雨已经过去，极氪迎来的不是晴空万里，而是暴雨后的洪水滔天。

雷军和周鸿祎不断因为汽车收割流量，华为的余承东更是闷声发大财。

比起他们，“造车狂人”李书福最近似乎低调了很多。

2024年，新能源汽车竞争更为惨烈，未来只有少数技术过硬，韧性极强的新势力才有资格活下去，但凡实力稍逊一筹都会沟里翻船。

极氪仍在努力。

—End—

参考资料：

数读智车《重砸200亿，3年上市，吉利“嫡长子”誓与小米掰手腕》

科技新知《千亿极氪，一步之遥》

青橙财经《2024，极氪“称王”心切》

摩羯商业评论《极氪上市了，多“病”缠身的苦日子刚刚到来》

功夫财经《极氪，被严重低估的纯电黑马》

作者：白桃乌龙茶

编辑：柳叶叨叨

新车 | 搭国产座舱芯片，吉利银河E5车机系统5月30日发布/年内上市

文：懂车帝原创 陈旭明

[懂车帝原创 产品] 近日，我们从吉利汽车获悉，吉利银河E5所使用的银河Flyme Auto车机系统及自研音响技术将于5月30日发布。此前网络消息称，吉利银河E5将于6月上市，不过经官方确认，其上市时间尚未完全确定，预计会在下半年上市。

吉利银河E5

吉利银河E5基于吉利汽车GEA新能源架构打造，前脸延续吉利银河E8相关设计元素。吉利银河E5车身外轮廓流畅圆滑，配备修长造型的LED头灯，下包围两侧带有类似银河E8的折线装饰线条。

吉利银河E5车身侧面型面简洁，配备隐藏式门把手、半封闭式铝合金轮辋，车窗下沿采用上扬式设计，尾部则配备贯穿式LED灯组。据悉，吉利银河E5将提供曙光白、晚樱粉、天青绿、晨雾灰、流光银、霞光红共六种车身配色。

尺寸方面，吉利银河E5长宽高分别为4615/1901/1670毫米，轴距2750毫米，拥有紧凑型SUV的轮廓尺寸，车身长度比银河L7略短，轴距数据接近。作为参考，比亚迪宋PLUS EV长宽高4785/1890/1660毫米，轴距2765毫米；比亚迪元PLUS长宽高4455/1875/1615，轴距2720毫米。吉利银河E5或将以尺寸优势为基础，竞争比亚迪元PLUS。

内饰方面，吉利银河E5开启全新布局风格，没有使用吉利银河E8的一体式宽屏。吉利银河E5提供HUD抬头显示、悬浮式液晶仪表、平底造型方向盘、悬浮式中控屏幕、怀挡式换挡机构等细节元素，有黑色+白色、黑色+红棕色两种内饰配色搭配。

据悉，吉利银河E5将搭载银河Flyme Auto车机系统，该车机系统搭配国产车规级7纳米车机芯片——龍鹰一号，可实现中控屏、仪表屏、HUD抬头显示、手机四屏联动。另外，吉利银河E5提供前排座椅加热/通风/8点按摩、第二排座椅靠背调节、16扬声器音响系统（头枕扬声器）等配置。

吉利银河E5申报信息

综合申报信息来看，吉利银河E5先期将推出单电机版本，电动机最大功率160千瓦。新车将使用磷酸铁锂电池组，电池包容量有49.52千瓦时、60.22千瓦时两种规格，对应申报纯电续航里程分别为440公里、530公里。

比亚迪元PLUS

埃安AION Y

目前，国内新能源SUV细分市场竞争激烈，吉利银河E5将如何定位尚无明确信息。不过，从其尺寸及续航信息判断，吉利银河E5潜在竞争对手或将是比亚迪元PLUS、埃安AION Y等紧凑型纯电动SUV。当然，吉利银河E5能否给出有竞争力的价格无疑十分关键，对此我们拭目以待。