李书福急了！“最强接盘侠”吉利背水一战

《撩车》是创业邦旗下的汽车栏目，我们将以全新的内容形式，带你“撩”动全球汽车产业的新机会。

作者丨王贺

编辑丨子钺

很多事情是无法预料的。

如果1993年，李书福的摩托车厂不是第一家生产大6缸摩托车的厂家。

如果1997年，他没有拿到第一张民营企业造车许可证。

如果2002年，在浙江临海召开的那次吉利中层干部会议上，他没有提出收购沃尔沃的构想。

那么，他很可能继续经营他的北极花冰箱厂，所到之处，人们都尊称他一声：李厂长。

这样看来，吉利背水一战，与沃尔沃10年后再度牵手，也将不复存在了。

吉利与沃尔沃的上一次牵手，还是在2010年。

在资产交割仪式现场，李书福的手与沃尔沃轿车公司新任总裁兼首席执行官斯蒂芬· 雅克布紧紧握在一起，共同见证了具有历史意义的一天。

那时，《至暗时刻》还没上映，就算上映，也只能把这个词用在深受金融危机影响的沃尔沃身上。那时最火的电影是《阿凡达》，这才是最适合当时吉利的主题。

彼时，吉利汽车刚刚在2009年营收140亿元，而沃尔沃轿车2009年的全球总销量甚至从2007年45.8万辆的峰值下降到33.5万辆，全年亏损170亿瑞典克朗（约合20亿美元）。

两家企业冰火两重天的境遇，使得外界将李书福的这次收购视为一场蛇吞象的“豪赌”。

事实证明，李书福赌赢了，这次收购成为中国海外收购史上的经典案例。

吉利用资金和中国市场重新激活了沃尔沃，沃尔沃则以技术“反哺”壮大了吉利。

2021年2月24日晚间，吉利汽车发布公告称，与沃尔沃汽车达成最佳合并方案，双方将不会选择合并，而是会在保持各自现有独立公司架构的背景之下，加速在技术层面的合作。

合并消息官宣后，似乎也在点燃资本市场的热情。2月25日，吉利汽车在港股迎来高开。

时隔10年，吉利已连续4年蝉联中国品牌乘用车销量冠军，早已不再是当初那个籍籍无名的吉利。沃尔沃则用10年时间完成了全球销量翻番、中国销量增长五倍的奇迹。这一次的牵手，双方又将发生怎样的故事？

作为国内第一大自主车企，吉利2020年以来一路“买买买”的操作也被戏称为“最强接盘侠”。一边不断收购边缘车企，一边与新势力合作扩大朋友圈，百度、富士康、FF……

李书福急了！吉利的新能源焦虑有解么？

跨越十年的牵手：放虎归山 另有隐情

“十年之前，我不认识你，你不属于我。”

2010年的那次牵手，吉利给予了沃尔沃足够的授权，并未进行股权合并。

“沃尔沃就是一只猛虎，我们要放虎归山，让它找回自我，重塑品牌价值。”

在当时李书福的眼中，吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃，这给了沃尔沃充分的发展空间，也为公司的现代化治理架构和全球化公司定位打下了基础。

不过，在业内人士看来，10年前的放虎归山似乎另有隐情。

“2010年吉利没有选择与沃尔沃进行股权合并，是因为当时从福特手里收购沃尔沃的价格比较低，不合并业务可能是作为一个谈判的条件，毕竟那时候中国汽车工业还不是很发达。”独立汽车行业分析师张翔在接受创业邦记者采访时表示。

1999年，福特曾以65亿美元的价格收购了沃尔沃，而2010年吉利收购沃尔沃股权的价格为18亿美元，仅为福特收购价格的三分之一。

两家合而不并，独立发展，也让吉利赚得盆满钵满。

2018年，吉利内部曾表示，沃尔沃估值300亿美元是开启IPO的前提之一。与当年的18亿美元收购价相比，吉利或许已经赚了16倍之多。

而此次业务合并，双方依然不涉及股权合并，仅限于技术上的合作。

在张翔看来，此次吉利和沃尔沃把动力系统、电机等零部件业务进行股权合并，与大众等车企的平台化战略类似。

2018年10月，大众推出了新款MEB平台，其去除了横向、前置发动机、前轮驱动布局，倾向于将电池及轮毂电机融入其架构中。该平台可配置不同容量的电池，使电动车的最大续航里程数达到550公里（约合341英里）。

此次，吉利发布的公告显示，双方将以股权合并形式将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。此外，双方还将在目前共享SEA浩瀚、SPA2电动车架构基础上，启动下一代纯电专属模块化架构的联合开发，实现核心技术成果的共享和规模化优势。

吉利汽车集团总裁、CEO安聪慧表示，此次合并是吉利控股、吉利汽车与沃尔沃汽车共同评估、深思熟虑后的成果，具有重要的战略意义。具体而言，此次深化合作方案将“聚焦汽车‘新四化’前沿技术”，在动力总成、三电技术、高度自动驾驶等业务领域进行合并及协作，而这也高度契合了汽车产业升级转型的大趋势和吉利发展的目标。

此番，吉利与沃尔沃放弃进行复杂的股权合并，转而在寻求技术合作，使得双方可以做出更灵活的投资决策。

事实上，2020年2月10日，吉利汽车曾发布公告称，正与沃尔沃探讨通过业务合并进行重组的可能性，并将保留吉利、沃尔沃、领克及极星每个品牌的独特性，合并后的业务拟于香港及斯德哥尔摩上市。

彼时，业内普遍认为，一个“3000亿营收规模的全球汽车集团”即将诞生。

2019年，吉利汽车销售了136.2万辆汽车，营收接近千亿元人民币；沃尔沃汽车则是突破了70万辆，营业额达到2741亿瑞典克朗，约合1987.5亿人民币。两者合并以后，新集团公司销售规模将轻松突破200万辆，营业额超过3000亿人民币。

但后续由于吉利汽车计划在A股科创板上市，双方的合并谈判曾一度搁置。

“未来如果沃尔沃发展较好，销量继续保持强势的话，就不用合并股权。因为合并以后会降低沃尔沃高端品牌的知名度，而吉利的销量仍将保持高速增长。如果沃尔沃销量不佳，单独运营成本太高，就会选择与吉利合并股权，降低运营成本、人员成本，让企业盈利。”张翔告诉记者。

2020年，沃尔沃全球销量为66.17万辆，在中国大陆市场销量16.63万辆，同比增长7.6%，不仅跑赢车市大盘，还再创历史新高，收获全球市场有史以来单一市场的最高销量。

近日，沃尔沃发布2020年财报显示，2020年下半年，沃尔沃实现了有史以来最出色的利润和销量数据，营业收入达1510亿瑞典克朗（约合179亿美元），营业收入同比增长4.9％。2020年全年营业收入达2628亿瑞典克朗（约合312亿美元），在保持增长的情况下降低了固定成本，对公司现金流和资产流动性产生了积极影响。

可以预见，在沃尔沃业绩屡创新高的背景下，未来较长一段时间内，吉利与沃尔沃的业务合作仍将持续。

吉利背水一战

每一件大事的发生，一定有其背后的始作俑者。

在此次吉利与沃尔沃联手的背后，源于吉利对其新能源板块的焦虑。

进入2021年，吉利在新能源汽车领域动作频繁，不断扩大其朋友圈。

1月11日，百度宣布将以整车制造商的身份进军汽车行业，将和吉利共同组建一个新的汽车公司，双方将基于吉利汽车最新研发的纯电动架构——SEA浩瀚智能进化体验架构，在智能汽车制造相关领域展开紧密的合作，共同打造下一代的智能电动汽车。

仅仅两天后，1月13日，吉利又与富士康签订战略合作协议，成立合资公司，为全球汽车行业提供代工生产和定制服务。合资公司将会引入ICT产业的分工模式，帮助客户向创新高效的制造供应链体系和商业模式加速转型，为汽车产业电动化、智能化、网联化、共享化助力。

1月29日，吉利控股与FF签署框架合作协议，吉利控股还参与了FF SPAC上市的少量投资。根据FF公告显示，中国前三大汽车主机厂之一（即吉利）和中国重点城市的合作伙伴也将帮助FF实现在中国市场的落地。

加上此次与沃尔沃的合作，短短一个多月时间，业务合并，成立合资公司，为造车新势力代工，吉利统统照单全收。此外，吉利还要自己成立全新电动汽车公司，进一步优化旗下电动汽车品牌结构。

如果回顾2020年，吉利不只是牵手新造车企业，还在“买买买”并购边缘车企。几乎汽车圈的每个收购案都能看到吉利的身影，先是接管了困境之中的长沙猎豹，又控股华菱星马，重整面临破产的力帆，买下唐骏汽车、国金汽车。

作为国内第一大自主车企，吉利一路“买买买”的操作也被戏称为“最强接盘侠”。这些被收编的车企，被认为可能是吉利在为代工模式提前储备产能。

李书福是真急了！

2月20日，吉利控股集团董事长李书福在内部演讲中表示：吉利将组建全新纯电动汽车公司，正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。

吉利新公司名称或为“Lingling Technologies”，新公司将统领吉利汽车旗下纯电动汽车品牌，包括了管理基于SEA浩瀚智能进化体验架构生产的车型、旗下领克品牌基于SEA打造的电动汽车，以及几何电动汽车等品牌。还将设立独立的销售团队，并在市中心开设展厅，融合直营和经销商两种销售模式，以直接控制价格和库存。

此外，李书福还在内部员工分享交流中表示，吉利在总结过去的基础上已经形成两个蓝色吉利行动计划方案，一为主攻节能与新能源汽车，二为主攻纯电动智能汽车。

李书福的话，似乎印证了近一个多月来，吉利在新能源汽车领域的诸多动作。不过，也间接承认了蓝色吉利行动的失败。

早在2015年，吉利汽车全面进军新能源领域时，便发布了蓝色吉利行动五年计划，目标是到2020年，新能源汽车销量占吉利整体销量90%以上。其中插电式混动与油电混动汽车销量占比达到65%，纯电动汽车销量占比35%。

然而，五年过后，吉利的目标并未实现。2020年，吉利汽车年销量达到132万辆，几何A、几何C、帝豪EV、帝豪GSe等新能源车型总销量约为6.8万辆，同比下滑39.8%，占吉利整体销量比重约为5%，距离占比90%的目标相距甚远。

据了解，吉利现在的新能源汽车主要还是卖给曹操出行等出行公司，不是卖给私家车市场。在私家车市场，吉利的新能源汽车销量相对一般。再加上目前国家对插电式混合动力准备在2023年时开始退出补贴支持，吉利目前的新能源板块很单薄，所以急于跟别人合作。

李书福表示自己不认同将汽车产业比作手机，新势力和传统车企不是手机里的苹果和诺基亚。“最终鹿死谁手还需要时间检验，希望大家要有点耐心，仔细观看这部百年汽车变革剧，好戏还在后头。决定企业成败的不是表面的张扬与热闹，而是厚积薄发与核心能力。”

写在最后

“有人说生意场上没有朋友，我认为这句话没有全面定义生意的本质。人类社会发展史就是生生死死、合作共赢的文明史，商业的乐趣在于既交朋友又做交易。商业的最高境界是既获利又美名；既有经济效益又有社会效益，这就需要真诚合作，让每一次交易都实现共赢、多赢并留下愉快的回忆，用诚信铺设前进的道路。”

就像李书福所说，2010年奇迹般的收购，让吉利和沃尔沃携手走过了燃油车黄金十年。尽管道路坎坷，但此次两次再次合作，或许是下一个电动车黄金十年的开端。

沃尔沃不再“输血”极星，吉利全面接盘意欲何为？

由于沃尔沃不再给极星“输血”一事，名不见经传的极星汽车近日受到业内关注。

2月1日，浙江吉利控股集团发布公告称，沃尔沃将停止向极星汽车提供资金，并考虑将其所持极星的股份转让给其他股东。作为极星的战略合作伙伴，吉利控股将继续为极星品牌提供全面的运营和财务支持。

在沃尔沃和极星之前，丰田减持电装、吉利控股减持沃尔沃集团、广汽日野股比调整的相关消息近日频繁传出。从这一系列动作可以看出，新老股东的轮换正成为汽车行业关注的话题。车企们正在通过资本关系的重新整合，探索一种更适应当下全球化竞争的合作新方式。

极星低迷，沃尔沃停止注资

对于极星这个品牌，或许很多人比较陌生，最初是在1996年创立的瑞典汽车品牌Polestar。2015年7月沃尔沃汽车将其收购，成为沃尔沃旗下电气化高性能研发部门。2017年，极星宣布正式独立，由沃尔沃和吉利控股共同持股，其中沃尔沃持有极星49.5%股权。

背靠沃尔沃和吉利这两棵大树，极星从一开始就被寄予厚望。据了解，从成立以来至今极星一共推出四款产品，分别为Polestar 1、Polestar2、Polestar 3、Polestar4。不过，其市场表现并不乐观，在经历了2017年至2019年的增长后，如今的销售额增速已经大幅放缓。

面对不断扩张所需的巨额投资，极星开始谋求快速上市获得更多资金。2022年6月，极星汽车在纳斯达克上市交易。尽管成功登陆资本市场，但上市融资的资金似乎不太“够烧”。财报显示，2023年前三季度极星汽车运营亏损达7.35亿美元。巨大的投入，甚至对沃尔沃自身的业绩都产生了不小的影响。

回到此次减持极星股份这件事，沃尔沃并未透露这一举措的原因，但业界猜测，沃尔沃或许正在为电动化转型筹集资金。当汽车行业推进变革，传统汽车制造商不得不面对转型电动化所需的巨额投资，因为新能源汽车赛道相当“烧钱”。

为此，车企纷纷考虑如何应对新能源业务带来的资金压力，抱团摊薄成本，和抛售部分资产，便成为主要解决方案。对沃尔沃而言，把一些在几年内无法盈利的项目果断砍掉，而把省下来的钱投入到边际效益最大的领域，是比较科学的决策。

沃尔沃筑基，吉利砌楼

当然，股权结构调整是一个比较大的动作，不论对于极星汽车还是沃尔沃而言都是这样。所以在这种情况下，沃尔沃需要优先保证极星汽车的稳定。而沃尔沃抛售极星汽车，让极星的股价承受了不小的压力。截至轱辘哥发稿，极星汽车股价报1.83美元/股，跌幅15.67%。

不过，吉利接盘极星之后，也给我们带来了期待和希望。吉利控股表示，“作为战略合作伙伴以及潜在的新股东，吉利控股将一如既往地在运营和财务方面全力支持极星品牌独立发展。”这意味着，经历了此次股权“换手”之后，沃尔沃将从台前退至幕后，吉利方面顺水推舟“接盘”成为该项目的主推手。

这次股权的转换，无论是对吉利还是对沃尔沃，完全可以称得上是双赢。对吉利而言，可以增加自身在高端新能源汽车市场的话语权，同时还能与旗下的路特斯品牌打出差异化；而对沃尔沃来说，也可以优化资产结构，减少亏损支出，为未来的战略投资和业务发展提供更多的灵活性。

与此同时，极星汽车也可以借助此次机会，引入新的投资者和合作伙伴，进一步优化其资本结构，提升自身的竞争力和发展潜力。所以说，吉利接盘极星虽然短期内要承担亏损，但从长远布局来看，还是利大于弊的。

针对此次股权调整的具体细节尚未公布，但吉利的话语权有可能进一步增加，极星更是有望获得吉利更加全方位的资源支持。可以说，企业的股东轮换，是其发展阶段和市场环境的必然结果，也是其寻求更多的资源和合作的必要选择。不过，在吉利接盘后依旧需要大量资金支持。同时，在实际操作中还会存在磨合问题，吉利能否盘活还需交给市场检验。