信凯科技项目建设先开工后“补票”，关联方供应商被处罚
来源：壹财信
作者：周文思
11月10日，深交所上市委会议审议通过了浙江信凯科技集团股份有限公司（下称“信凯科技”）主板首发上市申请。
本次IPO，信凯科技拟发行新股不超过2,343.489万股，预计融资2.65亿元，公司聘请的保荐机构为安信证券，审计机构为中汇所。截至上会稿招股书（下称“招股书”）签署日，李治、李武兄弟二人直接或间接控制信凯科技97%的股权，系公司的实际控制人。
子公司建设项目开工后取得环评批复
信凯科技从事有机颜料等着色剂的产品开发、销售及服务，主要产品为偶氮颜料、杂环颜料及酞菁颜料，2020年至2023年1-6月（下称“报告期”）上述三项主要产品合计收入金额分别为90,560.77万元、109,037.38万元、110,312.27万元和48,532.96万元，占主营业务收入的比例分别为91.91%、92.73%、94.65%和91.47%。
同期，信凯科技对外采购的产品主要为供应商按公司产品质量要求生产的有机颜料成品，包括偶氮颜料、杂环颜料及酞菁颜料，采购金额合计分别为76,527.79万元、92,338.30万元、83,573.55万元和34,281.25万元。
根据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），以及国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），信凯科技所处行业为批发业（分类代码：F51），细分行业为其他化工产品批发（分类代码：F5169）。
据招股书，有机颜料行业国内资本市场不存在与信凯科技经营模式相似的可比公司，因此，信凯科技选取了国内资本市场中与公司主要产品、客户群体及应用领域相同的有机颜料上市公司作为可比公司，包括百合花、七彩化学、双乐股份和联合化学，这四家公司所属行业无一例外都是“化学原料和化学制品制造业（C26）”。
不过，信凯科技也在尝试转型自主生产。2020年，信凯科技出资设立辽宁信凯实业有限公司（下称“辽宁信凯”），拟从事颜料、染料的生产；2022年，信凯科技又设立了辽宁信凯紫源新材料有限公司（下称“辽宁紫源”），拟从事颜料生产。目前两家公司尚未实际经营。
报告期各期末，信凯科技在建工程账面价值分别为1,887.75万元、13,787.97万元、21,269.62万元和25,076.04万元，由辽宁信凯10,000吨/年偶氮染颜料建设项目（下称“偶氮染颜料项目”）和辽宁紫源年产1,500吨高品质有机颜料建设项目（下称“有机颜料项目”）构成。
截至2023年9月末，辽宁信凯建设项目正在进行试生产，并预计于2023年末完成所有生产线的试生产验证，辽宁紫源建设项目已基本完成主体建筑物的基建工作，预计2025年陆续开始试生产和投产工作。
据偶氮染颜料项目环境影响报告书，辽宁信凯在成立次月（2020年6月8日）取得了项目备案证明（锦滨发改备[2020]21号），项目占地219.66亩，分两期建设。
据锦州经济技术开发区管理委员会答复通知，辽宁信凯1万吨偶氮染颜料项目已于2020年6月末开工建设。
（截图来自锦州经济技术开发区管理委员会网站）
2021年1月，锦州经济技术开发区管理委员会发布消息称：信凯实业10,000吨偶氮染颜料及3,000吨配套中间体项目（下称“偶氮染颜料及中间体项目”）计划2021年底前建成投产；消息还显示，偶氮染颜料及中间体项目占地220亩，彼时已完成建筑物总工程量的50%。
（截图来自锦州经济技术开发区管理委员会网站）
对比来看，上述在建项目和报道项目的名称相近，主要产品产能、占地面积相同，且2020年已有投资（建设），应为同一项目。值得关注的是，偶氮染颜料项目在2021年10月15日方才取得环境影响评价批复。
对于上述项目开工时间早于环境影响评价批复时间的情况，申报材料中表示，该项目开工建设前已获得当地主管部门的办公会议审议通过，同意提前开工建设；锦州经济技术开发区管理委员会（锦州滨海新区管理委员会）对该等行为作出了不属于重大违法违规行为的认定。
另外一项在建工程——有机颜料项目的投资额也发生过调整。
据有机颜料项目环境影响评价信息第一次公示内容显示，项目的总投资为25,345.14万元。而在后续发布的环境影响报告书中，机颜料项目的投资金额减少至22,999.14万元。
（截图来自锦州经济技术开发区管理委员会网站）
信凯科技回复称：环境影响评价信息第一次公示为环境影响报告书征求意见稿形成前的公示，该阶段环评报告书仍在编制过程中，公司按合规流程确定投资额。
上述两子公司辽宁信凯和辽宁紫源并非信凯科技全资控股。
据招股书，杭州紫钿企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“杭州紫钿”）、杭州源彩企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“杭州源彩”）分别持有辽宁信凯25%、2%的股份；无锡五彩实业投资合伙企业（有限合伙）（下称“无锡五彩”）持有辽宁紫源28%的股份。
公开信息显示，杭州紫钿主要从事企业管理、社会经济咨询服务，由9名自然人合伙出资设立；杭州源彩是信凯科技全资子公司上海仓隆供应链管理有限公司与自然人王亮共同出资设立的合伙企业。无锡五彩主要以自有资金从事投资活动，由11名自然人合伙出资设立，其中陆有安出资占比最高并担任无锡五彩的执行事务合伙人，同时还兼任辽宁紫源的董事。
不仅如此，陆有安还持有江苏五彩精细化工股份有限公司（下称“江苏五彩”）21.73%的股份并担任其董事。根据七彩化学向特定对象发行股票的募集说明书，江苏五彩是有机颜料行业中等规模企业（营业规模在2亿元至10亿元之间），产品以经典有机颜料为主，这和信凯科技的业务范围或存在一定相关性。
参股公司亦是主要供应商，因环保问题被罚
据招股书，信凯科技的销售以出口为主，2015年至2022年连续多年位居全国有机颜料出口行业第一名。2020年至2022年，信凯科技分别实现营业收入99,861.60万元、120,567.04万元、119,238.95万元，净利润分别为6,165.56万元、8,905.91万元、8,531.09万元。
2022年信凯科技营收净利润均有所下滑，这一情形还在持续，2023年1-9月公司营业收入为79,316.23万元，同比下降15.91%，其中主营业务销售均价同比下降9.63%、销量同比下降5.00%；同期净利润为6,472.83万元，同比下滑7.00%。
招股书披露，信凯科技近一期收入下降主要系受宏观经济增速放缓、国际地缘政治冲突等影响导致下游需求疲软。
由于辽宁信凯、辽宁紫源的生产线尚未投产，信凯科技暂不涉及产品生产，因此公司综合毛利率低于同行业可比公司平均值。2020年至2022年，信凯科技的综合毛利率分别为15.21%、15.93%、15.41%，同行业可比公司综合毛利率平均值分别为27.32%、24.03%、18.35%。
报告期内，信凯科技采购偶氮颜料的数量分别有14,522.56吨、15,644.42吨、13,245.00吨和6,228.54吨。据偶氮染颜料项目环境影响报告书，项目生产产品为5,000吨/年偶氮染料和5,000吨/年偶氮颜料。
据同行业可比公司联合化学的上市审核问询函回复，其根据国内主要有机颜料生产企业扩产计划，测算了这类企业2021至2023年的有效产能以及市场占有率（产能口径）情况，其中信凯科技0.5万吨颜料产能在2023年的市场占有率为1.43%。
也就是说，即便信凯科技自建项目投产后，其仍将持续外购大量颜料成品。
报告期内，信凯科技对前五大供应商存在一定程度的依赖，合计采购占比分别为65.12%、65.65%、65.27%和63.05%。值得一提的是，主要供应商之一的温州金源新材料科技有限公司（下称“温州金源”）还是信凯科技的参股公司。
温州金源曾由信凯科技实控人控制的企业BOSON（博诚）持股50%，为解决潜在的同业竞争问题，2022年4月，BOSON对外转让了持有的温州金源全部股份合计1,312.35万元出资额，信凯科技受让取得其中866.15万元的出资额，占温州金源总股本的33%。
据招股书，信凯科技与温州金源合作已有20年，报告期内采购金额分别为4,684.99万元、5,832.15万元、7,724.21万元和2,244.54万元。据企查查，今年11月17日，温州金源因持排污许可证超标、超总量、逃避监管方式排放污染物被温州市生态环境局洞头分局罚款23.80万元。信凯科技解释该处罚未对其与公司的业务合作产生不利影响，其与公司仍在正常合作。
（截图来自企查查）
信凯科技现在已经成功过会，如无意外将顺利登陆深交所主板，未来其经营发展表现如何，我们也拭目以待并继续关注。
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温州岳西商会召开会员大会，提前祝岳西老乡新春快乐
瓯江迎会歌昌盛，碧水长流载青史。1月14日下午，温州岳西商会二届三次会员大会在温州红太阳大酒店隆重举行，100多名会员统一披上红围巾喜气洋洋参加了此次大会。岳西县人民政府副县长董伟出席大会，县招商局、徽商银行岳西支行负责人参加大会。
会上，温州岳西商会有关负责同志作商会工作报告。报告指出，商会成立以来，遵循“交流、发展、协作、共赢”的办会宗旨，在加强横向联系，促进沟通交流，整合各方资源，倡导诚信服务，反映会员呼声，增强社会责任等方面都取得了很大成绩，使商会的各项工作实现了新突破，受到了社会各界的广泛赞誉。商会是3万多在温岳西人共同的家园，我们有责任、有信心做好新常态下的新一届商会工作。希望在全体会员的共同努力下，把温州岳西商会建设成为温州岳西人的心灵之家、维权之靠、创业之力，成为家乡发展的“桥梁”与“纽带”，成为反哺温州第二故乡的一支重要生力军。
温州岳西商会党支部负责同志作支部工作报告。报告指出，支部成立一年来，围绕打造有情怀、有格局的商会党支部工作目标，创新开展了系列党建活动，深入基层，走访帮扶。1月23日，支部组织党员志愿者服务队践行“大红鹰爱心计划”开展贫困党员结对帮扶活动，在毛尖山乡党委的大力协助下，共走访结对帮助6户贫困党员家庭，为每户送上帮扶金1000元。4月4日清明节，支部组织商会党员及会员到永嘉沙头烈士陵园开展“清明祭扫、缅怀革命先烈”活动，向烈士敬献鲜花，并重温入党誓词。为纪念建党96周年，七一前夕，支部召开党员生活会认真学习党章和贯彻十八大精神，不断提高党员的政治素养和政治意识。7月26日，支部联合温州香格里拉大酒店党支部及杨府山街道党支部组织开展“红七月”关爱环卫工人送清凉大型公益活动，为该社区105位环卫工每人送上一箱加多宝和一套清凉洗浴产品。夏秋之交，支部协助商会组织开展“苍南日月潭亲子游”活动，进一步加强了商会党员、会员之间互动交流。积极参与协调岳西县驻浙江招商办事处、组织部人才工作站挂牌工作。12月31日，支部组织党员召开学习十九大会议精神，总结一年工作，部署新一年工作，号召党员同志不忘初心、砥砺前行。
会上，还作了商会监事会工作报告，对新增理事、副会长、常务副会长举行了授牌仪式，对2017年度优秀会员、优秀党员进行了表彰。
商会会长王先豪在会上发言，他说，2011年12月25日，温州岳西商会第一次会员大会在温州金银岛大酒店召开，标志着岳西县第一家在外商会正式成立，商会成立后，按照县委、县政府的要求，在温岳西籍领导的关心以及在温州发展的老乡支持下，商会成为了在温州岳西人的“娘家”，商会充分发挥了联络沟通、协调服务、合作桥梁的作用，为招商引资、促进温州岳西两地的经济文化交流做出了积极的贡献。希望大家能维护好温州岳西商会这个来之不易的平台。商会的发展离不开广大会员的支持与参与，希望全体商会会员团结一致，把商会发展壮大，打造好“岳西商会”这个品牌。在温州的岳西人要团结起来。商会既是一种文化，更是一种精神。在商会一届打下良好的基础上，我们要更上一层楼，将我们岳西人紧紧地凝聚在一起，实现乡情、友情、亲情完美结合，充分发挥乡贤联谊的纽带作用，促进商洽合作，为乡贤排忧解难，助推岳商事业成功，为乡贤在温工作、发展搭建一个交流互补的重要平台。要整合资源，鼓励会员创业。目前商会创业氛围好，势头较好，我们要围绕我们的优势产业，抱团做大、做强。要继续坚定不移做好会员服务、维护商会会员权益和商会的形象。希望大家多做商会发展有益之事、多建商会发展有益之言，以高度的责任心、使命感把温州岳西商会做大、做强、做长。要关心家乡发展，搭建好岳西、温州两地交流平台。希望全体在温州的岳西老乡、在温州各位领导，多关心和支持家乡的发展，为岳西招商多做宣传、为家乡的建设做出应有的贡献。
董伟代表岳西县人民政府对本次会议成功召开表示热烈祝贺，并充分肯定了商会发挥的作用，向商会介绍了刚刚过去的2017年家乡经济社会发展取得的新成就，鼓励会员为建设美好岳西做出积极贡献。他指出，温州岳西商会是岳西对温州乃至浙江省进行经济文化交流活动的重要窗口，代表着岳西人的整体形象。服务是商会的立身之本，也是商会赖以生存、发展的根本途径。衷心希望商会领导班子进一步密切联络同乡和社会各界人士，加强自身建设，团结会员，帮助、引导会员提高自身素质，认真帮助会员排忧解难，协调关系，调解纠纷，切实维护会员的合法权益。要继续举办各种有益的联谊活动，增进乡友间的感情交流，增强商会的凝聚力和向心力。董伟最后指出，新的一年里，家乡脱贫攻坚进入冲刺阶段、产业发展进入突破期，众人拾柴火焰高，真诚的欢迎各位乡友为家乡的发展献言献策，为家乡的脱贫攻坚工作加油助力。希望在时机成熟时，各位企业家能回到家乡投资兴业，共同发展。
在随后举行的联欢晚会上，美轮美奂的灯光秀拉开了联欢晚会的序幕，一首女声独唱《最美温州》让全场感受到第二故乡的美如画和诗情画意，充满激情的摇滚和互动节目将晚会气氛推向一个小高潮……其间还穿插了丰富的抽奖活动，安徽籍书法家韩文刚老师向商会赠送了5幅水墨丹青作品。中环绿邦环保科技有限公司、温州博诚智能电子科技有限公司、温州品创专利商标代理事务所、温州市永亨建材有限公司、浙江衣毫米贸易有限公司、皖岳竹酒、尖峰装饰有限公司、岳西珊珊锅巴、韩老师书画工作室、安徽储晟氏生态旅游发展有限公司等多家单位对大会的召开表示祝贺并向晚会赞助了抽奖礼品。岳西网、岳西电视台、《岳西周刊》、《温州都市报》、《温州商报》、《温州岳西人》、温州岳西商会公众平台等两地的新闻媒体参与了年会报道和实况录播。
大会开始前，还召开了二届十次理事会，徽商银行岳西支行携手岳西电视台拍摄了以《温州情·共贺年》为主题的春节贺岁专题片节目，表达了在外游子对岳西父老乡亲的美好祝愿和对家乡发展的深深期许。
