新能源大爆发，这家给车芯散热的安徽公司赚了5亿 | IPO快报

编者按：随着越来越多的公司开始冲IPO上市，硬氪特推出上市快报——硬氪IPO，用最短时间呈现最核心信息。以下为第七期——黄山谷捷。

文 | 郑灿城

编辑 | 彭孝秋

近日，功率半导体龙头英飞凌供应商「黄山谷捷」递表，此次IPO计划募资5亿元。

黄山谷捷主营功率半导体模块散热基板，后者是IGBT功率模块的组成部分。在功率模块中散热基板主要有三个作用——热量传导（散热，主要作用）、机械支撑和结构保护。

从结构上看，IGBT功率模块最下层为散热基板，和上面的覆铜陶瓷基板（DBC基板）焊接，再上面是IGBT芯片。

黄山谷捷产业链及IGBT功率模块示意图，源自招股书

IGBT功率模块通常采用液冷散热，可以进一步分为间接液冷散热和直接液冷散热。前者为平地散热基板，不直接和冷却液接触，中间隔了一层导热硅脂，因此散热效率不高；后者为针式散热基板，直接和冷却液接触，且面积更大，因此散热效率更高，是目前主流的散热方式，也是黄山谷捷主要产品，2022年收入占比在96%以上。

两种散热结构示意图，源自招股书

黄山谷捷的主要客户都是功率半导体大厂，其中包括国际大厂德国英飞凌（全球第一）、美国安森美（全球第二）、德国博士、日本日立和瑞士意法半导体；国内大厂中车时代、斯达半导、士兰微和中芯集成。

终端应用来看，大部分用在新能源汽车上（2022年占比超96%），这其中就包括大众、奔驰、理想、宝马、蔚来、吉利等等。

黄山谷捷前五大客户情况，源自招股书，36氪整理

所以随着新能源汽车销量略创新高，黄山谷捷业绩也水涨船高。根据招股书，2020年至2022年，黄山谷捷卖出主要产品对应销量65万、186万和442万件，2021年和2022年对应同比增长194%和126%；

收入分别为0.89亿元、2.55亿元和5.37亿元，2021年和2022年同比增长187%和110%；

净利润分别为0.15亿元、0.34亿元和1.02亿元，对应增长126%和199%。

销量情况（左）、业绩情况（右），源自招股书，36氪整理

估值方面，2021年11月，黄山谷捷引入外部资本赛格高技术（主要股东深圳赛格集团）和上汽科技，二者均为国有，该轮融资对应估值3.84亿元，随后黄山谷捷引入员工持股平台，对应估值超4亿，按2021的净利润水平来算，对应11.88倍PE。相同的估值水平，如果按2022年的净利润算，对应12亿估值。

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谢邀请回答：

我是北方兰州农村的，算是了解一点，一到开春燕子就从南飞来了，在房檐下找地方开始做窝。

首先我们了解一下燕子的习性，燕子将窝建在人类的屋檐下有以下考虑：

1.借助人的庇护，自然天敌比较少。

2.动物怕人不假，但是燕子活动敏捷，不容易被我们捉住，这是它们愿意冒险的原因。

3.墙壁和屋檐适合燕子巢的结构，野外类似的合适地形很有限。

4.人类活动区域飞虫较多，灯光和农田能吸引虫子，这是燕子喜欢和人住在一起的最主要原因。

至于农民为什么喜欢燕子在自家房檐下做窝：

1.在农村燕子可以算是一种吉祥物，很多农民都希望燕子可以在他们家的屋檐下做窝。

2.农民讲究这种燕子做窝的习俗，如果有燕子飞进农民家后，就说明这户人家在未来非常有可能会发财。

3.农民闲余时，在家看到燕子飞来飞去是一件开心的事情。

虽然对于这件事情，很多人都不相信，但是为图个吉利，农民也不欺负它。顺其自然吧！

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为什么有些农民喜欢燕子来家里做窝？

农民和燕子是有感情的，农民们种粧稼害虫全靠燕子捕捉。燕子是专吃害虫，一种益鸟，不象有虫鸟类动物祸害粮食，是人见了非常反感。农民见到它达窝就给它破坏，或是下了蛋卵就被农民们讨吃掉，不让它繁殖后代。燕子可不同，农民帮它选窝点，定窝基，但燕子从来不照操，什么时候也是自己选定，自我达健。

在农民们经验：燕子是灴运鸟，飞在谁家达窝谁家运气好，不是生官就是发财，再不就添人进口，红运上升。对于燕子去农民家做窝，农民们求之不得。