发行150亿债券为了还钱，吉利债务压顶？

7月26日，上交所债券项目信息公示平台显示，浙江吉利控股集团有限公司准备发行的小公募债券项目已经被受理。根据募集说明书，吉利此次发行规模为不超过150亿元，在扣除相关发行费用后，用于偿还有息债务、补充流动资金及收购资产等用途。据悉，本次发行完成后将全部用于偿还短期债务，那么问题来了，光鲜的吉利为何急于募资还债呢？

根据吉利目前的市值来看，吉利市值为1600亿港币左右，而此次债券募集规模达到了150亿人民币，这一规模几乎是吉利整个市值的10%，此次融资规模堪称巨大。本次150亿募资中，一年期以上公司债券面值总额不超过130亿元；短期债券不超20亿元，可以说从这一点来看，吉利在尝试管理其庞大的债务以更长期限的固定利率债券来缓解公司的流动性压力。

从负债方面来看，截至2019年度末、2020年度末、2021年度末和2022年1-3月末，吉利控股资产负债率为69.57%、68.62%、66.73%和66.86%。负债总额分别为2752.62亿元、3331亿元、3457.92亿元和3418.89亿元。从上述数据可以看出，在2020年新冠疫情爆发后，吉利控股整体的负债出现了大幅跃升。

吉利在此次的债券募集说明书中也坦陈，今后如果吉利控股资产负债率持续升高或者长时间在高位运行，而公司的营收增长又不能跟上债务增速的话，吉利控股的偿债能力将面临更大压力，甚至导致偿债能力的下滑。换句话说，吉利如果不优化债务结构的话，那么债务危机对吉利来说是有可能发生的。

吉利对其债务规模迅速增长的担忧不无道理。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-3月，吉利控股分别实现营业利润184.83亿元、164.33亿元、145.49亿元和24.57亿元；净利润则分别为141.91亿元、131.97亿元、115.23亿元和19.68亿元。从利润表现看，虽然近两年来的新能源浪潮极大提升了造车新势力的估值，但新能源浪潮并没能让吉利受惠，反而是新能源领域的竞争给吉利带来了更大的支出压力。换句话说，吉利目前的新能源尝试如极氪、几何汽车，目前在销量上虽有起色，但是在利润上仍不能反哺母公司，还处于赔本赚吆喝阶段。

截至2021年年底，吉利一年内到期的有息负债为180.75亿元，占有息债务的比例为55.72%。这一比例相对较高，如果成功完成150亿债券的发行，那么覆盖今年的到期债务的压力将大为减轻。

但不管如何，吉利从资本市场融资得来的钱终究是要还的，而且还要搭上利息的成本。纵使是吉利通过票据来延长零部件厂商的应收账款账期这种方式，债务终究有还的一天，如果吉利的主营业务不能重拾增长，那么债务规模还将如雪球般继续滚大，那样的话吉利怕是会面临债务压顶的糟糕局面。

曾经欠下了1600亿 如今却成汽车大王 李书福和吉利为何成功

过去十年间，中国车市是全球增长最快的市场，2012年，中国超越了美国成为全球最大的汽车市场。2018年，中国车市近三十年来首次出现下滑，进入一个调整区间。今年以来，市场下行的趋势仍未扭转，中国汽车行业悄然发生变革。

"寒风"中却有逆势上扬者：吉利汽车在10月份全年累计销量就突破百万辆，这也是吉利连续三年销量突破百万辆。目前，吉利的新车型、新技术以及成熟的动力系统都代表了当前国内自主品牌的最高水平，在自主创新道路上奋进的吉利汽车，也承载起了自主品牌更大的希望。

轿车和SUV共同发力

事实上，随着合资品牌的进一步下探，中国品牌今年的局势并不太乐观，多数车企增速呈现出小幅增长甚至下滑的状态。多位业内人士认为，吉利汽车取得如此喜人成绩，主要得益于吉利旗下轿车和SUV产品共同发力的结果。"吉利取得如此成绩，离不开两大方面，一是产品，二是营销。就产品来看，其实，吉利的销售主力还是博越、帝豪等高性能产品。"易观汽车行业分析师赵香说。

数据也显示，在轿车领域的主力功臣新帝豪，7月销售18413辆，今年前7月已经累计销售约14万辆，月均约为两万辆。公开资料显示，作为一款上市8年的中国品牌轿车，帝豪的累计销量已达130万辆，连续6年位居中国品牌轿车销量冠军。2017上半年，帝豪车型共售出121509辆，同比增长17.78%，它也是唯一一款上榜2017上半年轿车领域销量前十的中国品牌车型。　在SUV领域，博越已连续8个月月销突破两万辆，今年前7月累计销售146304辆，稳居紧凑型自主SUV前三甲；帝豪GS和远景SUV在7月份也分别实现了12863辆和9122辆的销售业绩。

收购沃尔沃

多年前，吉利收购沃尔沃的时候，媒体的声音并不是一致向好，相反，负面的声音出现得更多，甚至类似"蛇吞象"、"一步登天"等字眼也随处可见。但是，吉利不仅帮助沃尔沃实现销量逐年增高，利润不断增长，而且，还让沃尔沃的技术反哺到了自家品牌之上，帮助自己建立起了核心竞争力，领克的诞生就是最为直接的证明。从那时候起，吉利就已经认识到了技术的力量，其欧洲研发中（CEVT）的成立就是最核心的成果。

吉利收购完沃尔沃之后，吉利旗下的车型大多都采用了沃尔沃的安全技术，这也使得吉利的汽车大受欢迎，吉利也大力支持沃尔沃进行发展，彻底的将沃尔沃捧出了比以前更高的制高点，可以说沃尔沃拥有了吉利的支持以及资金支持之后，开始了起死回生。10年前吉利花18亿美元收购沃尔沃，现如今已经赚了10倍之多。也就是说如今沃尔沃的市值已经达到了180亿美金，这也足以看得出，吉利的营销能力以及它的成功。吉利收购沃尔沃这只是其中短短的一环罢了，除了收购沃尔沃，吉利还成为了戴姆勒最大的单一股东，以及吉利汽车还在国外投资了一项飞行汽车，可以这么说，吉利在这么多年买买买的过程当中，实现了自己的经验累积。

聪明的领导人李书福

说起吉利这个品牌大家都是比较熟悉的，从当年的默默无闻到现在的人人皆知。吉利这个品牌经历了很多，最开始吉利只是单单生产摩托车的，当时吉利的摩托车也是具有一定的人气和知名度的。但随着交通工具的转型，吉利也渐渐转型成为一个汽车制造厂商。并且就在这几年吉利汽车的名头还是非常大的，那么这样成功的背后还是和它的领导人--李书福有着非常大的关系。

最开始的时候吉利的发展并不是一帆风顺的，在吉利最落魄的时候李书福曾经欠下了1600个亿来拯救当时的吉利，维持当时吉利集团在汽车领域的研发和改进。当时的李书福在老百姓的眼中就像是一个傻子。但到了现在吉利的发展来看，李书福的选择还是比较明确的，并且现在吉利对于中国的汽车行业做出的贡献也是不言而喻的。在轿车领域国产汽车的表现一直都不是特别的好，一些国产品牌甚至已经开始放弃了轿车这个领域，但吉利却还是在苦苦的支撑着，并且发展到了现在，吉利在轿车领域的发展已经超过了大多数的国产品牌。

如今，吉利又收购了宝腾、路特斯，还成为了戴姆勒集团的最大股东，几年后，不知道吉利还会搞出什么大动静，但一定是值得期待的。记不得哪个媒体说过"以前，吉利是跟着别人走，如今，吉利变为了引领者，前面已经没有了更强大的自主品牌，要超过大众、通用等车企就得自己跟着自己走"，但我认为，吉利一直以来都是跟着自己的步伐在走，从未偏离。起码，到目前为止，是这样。

李书福的豪赌：130亿巨资举债收购沃尔沃，14年后赚了多少？

众所周知，汽车行业是一个资本密集型、技术密集型的行业，要想在这个行业立足，需要雄厚的资金实力和技术积累。

而对于一个刚刚起步的汽车企业来说，想要短时间内跻身行业一流，更是难上加难。

然而，吉利汽车的创始人李书福却做出了一个惊人之举：在2010年，他以130亿元人民币的巨资，全资收购了瑞典汽车品牌沃尔沃，一时间震惊业界。

要知道，当时的吉利汽车只是一个成立13年的”小字辈”，而沃尔沃可是有着近百年历史的”老字号”。

两者之间无论是品牌影响力还是技术实力，都有着天壤之别。

那么，李书福为什么要下如此大的赌注？他曾经这样解释：”中国汽车要想在国际舞台上崛起，必须要有自己的高端品牌。

而收购沃尔沃，正是吉利‘走出去‘战略的重要一步。

”可以看出，李书福的野心不小，他希望通过这次收购，能够为吉利注入新的活力，提升企业的整体实力。

但是，事情的发展并非一帆风顺。

由于文化差异和管理理念不同，吉利和沃尔沃之间出现了不少矛盾和摩擦。

一度有传言称，李书福后悔了这次收购。

不过，他很快就否认了这一说法，并表示：”我从来没有后悔过收购沃尔沃，相反，我觉得这是一个正确的决定。”

事实证明，李书福的判断是正确的。

经过几年的磨合，吉利和沃尔沃逐渐找到了合作的最佳方式，双方在技术、管理、营销等方面实现了优势互补。

沃尔沃品牌的全球影响力得到了进一步提升，而吉利也借助沃尔沃的技术实力，推出了更多高端车型，如博瑞、缤越等。

数据显示，2022年沃尔沃汽车全球销量达到61.5万辆，同比下降11%，但利润率达到历史最高。

而吉利汽车2022年销量143万辆，连续6年蝉联中国品牌乘用车销量冠军。

如今的吉利已经成为了一个拥有多个品牌、多条产品线的汽车集团，其市值一度超过1600亿港元，是当年收购时的10倍以上。

从这个意义上说，李书福当年的豪赌可谓是奠定了吉利汽车的基业。

如果没有沃尔沃这张”王牌”，吉利很难有今天的成就。

当然，吉利的成功绝非偶然，而是李书福及其团队多年努力的结果。

他们在汽车研发、生产、销售等各个环节都下了很大功夫，对标国际一流，砥砺前行。

正是凭借这股”狼性”精神，吉利才能在短短十几年内实现”弯道超车”，跻身行业第一梯队。

回顾李书福的创业历程，他身上有着鲜明的”赌徒”气质。

从最初投资老式面包车，到后来收购英国锰铜、马来西亚宝腾，再到豪赌沃尔沃，李书福每一次出手都着实让人捏了一把汗。

但正是凭借着这份敢想敢干的勇气和魄力，他才能带领吉利一步步走向成功。

当然，任何一次赌博都伴随着巨大的风险。

对于李书福和吉利来说，未来的路还很长，他们还需要应对电动化、智能化等行业变革带来的挑战。

但有一点可以肯定的是，只要秉持初心，脚踏实地，吉利一定能够乘风破浪，走得更远。

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