比亚迪的“低价螺旋”转了20年：绞入蔚小理，卷怕特斯拉

来源：雪豹财经社（ID:xuebaocaijingshe）作者：王亚骏

去年年底，机构研究员黄嶙（化名）开始思考一个问题：如何简明扼要地，向国外投资者形容国内汽车价格战的激烈程度。“价格战打了一年，投资者习以为常了，要说点有冲击力的新东西。”

到今年2月下旬，这个问题解决了。

“你可以用一万美金的价格，买一辆车长4.7米、几乎什么都有的轿车。”每当有海外投资者问起今年价格战的激烈程度时，黄嶙都会这样回答，“而在欧洲，车长4.2米的大众ID.3要卖3万欧元左右（约合23万人民币）。”

他口中这款售价一万美金左右的轿车，是比亚迪秦PLUS荣耀版。2月23-29日，比亚迪相继推出汉、唐、宋、海豹和驱逐舰05的荣耀款车型，价格相比去年下探0.4万～6万元。

时至今日，比亚迪的低价螺旋，已足以成为业内人士眼中价格战的缩影。

这个螺旋的原理并不神秘：降低成本，压低售价，再通过低价带来的销量摊低更多成本，如是循环。这对制造业公司而言不是秘密。但再简单的原理，在与拥有3万个零部件的汽车交汇时，也会变得复杂。

为了打造出这个低价螺旋，被巴菲特称为“爱迪生和杰克·韦尔奇混合体”的王传福，花了20年时间。

在这20年中，王传福锱铢必较，从占新能源汽车成本最大的电池到售价不到5元的二极管，几乎每一个汽车零部件，比亚迪都要将其囊括羽下。

王传福在去年8月的第500万辆新能源车下线仪式上透露，从进入汽车行业之初，比亚迪便开始研发混动技术，该技术可以让新能源汽车使用的电池更小，进而让整车售价比纯电车型更便宜。虽然直到公司成立15年后，内部仍有放弃该技术路线的声音。

在2011年的一次采访中，马斯克在谈及比亚迪时未掩不屑，不但认为比亚迪没有好的产品和强力的技术，甚至声称“他们的重点是如何在中国不倒闭”。12年后，当马斯克再次看到这段视频时，他改口称比亚迪的汽车很有竞争力，“这事儿（2011年的采访）都过去多少年了”。

当一个足够庞大的低价螺旋开启转动，它产生的动力，足以让比亚迪成为特斯拉的劲敌。

01

再次击穿价格预期

在农历新年之前，某车企销售部门主管章楠（化名）就预料到了秦PLUS荣耀版售价会继续下探，“但最终比预想的更便宜，我原本预计会降1.5万元左右”。

这不是比亚迪第一次击穿他的价格预期。

2023年，比亚迪推出“油电同价”的秦PLUS DM-i冠军版时，他感觉车里那块电池“像是白送的一样”。自2021年3月问世以来，秦PLUS的起售价累计下降了3.4万元。2023年，比亚迪秦家族共卖出了48.2万辆汽车，是2021年的近2.5倍。

秦PLUS只是比亚迪低价组合拳的开始。2月23-29日，比亚迪相继推出汉、唐、宋、海豹和驱逐舰05的荣耀款车型，价格相比去年下探0.4万～6万元。

去年第一季度，比亚迪只降低了王朝系列中秦PLUS DM-i、汉EV和唐DM-i三个版本的售价。今年第一季度，比亚迪降价的车型涵盖了王朝、海洋这两大销量基本盘，二者去年累计销售287.4万辆汽车，为公司贡献了95%的销量。

在章楠眼中，这是比亚迪价格战策略更激进的表现。

价格攻势带来了立竿见影的效果。今年前两个月，比亚迪共销售了32.4万辆汽车，同比下滑6.1%。但在3月，比亚迪卖出了30.3万辆汽车，这帮助公司一季度销量实现了13.4%的同比增幅。

除了售价外，让章楠与黄嶙印象深刻的是今年秦PLUS的宣传口号：电比油低。

“以往与比亚迪的交流中，他们确实经常表示要从燃油车市场卷出更多份额。”黄嶙告诉雪豹财经社，“但在公开的产品宣传中，电比油低这么直白的口号，还是第一次见。”

黄嶙认为，受比亚迪降价影响最大的将是传统合资品牌的燃油车，“起售价不到8万元的秦PLUS，在空间、配置方面，能对标合资品牌卖10万元的车型了”。

据汽车咨询服务机构杰兰路估算，相较2021年，秦PLUS DM-i版本在去年为比亚迪带来了26亿元的利润提升。与之竞争的合资品牌日产轩逸，则在这两年中利润下滑了115亿元。

秦PLUS荣耀版上市后月余，王传福在比亚迪2023年财报投资人沟通会上，向合资品牌下了战书。他表示，未来3～5年，合资品牌份额将从40%降到10%。

“无论如何，王老板（王传福）打出这一枪后，合资品牌在自己的核心价格带可能很难做了。”黄嶙告诉雪豹财经社。

02

连胶水都要自己做

王传福精心布局的低价螺旋，早于其入局汽车行业的时间。

比亚迪创立于1995年，一开始的主要业务是制造手机电池。当时，行业常规打法是采购零部件后，通过自动化生产线制造成品。而王传福为降低成本，自己搭建生产线，在各个环节都实现自研自制。

据《中国经营报》早年的报道，一条比亚迪自己搭建的手机电池生产线需要40～50名工人操作，而自动化生产线只需要十分之一的人力。但采购一条自动化生产线需要数千万元，而比亚迪每条生产线的成本只需100万元左右。

由于成本更低，比亚迪的电池比日产电池价格低40%。比亚迪品牌及公关处总经理李云飞曾在一档节目中表示，2002年，比亚迪手机电池业务做到了世界第一。

同样的垂直整合打法，被王传福运用到了汽车行业中。

2003年，比亚迪收购秦川汽车，开始跨界造车。4年后，王传福放出豪言：到2025年，成为世界第一大乘用车产销企业。

但当时，由于比亚迪规模小，供应商“没人愿意给你配套产业”，“没人看好电动车，不敢陪你去冒险”。王传福的选择，是自己生产除了玻璃、轮胎、钢板之外的“所有东西”。

在核心零部件方面，比亚迪将旗下相关制造事业部整合为“弗迪系”公司，业务涵盖电池、电驱和底盘等零部件的研发和制造。目前，电池是一辆新能源汽车成本最高的零部件，占比约20%～30%。

几块钱的小零件也在比亚迪的整合范围内。供应链人士高帆（化名）告诉雪豹财经社，连占整车成本不到万分之五的胶水，比亚迪也要纳入自产体系，“还有市面上售价5元以内的二极管，10元左右的三极管”。

中邮证券认为，比亚迪今年新车的降价空间，更多来自可实现降低成本的一体化布局和电芯外的零部件环节。

此外，比亚迪从一开始便启动了混动技术的研发。混动车型搭载的电池更小，整车成本和售价通常低于同级别纯电车型。

黄嶙曾在数年前对市面上的混动车型成本进行测算，结果是比亚迪的混动车型成本只比同级别燃油车贵2万元，其他品牌的混动则要贵上4～5万元。到今年，“直接电比油低了”。

自2021年起，比亚迪混动车型销量进入快车道，带动比亚迪在此后两年蝉联全球新能源汽车销冠。

随着销量规模扩张，王传福再次转动了低价螺旋。

早年那些不愿陪他一起“冒险”的供应商，也不得不成为这个螺旋的一部分。多位供应链人士向雪豹财经社表示，价格足够低，是能够入围比亚迪竞标的重要因素。

03

低价螺旋能否继续？

今年在向比亚迪投标时，高帆面对的竞争对手越来越多了。“至少有30家公司，从上市公司到小企业都有，往年也就8到10家。”

在他看来，供应商们互相压价也要向比亚迪投标的核心原因，是看中其销量规模。“汽车供应商也在打淘汰赛，和龙头主机厂绑定越深，活下来的机会也就越大。”

比亚迪的规模，不仅是供应商们留在牌桌上的希望，也是自身低价螺旋最重要的护城河。

华安证券在一份研报中表示，相比于垂直供应链体系与技术，比亚迪的规模优势在降本方面更为重要。该机构认为，公司目前的销量规模处于马克西-西尔伯斯通曲线最小有效规模的左侧，后续产销规模提升的过程中， 单车成本预计将继续下降。（编者注：马克西-西尔伯斯通曲线是英国经济学家G. Maxcy与A. Silber-ston在《汽车工业》一书中提出的理论，用于表现汽车产量和平均生产费用的关系。）

2024年，比亚迪的规模护城河还将继续加深。王传福在财报投资人沟通会上透露，预计今年销量将在去年基础上增长20%以上（362.9万辆起）。这一预期增幅虽不及去年，但高于吉利、广汽和长安等车企。

在车企负责销售业务的章楠还看不到国内有哪个玩家可以挑战比亚迪的规模，计划推出Model Q的特斯拉也不例外。“特斯拉自动驾驶功能在国内效果不及国外，而且相较于比亚迪的车海，Model Q很可能缺少规模优势，进而难以形成价格优势。”

Model Q是特斯拉下一代汽车平台的平价车型，售价在2.5万美元之内。风险投资机构Loup Ventures的分析师曾预测，该款车型将在2024年推出。

专注研究国内汽车市场的黄嶙也作出了相同的判断。

2023年初，他一度认为吉利是最有可能挑战比亚迪销量的玩家，因为“管理层给了分析师们把价格降下来的预期”。但秦PLUS荣耀版上市后，他想不出短期内谁能威胁到比亚迪，“现在的比亚迪是自己与自己赛跑”。

在短期内，比亚迪的规模护城河难以被对手攻破，但这并不意味着战争临近终局。

自2022年之后，做供应链的高帆发现，越来越多的主机厂提出在降本方面对标比亚迪的需求，“从传统车企到新势力，它们把比亚迪当作标杆，同时也是最大的对手”。借用王传福的判断，2024-2026年，是规模、成本和技术的决战。

决定结局的关键，是比亚迪的低价螺旋能否继续旋转下去，吞噬更多对手。

［本文作者雪豹财经社，创业家授权转载。如需转载请联系微信公众号（ID:xuebaocaijingshe）授权，未经授权，转载必究。］

比亚迪，为何能在短时间内实现爆发？

比亚迪已成为名副其实的“印钞厂”。

财报显示，2023年比亚迪净利润为300.41亿元，同比增长80.72%，意味着每天净赚8000余万，成为最赚钱的中国车企。

2023年，比亚迪汽车以及相关产品的毛利率也随之水涨船高，23.02%的表现已然超过了特斯拉（18.2%）与理想（21.5%）这两大佼佼者。

比亚迪成为了各路势力中最不走寻常路但也是最成功的新能源车企之一。成为顶流需要具备各种条件，但是从客观规律来看，人定胜天的成功离不开厚积薄发的准备。

理性分析，比亚迪在燃油车时代并未跻身第一梯队。即使经过了数十年的发展，以燃油车为支柱的比亚迪在2020年的销量也不足50万辆。

比亚迪的销量飞跃倚仗于新能源车型，其在2021-2023年销量分别暴涨至73万辆、189万辆、302万辆。

国内传统大厂那么多家，为什么只有比亚迪能在短时间内实现爆发？

虽然是传统大厂出身，但是比亚迪在新能源领域却是早起的鸟儿。

比亚迪凭借着电池产业发家，在2000年左右，先后成为摩托罗拉、诺基亚的第一个中国锂离子电池供应商。

随后比亚迪于2003年收购西安秦川汽车有限责任公司，进军造车领域，首款车型F3迅速占领市场。

之后的几年，比亚迪推出了F3 DM、e6等新能源车型，混动DM技术也从2008年不断迭代升级，如今成为了比亚迪的一张“王牌”。

锂电池研发这一老本行同样反哺比亚迪的新能源车型，多年来的技术积累使得“刀片电池”展现出极强的竞争力，成为另一张“王牌”。

比亚迪是目前全球排名前列的新能源电池供应商，2023年装机量仅次于宁德时代，丰田、红旗、创维等都是它的客户。

而与其他传统大厂最大的不同是，比亚迪“断腕”的勇气与决心，其早在2022年3月就宣布全面停产燃油车。

这份破釜沉舟的气势让比亚迪彻底树立起了新能源形象，与新势力一样，成为了纯粹的新能源车企，并奠定了它成为用户心中新能源首选的地位。

2023年，比亚迪跻身全球前十大车企，并夺下中国、全球新能源双料冠军。

即使排名前列，比亚迪依旧保持着脚踏实地的态度。

例如王传福近期现身临沂市平邑县，进行下乡调研，周围没有“人从众”的随行人员，本人也没有一点架子，还亲自为腾势、方程豹车主现场交车。

其实从以上种种现象能看出当前的车圈非常“卷”。比亚迪作为老大，不仅提供更低的价格，还将服务意识拉满，这就难能可贵了。

而这份踏实，从上到下都是如此。

笔者此前专门在比亚迪最供不应求的2022年中旬，对多家门店进行了走访，没有发现一个因销量火爆而怠慢用户的销售，反而每位销售的服务都非常耐心细致。

比亚迪的这份火热从2021年延续至了2024年。

今年一季度，比亚迪以62.63万辆的成绩继续领跑，3月更是再度销量超30万辆，领先地位没有哪家车企能够撼动。

而这次，除了依托于三电系统优势外，比亚迪的向上突围与向外拓展布局发挥了作用。

近期，“方华”方程豹汽车春季发布会在深圳举行，发布了多款SUV车型，其中硬派旗舰豹8全球首发，豹3概念车SUPER 3亮相，还有概念跑车SUPER 9同步亮相，它们与豹5一同组成了方程豹硬派SUV、跑车的产品矩阵。

在向上突围层面，比亚迪还有仰望、腾势两大品牌。

百万豪车仰望U8历时132天销量就突破5000辆，而订单均价超40万元的腾势D9已经多月成为MPV销冠，并且在新能源MPV中一年保值率第一。

换言之，比亚迪的向上突围已见成果。

值得注意的是，仰望U8所搭载的原地掉头、易四方、云辇等黑科技或将惠及比亚迪其他品牌，那么相关车型届时在同级车中的优势就不言而喻了。

而在向上突围的过程中，比亚迪也开始了更多的尝试。

方程豹为比亚迪开拓了硬派越野SUV、敞篷跑车赛道，腾势让比亚迪拥有了参与MPV市场竞争的入场券，宋L则让比亚迪触及性能猎装SUV领域。

除了拓展高端车领域外，比亚迪在代步车领域的优势也逐渐发挥出来。

例如比亚迪的小型车海鸥，已取代五菱宏光MINIEV成为新一代代步神车。

比亚迪海鸥于2023年上市后便迅速占领市场，今年3月更是售出34830辆，荣登A00级车型和纯电动轿车的月度“双料”销冠。

当然，比亚迪在探索更多车型品类的过程中同样带动了自主品牌的发展。例如比亚迪汉让自主品牌在中大型轿车领域首次实现领先，仰望U8创造了国产百万豪车的销量纪录。

今年1-3月，比亚迪乘用车分别出口36174辆、23291辆、38434辆，一季度出口销量累计97899辆，同比涨幅高达152%。

面对出海销量的大增，媒体爆料称比亚迪计划未来陆续投入7艘滚装船进行运营。这个计划目前正在加速落地中。

今年1月15日，比亚迪于推出了开拓者1号汽车滚装运输船，实现了“自运”模式，并已顺利返航；今年3月，比亚迪还举行了9200车位汽车滚装运输新船的开工仪式。

比亚迪的出海规模与出海效率还在提升中。最新消息显示，比亚迪将在巴西、泰国、匈牙利等海外地区投资建厂，并加快海外渠道网络建设。

可以预见的是，比亚迪的出海之路也将开启“滚雪球”模式。