比亚迪卖“爆”了！预计上半年净利润破百亿【附比亚迪发展分析】

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自成立以来，比亚迪始终致力于技术创新和可持续发展，不断推动电动汽车的普及和发展。通过不断引入先进的电池技术和智能化的驾驶系统，比亚迪成功打造了一系列高品质、高性能的电动车型，赢得了全球消费者的认可和市场份额的持续增长。

近日，比亚迪发布2023年上半年业绩预告，预计上半年净利润105亿元-117亿元，同比增长192.05%-225.43%;扣非净利润为93亿-103亿元，同比增加206.99%-240%;基本每股收益3.61元/股-4.02元/股。

目前，比亚迪新能源汽车车型较为丰富，像比亚迪唐主打大型7座SUV，比亚迪宋和比亚迪元则分别主打SUV和小型SUV车型，比亚迪秦则主要提供油电混动的轿车车型，比亚迪汉为纯电动轿车车型，为全球首款搭载“刀片电池”的新能源汽车，续航里程和安全性相较于传统新能源汽车都有了质的提升。

从比亚迪新能源汽车的销量来看，作为国内新能源造车势力中的实力选手，比亚迪新能源汽车的销量自2021年来一路走高，进入2020年后，月销量更是突破了10万辆的关口。

2021年12月，比亚迪共销售纯电车型46588辆，占新能源汽车总销量的50.62%;插电混动车型销量44320辆，占比48.16%。

2021年比亚迪在新能源汽车领域的战略规划主要集中在产能、储能、智能化和刀片电池四个方面，具体的比亚迪2021年新能源汽车战略规划如下：

对于业绩增长原因，比亚迪表示，2023年上半年度，新能源汽车行业保持快速增长，公司新能源汽车销量在去年同期的高基数上实现强劲增长，市场份额持续提升，继续强化在新能源汽车行业的领导地位。尽管上半年汽车行业竞争加剧，凭借不断提升的品牌力、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，以及上游原材料价格回落，公司继续保持良好的盈利水平。手机部件及组装业务方面，比亚迪表示，受益于大客户份额提升，新能源汽车及新型智能产品等新兴业务增长，产能利用率提升，业务结构也进一步优化，实现盈利大幅改善。

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万亿市值背后，比亚迪的进击之路

没有奇迹，只有奋斗不息。在市值突破万亿的这一天，比亚迪写下了这样的注脚，将今日的成就藏在细数的往事中，为市场，为用户，也为自己。

豪赌式造车

比亚迪与新能源汽车的故事要从20年前讲起。

2002年7月，成立7年的比亚迪股份（01211.HK）向香港联交所递交了招股书，正式踏入资本市场的大门。彼时，比亚迪从事的还是小型充电电池的生产，主要应用于移动电话、无线电话、电动工具等，客户包括摩托罗拉、松下、爱立信等。

虽然仅生产着手机电池，但当时的招股书显示，比亚迪未来的计划正包括着“开发及生产电动汽车及电动自行车用动力电池”。

“目前，本集团对混合型电动汽车（HEV）动力电池进行研究与开发，在此基础上本集团计划设立试生产线，以生产镍氢PEV动力电池以及生产镍氢及锂离子HEV动力电池，并于2004年逐渐开始产业化生产。”比亚迪在招股书中称。

为此，比亚迪计划将募集资金中的8490万港元用于电动汽车及电动自行车用二次充电电池产品的研究、开发及制造。

值得一提的是，比亚迪在汽车上的野心并不止于电池。一年后的2003年1月份，比亚迪就发布公告，以2.69亿元收购了陕西秦川汽车77%的股份。

彼时，这笔交易并不为人理解，2003年1月23日，港股比亚迪股份大跌42.44%，市场以连续三个交易日跌超66%的反应，来“抗议”比亚迪的这一收购。

这对王传福来说也是孤注一掷的赌博。据媒体报道，在收购签字的前几天，他曾询问身边的工作人员，“你觉得我们有戏吗？”得到的回复则是，“这是一场危险的游戏。”

造车前十年，比亚迪把主要精力放在了燃油车上，先后推出了福莱尔，比亚迪F3、F0、F6等车型，到2010年，年销量已从1万辆爬坡至50万辆，此后10年，比亚迪的年销量均维持在40万~50万辆。

但随着国内汽车产品市场的竞争日趋激烈，以及消费者需求的持续变化，2010年开始，比亚迪的汽车业务面临的挑战变得严峻。2010年全年，比亚迪汽车业务的营业收入仅增长了1.56%，毛利率却由2009年的25.09%下降至2010年的20.91%，而同期销售费用增长6.88亿元，增幅为46.25%。2010年至2013年，比亚迪的汽车业务陷入了增收不增利的困境，营收从221.93亿元增长至263.47亿元，毛利却从52.17亿元下降至47.33亿元。

比亚迪将这段时间视作调整期，并将2013年视为“二次腾飞”元年。也是在2013年年底，比亚迪推出了公司标志性的新能源车型双模电动车“秦”，这也是公司王朝系列的首款车型。同时，比亚迪汽车业务的结构也悄然生变，逐步由燃油车向新能源车切换。2018年，比亚迪包括秦、宋、元在内的王朝系列车销量，首次超越了燃油车的字母系列。

从2020年开始，比亚迪的汽车业务开始向新能源切换，在资本市场上，公司也实现了真正的腾飞。2020年3月24日，A股比亚迪股价收盘不到50元/股，到今日收盘，两年多时间，比亚迪股价合计上涨了516.32%。

比亚迪市值暴增背后，行业的β是重要助力。据中国汽车工业协会的数据，2022年，在疫情反复、内需不足和供应链紧张的背景下，1月~4月汽车销量为769.1万辆，同比下降12.1%，但新能源汽车市场仍然呈现出高增长，2021年销量352.1万辆，同比增长约1.6倍，渗透率达到13.4%。

彻底作别旧时代

新能源车市的火热，也让整个行业呈现出百舸争流的局面。传统车企纷纷转身，新势力竞相争先，互联网的巨头们也跃跃欲试。

环顾四周，作为转型的先行者，比亚迪并无前例可循，后来者又紧追不舍，于是如二十年前孤注一掷造车那般绝决，王传福与比亚迪做出了一个决定，彻底告别了燃油的旧时代。

4月3日，比亚迪宣布自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产，成为全球首个正式宣布停产燃油汽车的车企。未来，比亚迪在汽车板块将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。

在中国电动汽车百人会上，王传福曾表示，新能源汽车发展超预期，未来行业变革的速度可能比想象的要快。一方面，是技术、产品、市场、政策等层面，促进新能源汽车加速发展的正向因子越来越多，整个产业的发展也从十年前的政策驱动逐渐转变为市场驱动。

另一方面，是油价上涨、排放升级、节能环保、产业转型等压力，制约燃油车的负向因子越来越多。当前国际环境下，油价大幅上涨，新能源汽车变革还将提速。我国70%石油依靠进口，减少对石油依赖比任何一个国家都要紧迫，新能源汽车对燃油车的替代，只会快，不会慢。

最新的产销数据显示，比亚迪2022年5月的新能源汽车销量达11.5万辆，成为当月唯一突破10万销量关口的品牌，而燃油汽车的数字已然清零。本年新能源汽车累计销量超50万辆，同比增长348.11%。

新能源汽车的强势表现也让比亚迪的业绩迎来了爆发。2022年第一季度，比亚迪实现营业收入668.25亿元，同比增长63.02%；实现归母净利润8.08亿元，同比增长240.59%。

易车研究院院长兼首席分析师周丽君向银柿财经记者表示，停产燃油车之后，比亚迪已全面转型新能源车企，性质上已发生变化。其次，在规模上，不论是新能源汽车，还是整个乘用车大盘，比亚迪都位列前茅，叠加新能源汽车的行业大势与预期，比亚迪市值破万亿也是顺理成章的事情。

周丽君认为，成本与收益是市场竞争的本质，相较于利用资本进行横向整合的造车新势力，比亚迪拥有自己的电池以及半导体技术，在未来新能源汽车市场进入规模竞争时代后，规模越大，它的成本控制优势就越突出。

除了造车，比亚迪生产的动力电池本身也逐渐成长为公司的重要业务。

近期韩国市场研究机构SNE Research公布的数据显示，2022年4月，全球动力电池装机量达27.1GWh，同比增长52.3%。其中比亚迪4月的装机量为4.3GWh，同比增长233%，市占率为15.9%，超过LG新能源，位列全球第二。

中国通信工业协会智能网联专业委员会副秘书长林示告诉记者，作为最早在国内进行电动汽车大规模量产的企业，比亚迪深耕新能源电池技术二十余年，目前无论是电池的续航还是安全性都是业内领先的。此外，整车厂商已经认识到单一供应商的模式存在风险，因此尽管存在一定程度的竞争关系，也有不少厂商已开始逐步采用比亚迪的电池，这一部分的业务未来也将给比亚迪带来市值以及业绩的提振。

依靠关键决断与技术积累，年轻的比亚迪已经反超大众，成为全球第三大车企，为中国的汽车产业留下了浓墨重彩的一笔，至于它如何面对更强的对手，要在更远的未来见分晓。

干货！2021年新能源汽车行业企业对比：比亚迪VS上汽集团 谁是王？

——原标题：干货！2021年新能源汽车行业企业对比：比亚迪VS上汽集团 谁是中国“新能源汽车之王”？

近年来，我国新能源汽车的渗透率不断提升，主要原因在于国家层面和各省市都制定了明确的新能源汽车发展目标，确立了新能源汽车的发展方向，有助于新能源汽车的发展。

同时，新能源汽车的使用价格要比传统燃油车低的多，使得众多车主选择价格更为实惠的新能源汽车，也是新能源汽车渗透率提升的原因之一。

在新能源汽车渗透率不断提升的前提下，我国传统汽车制造企业比亚迪和上汽集团开始转型并逐渐发展成为我国新能源汽车的龙头企业。

目前国内新能源汽车行业主要上市企业：比亚迪(002594)、吉利控股(00175.HK)、上汽集团(600104)、广汽集团(601238)、北汽蓝谷(600733)、长安汽车(000625)等。

本文核心数据：比亚迪和上汽集团主要财务数据、销量、产量等

1、比亚迪VS上汽集团：新能源汽车业务布局历程

新能源汽车主要以电池作为动力，代替传统内燃机，以达到减少排放的目的，目前，我国新能源汽车行业的龙头企业分别是比亚迪(002594)和上汽集团(600104)，两家企业在新能源汽车行业的布局历程如下：

2、新能源汽车产品布局及运营现状：

——产品布局：比亚迪更胜一筹

从主要产品分类来看，两家公司的新能源汽车产品均包括新能源乘用车、新能源客车，除此之外，比亚迪还拥有新能源专用车——泥头车，深圳市交通运输局发布《深圳市纯电动泥头车推广使用实施方案》，为泥头车的发展提供了有力保障。

比亚迪的新能源乘用车主要包括比亚迪唐、比亚迪元、比亚迪宋、比亚迪秦等常见车型，而上汽集团的新能源乘用车则以荣威系列为主。综合来看，比亚迪的新能源汽车产品布局更为丰富。

——新能源汽车电池研发：比亚迪略胜一筹

新能源汽车的电池相当于传统燃油汽车的发动机，对于新能源汽车的安全性、寿命和续航里程方面尤为重要。目前比亚迪和上汽集团都在针对新能源汽车的电池进行研发，比亚迪则是目前我国本土少数具有100%自主研发、设计和生产能力的新能源汽车电池制造商，且在2020年3月份，比亚迪率先推出的刀片电池极大限度的提升了新能源汽车的安全性，并具有长续航、高强度、强寿命等优势，为比亚迪在新能源汽车电池领域开拓了新天地。

上汽集团目前自主掌控国内领先的电池、电驱、电控系统等核心技术，且对新一代锂电池、固态电池、IGBT等电驱动模块全球布局，自主研发的燃料电池系统技术性能够已可比肩全球领先水平。

综合来看，两家新能源汽车龙头企业的电池研发能力旗鼓相当，但因比亚迪率先研发出刀片电池，改变了传统锂电池的运行方式，使得新能源汽车更加安全、续航时间也变长，属于新能源汽车电池领域革命性质的事件，因此比亚迪在新能源汽车电池领域的研发阿能力更胜一筹。

——新能源汽车产销量：上汽集团产销领先

从两家公司新能源汽车产销来看2019年，比亚迪的新能源汽车产销均高于上汽集团，但是2020年上汽集团产销增长幅度较大，均超越比亚迪。2020年上汽集团新能源汽车产量为30.49万辆，较比亚迪多12.42万辆;2020年上汽集团新能源汽车销量实现32.00万辆，较比亚迪多13.54万辆。其中，上汽乘车分公司在2020年销量7.68万辆，排全国第三，上汽通用五菱在2020年销售17.08万辆排全球第四。综合来看，2020年，上汽集团在新能源汽车领域领先。

3、公司经营状况对比：比亚迪营业收入领先

从企业经营状况来看，比亚迪的营业收入领先于上汽集团的营业收入。上汽集团销量领先但营业收入较低的原因在于出售的新能源汽车以五菱宏光Mini等较低的小型车为主，单车价格较低导致购买人群较多。2020年比亚迪新能源汽车业务的营业收入为313.45万元，上海集团新能源汽车业务的营业收入为176.72万元。

4、前瞻观点：比亚迪是我国新能源汽车之王

在新能源汽车行业中，企业的产品布局、新能源洗车电池的研发能力，新能源汽车产销量较能代表企业的具体实力，而企业的业绩能够反映公司的经营状况。

基于前文分析，前瞻认为，比亚迪在产品布局和营业收入以及电池研发方面占有优势，但上汽集团在产品销量上占有优势，因此比亚迪是中国的新能源汽车之王。

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