比亚迪一年能赚多少钱？

去年卖了301万辆新车，占了中国新能源汽车市场三分之一份额的比亚迪，到底赚了多少钱？

据财报显示，2023年比亚迪实现营业收入6023亿元，同比增长42%；归母净利润300亿元，同比增长80.7%；毛利率同比增长3.17个百分点至20.21%。

这是什么概念呢？作为对比，另一家民营车企吉利汽车集团，同年汽车销量167万辆，营收1792亿元，归母净利润53亿元，毛利率15.3%，比亚迪在账面上几乎是全方位碾压，稳坐中国汽车“一哥”的位置。

当然了，在这6000亿营收的里面，并不是大家想象中完全靠卖车赚来的。

实际上比亚迪的营收由两大业务组成，分别是广为人知的汽车业务（包括新能源汽车、城市轨道交通、充电电池），以及鲜为人知的手机业务（包括手机部件、组装及其他消费电子业务）。

从上图可以看到，2023年比亚迪汽车和手机业务的营收比例约为8:2，其中手机业务营收1186亿元，同比增长20%，毛利率为8.78%。

这里释放出两点信息，一是近年消费电子行业持续低迷，比亚迪的代工生意增长率远低于汽车业务，要知道在2019年两者的营收比例为6:4。某种程度来讲，比亚迪汽车能有今天的成绩，要感谢手机业务持续为其输血。

第二点是手机业务的低毛利率，掩盖了比亚迪汽车的真实盈利能力，从来报来看比亚迪汽车业务的实际毛利率，达到几乎可以傲视全行业的23.02%，比它的对手特斯拉高了近5个百分点。

一方面当然是规模效应带来的单车折旧费用大幅降低，说人话就是摊分的费用少了。

另一方面是比亚迪拥有全行业里绝无仅有的垂直整合能力，可以从旗下的子公司如弗迪视觉、弗迪模具、弗迪动力，弗迪电池中采购零部件，据说比亚迪整车约75%的零部件都由自家生产。

这样做的好处是不仅没有中间商赚差价，还可以赚取从原材料到整车组装、销售的全链条利润，其中光是电池自给自足这一条，就能让比亚迪大幅降低采购成本，赢在起跑线上。

大家可以回顾一下我们对宁德时代的财报分析，里面就说了卖电池可比卖车要来钱快多了。（传送门）

出海并不赚钱？

2023年，比亚迪已经在全球六大洲的70多个国家和地区，超400个城市通过乘用车出口、纯电动大巴和出租车运营等方式完成了市场开拓。不仅通过出口拿下了泰国和巴西的纯电动车销量冠军，还在匈牙利、巴西和泰国等国家开始建立工厂，实现从整车出口到落地生根的进化。

从出口量水平来看，2023年比亚迪的出口量达到24.3万辆，同比增长337%。海外销量增速不仅远超比亚迪的国内销量增速（61%），也超过了国内的总体电动车出口增速（80.9%）。

这也使得比亚迪2023年的境外业务营收高达1602.2亿元，同比增长75.2%，增速远高于境内业务的32.9%；同时，营收占比也提高了5个百分点至26.6%。

按照比亚迪的计划，24年预计将实现出口40-50万辆，同比再翻一倍。为此比亚迪还“丧心病狂”地组建自己的滚装船队以保障运力。

不过有一项数据是比较反直觉的，大家都说中国汽车在外国能卖高价，把外国人的钱狠狠给赚了。例如比亚迪Atto 3（元Plus）在日本的售价折合22.8万人民币，比国内贵了近10万元。

但实际从财报数据来看，比亚迪海外业务并没有想象中的赚钱，境外业务毛利率仅为7.11%，远低于国内的24.96%。

之所以造成巨大落差，估计是被各项税费、运费、准入费、验证费、经销商返点给“砍一刀”，不过我相信随着比亚迪实现“落地生根”，海外业务毛利率会逐年提升，我们明年不妨回头再来对比一下。

研发费用继续翻倍

从2020年刀片电池发布，到2021年E3平台发布，再到2023年易四方和云撵，比亚迪在技术上的创新一直走在行业前列，其背后是多年来不计成本的研发投入。

从下图可以看到比亚迪研发费用一直在创新高，更为夸张的是2023年比亚迪研发人员数量足足增加了47.6%至10.2万人，以至于研发费用直接翻倍，光是工资就发了217.4亿，大家可以算算平均工资是多少。

相比研发支出狂轰猛炸，更值得关注的是研发费用「资本化率」持续走低。所谓资本化率，就是将研发费用分期付款；而相对应的「费用化率」则可以理解为一次性付款。

简单来讲，高资本化率（分期付款）能减少当期对利润的损失；高费用化率（一次性付款）则会影响当期利润，但可以减少应纳税额，而比亚迪选择的是后者。

言下之意，比亚迪并没有选择“润色”自己的财报制造“虚假繁荣”，哪怕在销量爆发之前，比亚迪一直都是这么干的。假设比亚迪将研发费用以40%的幅度资本化，至少能多出100亿净利润。

巨额的研发投入也就意味着，前期所积累的优势，会在后期逐渐爆发起来，比亚迪的百宝袋里藏着许多黑科技等着掏出来。

比如说，王传福最近透露比亚迪将在今年发布第二代刀片电池以及1000V高压SiC平台。前者的能量密度将从140Wh/kg提升至190Wh/kg，纯电车型的续航将突破1000km，后者能使充电5-8分钟即可续航500公里成为可能。

在插电混动方面，比亚迪计划于2024年推出全新DM5.0超级混动平台，据闻一箱油能跑2000公里。

随着高端化车型腾势、仰望、方程豹的推出，比亚迪意识到智能化可能是高端化过程中必须要修的一门课，所以在研发上开始疯狂砸钱补短板。

未来，比亚迪还会继续在智能化领域投入1000亿元，希望在新能源汽车的下半场战场——智能化战场中与第一梯队的华为、蔚小理等品牌拉近距离，并占据一定的优势。

大家认为补齐短板后的比亚迪能持续扩大优势吗？欢迎在评论区留言讨论。

比亚迪年营收2161亿：扣非后净利降57% 获政府补贴23亿

雷递网 雷建平 3月29日报道

比亚迪股份有限公司（简称：“比亚迪”）今日发布财报。财报显示，比亚迪2021年营收为2161.4亿元，较上年同期的1566亿元增长38.02%。

其中，比亚迪2021年汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约1124.89亿元，同比增长33.93%；

手机部件、组装及其他产品业务的收入约864.54亿元，同比增长43.99%；二次充电电池及光伏业务的收入约164.7亿元，同比增长36.27%。

三大业务占本集团总收入的比例分别为52.04%、40%和7.62%。

年内，「汉」作为比亚迪的高端旗舰产品，是中国品牌首款年销破10万的中大型轿车。

伴随着新能源汽车行业的爆发，比亚迪于2021年1月和11月精准把握发行窗口期，分别成功完成两次新H股闪电配售，合计募集资金近438亿港元。

为比亚迪加码汽车电动化、智能化和动力电池等领域的投入提供强大的资金支持，助力本集团业务实现快速成长。本次新H股配售吸引了全球众多顶级长线、主权基金参与，为集团资本结构和财务结构进一步优化提供良机。

比亚迪2021年净利为30.45亿元，较上年同期的42.34亿元下降28%；扣非后净利为12.55亿元，较上年同期的29.54亿元下降57.53%。

比亚迪2021年计入当期损益的政府补助为22.63亿元。2019年、2020年分别计入补助高达14.84亿元、16.78亿元。

其中，比亚迪2021年第四季度营收为709.5亿元，净利为6.02亿元，扣非后净利为3.68亿元。

遭遇众多股东减持

截至2021年12月31日，HKSCC NOMINEES LIMITED持股为29.97%，王传福直接持股为17.64%，吕向阳持股为8.22%；

BERKSHIRE HATHAWAY ENERGY(原名MIDAMERICAN ENERGY HOLDINGS COMPANY)持股7.73%，融捷投资控股持股为5.33%；

截至2021年12月31日，比亚迪股权结构

夏佐全持股为2.84%，香港中央结算有限公司持股为2.47%，王念强持股为0.63%，中央汇金资产管理有限责任公司持股为0.41%，李柯持股为0.38%。

截至2021年6月30日，比亚迪股权结构

截至2021年6月30日，HKSCC NOMINEES LIMITED持股为28.74%，王传福直接持股为17.95%，吕向阳持股为8.36%；

BERKSHIRE HATHAWAY ENERGY(原名MIDAMERICAN ENERGY HOLDINGS COMPANY)持股7.86%，融捷投资控股持股为5.42%；

夏佐全持股为3.31%，香港中央结算有限公司持股为1.66%，中央汇金资产管理有限责任公司持股为0.73%，王念强持股为0.64%，高华－汇丰－GOLDMAN,SACHS &CO.LLC持股为0.39%。

吕向阳为公司控股股东及实际控制人王传福先生之表兄，吕向阳及其配偶张长虹女士分别持有融捷投资控股集团有限公司89.5%和10.5%的股权。

过去一年时间，比亚迪遭遇众多股东减持。

其中，2021年1月，比亚迪高级管理人员李柯套现减持100万股，套现2亿。此次减持后，李柯持股从0.417%下降至0.382%。

2021年2月，比亚迪发布公告，称股东融捷投资通过集中竞价交易方式于上述期间减持的公司股份为其二级市场买入的比亚迪A股股份及比亚迪首次公开发行前已发行股份，减持价格区间为93.00元/股至262.66元/股。融捷投资实控人为吕向阳及其配偶张长虹。吕向阳及其配偶张长虹分别持有融捷投资控股89.5%和10.5%的股权，与融捷投资控股为一致行动人。

融捷投资一共减持7,532,258股，保守估计，融捷投资套现超过10亿元。

2021年5月，比亚迪称公司联合创始人、第三大自然人股东夏佐全减持不超过12,000,000股A股，占其所持本公司A股总股数的比例不超过12.69%，占公司总股本比例不超过0.42%。以当时股价计算，夏佐全套现超过20亿元。

有“巴菲特爱将”之称的李禄创办的对冲基金喜马拉雅资本(Himalaya Capital)在2021年年中减持714.4万股，平均价227.6229元，套现16.26亿。

韩国科技巨头三星电子（Samsung Electronics Co.）一份资料显示，其持有比亚迪降至0.3%，而在2020年底的持股为1.9%。

这意味着，三星电子在2021年第一季度减持了比亚迪1.6%股权，涉及资金约1.5万亿韩元（约83.5亿元）。

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