国际代工市场新格局，华为系崛起，比亚迪首次进入全球EMS十强

过去数十年，提到代工，人们首先会相当富士康和台湾。台湾省是全球代工第一大生产地区，代工产值约占全球总量的75%，著名的电子五虎富士康，和硕，纬创，仁宝，广达就是其中的佼佼者。而富士康更是连续多年位居世界第一，成为全球代工市场龙头。而台湾代工产业成功的背后，苹果公司的作用居功至伟，在苹果公司庞大的供应链体系中，台湾代工企业处于最重要的环节，苹果旗下几乎所有的产品都采取生产外包模式，其中iphone手机系列三大代工企业就是富士康，和硕和纬创。

不过随着中国本土品牌的崛起，国际代工市场呈现出新的格局，中国内地的代工企业开始崭露头角。根据国际电子研究机构MMI发布的2020全球EMS代工企业50强排名，中国内地首次有5家企业入围，这5家企业分别是比亚迪，开发科技，柏能，卓翼和光弘科技。其中比亚迪排名第8，首次打进全球EMS代工十强。

在这份排名中，市场的冠亚军依然是富士康，和硕，两家苹果公司的代工企业。对于台资EMS代工大厂来说，变化主要表现在两个方面：一是代工市场增长放缓，即使是富士康，2019年的增长也只有2.5%; 另外一个变化是工厂外迁的压力。对于代工企业来说，成本洼地是永远不变的追求目标。和硕已经在印度尼西亚建立了新的生产基地，富士康计划将30%的产能外迁，为此先后在越南，印度建立了新的工厂。

与台资EMS企业相反，内地的代工企业则高歌猛进，比亚迪首次跻身国际代工大厂之列。比亚迪财报显示，2019年比亚迪电子组装业务同比增长了53%，目前比亚迪已经拥有先进的模具技术和上下游垂直一体的配套生产能力，具备了与国际一流EMS企业同台竞争的实力。随着与华为合作的不断深入，比亚迪的EMS业务还有很大的上升空间。

除了比亚迪，内地其它几家企业包括开发科技，光弘科技，卓翼科技都有一个共同点，它们都是华为的供应商。可以说这些企业的崛起，华为发挥了很大的作用。作为目前全球第二大智能手机品牌，华为手机的出货量已经超过苹果公司，尽管华为手机有一定的自制比例，它的代工订单依然非常可观，像比亚迪的增长速度就高达53%。

2019年或许只是一个开始，华为供应链企业在全球代工市场的地位还将进一步上升，富士康等苹果系企业在逐渐退出，重要性不断下降，而华为系将填补留下的空缺，成为新的代工巨头。

比亚迪电子酝酿158亿元大并购，EMS产业链到了整合的最佳时期？

电子发烧友网报道（文/吴子鹏）8月28日，比亚迪发布公告称，旗下比亚迪电子与捷普电路(新加坡)有限公司于8月26日签署框架协议，将以约158亿元(约为22亿美元)现金收购捷普电路位于成都、无锡的产品生产制造业务，包括现有客户的零部件生产制造业务。

图源：比亚迪电子

目前，尚处于智能手机行业发展的动荡调整周期内，比亚迪此举可谓是大手笔。不过，从行业发展动向来看，也不失为一种突围之路，且此时的标的价格算是低谷期。

比亚迪电子拟收购捷普电路

比亚迪电子的前身是比亚迪股份有限公司的手机零部件及模组部门，2017年12月该部分分拆上市，被认为是比亚迪集团除了电动汽车业务之外的第二增长曲线。

比亚迪电子在智能手机市场有悠久的历史，该公司自2007年就开始进入这一赛道，主要从事手机的组装业务，业务规模扩张得非常迅猛，营收从2007年的58.24 亿元增长至2010年的168.45 亿元，年复合增长率达23.69%。

2010年到2013年是比亚迪电子在智能手机领域的沉淀期，该公司潜心研发PMH等创新技术。从2013年至今，比亚迪电子在智能手机组装业务领域开始逐步具备品牌影响力，尤其是在智能手机金属化外壳和采用3D玻璃这一阶段，比亚迪电子业务增长提速，并打入到了华为和小米等知名手机品牌的产业链。

综合而言，目前比亚迪电子为客户提供产品研发、创新材料、精密模具、零组件、EMS和ODM、供应链管理、物流及 售后等一站式服务。按照业务性质划分，公司产品及服务内容包括设计研发服务、精密制造、供应链管理。其中设计研发包括结构设计、硬件设计、软件开发；精密制造包括模具开发、塑胶结构件、金属结构件、玻璃盖 板、装饰工艺、组装。

财报数据显示，作为全球智能手机及笔记本电脑核心供应商之一，2022年比亚迪电子的营收为1072亿元，同比增长了20.36%。比亚迪电子在智能手机领域的业务特色是行业领先的材料技术、智造工艺以及“一体化”解决方案服务能力。

捷普电路(新加坡)有限公司背后的捷普集团是一个体量很大的公司，总部设于美国佛罗里达州，在全球有超过100家工厂，业务涉足多个行业，包括医疗、包装、航空航天、汽车、通信、交通、工业等领域，业务类型包括加速产品引入、声学产品制造、增材制造、先进装配、自动化集成等，向全球各地的客户提供从设计、开发、生产、装配、系统技术支持乃至最终用户分销等服务。捷普集团位列2021年财富500强全美顶尖公司第104位。

根据公告，比亚迪和捷普电路已在新加坡新设法人实体，并将相关业务(即位于成都、无锡的产品生产制造业务)重组至该目标公司，根据协议比亚迪电子将通过收购目标公司100%股权。

据悉，捷普成都工厂主要为机械产品及电子产品加工，员工超过6万人；捷普无锡工厂主要是消费性电子机械部件设计与制造等业务，其中捷普绿点2021年销售额约170亿元，该公司还为苹果iWatch提供屏幕制造服务。

比亚迪电子称，本次收购将拓展比亚迪电子客户与产品边界，拓宽智能手机零部件业务，大幅改善比亚迪电子客户与产品结构，增加核心器件产品战略布局，助推比亚迪电子产业升级。在提高产品市场占有率的同时，与比亚迪电子现有产品有效协同，提升公司整体竞争力。

同时，比亚迪电子在比亚迪集团内部占有很高的业务比重。根据比亚迪的财报数据，2022年半年报同时显示，比亚迪在智能产品开发及生产和组装业务的主要客户包括华为、三星、苹果、小米、iRobot、vivo 等智能移动终端领导厂商。2022年上半年手机部件、组装及其他产品收入达到431亿元，仅次于汽车及相关业务。

借用比亚迪友商吉利董事长李书福的两句话，“手机业务对整个吉利汽车工业意义非常深远。”“通过布局手机业务，消费电子产业与汽车产业深度融合，跨界打造用户生态链，可以实现超级协同。”目前，比亚迪已经在尝试打造采用了圆形表盘设计的智能手表，除了可替代原车钥匙，这款手表还支持运动计步、心率监测等智能手表所的基本功能。考虑到吉利和蔚来等车企都已经布局智能手机，不排除比亚迪也会有所动作。

比亚迪电子有志继续上位？

回归到智能手机这一业务领域，如上所述，此次并购将拓宽比亚迪电子的智能手机零部件业务，而这笔并购就发生在智能手机业务回暖的关键时刻。

根据市场调研机构Canalys的统计数据，今年第二季度，全球智能手机市场同比下降10%，达2.58亿部，市场衰退有所放缓。国内手机市场也是如此，Canalys数据显示，2023年第二季度，中国智能手机市场出货为6430万部，同比下滑5%，降幅逐渐收窄。

Canalys分析师朱嘉弢表示，中国智能手机市场将在2023年下半年实现温和的复苏。供应链人士透露，通过过去一段时间的努力，目前国内智能手机的库存水平已经逐渐恢复到健康水平，只待产业全面复苏的号角响起。

根据New Venture Research（NVR）发布的2022年全球电子制造服务（EMS）市场最新数据，2022年电子代工业务的市场规模为5611亿美元。厂商层面，富士康排名第一，二到五位分别是和硕、捷普、纬创和伟创力，然后是第六名的比亚迪电子。

图源：NVR

NVR在相关报告中指出，虽然消费电子市场低迷，不过EMS产业却在2022年创造了历史新高，体现了这一产业的韧性。目前，通信领域是EMS市场中规模最大的领域，其中智能手机占据主导地位，其次是计算机市场。

从厂商的破局策略来看，作为全球最大的EMS厂商，富士康的重点是汽车领域，比亚迪电子由于背靠比亚迪，可能无法在这一领域实现突破，那么扩大传统EMS业务营收便是最好的办法。而此时此刻正值全球和中国智能手机市场复苏的前夜，比亚迪通过并购布局更多的产能有望快速做大这部分营收。同时，由于智能手机业务近几年的低迷形态，很多工厂长期订单量不足，价值已经降到了较低的水平，这确实是EMS厂商并购整合的一个好时机，在PC代工市场也是一样的道理。

后记

智能手机材料和组装是比亚迪电子重要的业务，目前智能手机产业开始进入温和下滑的阶段，品牌商已经基本完成库存调整，触底很可能发生在2023年下半年。作为全球第六大的EMS厂商，比亚迪电子此时进行规模并购是一场赢面很大的豪赌，有望进一步提升该公司在智能手机组装代工领域的市场地位，继续保持高速的业务增长，完成比亚迪集团分配的第二增长曲线的使命。

比亚迪拿下捷普，染指“苹果”？

夺得新能源汽车销冠的那一刻起，比亚迪的巨头气质日益凸显。一个明显的趋势是，这家公司开始利用资本来夯实自己的商业帝国。

8月28日，比亚迪电子与捷普签署了收购协议，以约158亿元（大约22亿美元）现金收购后者位于成都、无锡的产品生产制造业务，包括现有客户的零部件生产制造业务。

一旦顺利达成，这将是比亚迪史上完成的最大的一笔收购。

对于比亚迪而言，不仅能够进一步强化自己代工厂的地位，还将再一次向外界证明自己不断覆盖业务范围能力上的王者地位。

“醉翁之意”为哪般？

比亚迪透露，早在8月26日召开的董事会上，就已经审议通过了《关于控股子公司签署收购框架协议的议案》，同意比亚迪电子与捷普新加坡签署框架协议。

比亚迪电子恰是比亚迪的控股子公司，其业务涵盖智能手机、平板电脑、新能源汽车、智能家居、通信设备、医疗健康设备等多元化的市场领域。

也由此，业界不免发出疑问：捷普究竟有何魅力能让比亚迪如此舍得砸钱？

据悉，捷普成立于1966年，总部位于美国佛罗里达州，在中国广州、深圳、成都、无锡、黄埔等地设有制造工厂。不久前，捷普入选2023年《财富》世界500强排行榜，排名第456位。

在全球EMS代工厂排行中，捷普位列第四，而比亚迪电子位居第六。可以说，双方在电子产品制造领域的地位称得上旗鼓相当。

根据港交所公告显示，捷普在新加坡新设立了法人实体，其位于成都和无锡的相关业务将重组至新公司旗下，未来由比亚迪电子100%收购。

2022年一整年，比亚迪凭借186万辆的销量登顶新能源汽车销量冠军。进入2023年以后，比亚迪势头依然强势，在刚刚过去的七个月累计销量151.78万辆,已完成全年销量目标的50.6%。

在行业看来，目前的比亚迪已经过了规模化的关口，在市场渗透率高的情况下，拓宽其他业务增长线才是重点。同时，随着规模化的进一步提升，比亚迪将大幅度强化对产业链控制能力，提升单车利润率。

不难看出，比亚迪目的已经很明确：拓宽智能手机零部件业务，大幅改善比亚迪电子客户与产品结构，助推比亚迪电子产业升级，迈入新一轮的高速成长周期。

本次收购中提及的两家工厂分别是：捷普成都工厂主要为网络通信、可穿戴和手机等市场提供代工服务；而其无锡工厂主要从事印刷电路板组装、整机装配、自动化生产制造系统等。

这两家分工厂有着一个共同点，都是“苹果”代工厂中的重要一员。比如，成都工厂主要负责生产iPhone零部件、机壳、屏幕等产品。再比如，无锡的几个分工厂负责生产塑胶组件、金属机壳、生产模具等。

这也不难猜测，敢于砸下158亿元，比亚迪的初衷仍是希望深入参与到苹果的零部件生产当中。

机遇不小，风险仍在

对于任何代工厂而言，能拿下苹果公司这样的大客户，其重要性不言而喻。

有数据显示，苹果iPhone在今年第二季度在全球手机市场拿下了将近45%的市场份额，而这还是在营收出现下滑的情况之下。

从比亚迪电子年报来看，2022年营收达到1071.86亿元，同比增长20.36%。归属母公司所有者的净利润18.58亿元，同比下降19.58%。盈利能力下滑的很大一部分原因就在于智能手机业务的放缓。

毫无疑问，苹果公司在智能手机上的统治地位，可为比亚迪带来源源不断的订单。从2015年切入到苹果供应链，再到2022年底，iPhone玻璃后盖供应商之一，比亚迪其实早已触及到了苹果公司的产业链中。只不过，本次收购捷普成都和无锡的两家工厂以后，比亚迪电子的业务范围将不断扩大，溢价能力将进一步提升。

诚如比亚迪官方所言：“在提高产品市场占有率的同时，与比亚迪电子现有产品有效协同，提升公司的整体竞争力，保持长期可持续发展，为客户及股东创造价值。”

但签下这张长期饭票，并不意味着比亚迪电子就高枕无忧。

面对全球智能手机疲软的当下，安卓手机首当其冲。也由此，许多代工厂将更多的希望寄托于苹果公司，一来可以稳定市场份额，二来提升企业盈利能力。只不过，苹果智能手机的出货量也同样存在着诸多不可控。

据外媒报道称，苹果将在今年9月发布新一代iPhone15系列，目前各机型已进入量产阶段。与此同时，文中还提到iPhone 15系列的产量可能从8300万部下调至7700万部，供应限制影响和需求担忧导致预计新款iPhone产量下降600万部。

也有分析师给出了类似观点，他们认为，受到供应障碍影响，预计2023年苹果iPhone产量为2.17亿部，低于之前预测的2.27亿部。

更为重要的是，为了维持利润的增长，在全球智能手机整体收紧的情况下，苹果公司不得不实施所谓的降本增效，将部分工厂迁移至类似印度市场这样更为“低廉”的地区。截至目前，苹果公司已经与国内34家供应商解除了合作，而未来这个数字可能还会更多。

这也是为何类似小米和OPPO这些手机制造商纷纷涉足新能源汽车，而苹果的第一代工厂富士康同样希望拿到特斯拉的订单，新能源汽车这片蓝海正吸引着越来越多的跨从业者。

或许对于比亚迪电子而言，依托于母公司在新能源领域的强大优势，智能手机零部件业务更像是锦上添花，而继续确保汽车业务的稳定增长才是重中之重。