比亚迪上半年扣非后净利亏损6.73亿 负债也更多了

除了深陷广告门，如今比亚迪（002594.SZ）业绩还出现大幅下滑。

最新出炉的半年报数据显示，比亚迪上半年实现营收541.51亿元，同比增20.23%，净利润4.79亿元，同比降72.19%，扣非后亏损6.73亿元，去年同期盈利11亿元。

造成比亚迪扣非后净利润亏损有多种原因。其中，汽车行业整体增速放缓是其中之一。

2018年上半年，全国汽车累计销量达1406.6万辆，同比增长5.6%。其中，新能源汽车发展势头持续强劲，效率呈快速增长，达41.2万辆，增加111.5%，市场渗透率持续提升。

在这之中，比亚迪的新能源汽车销售始终名列第一。尽管受到补贴退坡的政策影响，比亚迪新能源汽车销量仍同比增长121.06%至约7.58万辆。其中，于今年5月底及6月底推出的重磅SUV车型「元」车型的纯电动版本「元EV360」 及插电式混合动力版本的全新一代「唐」车型，都为比亚迪带来了不小的业绩贡献。

而在传统车销量方面，比亚迪也依然保持增长。根据去年年报披露，传统车型实现销量12万辆。而根据今年6月的产销快报，今年上半年传统车型则实现效率14万辆，同比增速与行业齐平。

细看比亚迪半年报不难发现，比亚迪共有三块主要业务，除了前文说到的汽车产品，占总收入比为53.97%。另外还有手机部件组装以及二次充电电池业务，占收入比重分别为37.67%以及8.36%。其中，二次充电业务以及汽车业务都实现同比25%以上的增长，而手机部件的增速仅为11%。

但是这三块业务的毛利率均同比下滑，这是造成扣非后亏损的原因之一。

数据显示，汽车及相关产品的毛利率同比下降7.87%，手机部件毛利率同比下滑1.76%。据汽车行业内部人员透露，汽车产品毛利率同比下降那么多，或许与充电电池有关联。“新能源汽车成本波动比较大的或许只有电池了。“

但是另一方面，二次充电电池的关联交易比例却有所提升。2017年数据显示，二次充电电池及光伏的分部间交易（关联交易）的金额为30.39亿元，当期的汽车及相关产品的收入为182.35亿元，占比为17%。2018年同期，关联交易的金额为67.54亿元，占292亿元汽车销售收入的比例为23%。这中间是否存在过多销售充电电池从而做高成本的可能性，不得而知。

除了成本的上升，研发成本的巨额投入也是侵蚀利润的一大原因。数据显示，2018年上半年比亚迪投入研发37.17亿元，较去年同期相比提升了34%。而这一提升就直接蚕食了近10亿元的利润。

此外，财务费用的激增也是一大原因。

2018年上半年，比亚迪的财务费用较去年同期增长了近4亿元，达到了13.61亿元的规模，这在车企中并不常见。20家主流车企中，比亚迪的财务费用是最高的，远超上汽集团、广汽集团、长城汽车等车企的财务费用。财务费用的大幅增长，源于比亚迪各种负债。2018年上半年，比亚迪的负债进一步提高。仅仅上半年，短期借款又增加了超过50亿元。

一位长期观察比亚迪的市场人士对界面新闻介绍，由于新能源补贴回款慢、公司资本开支需求较大，而在银行放款收紧的背景下，企业融资额度受限，公司不得不采用ABS等新型融资方式补充资金缺口，导致财务费用进一步提高。

另外，比亚迪还披露了前三季度的业绩预告。数据显示，2018 年 1-9 月，比亚迪还预计归属于母公司净利润将同比下滑39%-54%，为12.8亿元-16.8亿元。

比亚迪财险首份成绩单出炉：上半年亏损2746万元，偿付能力不达标

8月9日，中国保险行业协会披露了深圳比亚迪财产保险有限公司（下称“比亚迪财险”）第二季度偿付能力报告，这也是比亚迪财险变更股东和名称后的第一份成绩单。

报告显示，比亚迪财险上半年累计净亏润2746.49万元，最近一期风险综合评级为D，偿付能力不达标，成为继安华农险、富德财险、华安财险、都邦财险、珠峰财险、渤海财险、前海联合财险、安心财险之后的第9家偿付能力不达标的财险公司。

上半年净利润亏损

根据第二季度偿付能力报告，今年上半年，比亚迪财险实现保费收入60.79万元，较一季度末保费收入有所下降；净利润-2746.49万元，较一季度末亏损大幅增加。不过，二季度末公司净资产转负为正，由一季度末的-1.66亿元增长至3.47亿元。

偿付能力充足率同样大幅提升，核心/综合偿付额能力充足率均从-428.59%增值949.54%。但其最近一期（2023年第一季度）风险综合评级为D，偿付你能力仍不达标。

今年7月，比亚迪财险发布公告称，为充实资本实力、支持业务发展、提升核心竞争，保障公司健康持续发展，拟增资30亿元。增资获批后，该公司注册资本将由原来的10亿元增至40亿元。

或聚焦新能源车险

比亚迪财险前身为易安财险，是国内四家专业互联网保险公司之一，2016年2月成立于深圳，注册资本金10亿元。成立首年即实现盈利157.15万元，2017年净利大幅增长至711.05万元。而后业绩急转直下，2018年风险评级由A类转降为B类，净利润亏损1.99亿元；2019年延续颓势，亏损1.67亿元。2020年7月，易安财险因偿付能力不达标等原因被银保监会实施接管。2022年7月，银保监会批复同意易安财险进入破产重整程序。

今年5月9日，银保监会披露关于易安财险变更股东的批复，同意比亚迪汽车工业有限公司受让易安财险10亿股股份，比亚迪由此正式入局保险领域，持股比例为100%，承接所有员工，由此易安财险三年的风险处置落幕，成为国内首家进入破产重整程序并成功实现重整的保险公司。

5月24日，经原银保监会批复同意，易安财险更名为“深圳比亚迪财产保险有限公司”，同时核准了周亚琳深圳比亚迪财产保险有限公司董事长任职资格。7月下旬，国家金融监督管理总局核准何俊英、李杰等4名董事任职，以及陈瑶、陈雨嘉、周玉洁3名监事的任职，目前总经理一职暂时空缺。

按照比亚迪财险的三步走发展规划，“重整计划执行完毕后三到五年内，依托投资者积累的新能源汽车数据优势，进一步优化精算定价模型，为车主提供更便利全面的车险服务。在保险业内为其他新能源汽车经营提供范本和经验。”在业内看来，比亚迪财险在新能源车险方面有先天优势，或将申请拓宽经营范围重点围绕车险，特别是新能源车险开展业务，打造更强的产业链生态闭环。

8月9日消息，比亚迪第500万辆新能源汽车正式下线，成为全球率先达成这一里程碑的车企。中汽协曾预测，2023年新能源车市场将保持较快发展势头，新能源车市场销量有望达到900万辆，同比增长35%。新能源车发展呈现向好态势，新能源车险市场也成为蓝海。

比亚迪董事长王传福也在近日举行的2022年年度股东大会上表示，比亚迪进入新能源汽车保险领域，可以利用技术、销售方面的积累，在费用节俭、科学理赔方面赋能新能源汽车保险行业。

本文源自国际金融报

汽车公司半年业绩预告：整体亏损收窄，比亚迪净利润超100亿

近日，多家上市汽车公司披露了2023年上半年业绩预告。据界面新闻统计，主流乘用车汽车品牌中，比亚迪盈利能力最强，预计报告期内盈利105至117亿元，较上年同期提升192.05%至225.43%；北汽蓝谷预计亏损额度最大，预计今年上半年净利润亏损18至21亿元。长城汽车业绩大幅下滑，预计今年上半年净利润为11.5亿元至15.5亿元，同比下滑72.32%至79.47%；扣非净利润6亿元至8.5亿元，同比降低58.71%至70.86%。

整体来看，半数汽车品牌亏损，但亏损幅度整体收窄。

自2022年3月停止燃油汽车生产后，比亚迪的销量节节攀升。今年上半年，比亚迪累计销量已达125.56万辆，同比增长94.25%。其中，插电混动车型累计销量63.14万辆，同比增长101％；纯电动车型累计销量61.68万辆，比去年同期增长91％。中汽协数据显示，上半年比亚迪在国内汽车市场的市占率为10.6%，在新能源汽车市场中的市占率已经高达33.5%。

报告中，比亚迪和长城不约而同地将业绩变动的原因归纳为新能源业务的发展。不同于比亚迪的好成绩，长城汽车上半年净利润较去年同期减少40.51亿元到44.51亿元。

长城官方给出理由，“报告期内业绩波动主要由于公司深化向新能源及智能化转型，产品结构调整，基于2023年新产品上市，加大品牌及渠道建设投入，同时坚持在新能源及智能化领域的研发投入，以及汇率收益减少所致。”

开年以来，长城汽车推出哈弗枭龙Max、魏牌蓝山、坦克500Hi4-T等新能源产品，旗下欧拉好猫、长城皮卡等系列也陆续上新。技术方面，四驱电混技术Hi4、越野混动架构Hi4-T、智能座舱系统Coffee OS 2加快落地应用。

但这些频密的动作目前并没能让长城汽车实现快速追赶。今年1至6月，长城汽车销售51.92万辆，与去年基本持平，仅完成年度销量目标的32.45%；其中，新能源车型销售9.32万辆，较吉利汽车同期销量少6万，且不及比亚迪的十分之一。

近期主推车型中，搭载Hi4混动技术的枭龙系列被长城汽车寄予厚望。在枭龙系列上市时，长城首席增长官李瑞峰曾表示，哈弗枭龙系列的目标是成为明星爆款车型，迅速带来销量规模。

这样的期待似乎并不过分，哈弗H6曾连续85个月蝉联国内SUV销冠，一手塑造销量神话的长城汽车自然希望可以凭借昔日王牌再度翻红。但作为还在新能源市场上的挣扎者而言，这的确是一个有难度的目标。

车fans创始人孙少军曾对界面新闻表示，传统汽车制造商如果要转型，需要全新的品牌团队，新的新能源产品和全新的销售渠道模式。长城汽车也看到了这一点，为哈弗品牌铺设了新能源销售独立渠道“哈弗龙网”。

据哈弗新能源提供的官方数据，哈弗枭龙系列在6月的销量达到6098辆，环比增长97%。

哈弗枭龙系列包含哈弗枭龙、哈弗枭龙MAX两款产品，后者6月份才开始陆续启动交付，因此6月算是整个枭龙系列的首个完整销售月，市场表现能否维持仍是未知数。

下半年长城汽车还将承担不小的压力。公司将今年的目标设定为销量不低于160万辆、净利润不低于60亿元，已经过去的上半年销量和净利润的距离目标的一半还有相当距离。

其他汽车品牌中，得到华为加持的赛力斯和北汽蓝谷也未能实现飞跃。2020至2022年持续亏损的赛力斯，今年上半年预计亏损12.5至13.9亿元。虽未能扭转局面，但亏损幅度有所收紧。财报数据显示，赛力斯2020年亏损23.08亿元、2021年亏损27.93亿元、2022年亏损42.96亿元。

赛力斯方面解释称，第一季度汽车行业的促销导致用户产生观望情绪，而对M5智驾版将在第二季度发布的预期给现有车型的销售造成影响。随着M5智驾版及其他新车型的上市，以及海外销量增加，下半年的销量及盈利能力有望得到改善。

此次排名垫底的北汽蓝谷将亏损原因归结于“为应对市场竞争，在技术研发、品牌渠道建设上持续投入”。北汽蓝谷预计今年上半年净利润亏损18亿元至21亿元。财报显示，北汽蓝谷2020至2022三年间亏损累计超过170亿元。

从上半年业绩预告来看，汽车品牌之间的分化正在加剧，新能源市场的马太效应逐渐凸显。销量业绩持续飘红的比亚迪似乎已经进入了良性循环，但其他品牌仍在漩涡中挣扎。